流動(dòng)資產(chǎn)管理概述(ppt 68頁(yè))-全文預(yù)覽
【正文】 是可取的。 ３、信用條件備選方案的評(píng)價(jià) 例：某企業(yè)預(yù)測(cè)年賒銷(xiāo)收入為 1800萬(wàn)，其信用條件是：n/30,變動(dòng)成本率是 60%,資金成本率為 12%．假設(shè)企業(yè)收賬政策不變，固定成本總額不變，該企業(yè)準(zhǔn)備了三個(gè)信用方案：Ａ：維持 n/30的信用條件；Ｂ：將信用條件放寬到 n/60,Ｃ：將信用條件放寬到 n/90，企業(yè)應(yīng)選擇哪種方案． 項(xiàng)目 n/30 n/60 n/90年賒銷(xiāo)額 1800 1980 2160應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) 12 6 4應(yīng)收賬款平均余額 150 330 540維持賒銷(xiāo)業(yè)務(wù)所需資金 90 198 324壞賬損失率 2% 3% 5%壞賬損失 36 108收賬費(fèi)用 20 38 52信用條件備選方案表(單位：萬(wàn)元）項(xiàng)目 n/30 n/60 n/90年賒銷(xiāo)額 1800 1980 2160變動(dòng)成本 1080 1188 1296信用成本前收益 720 792 864應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本 壞賬損失 36 108收賬費(fèi)用 20 38 52小計(jì) 信用成本后收益 信用條件分析評(píng)價(jià)表(單位：萬(wàn)元）? 從上表可看出，第二種方案給企業(yè)帶來(lái)的收益最高，故應(yīng)采用第二種方案． 如企業(yè)選擇方案Ｂ，但為了加速應(yīng)收賬款的回收，決定將條件改為： 2/10， 1/20， n/60, 估計(jì)有 60% 的客戶會(huì)利用 2%的折扣， 15%的客戶會(huì)利用 1%的折扣，壞賬損失率降為 2%，收賬費(fèi)用降為 30 萬(wàn)元，則應(yīng)如何決策． 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期＝ 60%*10+15%*20+25%*60=24天 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝ 360/24=15次 應(yīng)收賬款平均余額＝ 1980/15=132萬(wàn) 所需資金＝ 132萬(wàn) * 60%＝ 機(jī)會(huì)成本＝ 萬(wàn)＊ 12%= 萬(wàn) 壞賬損失＝ 1980* 2%= 現(xiàn)金折扣＝ 1980*(60%* 2%+ 15%*1%)= 項(xiàng)目 n/60 2/10,1/20,n/60年賒銷(xiāo)額 1980 1980減：現(xiàn)金折扣 年賒銷(xiāo)凈額 1980 減：變動(dòng)成本 1188 1188信用成本前收益 792 減：應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本 壞賬損失 收賬費(fèi)用 38 30小計(jì) 信用成本后收益 信用條件分析評(píng)價(jià)表(單位：萬(wàn)元）信用條件備選方案的評(píng)價(jià) ?可見(jiàn)，企業(yè)采用現(xiàn)金折扣后為企業(yè)增加了收益，故應(yīng)采用后一種信用方案． (三 )收賬政策 定義： ? 收賬政策指當(dāng)客戶違反信用條件，拖欠甚至拒不支付賬款時(shí)企業(yè)所采取的收賬策略與措施。 ? 因此企業(yè)是否給客戶延長(zhǎng)信用期限應(yīng)視延長(zhǎng)信用期限增加的邊際收入是否大于增加的邊際成本而定。 ? 如果企業(yè)信用標(biāo)準(zhǔn)過(guò)高，將使許多客戶因信用品質(zhì)達(dá)不到所設(shè)的標(biāo)準(zhǔn)而被企業(yè)拒之門(mén)外，其結(jié)果盡管有利于降低機(jī)會(huì)成本、管理成本的壞賬成本，但卻會(huì)影響企業(yè)的銷(xiāo)售收入和競(jìng)爭(zhēng)能力； ? 如企業(yè)采用較低的信用標(biāo)準(zhǔn)，雖有利于擴(kuò)大銷(xiāo)售，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的占有率，但同時(shí)也會(huì)導(dǎo)致應(yīng)收賬款的各種成本增加 （二）信用條件 信用條件是企業(yè)接受客戶信用時(shí)所提出的付款要求，主要包括信用期限，折扣期限及現(xiàn)金折扣等。 （ 2）計(jì)算 ? 計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 =360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期 ? 計(jì)算應(yīng)收賬款平均余額 =賒銷(xiāo)收入凈額 /應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 ? 維持賒銷(xiāo)業(yè)務(wù)所需資金 =應(yīng)收賬款平均余額 *變動(dòng)成本率 =應(yīng)收賬款平均余額 *（變動(dòng)成本 /銷(xiāo)售收入） ? 機(jī)會(huì)成本 =維持賒銷(xiāo)業(yè)務(wù)所需資金 *資金成本率 機(jī)會(huì)成本 例：某企業(yè)預(yù)測(cè)年賒銷(xiāo)凈額為 480萬(wàn)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期為 60天，變動(dòng)成本率為 70%，資金成本率為１０％，則應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本為？ ? 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 =360/60=6次 ? 應(yīng)收賬款平均余額 =480萬(wàn) /6=80萬(wàn) ? 維持賒銷(xiāo)業(yè)務(wù)所需資金 =80*70%=56萬(wàn) ? 機(jī)會(huì)成本 =56萬(wàn) *10%= 信用政策：應(yīng)收帳款的管理政策，包括： （ 1）信用標(biāo)準(zhǔn)：判斷顧客是否有資格享受企業(yè)信用 以及享受多少信用數(shù)額的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)。 工資和股利的支付 公司必須預(yù)測(cè)它開(kāi)出的工資支票在什么時(shí)候會(huì)被提交申請(qǐng)支付。如果凈浮帳量能被準(zhǔn)確的估計(jì)，銀行存款余額就可以減少并利用這筆資金投資，獲得一個(gè)正的收益。 具體做法 : 集中銀行 帳單和貨款的郵寄時(shí)間可大大縮短。 優(yōu)點(diǎn) 大大縮短了公司辦理收款、存儲(chǔ)手續(xù)的時(shí)間 加速收款：集中銀行 集中銀行 通過(guò)設(shè)立多個(gè)策略性的收款中心來(lái)代替通常在公司總部設(shè)立的單一收款中心，以加速帳款回收的一種方法。 因素分析模式 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式 即從現(xiàn)金周轉(zhuǎn)的角度出發(fā)，根據(jù)現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)速度來(lái)確定最佳現(xiàn)金持有量的一種模式。 （ 4）短缺成本：因現(xiàn)金持有量不足而又無(wú)法及時(shí)通過(guò)有價(jià)證券的變現(xiàn)等方式加以補(bǔ)充而給企業(yè)造成的損失。 目的 ：保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需，并盡可能減少 閑置現(xiàn)金。 0 25,000 50,000 OUTPUT (units) ASSET LEVEL ($) Current Assets Policy C Policy A Policy B 流動(dòng)資產(chǎn)管理政策小結(jié) 政策 流動(dòng)性 獲利性 風(fēng)險(xiǎn) A 高 低
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