中國私募股權基金的設立募集與運作-全文預覽
【正文】 保管人 基金信托財產保管權 投資顧問 信托合同、交付信托財產 基金信托財產 投資指令 投資指令 提供顧問服務 私募股權基金運作模式流程圖 第三節(jié) ：信托制私募股權基金的各法律主體 設立與募集 信托基金的委托人 信托基金的受托人 投資顧問 基金保管人 信托基金的委托人 投資人既是信托委托人，又是信托受益人。 根據 《 通知 》 的規(guī)定，創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)采取股權投資的方式投資于未上市中小高新技術企業(yè) 2年以上（含 2年），可享受如下優(yōu)惠政策： 應納稅所得額抵扣制度 應納稅所得額可逐年延續(xù)抵扣制度 所得稅不重復征收制度 股息和紅利無須納稅制度 設立與募集 第二章：信托制私募股權基金 第一節(jié) ：信托制私募股權基金的概念 私募股權基金信托，也就是私募股權投資信托，是指信托公司將信托計劃項下資金投資于未上市企業(yè)股權、上市公司限售流通股或中國銀監(jiān)會批準可以投資的其他股權的信托業(yè)務。 股份有限公司采取募集方式設立的，注冊資本為在公司登記機關登記的實收股本總額。 第 79條規(guī)定： 設立股份有限公司，應當有二人以上二百人以下為發(fā)起人，其中須有半數(shù)以上的發(fā)起人在中國境內有住所。 第 26條規(guī)定 ，有限責任公司的注冊資本為在公司登記機關登記的全體股東認繳的出資額。公司以其全部財產對公司的債務承擔責任。 此外，在上市退出上，還包括 《 公司法 》 、 《 證券法 》 、 《 首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法 》 等法律體系。 概 述 高潮階段 2023年后 重要事件： 2023年啟動股權分配改革后，中國證券市場形勢好轉，中小板市場在 2023年開啟。 在這一階段，北京高新技術企業(yè)擔保風險基金、北京科技風險投資股份有限公司、北京高新技術產業(yè)投資公司、清華紫光科技創(chuàng)新投資有限公司、北京中關村科技風險投資有限公司以及上海、深圳多地成立投資機構。 概 述 第二節(jié) ：本土 PE在中國的發(fā)展（及法制建設） 本土私募股權基金的發(fā)展與國家法律體制的健全是密不可分的。 1992年 IDG在波士頓組建太平洋中國基金，成為外資 VC進駐中國的第一梯隊，隨后華登國際、漢鼎亞太、中國創(chuàng)業(yè)投資有限公司和美商中經等也進入了中國。 在投資期限上，一般可達 57年，甚至更長，屬于中長期投資。 私募基金的興起徹底改變融資企業(yè)融資版圖，也就是說當企業(yè)有難或事業(yè)正起步需要資金時，銀行或 IPO已不是首選，引進私募股權基金共同治理，防守讓私募股權基金共同經營正逐步變成主流之一。私人股權投資在后期的發(fā)展中尤其在中國更多的體現(xiàn)除其募集方式的非公開性，即向特定的機構投資者或個人募集資金，不通過廣告或變現(xiàn)的方式進行募集。 私募股權基金主要區(qū)別于向公開證券市場的投資，其放棄了資本的流動性來追求長期投資資本的更高的收益。 據英國調查機構 PEI統(tǒng)計，截至 2023年 2月，世界共有 950支私募股權基金，直接控制了 440億美元?？赏ㄟ^參與被投資企業(yè)的經營管理并提供增值服務。 概 述 第四節(jié) ：私募股權基金與其他基金的比較 概 述 第二章：中國私募股權基金的發(fā)展概況 第一節(jié) ：外資私募股權基金在中國的發(fā)展 早在 1991年，就有外資基金包括黑石到中國探路，但大部分都處于觀望狀態(tài)。 2023年 9也 8日國務院六部委聯(lián)合發(fā)布的 《 關于外國投資者并購境內企業(yè)的規(guī)定 》 （即 10號文），中國企業(yè)通過紅籌模式在海外上市的渠道收到限制，故此外資基金募集人民幣基金同時選擇在中國資本市場進行退出成為趨勢。 《 規(guī)定 》 雖是地方性法規(guī)，但對創(chuàng)業(yè)投資機構的設立，業(yè)務范圍等作了操作性較強的規(guī)定。 為 PE的高速發(fā)展打好了基礎。 第三節(jié) ：我國私募股權基金的立法現(xiàn)狀 概 述 到目前為止，從私募股權基金的募集和設立形式上，我國初步形成了公司制、信托制和有限合伙制私募股權基金的基本法律框架，也即： 一是以 《 公司法 》 、 《 創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法 》 為主形成的對公司制私募股權基金的法律規(guī)范； 二是以 《 信托法 》 、 《 信托公司管理辦法 》 、 《 信托公司集合資金信托計劃管理辦法 》 為主形成的對信托制私募股權基金的法律規(guī)范； 三是以 《 合伙企業(yè)法 》 為主形成的對合伙制私募股權基金的法律規(guī)范。 《 公司法 》 第 3條規(guī)定
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