21財(cái)務(wù)管理的價(jià)值基礎(chǔ)-全文預(yù)覽
【正文】 F = ? CF0 （ 1+i） n 為復(fù)利終值系數(shù)，可表示為 （ F/P， i， n），可查表計(jì)算。 n) 12 （一） 單利現(xiàn)值與終值 三、復(fù)利現(xiàn)值與終值 13 ? 復(fù)利 (Compound interest)：就是不僅本金要計(jì)算利息，本金所生的利息在下期也要加入本金一起計(jì)算利息，即通常所說(shuō)的“利滾利”。 為什么 一次性付款金額少于分期付款的總金額？ 10 11 符號(hào) 說(shuō)明 P(PV) F(FV) CFt A i或 r n 現(xiàn)值：即一個(gè)或多個(gè)發(fā)生在未來(lái)的現(xiàn)金流量相當(dāng)于現(xiàn)在時(shí)刻的價(jià)值 終值：即一個(gè)或多個(gè)現(xiàn)金流量相當(dāng)于未來(lái)時(shí)刻的價(jià)值 現(xiàn)金流量：第 t期期末的現(xiàn)金流量 年金：連續(xù)發(fā)生在一定周期內(nèi)的等額的現(xiàn)金流量 利率或折現(xiàn)率：資本成本 現(xiàn)金流量預(yù)期增長(zhǎng)率 收到或付出現(xiàn)金流量的期數(shù) 二、計(jì)算符號(hào)與說(shuō)明 ? ? 單利是指資金無(wú)論期限長(zhǎng)短，僅按本金計(jì)算利息。 ? 資金具有時(shí)間價(jià)值的條件：投資、儲(chǔ)蓄（間接投資）。 錢在地下埋 10年會(huì)增值嗎？ 錢在口袋里放 1個(gè)月會(huì)增值嗎？ 可以從 兩個(gè)方面 理解資金的時(shí)間價(jià)值： 從 投資 的角度： 由于投資和再投資行為 ，資金隨著時(shí)間的推移，其價(jià)值會(huì)增加，此現(xiàn)象叫做 資金增值 。1 第二章 . 財(cái)務(wù)管理的價(jià)值基礎(chǔ) ? 貨幣的時(shí)間價(jià)值 ? 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 2 ? 如果你有 10萬(wàn)元錢，你怎么用？ ? ，年利率 %，一年后本利和 100350； ? ，年利率 %，一年后本利和 103250； ? ，年收益率 4%，一年后本利和 104000； ? ，年化收益率 6%，一年后 106000； ? ，承諾年 10%回報(bào)率，一年后 110000； ? ： 336只股基 2023年平均回報(bào)率 %，一年后117280； ? 如果你有更多的錢，入股風(fēng)險(xiǎn)投資， 三年后回報(bào)率可能達(dá)1000%，也可能血本無(wú)歸 引 例 3 思 考 在這個(gè)問(wèn)題中 ，是什么因素導(dǎo)致了結(jié)果的巨大差異？ ? 時(shí)間價(jià)值 ? 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 ? 時(shí)間價(jià)值 —— 揭示了不同時(shí)點(diǎn)上資金之間的換算關(guān)系 ? 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 —— 揭示了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬之間的關(guān)系 ? 財(cái)務(wù)管理決策時(shí)兩個(gè)重要的基本原則 ? —— 今天的一元錢比明天的一元錢更值錢。 8 理解要點(diǎn)： 增量 ； 要經(jīng)過(guò)投資和再投資； 要持續(xù)一定的時(shí)間才能增值； 幾何級(jí)數(shù)增長(zhǎng)； 從量的規(guī)定性來(lái)看，貨幣的時(shí)間價(jià)值是沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和沒(méi)有通貨膨脹條件下的社會(huì)平均資金利潤(rùn)率。此時(shí)資金的時(shí)間價(jià)值體現(xiàn)為對(duì)放棄現(xiàn)期消費(fèi)的損失所應(yīng)做的必要補(bǔ)償 ?！? 可以 這樣算賬嗎？ 因?yàn)? 20+ 12 20=9270 所以 一次性付清合算。 n ? ? P=F/(1+i 由終值求現(xiàn)值叫作貼現(xiàn)。則 5年后應(yīng)償還的本利和為多少？ )萬(wàn)元(161610 )5%,10,/(100%)101(100),i,/()i1(5005???????????PFnPFCFCFF n18 ? 【 例 】 假設(shè)你的朋友準(zhǔn)備賣掉家里閑置的鋼琴，有甲乙兩人有意向購(gòu)買，甲可付現(xiàn)款 5000元，乙報(bào)價(jià)5500元，但一年后才能支付。 設(shè)一年內(nèi)復(fù)利次數(shù)為 m次，名義利率 為 rnom，則年有效利率為： 11 ??????? ?? mnommrE A R當(dāng)復(fù)利次數(shù) m趨近于無(wú)限大的值時(shí)，即形成連續(xù)復(fù)利 111lim ?????????? ?????
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