【正文】 未來項目公司實際債務融資資金成本率超過政府制定的控制水平 （ 為 %） 的融資成本由社會資本承擔 。 在發(fā)布中標通知后 30日內(nèi)，中標社會投資者完成項目公司注冊，注冊資本可分批到位， 一期 股東 到位 資金 不低于 3000萬元 ，其它按照工程進度及融資要求進行安排。 項目 PPP財務測算 Zenith Consulting 57 PPP實務案例 案例二 某市產(chǎn)業(yè)園片區(qū)開發(fā)項目 Zenith Consulting 58 項目背景 2023年 2月，某市委、市政府下發(fā)《某市人民政府關(guān)于明確某市產(chǎn)業(yè)投資發(fā)展有限公司運作有關(guān)問題的批復》從事園區(qū) ，包括基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、招商引資、產(chǎn)業(yè)發(fā)展、投資融資等工作。 本項目竣工后，經(jīng)審計的工程結(jié)算造價與社會資本投標工程造價存在差異的，報經(jīng)宣城市住房和城鄉(xiāng)建設(shè)委員會審核通過后，相應增減可用性服務費總額 。 （ 2）運維期保證金：本項目運維期以保證金形式設(shè)置為 30萬元，由項目公司在項目竣工驗收完成后 5日內(nèi)提交。 采用聯(lián)合體參與投標的，必須由具有施工資質(zhì)和業(yè)績的一方作為聯(lián)合體牽頭方，并應滿足上述全部資格條件要求且在未來項目公司中的股權(quán)出資比例應不低于 40%（含）；引入的財務投資人必須符合上述第 1條的資格要求； Zenith Consulting 53 項目 PPP采購 二、采購及履約保證金 本項目核心邊界條件和技術(shù)經(jīng)濟參數(shù)明確、完整、符合國家法律法規(guī)和政府采購政策，且通過前期投資人市場測試反饋較好。待政府方出資人與社會資本完成項目公司（ SPV）組建后，再由宣城市住建委與項目公司（ SPV）簽訂《 PPP項目協(xié)議》，明確項目公司作為項目法人實施項目建設(shè)并承擔社會資本的投資、管理、支付和收益權(quán)利義務。 （ 2）運維績效服務費 運維績效服務費，是指項目公司為維持本項目可用性之目的所提供的績效標準運維服務（包括防洪通道、防護林等維護等），而獲得的政府付費。 Zenith Consulting 47 項目 PPP運作模式 本項目采取 PPP中的 BOT運作方式 。 含 斜拉橋一座，全長 986米，寬 31米，雙向六車道，設(shè)人行道。目前“兩環(huán)”由水陽江大道和青弋江大道構(gòu)成，其中水陽江大道西南段、西段、南段、東南段均已建成通車，水陽江大道東北段尚未閉合，嚴重影響了環(huán)路功能的發(fā)揮，同時主城區(qū)與東部片區(qū)的聯(lián)系以及跨水陽江通道只有鰲峰東路和陽德路，通道較為缺乏。 相比日漸增長的養(yǎng)老需求，政府在資金投入方面嚴重滯后，發(fā)展養(yǎng)老的 PPP模式對于我們養(yǎng)老事業(yè)的發(fā)展具有非凡的意義。 片區(qū)開發(fā)項目 PPP模式構(gòu)建的關(guān)鍵因素： 根據(jù)項目邊界的清晰程度、收益狀況、風險結(jié)構(gòu)等，確定采取單一型運作或復合型運作； 由稅收分成、土地收益分成模式走向政府使用付費服務購買、二級土地資源再開發(fā)的盈利模式構(gòu)造； 區(qū)域開發(fā)政府收入、投資者服務購買費、片區(qū)開發(fā)價值、融資等相互匹配，整體性的投融資規(guī)劃至關(guān)重要； 根據(jù)潛在投資人的能力貢獻，建立組合型的投資結(jié)構(gòu)，加強資源整合及資本運作能力； Zenith Consulting 28 國資公司 社會資本 政府 項目公司（ SPV） 特許開發(fā)經(jīng)營 指定政府 投資主體 金融機構(gòu) 融資 建設(shè)運營管理 公益資產(chǎn)服務購買 準公益資產(chǎn)補貼 收益性資產(chǎn)運營 特許經(jīng)營期滿移交 政府資產(chǎn)管理 機構(gòu) 財政 施工承包商 受托運營商 …… 片區(qū)開發(fā)項目 PPP Zenith Consulting 29 醫(yī)院項目 PPP 中國未來醫(yī)院的發(fā)展及公立醫(yī)院改革成為社會的焦點，醫(yī)院的建設(shè)帶來的巨大的資金需求，而公立醫(yī)院的改革涉及多重利益。 對于具有明確的收費基礎(chǔ)，并且經(jīng)營收費能夠完全覆蓋投資成本的項目，可通過政府授予特許經(jīng)營權(quán)， 采用建設(shè) — 運營 — 移交（ BOT）、建設(shè) — 擁有 — 運營 — 移交（BOOT） 等模式推進。 社會資本或項目公司應配合做好項目運營平穩(wěn)過渡相關(guān)工作 。 ?項目合同中應明確約定移交形式 、 補償方式 、 移交內(nèi)容和移交標準 。 項目合同中涉及的政府支付義務 ， 財政部門應結(jié)合中長期財政規(guī)劃統(tǒng)籌考慮 ， 納入同級政府預算 ， 按照預算管理相關(guān)規(guī)定執(zhí)行 。 ?項目融資管理 項目融資由社會資本或項目公司負責 。 需要為項目設(shè)立專門項目公司的 ， 待項目公司成立后 ， 由項目公司與項目實施機構(gòu)重新簽署項目合同 ， 或簽署關(guān)于承繼項目合同的補充合同 。 按照候選社會資本的排名 ， 依次與候選社會資本及與其合作的金融機構(gòu)就合同中可變的細節(jié)問題進行合同簽署前的確認談判 ， 率先達成一致的即為中選者 。 評審專家可以由項目實施機構(gòu)自行選定 ， 但評審專家中應至少包含 1名財務專家和 1名法律專家 。 提交資格預審申請文件的時間自公告發(fā)布之日起不得少于 15個工作日 。 目前缺乏相應的專家 ， 政府內(nèi)部分工不明確 ， 方案審核實際推進效果不佳 。授權(quán)關(guān)系主要是政府對項目實施機構(gòu)的授權(quán)，以及政府直接或通過項目實施機構(gòu)對社會資本的授權(quán)；監(jiān)管方式主要包括履約管理、行政監(jiān)管和公眾監(jiān)督等） 基本情況主要明確項目提供的 公共產(chǎn)品和服務內(nèi)容 、項目采用政府和社會資本合作模式運作的 必要性和可行性 ，以及項目運作的 目標和意義 。 Zenith Consulting 14 項目發(fā)起 PPP項目準備 ?實施方案編制 通過前期的調(diào)查研究及分析論證 ， 完成項目招商實施方案編制 。 項目組織實施通常會建立項目領(lǐng)導小組和工作小組 ， 領(lǐng)導小組負責重大問題的決策 、 政府高層溝通 、 總體工作的指導等 ， 項目小組負責項目公司的具體開展， 以 PPP咨詢服務機構(gòu)為主要組成 ?！巴ㄟ^論證”的項目，各級財政部門應當在編制年度預算和中期財政規(guī)劃時，將項目財政支出責任納入預算統(tǒng)籌安排。 每一年度全部 PPP項目需要從預算中安排的支出責任，占一般公共預算支出比例應當不超過 10%。 省級財政部門負責匯總統(tǒng)計行政區(qū)域內(nèi)的全部 PPP項目財政支出責任 ， 對財政預算編制 、執(zhí)行情況實施監(jiān)督管理 。 PSC 是假設(shè)項目由政府融資、擁有和運營，并且能夠運用最有效率的方式向公眾提供產(chǎn)品或服務，再把政府和企業(yè)運作項目的區(qū)別和風險綜合考慮進去的全項目生命周期現(xiàn)金流的凈現(xiàn)值。補充評價指標主要是六項基本評價指標未涵蓋的其他影響因素，包括項目規(guī)模大小、預期使用壽命長短、主要固定資產(chǎn)種類、全生命周期成本測算準確性、運營收入增長潛力、行業(yè)示范性等。 “ 通過 ” 的項目 ， 可進行財政承受能力論證； “ 未通過 ” 的項目 ， 可在調(diào)整實施方案后重新評價 ， 仍未通過的不宜采用 PPP模式 。 Zenith Consulting 7 項目發(fā)起 PPP項目識別 ?物有所值評價 《 PPP物有所值評價指引 （ 試行 ）》 財金 [2023]167號 ： 中華人民共和國境內(nèi)擬采用 PPP模式實施的項目 ， 應在項目識別或準備階段開展物有所值評價 。 財政部門 （ 政府和社會資本合作中心 ） 應根據(jù)篩選結(jié)果制定項目年度和中期開發(fā)計劃 。 （ 區(qū)別發(fā)改委原有的計劃項目形成機制 ， 建立協(xié)調(diào)機制 ） 目前各地政府均探索建立項目收集與推介機制 ， 形成基本 PPP項目庫 。Zenith Consulting 1 中國現(xiàn)代集團有限公司 PPP事業(yè)部 二零一六年一月 PPP流程解析、模式選擇與實務案例 Zenith Consulting 2 ?一、 PPP流程解析 ?二、 PPP模式選擇 ?三、 PPP實務案例 Zenith Consulting 3 一、 PPP運作流程解析 Zenith Consulting 4 項目發(fā)起 PPP運作流程 Zenith Consulting 5 項目發(fā)起 PPP項目識別 ?項目發(fā)起 政府和社會資本合作項目由政府或社會資本發(fā)起 ， 以政府發(fā)起為主 。 行業(yè)主管部門可從國民經(jīng)濟和社會發(fā)展規(guī)劃及行業(yè)專項規(guī)劃中的 新建 、 改建項目或存量公共資產(chǎn)中遴選潛在項目 。 Zenith Consulting 6 項目發(fā)起 PPP項目識別 ?項目篩選 政府和社會資本合作中心 會同 行業(yè)主管部門 ， 對潛在政府和社會資本合作項目進行評估篩選 ， 確定備選項目 。 投資規(guī)模較大 、 需求長期穩(wěn)定 、 價格調(diào)整機制靈活 、 市場化程度較高的基礎(chǔ)設(shè)施及公共服務類項目 ， 適宜采用 PPP模式 。 物有所值評價結(jié)論分為 “ 通過 ” 和 “ 未通過 ” 。 定性評價指標包括 全生命周期整合程度、風險識別與分配、績效導向與鼓勵創(chuàng)新、潛在競爭程度、政府機構(gòu)能力、可融資性 等六項基本評價指標 及補充性指標 。 PPP項目識別 Zenith Consulting 9 物有所值 定量評價 定量評價是在假定采用 PPP模式與政府傳統(tǒng)投資方式產(chǎn)出績效相同的前提下，通過對 PPP項目全生命周期內(nèi)政府方凈成本的現(xiàn)值（ PPP值）與公共部門比較值（ PSC值）進行比較，判斷 PPP模式能否降低項目全生命周期成本。 政府 PPP合作中心 負責組織開展行政區(qū)域內(nèi) PPP項目財政承受能力論證工作 。 財政支出能力評估 ,是根據(jù) PPP項目預算支出責任，評估 PPP項目實施對當前及今后年度財政支出的影響 。 財政承受能力論證的結(jié)論分為“通過論證”和“未通過論證”。 考慮到 PPP運作的專業(yè)性 ， 通常情況下需要聘請 PPP咨詢服務結(jié)構(gòu) 。 外部投資人調(diào)查 根據(jù)項目基本情況 、 行業(yè)現(xiàn)狀 、 發(fā)展規(guī)劃等 ， 與潛在投資人進行聯(lián)系溝通 ， 獲得潛在投資人的投資意愿信息 ， 并對 各類投資人的投資偏好 、 資金實力 、 運營能力 、 項目訴求等因素進行 分析研究 ， 與潛在合適的投資人進行溝通 ， 組織調(diào)研及考察 。項目合同是其中最核心的法律文件） 《 項目實施方案 》 項目運作方式 （項目運作方式主要包括委托運營、管理合同、建設(shè) 運營 移交、建設(shè) 擁有 運營、轉(zhuǎn)讓 運營 移交和改建 運營 移交等） 交易結(jié)構(gòu)與回報機制 （項目回報機制主要說明社會資本取得投資回報的資金來源，包括使用者付費、可行性缺口補助和政府付費等支付方式） 風險分配基本框架 （按照風險分配優(yōu)化、風險收益對等和風險可控等原則，綜合考慮政府風險管理能力、項目回報機制和市場風險管理能力等要素，在政府和社會資本間合理分配項目風險） 采購方式包括 （公開招標、邀請招標、競爭性談判、競爭性磋商和單一來源采購） 監(jiān)管架構(gòu) （監(jiān)管架構(gòu)主要包括授權(quán)關(guān)系和監(jiān)管方式。 評估通過的 由項目實施機構(gòu)報政府審核 ， 審核通過的按照實施方案推進 。 資格預審公告應包括項目授權(quán)主體 、 項目實施機構(gòu)和項目名稱 、 采購需求 、 對社會資本的資格要求 、 是否允許聯(lián)合體參與采購活動 、 擬確定參與競爭的合格社會資本的家數(shù)和確定方法 ,以及社會資本提交資格預審申請文件的時間和地點 。 評審小組由項目實施機構(gòu)代表和評審專家共 5人以上單數(shù)組成 ， 其中評審專家人數(shù)不得少于評審小組成員總數(shù)的 2/3。 Zenith Consulting 20 項目發(fā)起 PPP項目采購 ?談判與合同簽署 項目實施機構(gòu)應成立專門的采購結(jié)果確認談判工作組 。 公示期滿無異議的項目合同 ， 應在政府審核同意后 ， 由項目實施機構(gòu)與中選社會資本簽署 。 項目實施機構(gòu)和財政部門 （ 政府和社會資本合作中心 ） 應監(jiān)督社會資本按照采購文件和項目合同約定 ， 按時足額出資設(shè)立項目公司 。 Zenith Consulting 22 項目發(fā)起 PPP項目執(zhí)行 ?績效監(jiān)測與支付 社會資本項目實施機構(gòu)應根據(jù)項目合同約定 ， 監(jiān)督社會資本或項目公司履行合同義務 ， 定期監(jiān)測項目產(chǎn)出績效指標 ， 編制季報和年報 ， 并報財政部門 （ 政府和社會資本合作中心 ） 備案 。 Zenith Consulting 23 項目發(fā)起 PPP項目移交 ?項目移交時 ， 項目實施機構(gòu)或政府指定的其他機構(gòu)代表政府收回項目合同約定的項目資產(chǎn) 。 ?社會資本或項目公司應將滿足性能測試要求的項目資產(chǎn) 、 知識產(chǎn)權(quán)和技術(shù)法律文件， 連同資產(chǎn)清單移交項目實施機構(gòu)或政府指定的其他機構(gòu) ， 辦妥法律過戶和管理權(quán)移交手續(xù) 。 PPP具體運作 方式 主要由收費定價機制、項目投資收益水平、風險分配基本框架、融資需求、改擴建需求和期滿處置等因素決定。 Zenith Consulting 26 ?回報機制（ BOT/BOO/BLT） ?運營效率（ BOT/DBFO/BLT） ?風險結(jié)構(gòu)（ PPP/BOT/DBLT）