國際金融學(xué)國際儲備-全文預(yù)覽
【正文】 )貨幣供應(yīng)量； (３ )國際收支變動量； (４ )進口水平； (５ )邊際進口傾向或平均進口傾向； (６ )持有儲備的機會成本如長期利率等。 二、回歸分析法 自 60年代后半期以來，西方經(jīng)濟學(xué)家廣泛運用回歸技術(shù)，對影響一國適度儲備量的諸多因素進行回歸分析，建立了許多關(guān)于適度儲備量的經(jīng)濟計量模型。實際上，適度儲備量的決定與調(diào)整取決于多種因素，凡是能影響到一國國際收支差額的因素都會對適度儲備量產(chǎn)生影響，它不僅應(yīng)包括進口額，還應(yīng)包括出口額、國際資本流動，也應(yīng)包括國民收入、貨幣供應(yīng)量等諸多國內(nèi)經(jīng)濟因素的影響，因此，適度儲備量不是由進口額決定的一元函數(shù)，而是由許多經(jīng)濟變量共同決定的多元函數(shù)。但特里芬又指出，由于各國的具體條件與政策方面存在差異，各國合適的儲備進口比率也并非是絕對一致的，工業(yè)國和重要貿(mào)易國的儲備進口比率應(yīng)該高于其他國家，通常應(yīng)在 30%以上，而實行嚴格外貿(mào)與外匯管制的國家的儲備進口比率則可低一些，可維持在 25%左右，即一國的儲備量應(yīng)以滿足三個月的進口為宜。測度的方法及儲備水平標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)隨國家的不同而不同，隨時間的不同而不同。 五、國際儲備管理 國際儲備管理是指一國政府或貨幣當(dāng)局根據(jù)一定時期內(nèi)本國國際收支狀況和經(jīng)濟發(fā)展的要求，在健全和完善的儲備管理體系下，對國際儲備的規(guī)模、結(jié)構(gòu)以及儲備資產(chǎn)的運用等進行計劃、調(diào)整和控制，以實現(xiàn)儲備資產(chǎn)規(guī)模適度化、結(jié)構(gòu)最優(yōu)化、使用高效化的整個過程。只要一國發(fā)生國際收支逆差，并要求通過 動用其掌握的 SDRs來彌補這一逆差， IMF就有義務(wù)指定 另一成員國接受 SDRs，或者由它自己動用其庫中持有的 現(xiàn)金來換回這些 SDRs。 債權(quán)頭寸是指基金組織因?qū)⒛骋怀蓡T國的貨幣貸給其他成員國使用而導(dǎo)致其對該國貨幣的持有量下降到不足該國本幣份額的差額部分以及成員國 IMF超過份額的貸款部分。 70年代初以來，由于美元不斷爆發(fā)危機，加之日本、原聯(lián)邦德國等經(jīng)濟上的崛起，馬克和日元也躋身于儲備貨幣之列，儲備貨幣的供應(yīng)開始出現(xiàn)多樣化的局面。作為儲備貨幣，必須具備以下三個條件：第一，這種貨幣在國際貨幣體系中占有重要地位；第二，這種貨幣必須能自由兌換成其他儲備資產(chǎn)；第三，其內(nèi)在價值相對比較穩(wěn)定。 。 ，可自動控制，不受任何超國家權(quán)力的干預(yù)。第四章 國際儲備 國 際 金 融 學(xué) 第一節(jié) 國際儲備的概念和作用 第二節(jié) 國際儲備的供給與需求 第三節(jié) 適度國際儲備量 第四節(jié) 國際儲備結(jié)構(gòu)管理 第五節(jié) 國際儲備體系 第一節(jié) 國際儲備的概念和作用 一、國際儲備的概念 國際儲備是指各國貨幣當(dāng)局為彌補國際收支赤字和維持匯率穩(wěn)定而持有的在國際間可以被普遍接受的那部分流動資產(chǎn)。 以黃金作為儲備有其特殊的優(yōu)點： ，在出現(xiàn)國際政治經(jīng)濟動蕩時，黃金更是最理想的財富化身。 以黃金作為儲備也有其缺點： 。 (二 )外匯儲備 外匯儲備是指由一國貨幣當(dāng)局持有的外國可兌換貨幣和用它們表示的支付手段。二戰(zhàn)以后，英國經(jīng)濟實力大大削弱，美元是唯一直接與黃金掛鉤的主要貨幣，構(gòu)成各國外匯儲備的主體。 儲備檔頭寸又稱“儲備檔貸款”，是指成員國以黃金、外匯儲備或特別提款權(quán)認繳基金組織規(guī)定份額的25%所形成的對基金組織的債權(quán)。成員國根據(jù)其在 IMF中的份額 分配到的 SDRs是無附帶條件的使用流動資金的權(quán)利， IMF不能由于不同意成員國的政策而拒絕向他提供使用 SDRs的便
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