【正文】 萬噸，公司計(jì)劃在未來三到十年時(shí)間里，逐步完善“林 漿 — 紙”一體化的產(chǎn)業(yè)鏈，并力爭成為國內(nèi)大文化紙行業(yè) (將目前用于新聞報(bào)刊、圖書出版業(yè)等文化印刷行業(yè)的新聞紙、印刷書寫紙和涂布紙統(tǒng)稱為大文化紙行業(yè) )的龍頭企業(yè)。 第二節(jié) 華泰股份 一、公司基本狀況分析 目前華泰集團(tuán)擁有總資產(chǎn) 136 億元，其中化工產(chǎn)業(yè)擁有總資產(chǎn) 20 多億元，主要產(chǎn)品離子膜燒堿、雙氧水、氯丙烯、環(huán)氧氯丙烷等年生產(chǎn)能力 150 萬噸。 工藝優(yōu)化是江西晨鳴的又一亮點(diǎn)。同時(shí) 07 年初 40 萬噸新聞紙、 20 萬噸輕涂紙的投產(chǎn)進(jìn)一步提高公司的盈利能力。該項(xiàng)目未進(jìn)行正式的建設(shè)投資項(xiàng)目立項(xiàng)，目前存在較大的不確定性。 齊河晨鳴投資 億元，對 4400 紙機(jī)、自制漿、堿回收、煙氣脫硫除塵、中段水深度處理進(jìn)行改造。壽光本部 30萬噸超壓紙項(xiàng)目 20xx 年年末投產(chǎn)；吉林晨鳴 10 萬噸新聞紙生產(chǎn)線 20xx 年 11 月份投產(chǎn)；吉林晨鳴 18 萬噸輕涂紙項(xiàng)目20xx 年元月份試車， 5 月開始正式運(yùn)行；晨鳴和法國阿爾諾維根斯公司合資建設(shè)的年產(chǎn) 10萬噸特種紙項(xiàng)目于 20xx 年 5 月份投產(chǎn)；齊河晨鳴和壽光晨鳴銅版紙生產(chǎn)線通過進(jìn)一步挖掘設(shè)備潛能，對紙機(jī)進(jìn)行提速改造，提高了產(chǎn)能。 四、我國廢紙市場發(fā)展趨勢 提高廢紙回收量，但預(yù)計(jì)未來幾年我國廢紙對進(jìn)口的依賴度將持續(xù)高漲。 由于國內(nèi)需求量較大，進(jìn)口廢紙價(jià)格在高位徘徊的可能性仍然較大。 歐廢主要品種亦有小幅上漲，其中 A5 價(jià)格達(dá)到 1478 元 /噸， A2 價(jià)格達(dá)到 1348 元 /噸，分別較上月上漲 %和 %。 隨著我國、巴西、俄羅 斯等國投資新建的漿廠已陸續(xù)進(jìn)入投產(chǎn)期，供給迅速增加，新增產(chǎn)能遠(yuǎn)超過新增需求，預(yù)計(jì) 08 年木漿平均價(jià)格將在短期內(nèi)呈下降趨勢。 從長遠(yuǎn)來看，麥草漿最終將退出國內(nèi)紙漿市場。國內(nèi)麥草漿價(jià)格受到污染治理力度加大的影響，產(chǎn)量將逐年減少，價(jià)格也將穩(wěn)步上升。中國造紙企業(yè)在原木漿的來源上，以國外進(jìn)口為主，在價(jià)格上受到國際紙漿市場的極大影響。隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速增長，作為給國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供基礎(chǔ)原材料的造紙工業(yè)的產(chǎn)量也將保持高增長的勢頭，我國今后每年從國外進(jìn)口木漿的數(shù)量還將不斷增加。 重點(diǎn)環(huán)境保護(hù)地區(qū)、嚴(yán)重缺水地區(qū)、大城市市區(qū)，不再布局制漿造紙項(xiàng)目，禁止嚴(yán)重缺水地區(qū)建設(shè)灌溉型造紙林基地。新聞紙為 4 千克、 20立方米和 630千克 。 新建項(xiàng)目噸產(chǎn)品在 COD 排放量、取水量和綜合能耗（標(biāo)煤）等方面要達(dá)到先進(jìn)水平。 產(chǎn)業(yè)發(fā)展實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)，突出起始規(guī)模。 預(yù)計(jì)關(guān)停的 650 萬噸中 40%為低檔文化紙， 60%為普通瓦楞紙。 第五章 20xx年我國造紙行業(yè)政策環(huán)境分析 第一節(jié) 環(huán)保政策對行業(yè)的影響分析 20xx 年 6 月 4 日發(fā)布國家發(fā)布《國務(wù)院關(guān)于印發(fā)節(jié)能減排綜合性工作方案的通知》， 其中有關(guān)造紙 行業(yè) “節(jié)能減排” 的規(guī)定： 當(dāng)前要淘汰年產(chǎn) 萬噸以下草漿生產(chǎn)裝置、年產(chǎn) 萬噸以下化學(xué)制漿生產(chǎn)線、排放不達(dá)標(biāo)的年產(chǎn) 1 萬噸以下以廢紙為原料的紙廠。從地區(qū)單位產(chǎn)品的銷售價(jià)格來看處于較高水平， 20xx 年 111 月平均銷售價(jià)格為 6640 元 /噸 ,較上年同期的 5680元 /噸出現(xiàn)了 ％ 的增長。地區(qū)行業(yè)單位產(chǎn)品的利潤水平（ 390 元）高于行業(yè)平均水平（ 269 元），較去年同期則表現(xiàn)出了較大幅度的上升 （ ％）。地區(qū)產(chǎn)量增長依然非常強(qiáng)勁（ ％）遠(yuǎn)高于行業(yè) 15％的增長水平。 從該地區(qū)的企業(yè) 數(shù)量 （ 258 家）觀察可以看出，該地區(qū)企業(yè)的普遍規(guī)模相對較高（單家企業(yè)平均產(chǎn)量在 4 萬噸 /年），企業(yè)抵抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)。 廣東地區(qū)： 地區(qū)產(chǎn)量預(yù)計(jì) 20xx 年將超過 980 萬噸，大致為全國產(chǎn)量的 13％左右，銷售收入和利潤分別占全國的 ％和 ％，其總量在全國中處于第四位，但與河南地區(qū)的產(chǎn)量非常接近。地區(qū)行業(yè)利潤出現(xiàn)了很高幅度的增長（ %），地區(qū)利潤率卻非常有限，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于行業(yè)全國的平均水平。但由于地區(qū)產(chǎn)量較高，目前的總量增長非常有限（ ％）遠(yuǎn)低于行業(yè) 15％的增長水平。 ，產(chǎn)銷基本平衡，這對行業(yè)內(nèi)企業(yè)緩解資金壓力提供了較好的機(jī)會。從目前我國造紙行業(yè)的成本因素考慮，原料價(jià)格的上漲已經(jīng)成為必然，其主要表現(xiàn)在 :煤電油等能源價(jià)格上漲；廢紙等原材料價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)了較大幅度的上漲；商業(yè)資本價(jià)格上漲將導(dǎo)致企業(yè)利息支出成本增加；這些成本的增加增加了經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。 圖表 12 20xx年 111 月中國機(jī)制紙及板行業(yè)制造行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債對比表 單位 :千元 ,% 分組名稱 資產(chǎn)總計(jì) 負(fù)債總計(jì) 資產(chǎn)負(fù)債率 111 月 同比增長 111 月 同比增長 111 月 去年同期 全國 389217739 233379172 % % 百研資訊 《 20xx20xx年中國制漿造紙行業(yè)分析預(yù)測報(bào)告》 01086874327 9 北京市 563429 471416 % % 天津市 1784167 1470355 % % 河北省 8886898 4347423 % % 山西省 736828 516520 % % 內(nèi)蒙古 1515075 771133 % % 遼寧省 6144826 3788261 % % 吉林省 5303987 4300229 % % 黑龍江 6173416 6418657 % % 上海市 2920xx4 2035891 % % 江蘇省 61130043 37249429 % % 浙江省 52914702 35232360 % % 安徽省 6632505 4205975 % % 福建省 11902799 6060762 % % 江西省 5884567 3222657 % % 山東省 97745847 54946284 % % 河南省 19290264 9085400 % % 湖北省 5112697 2585103 % % 湖南省 22203824 12848345 % % 廣東省 46662166 26634867 % % 廣西區(qū) 6257969 4257064 % % 海南省 77963 21821 % % 重慶市 920xx0 639901 % % 四川省 7140275 5070696 % % 貴州省 255416 280964 % % 云南省 2180126 1118207 % % 西藏區(qū) DIV/0! DIV/0! 陜西省 2222607 1184167 % % 甘肅省 819355 550021 % % 青海省 15581 7017 % % 寧夏區(qū) 4639565 3252473 % % 新疆區(qū) 1180558 805774 % % 資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局 第二節(jié) 20xx 年 111 月機(jī)制紙及紙板行業(yè)分析結(jié)論 一、行業(yè)整體判斷 ，主要收入指標(biāo)中的銷售收入、產(chǎn)值 等指標(biāo)的增長幅度均超過 20％，產(chǎn)量增長也超過 15％以上。美國商務(wù)部對中國裁定的傾 銷率為 %，對于中國的補(bǔ)貼率裁定為低于 2%。這將有利于我國紙制品的出口創(chuàng)收，但仍應(yīng)警惕海外市場越來越多的針對中國造紙企業(yè)的貿(mào)易摩擦。而出口的大幅增長則為國內(nèi)產(chǎn)能找到釋放口。 20xx 年預(yù)計(jì)我國紙漿進(jìn)口將達(dá)到 855 萬噸，進(jìn)口額 億美元；累計(jì)出口將達(dá)到 萬噸，進(jìn)口額 億美元。 三、造紙業(yè)進(jìn)出口平衡分析 20xx 年以前我國 紙及紙板 的進(jìn)口一直保持在較高的水平，從 20xx 年開始進(jìn)口產(chǎn)品的速度出現(xiàn)了下降， 20xx 年我國產(chǎn)品出口首次超過了進(jìn)口總量。新聞紙和轉(zhuǎn)印紙的增長速度相對較高。 圖 表 8 20xx年 111 月 20xx年 111 月機(jī)制紙及板行業(yè)期間費(fèi)用水平比較表 指標(biāo)名稱 單位 20xx年 111 月 20xx年 111 月 同比增長％ 累計(jì)產(chǎn)品銷售收入 千元 317477003 三項(xiàng)期間費(fèi)用 千元 23098898 20379943 % 費(fèi)用利潤率 ％ % % % 資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局 百研資訊 《 20xx20xx年中國制漿造紙行業(yè)分析預(yù)測報(bào)告》 01086874327 5 通過上表可以看出，行業(yè)三項(xiàng)期間費(fèi)用率（銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用）由去年同期的 %下降 到 %，表明行業(yè)的管理水平相對提高。 四、行業(yè)獲利水平出現(xiàn)上升 圖表 6 20xx年 111 月 20xx年 111 月機(jī)制紙及板行業(yè)利潤比較表 百研資訊 《 20xx20xx年中國制漿造紙行業(yè)分析預(yù)測報(bào)告 精簡版》 01086874327 4 指標(biāo)名稱 單位 20xx 年 111 月 20xx 年 111 月 同比增長％ 累計(jì)利潤總額千元 千元 18802992 13244450 資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局 圖表 7 20xx年 111 月 20xx年 111 月機(jī)制紙及板行業(yè)獲利水平變化比較表 名稱 全國 銷售利潤率 07 年 111 月 % 06 年 111 月 % 成本費(fèi)用利潤率 07 年 111 月 % 06 年 111 月 % 總資產(chǎn)報(bào)酬率 07 年 111 月 % 06 年 111 月 % 毛利率 07 年 111 月 % 06 年 111 月 % 資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局 從以上兩表可以看出， 20xx年 111月行業(yè)利潤絕對量指標(biāo)出現(xiàn)了較大幅度的增長，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)的銷售收入增長幅度。主要是由于原材料價(jià)格持續(xù)走高，造紙企業(yè)為增強(qiáng)原材料控制力，陸續(xù)投資建設(shè)“林紙一體化”項(xiàng)目。 圖表 3 20xx20xx年我國造紙生產(chǎn)及銷量對比表 年份 生產(chǎn)量（萬噸） 比上年增長 % 消費(fèi)量（萬噸） 比上年增長 % 20xx 年 2487 3017 20xx 年 3777 4266 20xx 年 4667 5226 20xx 年 4849 5371 20xx 年 5413 5923 20xx 年 6205 6559 20xx 年 6804 6904 20xx 年預(yù)測 7696 7300 資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局 預(yù)計(jì)全年消費(fèi)量將達(dá)到 7300 萬噸， 20xx 年生產(chǎn)量將首次超過消費(fèi)量，這是我國造紙行業(yè)的一個(gè)里程碑，但同時(shí)國內(nèi)市場將面臨產(chǎn)能消化的問題，國內(nèi)市場競爭將逐漸加劇，國際市場成為國內(nèi)企業(yè)的新市場目標(biāo)。產(chǎn)量增長的相應(yīng)放緩，對于改善市場供求，提高企業(yè)毛利率有利。 圖表 1 20xx年 111 月我國主要紙產(chǎn)品產(chǎn)量比較表 產(chǎn)品名稱 單位 11 月產(chǎn)量 111 月累計(jì) 去年 11 月 去年 111 月累計(jì) 11 月同 比增速％ 111 月同 比增速％ 紙漿 噸 % % 機(jī)制紙及板 噸 % % 新聞紙 噸 % % 書寫印刷紙 噸 % % 箱紙板 噸 % % 紙制品 噸 % % 瓦楞紙箱 (紙箱 ) 噸 1280035 % % 資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局 圖表 2 20xx年 20xx年我國主要紙產(chǎn)品產(chǎn)量增長比較表 產(chǎn)品名稱 單位 20xx 年全年預(yù)計(jì) 同比增速 % 06 年產(chǎn)量總計(jì) 同比增速 % 05 年產(chǎn)量總計(jì) 紙漿 噸 21588241 % 25290225 % 20778061 機(jī)制紙及紙板 噸 76957081 % 68042757 % 56686236 新聞紙 噸 4667333 % 4007591 % 3404399 書寫印刷紙 噸 2877659 % 2637779 % 1962458 箱紙板 噸 9490876 % 8825175 % 7471870 紙制品 噸 25631563 % 22328271 % 18466852 瓦楞紙箱 (紙箱 ) 噸 15994872 % 13790144 % 11418801 百研資訊 《 20xx20xx年中國制漿造紙行業(yè)分析預(yù)測報(bào)告 精簡版》 01086874327 2 資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局 從上表可以看出， 20xx 年 111 月，全國規(guī)模以上機(jī)制紙及紙板生產(chǎn)產(chǎn)量達(dá)到 7000 萬噸，同比增長超過 15%，預(yù)計(jì)全年產(chǎn)量將達(dá)到 7700 萬噸，同比增長幅度將超過 13％，雖然較往年增長速度有所下降，但其增長速度依然較高 。 從書寫印刷紙有和箱紙板的產(chǎn)量來看，較去 年出現(xiàn)了一定的增長，但從增長幅度來看下降較大，表明