某公司ipo的定價(jià)過(guò)程-全文預(yù)覽
【正文】 Sales 5 Yr Growth Rate 最終定價(jià)與路演前的估價(jià)區(qū)間六、 配售 和后市支持? 國(guó)際市場(chǎng)上的機(jī)構(gòu)投資者都是通過(guò)編股造冊(cè)程序進(jìn)行價(jià)格發(fā)現(xiàn)，向機(jī)構(gòu)投資者的配售由主承銷商控制，記錄在一本機(jī)構(gòu)投資者需求帳簿中，顯示的是共同基金養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)下的訂單? 主承銷商發(fā)掘高質(zhì)量的需求，而對(duì)價(jià)格保持最低敏感度。因?yàn)槎▋r(jià)過(guò)低，比如定在 $15或 $16，會(huì)給股票市場(chǎng)傳遞一種缺乏信心的信號(hào)，在股票市場(chǎng)不振的情況下容易造成信心凝聚不起來(lái)。當(dāng)天， NASDAQ共有 22家公司上市，其中 11家是網(wǎng)絡(luò)公司，最后只有 4家進(jìn)行了定價(jià)，其余放棄。這幾天 NASDAQ略有反彈。 4月 3日，在倫敦路演。? Sina IPO路演定價(jià)過(guò)程 最初以 P/R估價(jià)模型確定路演價(jià)格區(qū)間 $15－ 18, 接下來(lái)進(jìn)行路演、定價(jià)和分配。在 1998年3月亞洲金融風(fēng)暴中路演和上市。 全球機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)購(gòu)倍數(shù)50，香港公開(kāi)發(fā)行認(rèn)購(gòu)倍數(shù) 。如果股份能夠全部配售給高素質(zhì)的投資者，并且預(yù)期后市中有溫和的 10%－15%的漲幅，則可將價(jià)格定在發(fā)行價(jià)格區(qū)間上限定價(jià)點(diǎn) 價(jià)格發(fā)行量定價(jià)點(diǎn)? 第一拖拉機(jī)：香港回歸前路演和上市。(3) 決定高素質(zhì)的投資者的需求量，以便調(diào) 整定價(jià)和股份分配定 價(jià)? 投資者會(huì)在路演過(guò)程中向承銷成員訂下買盤。 路演促銷重點(diǎn)向投資者強(qiáng)調(diào)投資該公司股票的好處，而不是價(jià)格。將中國(guó)電信的發(fā)行價(jià)格范圍縮小為： HK$。? 公司分析員主要介紹公司情況，包括公司基礎(chǔ)條件、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及其與國(guó)內(nèi)外同行的比較。? 一托產(chǎn)品不受國(guó)家關(guān)稅保護(hù)，價(jià)格遠(yuǎn)低于國(guó)際市場(chǎng)， WTO有利于一托擴(kuò)大出口。 因此，首先需要界定買給投資者一種什么樣的概念？概念股？成長(zhǎng)股？ 蘭籌股？? 60年代，美國(guó)股票市場(chǎng)青睞 electronic概念公司。最終確定路演時(shí)的發(fā)行價(jià)格區(qū)間。 IPO－為融資客戶首次成功進(jìn)入股票市場(chǎng)提供高質(zhì)量的投資銀行服務(wù) IPO－ 企業(yè)成長(zhǎng)與融資的關(guān)鍵起點(diǎn)確定估價(jià)區(qū)間編制股權(quán)故事 /路演推介根據(jù)定單定 價(jià)及分銷后市支持盡職調(diào)查定義公司概念 ,發(fā)展股權(quán)故事撰寫分析報(bào)告和招股說(shuō)明書重組IPO過(guò)程二、 IPO定價(jià)過(guò)程 ?進(jìn)行機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)和運(yùn)營(yíng)重組?準(zhǔn)備財(cái)務(wù)報(bào)表和特定資產(chǎn)估值?準(zhǔn)備估值財(cái)務(wù)模型?為財(cái)務(wù)模型做出運(yùn)營(yíng)及財(cái)務(wù)假設(shè)?承銷團(tuán)分析員對(duì)話?關(guān)鍵性投資概念的描述和股權(quán)故事?就估價(jià)假設(shè)、預(yù)測(cè)及估價(jià)框架在調(diào)研分析員之間達(dá)成一致?就下一步與投資者展開(kāi)的估值討論制定指導(dǎo)原則?綜合投資者關(guān)于估值與股權(quán)故事的意見(jiàn)?為 “初步招股書 ”和正式路演確定價(jià)格范圍?與投資者就故事進(jìn)行交流?累計(jì)認(rèn)購(gòu)開(kāi)始?考慮二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)，對(duì)需求質(zhì)量和價(jià)格敏感度進(jìn)行估測(cè)?提出 IPO定價(jià)建議盡 職 調(diào) 查與研究 預(yù)營(yíng)銷 /預(yù)路演 路演與定價(jià)重組與估值準(zhǔn)備? 定價(jià)是一個(gè)隨信息豐富而遞推收斂的過(guò)程。? 確定一個(gè)可信的最初報(bào)備價(jià)格范圍的重要性（ I） 引起投資者最初的注意（ II） 確保一些重要的目標(biāo)機(jī)構(gòu)投資者有興趣（ III） 產(chǎn)生大于供給的需求（ IV） 把最終定價(jià)低于報(bào)備范圍的可能性降到最低限度? 為了縮小估價(jià)范圍，在正式路演促銷前，通過(guò)熱身會(huì)議，取得投資者的意見(jiàn)。 四、構(gòu)造公司股權(quán)故事和買點(diǎn)? 成功的 IPO需要向投資者講述清晰和富有增值想象空間的股權(quán)故事，包括以下三方面內(nèi)容 ： Good or Exciting Concept Credible Business Mod
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