【正文】 ?791 ?$ ?$ ?$474,063 ?900 ?$ ?$ ?$537,527 ?986 ?$ ?$ ?$588,035 52 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估 風(fēng)險(xiǎn)定量評(píng)估方法 – 蒙特卡羅模擬方法（續(xù)） 蒙特卡羅分析范例（節(jié)選） 三組隨機(jī)數(shù)列 每組包含 1000個(gè)隨機(jī)數(shù)字 （僅列出 1000行中的前十行） 運(yùn)用序列及百分比程序得出的結(jié)果 （僅列出 1000行的前十行） A B C D E F G 年產(chǎn)量 P 均值： 900 標(biāo)準(zhǔn)差： 100 單位原材料成本 LC 均值： 200 標(biāo)準(zhǔn)差： 10 單位 工資 成本 LC 均值： 400 標(biāo)準(zhǔn)差： 5 年可變成本總額 VC A*(B+C) 1000個(gè)年可變成本總額樣本從大到小排序 編號(hào) 1至 1000 從上之下 VC小于或等于 E列顯示數(shù)字的概率 ?923 ?$ ?$ ?$542,724 ?$735,402 ?1 ?% ?808 ?$ ?$ ?$480,370 ?$727,830 ?2 ?% ?933 ?$ ?$ ?$580,932 ?$715,650 ?3 ?99,7% ?1,127 ?$ ?$ ?$682,195 ?$715,185 ?4 ?% ?784 ?$ ?$ ?$465,955 ?$714,332 ?5 ?% ?912 ?$ ?$ ?$539,549 ?$709,084 ?6 ?% ?1,083 ?$ ?$ ?$618,958 ?$700,199 ?7 ?% ?791 ?$ ?$ ?$474,063 ?$689,908 ?8 ?% ?900 ?$ ?$ ?$537,527 ?$687,351 ?9 ?% ?986 ?$ ?$ ?$588,035 ?$686,428 ?10 ?% 53 風(fēng)險(xiǎn)定量評(píng)估方法 – 蒙特卡羅模擬方法（續(xù)） 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估 如果企業(yè)自行生產(chǎn) ? 從 上圖模型數(shù)據(jù)所得企業(yè)生產(chǎn)可變成本 , 再加上每年機(jī)器設(shè)備租金的固定成本 ($100,000) 獲得總成本 (見(jiàn)下圖 J列 ) 如果采用外包生產(chǎn) ? 則年生產(chǎn)成本總額等于單位外包成本（ $700)與上述蒙特卡羅模擬方法所得產(chǎn)量（ P）數(shù)字相乘的結(jié)果，得出新的一組 1,000個(gè)年生產(chǎn)成本總額 (見(jiàn)下圖 K列 ) 54 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估 企業(yè)自行生產(chǎn)與外包成本比較 風(fēng)險(xiǎn)定量評(píng)估方法 – 蒙特卡羅模擬方法（續(xù)） （僅列出 1000行的前十行） H I J = H + I K = 外包成本 $700 * 年產(chǎn)量 L M 企業(yè)生產(chǎn)可變成本 固定機(jī)器設(shè)備租金 企業(yè)生產(chǎn)時(shí)： 1000個(gè)年成本總額樣本從大到小排序 外包生產(chǎn)時(shí)： 1000個(gè)外包成本總額本從大到小排序 編號(hào) 1至 1000 從上之下 小于或等于 K列顯示數(shù)字的概率 $735,402 $100,000 $835,402 $825,201 1 % $727,830 $100,000 $827,830 $817,629 2 % $715,650 $100,000 $815,650 $805,449 3 99,70% $715,185 $100,000 $815,185 $804,984 4 % $714,332 $100,000 $814,332 $804,131 5 % $709,084 $100,000 $809,084 $798,883 6 % $700,199 $100,000 $800,199 $789,998 7 % $689,908 $100,000 $789,908 $779,707 8 % $687,351 $100,000 $787,351 $777,150 9 % $686,428 $100,000 $786,428 $776,227 10 % 55 風(fēng)險(xiǎn)定量評(píng)估方法 – 蒙特卡羅模擬方法（續(xù)） 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估 蒙特卡羅分析 —— 結(jié)果匯總 年成本總額 在 75%與 25% 的 概率 之間 企業(yè)自行生產(chǎn) 外包 $681,047 至 $595,904 $678,709 至 $577,010 56 風(fēng)險(xiǎn)定量評(píng)估方法 – 蒙特卡羅模擬方法（續(xù)） 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估 除定量分析之外 , 同時(shí)需要考慮定性因素 ? 對(duì)承包方的實(shí)力、資格認(rèn)證和服務(wù)經(jīng)驗(yàn)等的評(píng)估 ? 除上述可以計(jì)算的顯性成本之外 , 應(yīng)考慮外包的隱性成本，包括外包項(xiàng)目管理的交流和溝通成本，處理外包內(nèi)容的變更成本等 ? 怎樣確保企業(yè)的技術(shù)和信息不會(huì)被承包方非法運(yùn)用 ? 承包方會(huì)否委派指定項(xiàng)目經(jīng)理，降低過(guò)程失控的風(fēng)險(xiǎn) 57 風(fēng)險(xiǎn)定量評(píng)估方法 在險(xiǎn)價(jià)值 (VaR)分析 ? 基于一系列假設(shè)對(duì)某一事項(xiàng)或一組事項(xiàng)的價(jià)值變化所作的評(píng)估模式 。 ? 而該企業(yè) “ 常規(guī)的風(fēng)險(xiǎn)管理策略和內(nèi)控流程 ” 在極端情景下不能有效防止重大損失事件 ， 為此 ， 該企業(yè)采取了購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)或相應(yīng)衍生產(chǎn)品 、 開(kāi)發(fā)多個(gè)交易伙伴等措施 。 ? 在 采用 壓力測(cè)試方法中 ， 假設(shè)供貨商完全停止運(yùn)作 (如受到罷工 ， 水災(zāi) ， 或被法定機(jī)關(guān)查封 ) ， 將導(dǎo)致電視生產(chǎn)商不能如期生產(chǎn) ， 影響客戶(hù)關(guān)系 ， 蒙受經(jīng)濟(jì)和名譽(yù)上的損失 。 62 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估 一、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估 概要 二、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的責(zé)任 三、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的三個(gè)步驟 ? 辨識(shí) ? 分析 ? 評(píng)價(jià) 四、風(fēng)險(xiǎn) 定性及 定量評(píng)估 五、 風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系 63 分析風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系 ? 各風(fēng)險(xiǎn)之間的自然對(duì)沖 ? 風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的正負(fù)相關(guān)性等組合效應(yīng) ? 從風(fēng)險(xiǎn)策略上對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行統(tǒng)一集中管理 ? 案例分析 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估 進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估 指引 第二十三條 64 分析風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系 (案例分析 ) ? 一家企業(yè)借貸外幣 ? 有經(jīng)常性的同類(lèi)型外幣營(yíng)業(yè)收入 ? 在外幣貸款到期日，從營(yíng)業(yè)所得的外幣收入足以?xún)斶€外幣貸款的承擔(dān) ? 由于債務(wù)與預(yù)期收入相當(dāng)，即使存在外匯匯率變動(dòng)，由于債務(wù)與資產(chǎn)（未來(lái)預(yù)期收入）的外匯匯兌風(fēng)險(xiǎn)敞口相當(dāng)，事實(shí)上沒(méi)有匯兌風(fēng)險(xiǎn) 自然對(duì)沖 ? 外幣貸款是“固定”的承擔(dān)，相對(duì)外幣收入帶有不穩(wěn)定性的因素 ? 企業(yè)仍需要對(duì)自然對(duì)沖進(jìn)行定期評(píng)估以確保其有效性。 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估 風(fēng)險(xiǎn)管理信息的動(dòng)態(tài)管理 指引 第二十五條 ? 什么是動(dòng)態(tài)管理理論 ？ 為適應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)或外界環(huán)境與市場(chǎng)的不確定性和多變性 ，主張必須采用動(dòng)態(tài)管理 ， 即根據(jù)變化 ， 隨時(shí)檢查 、 改進(jìn) 、 修正計(jì)劃 ， 充分考慮這種不確定性和多變性的聯(lián)系 ， 使管理保持一定彈性 。 ? 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估周期 企業(yè)可以根據(jù)自身情況對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定期或不定期的評(píng)估 ， 從而對(duì)新的風(fēng)險(xiǎn)及原有風(fēng)險(xiǎn)的變化進(jìn)行評(píng)估 。 企業(yè)必須對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理 ， 將風(fēng)險(xiǎn)損失降到最低 。 68 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估 總結(jié) 采用定性 、 定量的方法 ， 通過(guò)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的辨識(shí) 、 分析與評(píng)價(jià) ，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的度量單位與模型 ，考慮風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系 ， 確定企業(yè)重大風(fēng)險(xiǎn) 。 由于企業(yè)所處的環(huán)境的不確定性和多變性 ， 如果僅對(duì)風(fēng)險(xiǎn)信息進(jìn)行一次性的收集 、 整理與評(píng)估 ， 其結(jié)果可能無(wú)法有機(jī)的嵌入到日常工作中 。 ? 若此新增投資與現(xiàn)有投資組合的風(fēng)險(xiǎn)帶著負(fù)相關(guān)性 ， 新增投資