(修改)貿(mào)易利器期貨當(dāng)?shù)?全文預(yù)覽
【正文】 . 。 當(dāng)期貨與現(xiàn)貨價(jià)差高于理論持有成本時(shí)，可以拋期貨，同時(shí)買現(xiàn)貨，等待價(jià)差回歸或持有到期交割實(shí)現(xiàn)套利利潤(rùn)；當(dāng)期貨與現(xiàn)貨價(jià)差偏低時(shí)，企業(yè)可以買期貨，同時(shí)拋售現(xiàn)貨，當(dāng)價(jià)差回歸時(shí)平倉(cāng)期貨，或持有至交割重新獲得現(xiàn)貨，實(shí)現(xiàn)套利價(jià)差。 銀行 倉(cāng)庫(kù) 監(jiān)管 倉(cāng)單質(zhì)押便利企業(yè)融資 —— 貿(mào)易商為賣方時(shí) 持倉(cāng)成本理論 ? 正常情況下，期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格的理論基礎(chǔ)來(lái)源于持有成本理論（倉(cāng)儲(chǔ)成本理論）。 如 企業(yè)在現(xiàn)貨市場(chǎng)購(gòu)入 1000噸鋁錠，存放在南儲(chǔ)倉(cāng)并制成標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單，該倉(cāng)單質(zhì)押給銀行，銀行發(fā)放貸款。此時(shí)轉(zhuǎn)化為一般的標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單質(zhì)押。 如 企業(yè)購(gòu)入 100手 3月期鋁后，直到交割日，沒(méi)有進(jìn)行對(duì)沖交易，而在交割日，銀行發(fā)放貸款給企業(yè)，相關(guān)資金經(jīng)過(guò)經(jīng)紀(jì)公司付給交易所，期貨公司和公司承諾將所取得交割倉(cāng)單交于銀行，并形成質(zhì)押。 銀行 倉(cāng)庫(kù) 監(jiān)管 倉(cāng)單質(zhì)押便利企業(yè)融資 —— 貿(mào)易商為買方時(shí) “ 現(xiàn)買期賣”： 即 企業(yè)交割回來(lái)的倉(cāng)單或從現(xiàn)貨市場(chǎng)上買回來(lái)的鋁錠由交割倉(cāng)庫(kù)制成將標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單后，先質(zhì)押銀行，再通過(guò)期貨市場(chǎng)銷售變現(xiàn)的過(guò)程。 —— 貿(mào)易商為賣方時(shí) ? 貿(mào)易商為賣方時(shí) 期 貨 交 易 所 期貨經(jīng)紀(jì)公司 期貨經(jīng)紀(jì)公司 買 方 賣 方 意向 準(zhǔn)倉(cāng)單 意向 準(zhǔn)倉(cāng)單 分配 、取單 、取單 發(fā)票 發(fā)票 票 票 1為第一交割日， 2為第二交割日 ， 3為第三交割日 ， 45為第四、五交割日。 倉(cāng)單質(zhì)押參與期貨套利交易的詳細(xì)流程 10 以國(guó)內(nèi)市場(chǎng)為例，期貨與現(xiàn)貨間的價(jià)差關(guān)系不斷在變化，當(dāng)較大地偏離持有成本時(shí)，貿(mào)易企業(yè)可以通過(guò)期現(xiàn)之間的配合操作來(lái)實(shí)現(xiàn)套利。 當(dāng)比價(jià)走高，出現(xiàn)進(jìn)口盈利時(shí)，在國(guó)外采購(gòu)現(xiàn)貨（或通過(guò)持有期貨到期交割得到現(xiàn)貨），同時(shí)在國(guó)內(nèi)拋出期貨，鎖定進(jìn)口利潤(rùn)；在出口有盈利時(shí)，在國(guó)內(nèi)采購(gòu)現(xiàn)貨（或通過(guò)持有期貨到期交割得到現(xiàn)貨），同時(shí)在國(guó)外市場(chǎng)拋出期貨。 99%的投機(jī)客會(huì)犯錯(cuò)，因?yàn)槿说奶煨允谷唬贺澙泛涂? 懼，使價(jià)格扭曲，高估戒者低估，使套利者有機(jī)會(huì)進(jìn)場(chǎng)和退場(chǎng) . 利用
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