【正文】 和債務(wù)融資能力 417 ? 21． 6 “租賃 購(gòu)買(mǎi)”決策的 NPV分析法 419 ? 21． 7 債務(wù)置換和租賃價(jià)值評(píng)估 419 ? 21． 8 租賃值得嗎：基本情形 422 ? 21． 9 租賃的理由 423 ? 21． 1 0關(guān)于租賃的其他未被解決的問(wèn)題 426 3/2/2023 21 安徽財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院 ? 第六篇 期權(quán)與公司理財(cái) ? 第 22章 期權(quán)與公司理財(cái) 433 ? 22． 1 期權(quán) 433 ? 22． 2 看漲期權(quán) 434 ? 22． 3 看跌期權(quán) 435 ? 22． 4 售出期權(quán) 436 ? 22． 5 期權(quán)報(bào)價(jià) 437 ? 22． 6 期權(quán)組合 437 ? 22． 7 期權(quán)定價(jià) 439 ? 22． 8 期權(quán)定價(jià)公式 442 ? 22． 9 被視為期權(quán)的股票和債券 447 ? 22． 10 期權(quán)和公司選擇：一些實(shí)證應(yīng)用 451 ? 22． 11 項(xiàng)目投資和期權(quán) 454 ? 第 23章 期權(quán)和公司理財(cái)：推廣與應(yīng)用 462 ? 23． 1 管理人員股票期權(quán) 462 ? 23． 2 評(píng)估創(chuàng)始企業(yè) 465 ? 23． 3 續(xù)述二叉樹(shù)模型 467 ? 23． 4 停業(yè)和重新開(kāi)業(yè)決策 471 3/2/2023 22 安徽財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院 ? 第 24章 認(rèn)股權(quán)證和可轉(zhuǎn)換債券 478 ? 24． 1 認(rèn)股權(quán)證 478 ? 24． 2 認(rèn)股權(quán)證與看漲期權(quán)的差異 479 ? 24． 3 認(rèn)股權(quán)證定價(jià)與 BlackScholes模型 482 ? 24． 4 可轉(zhuǎn)換債券 483 ? 24． 5 可轉(zhuǎn)換債券的價(jià)值評(píng)估 483 ? 24． 6 發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的原因透視 485 ? 24． 7 為什么會(huì)發(fā)行認(rèn)股權(quán)證和可轉(zhuǎn)換債券 488 ? 24． 8 轉(zhuǎn)換策略 489 ? 第 25章 衍生品和套期保值 494 ? 25． 1 衍生品．套期保值和風(fēng)險(xiǎn) 494 ? 25． 2 遠(yuǎn)期合約 495 ? 25． 3 期貨合約 495 ? 25． 4 套期保值 498 ? 25． 5 利率期貨合約 500 ? 25． 6 久期套期保值 504 ? 25． 7 互換合約 509 ? 25． 8 衍生品的實(shí)際運(yùn)用情況 512 3/2/2023 23 安徽財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院 ? 第七篇 短期財(cái)務(wù) ? 第 26章 短期財(cái)務(wù)與計(jì)劃 519 ? 26． 1 跟蹤現(xiàn)金與凈營(yíng)運(yùn)資本 519 ? 26． 2 以其他要素定義現(xiàn)金 521 ? 26． 3 經(jīng)營(yíng)周期與現(xiàn)金周期 522 ? 26． 4 短期財(cái)務(wù)政策的若干方面 524 ? 26． 5 現(xiàn)金預(yù)算 527 ? 26． 6 短期融資計(jì)劃 529 ? 第 27章 現(xiàn)金管理 533 ? 27． 1 持有現(xiàn)金的目的 533 ? 27． 2 目標(biāo)現(xiàn)金余額的確定 534 ? 27． 3 現(xiàn)金收支管理 538 ? 27． 4 閑置現(xiàn)金的投資 544 ? 第 28章 信用管理 549 ? 28． 1 信用條件 549 ? 28． 2 信用授予決策的制定：風(fēng)險(xiǎn)與信息 551 ? 28． 3 最優(yōu)信用政策 553 ? 28． 4 信用分析 555 ? 28． 5 收賬政策 555 ? 28． 6 如何為商業(yè)信用融資 557 3/2/2023 24 安徽財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院 ? 第八篇 理財(cái)專(zhuān)題 ? 第 29章 收購(gòu)與兼并 561 ? 29． 1 收購(gòu)的基本形式 561 ? 29． 2 協(xié)同效應(yīng) 563 ? 29． 3 并購(gòu)協(xié)同效應(yīng)的來(lái)源 564 ? 29． 4 兼并的兩個(gè)偽理由 567 ? 29． 5 股東因風(fēng)險(xiǎn)降低而付出的代價(jià) 569 ? 29． 6 兼并的凈現(xiàn)值 570 ? 29． 7 善意接管與惡意接管 573 ? 29． 8 防御性策略 574 ? 29． 9 兼并可以創(chuàng)造價(jià)值嗎 576 ? 29． 1 0收購(gòu)的稅負(fù)形式 579 ? 29． 1 1兼并的會(huì)計(jì)處理方法 580 ? 29． 1 2轉(zhuǎn)為非上市和杠桿收購(gòu) 581 ? 29． 1 3剝離 582 3/2/2023 25 安徽財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院 ? 第 30章 財(cái)務(wù)困境 588 ? 30． 1 什么是財(cái)務(wù)困境 588 ? 30． 2 財(cái)務(wù)困境事項(xiàng) 590 ? 30． 3 破產(chǎn)清算與重組 591 ? 30． 4 私下和解或破產(chǎn) 594 ? 30． 5 預(yù)打包破產(chǎn) 595 ? 第 31章 跨國(guó)公司財(cái)務(wù) 598 ? 31． 1 專(zhuān)業(yè)術(shù)語(yǔ) 599 ? 31． 2 外匯市場(chǎng)與匯率 599 ? 31． 3 購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)說(shuō) 603 ? 31． 4 利率平價(jià)理論．無(wú)偏遠(yuǎn)期利率和國(guó)際費(fèi)雪效應(yīng) 606 ? 31． 5 跨國(guó)資本預(yù)算 609 ? 31． 6 匯率風(fēng)險(xiǎn) 611 ? 31． 7 政治風(fēng)險(xiǎn) 613 3/2/2023 26 安徽財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院 第一章 導(dǎo) 論 Chapter One Introduction 3/2/2023 27 安徽財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院 第 1章 公司理財(cái)導(dǎo)論 什么是公司理財(cái) 企業(yè)組織 財(cái)務(wù)管理的目標(biāo) 代理問(wèn)題和公司的控制 金融市場(chǎng) 3/2/2023 28 安徽財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院 什么是公司理財(cái) 公司資產(chǎn)負(fù)債表模型 公司理財(cái)研究以下三個(gè)問(wèn)題： 1）公司應(yīng)該投資于什么樣的長(zhǎng)期資產(chǎn)？ —— 資本預(yù)算或資本支出。 ? 公司的資金融通，不是個(gè)人理財(cái)、資產(chǎn)的融資（如資產(chǎn)證券化） ? 公司理論 ? 公司理論應(yīng)該是公司金融學(xué)的基礎(chǔ)，而公司理論在很大程度上是個(gè)法律問(wèn)題。 微觀金融學(xué) (Finance) 公司金融、投資學(xué)、證券市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)(Securities Market Microstructure) ?宏觀金融學(xué) (Macro Finance) 國(guó)際證券投資 、金融市場(chǎng)和金融中介機(jī)構(gòu)(Financial Market And Intermediations ) 、貨幣銀行學(xué)、國(guó)際金融 3/2/2023 8 安徽財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院 ? 金融學(xué)和其他學(xué)科的交叉學(xué)科 ? 一是由金融和數(shù)學(xué)、統(tǒng)計(jì)、工程學(xué)等交叉而形成的“金融工程學(xué) (Financial Engineering)” ； ? 二是由金融和法學(xué)交叉而形成的“法和金融學(xué) (Law and finance)”。 ? 國(guó)內(nèi)很多學(xué)者將 Corporate Finance譯作“公司財(cái)務(wù)”或“公司理財(cái)”，很容易使人誤解其研究對(duì)象為會(huì)計(jì)事項(xiàng)。二是發(fā)端于 20世紀(jì) 80年代初的改革開(kāi)放國(guó)策導(dǎo)致將對(duì)外貿(mào)易加強(qiáng)，國(guó)內(nèi)高校相應(yīng)大面積開(kāi)設(shè)以國(guó)際收支和貿(mào)易為核心的“國(guó)際金融” (International Finance)專(zhuān)業(yè)?！敖鹑凇本推淅碚搩?nèi)涵來(lái)說(shuō)，在國(guó)內(nèi)具有轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)背景下的典型特征。羅斯概括了“ Finance”的四大課題：“有效率的市場(chǎng)”、“收益和風(fēng)險(xiǎn)”、“期權(quán)定價(jià)理論”和“公司金融”。 3/2/2023 2 安徽財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院 公司金融學(xué)科介紹 3/2/2023 3 安徽財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院 一、如何認(rèn)識(shí)金融學(xué)科 Finance Corporate finance Investment (security analysis) 金融學(xué) 貨幣銀行學(xué) 國(guó)際金融學(xué) 何謂金融學(xué) ? 3/2/2023 4 安徽財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院 ?Webster字典 :“ To Finance”定義