家具企業(yè)兼并與資本運營概論-全文預(yù)覽
【正文】 果處于 D區(qū)域，可以通過這種兼并所獲得到增長來保證公司的生存； ? 如果處于 E區(qū)域，對這種企業(yè)的兼并風(fēng)險很高，但是所得到的回報相應(yīng)也可能較高； ? 如果處于 F區(qū)，兼并被認為是理想的，因為既有很高的安全性，又有一個非常好的產(chǎn)業(yè)前景。 ? 交流得當(dāng)?shù)脑瓌t 目標企業(yè)的選擇 ? 應(yīng)用指導(dǎo)性政策矩陣對目標企業(yè)進行選擇 ? 指導(dǎo)性政策矩陣是由殼牌化學(xué)公司（ Sell Chemical corporation）在增長－市場占有率矩陣的基礎(chǔ)上創(chuàng)立的一種分析技術(shù)，其實質(zhì)是把外部環(huán)境因素和企業(yè)內(nèi)部實力歸結(jié)在一個矩陣內(nèi)，并對此進行經(jīng)營戰(zhàn)略的評價分析。 5 企業(yè)兼并的運作 ? 企業(yè)兼并運作的基本原則 ? 企業(yè)在進行兼并時，其資產(chǎn)重組的方向應(yīng)符合國家的經(jīng)濟政策、產(chǎn)業(yè)政策和法律法規(guī) ? 兼并方企業(yè)要立足于用自己的實際能力使合并后的企業(yè)有所作為，而不能指望被兼并方為自己作什么貢獻，如此，兼并才會成功。 投資銀行可以其系統(tǒng)的信息、專業(yè)化分析、精細的策劃設(shè)計和可靠的信譽在資本市場上扮演重要的角色，有效地使投資者和融資者以最小的風(fēng)險獲得最大的回報，并通過市場優(yōu)化資本配置。收購；租賃；裂變；出售。 ? 外部條件主要是：市場經(jīng)濟的體制條件、市場體系的市場條件、現(xiàn)代企業(yè)制度的產(chǎn)權(quán)基礎(chǔ)、資產(chǎn)價值化的價值基礎(chǔ)等。 ? 運作思想上以人為本，對人的管理是資本增值的首要因素。 ? 運作空間上以小博大，具有較大的空間性。規(guī)模經(jīng)濟理論 ——規(guī)模效應(yīng) . ? 投機理論 ——價值低估假說 ? 交易費用理論 ——組織替代市場假說 ? 代理成本理論 ——管理主義假說 ? 資產(chǎn)組合理論 ——多元化戰(zhàn)略假說 ? 市場競爭理論 ——市場勢力假說 4資本運營 ? 資本運營的涵義 所謂資本運營，是對資本自然屬性功能的運用和作用的發(fā)揮，是指企業(yè)將所擁有的一切有形或無形的存量資產(chǎn)視為可以增值的活化資本，采用兼并、聯(lián)合、重組、裂變、破產(chǎn)等各種經(jīng)營方式和手段，以資本保值增值為根本目的，以資本流動為基本特征，以資本的開放經(jīng)營、整體結(jié)構(gòu)最優(yōu)、周轉(zhuǎn)時間最短、經(jīng)營機會成本最小為基本原則，進行優(yōu)化配置和有效運作。 見下表所示 。若兼并企業(yè)解散，一般指兼并雙方產(chǎn)權(quán)聯(lián)合或合并在一起，新設(shè)立一個企業(yè)，重新獲得一個新的法人資格。并得出來對企業(yè)兼并對一些啟示，希望能對其他企業(yè)的兼并具有一定的借鑒和指導(dǎo)作用。 中國目前正處于經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌時期 ， 也是企業(yè)兼并重組大規(guī)模發(fā)生的階段 。當(dāng)這種過時的情況越來越明顯時，兼并和收購活動就作為一種缺少溫情的活化機制促使公司面對新的經(jīng)濟事實。 瓦瑟斯坦所言，“現(xiàn)在的經(jīng)濟戰(zhàn)略和結(jié)構(gòu)逐漸趨于僵化，系統(tǒng)的慣性或許能使它們茍延殘喘，但是外部的因素最終會使它們迅速的滅亡。 ? 企業(yè)兼并的成功率不高 ， 失敗的原因很多 。 ? 然后應(yīng)用前面的相關(guān)理論對案例進行了詳細的分析，說明企業(yè)兼并的具體操作。 ? 兩者的主要區(qū)別在于：狹義企業(yè)兼并后，被兼并企業(yè)必定解散，兼并企業(yè)不解散；而廣義的兼并后，被兼并企業(yè)可能解散，可能不解散，同樣，兼并企業(yè)也可能解散，可能不解散。 ? 在兼并方式中，還有一種特殊的兼并方式，即杠桿兼并 3 企業(yè)兼并動機理論及其發(fā)展 ? 總結(jié)現(xiàn)有理論 ， 主要從三個維度對企業(yè)兼并動機進行解釋 。財務(wù)協(xié)同效應(yīng) ——避稅假說 。 ? 運作管理以價值形態(tài)管理為主。 ?
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