運輸經(jīng)濟學(xué)第6章運輸基建項目經(jīng)濟評價-全文預(yù)覽
【正文】 之后的情況 ， 無法說明贏利水平； ② 未考慮資金的時間價值 ， 難以正確識別項目的優(yōu)劣 ， 當折現(xiàn)率較大時甚至 可能產(chǎn)生巨大偏差 。 基年的年序 t=0， 基年的資金 （ 貨幣 ） 稱為 現(xiàn)值 。 年序 （ t） 現(xiàn)金支出 CO 現(xiàn)金收入 CI 凈現(xiàn)金流量 CI CO 1 2 3 4 5 6 7 2600 1330 1330 1330 1330 1330 1330 0 2400 2400 2400 2400 2400 2600 2600 1070 1070 1070 1070 1070 1270 運 輸 經(jīng) 濟 學(xué) (第六章 ) * 12 二、項目經(jīng)濟評價指標 常用的兩種經(jīng)濟分析方法 ： 靜態(tài)分析法 與 動態(tài)分析法 靜態(tài)分析法 —— 不考慮資金的時間價值的分析方法 . 靜態(tài)分析法中 ， n年以后的錢等于現(xiàn)在同幣值的錢 ： V0 = Vn 式中 V0、 Vn 分別為現(xiàn)值 （ 年序 t = 0時的資金 ） 和 t = n 年的資金 。 運 輸 經(jīng) 濟 學(xué) (第六章 ) * 9 復(fù)利 周期 每年計息期數(shù) 各期實際利率 名義 年利率 實際 年利率 實際 利率 / 名義 利率 一年 1 12% 12% % 半年 2 6% 12% % 一季 4 3% 12% % 一月 12 1% 12% % 運 輸 經(jīng) 濟 學(xué) (第六章 ) * 10 一、 資金的時間價值及計算 現(xiàn)金流量及其計算 現(xiàn)金 支出 和 收入 的數(shù)量統(tǒng)稱為 現(xiàn)金流量 。 計息期以月或季為單位時 ， 可通過乘12或 4來轉(zhuǎn)換成年利率 。 其含義是 ， 當各期 （ 年 ） 的支出或收入是均勻遞增或均勻遞減時 ， 相鄰兩期資金支出或收入的差額 。 用復(fù)利計算利本之和： F = P ( 1 + i ) n 運 輸 經(jīng) 濟 學(xué) (第六章 ) * 5 一、 資金的時間價值及計算 常用的復(fù)利計算公式 通常將復(fù)利計算式簡寫成 P[ F / P , i , n ] 的形式 ，即： F = P ( 1 + i ) n = P[ F / P , i , n ] 符號 [ F / P , i , n ]稱為 復(fù)利因子 ， 表示在 利率 i和計 利的利息 期數(shù) n確定下 ， 已知 本金 P， 要 求利本之和 F。運 輸 經(jīng) 濟 學(xué) (第六章 ) * 1 第六章 運輸基建項目經(jīng)濟評價 引 子 第一節(jié) 項目經(jīng)濟評價基礎(chǔ) 第二節(jié) 運輸項目經(jīng)濟評價 第三節(jié) 道路工程項目可行性研究 運 輸 經(jīng) 濟 學(xué) (第六章 ) * 2 第一節(jié) 項目經(jīng)濟評價基礎(chǔ) ? 一 、 資金的時間價值及計算 ? 二 、 項目經(jīng)濟評價指標 ? 三 、 項目不確定性分析 運 輸 經(jīng) 濟 學(xué) (第六章 ) * 3 一、 資金的時間價值及計算 為何 資金會具有時間價值？ ① 通貨膨脹、貨幣貶值 現(xiàn)在的一元錢比將來一元錢價值高； ②承擔(dān)風(fēng)險 將來可能獲得一元錢沒有現(xiàn)在拿到一元錢穩(wěn)妥可靠 ； ③貨幣增值 人們通過一些經(jīng)濟活動（例如，銀行儲蓄或股票等投資活動）能使一筆錢在將來獲得比現(xiàn)在還要多的金額。 2） 復(fù)利 也就是通常所說的 “ 利滾利 ” 。 一般一期的時間為一年 ， 故稱為年金 、 年值 ； G —— 等差值 ， 也稱為 梯度 、 等差額 。 在這種情況下就出現(xiàn)了 名義利率 和 實際利率 。 ? 名義利率和實際利率的 差別 在于名義利率未考慮年內(nèi)的利息的利息 ， 在年內(nèi)采用了單利計算 。 求得的各年凈現(xiàn)金流量如表所示 。 用動態(tài)分析法對資金分析時 ， 先確定一個 基年 。 其計算式為： (投資回收期一般從建設(shè)開始年算起 ) ????tPttCOCI10)(式中 CI —— 現(xiàn)金流入量； CO —— 現(xiàn)金流出量； (CI— CO) t —— 第 t年的凈現(xiàn)金流量； 運
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