運(yùn)輸經(jīng)濟(jì)學(xué)第6章運(yùn)輸基建項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)-wenkub.com
2024-12-27 22:10 本頁面
【正文】 工程可行性研究需通過必要的測(cè)量和地質(zhì)勘探，進(jìn)行充分調(diào)查研究，對(duì)不同建設(shè)方案從經(jīng)濟(jì)上、技術(shù)上進(jìn)行綜合論證。 運(yùn) 輸 經(jīng) 濟(jì) 學(xué) (第六章 ) * 30 三、國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) ? 國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) 是按照 資源合理配臵 的原則 ， 從 國(guó)家整體角度 考察項(xiàng)目的 效益和費(fèi)用 ， 分析 、 計(jì)算項(xiàng)目對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的凈貢獻(xiàn) ， 評(píng)價(jià)項(xiàng)目的 經(jīng)濟(jì)合理性 。 運(yùn) 輸 經(jīng) 濟(jì) 學(xué) (第六章 ) * 27 一、運(yùn) 輸項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)基本要求 評(píng)價(jià)體系 國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) 相同 1評(píng)價(jià)目的 2理論方法 為項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)的可行性提供判據(jù) 貨幣時(shí)間價(jià)值理論，用現(xiàn)值法進(jìn)行動(dòng)態(tài)分析為主 不同 1分析角度 2效益 3損失 4折現(xiàn)率 5采用價(jià)格 綜合評(píng)價(jià)指標(biāo) 國(guó)家利益為出發(fā)點(diǎn) 計(jì)算直接效益和間接（社會(huì)）效益 計(jì)算：直接和間接損失 不計(jì)：折舊、稅收等 社會(huì)折現(xiàn)率 影子價(jià)格 經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率、經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值 投資者角度分析財(cái)務(wù)可能性 只計(jì)直接效益，如公路收費(fèi)收入 只計(jì)財(cái)務(wù)支出，要計(jì)入：折舊、稅收、國(guó)內(nèi)借款利息 項(xiàng)目或行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率 現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)格 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、財(cái)務(wù)投資回收期 運(yùn) 輸 經(jīng) 濟(jì) 學(xué) (第六章 ) * 28 ? 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) 是根據(jù)國(guó)家現(xiàn)行 財(cái)稅制度 和 價(jià)格體系 ，分析、計(jì)算項(xiàng)目 直接發(fā)生 的 財(cái)務(wù)效益 和 費(fèi)用 ，編制財(cái)務(wù)報(bào)表，計(jì)算評(píng)價(jià)指標(biāo)，考察項(xiàng)目的 盈利能力 、 清償能力 以及外匯平衡 等財(cái)務(wù)狀況，據(jù)以 判別項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性 。 ? 這時(shí)，當(dāng)采用基準(zhǔn)收益率作為計(jì)算折現(xiàn)率時(shí)， NPV、 Pt′、 IRR得到的結(jié)果是一致的。 1( ) ( 1 )ntttN PV C I C O i ??? ? ??運(yùn) 輸 經(jīng) 濟(jì) 學(xué) (第六章 ) * 22 ? 2）凈現(xiàn)值率 （ NPVR） ? 凈現(xiàn)值率 就是用凈現(xiàn)值除以總投資現(xiàn)值 IP得到，表示單位投資現(xiàn)值的凈現(xiàn)值， 即 ： / PN PV R N PV I?運(yùn) 輸 經(jīng) 濟(jì) 學(xué) (第六章 ) * 23 ? 3）內(nèi)部收益率（ IRR） ? 內(nèi)部收益率 是使項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率，用 IRR表示。 要求計(jì)算 Pt和 Pt′ 。 50年后項(xiàng)目的 累計(jì)凈現(xiàn)金流量 = 15 ((1+)501)/ (1+)50 = 20943（ 億元 ） …… ？ 也就是說 ， 50年后將欠款 2萬多億元 ， 這幾乎是個(gè)天文數(shù)字 ！ 運(yùn) 輸 經(jīng) 濟(jì) 學(xué) (第六章 ) * 17 二、項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo) 2） 動(dòng)態(tài)投資回收期 Pt′ 為克服 Pt的缺點(diǎn) ， 可采用改進(jìn)的 動(dòng)態(tài)投資回收期Pt′ ： 式中 i —— 資金的年折現(xiàn)率 。 [解 ]計(jì)算投資回收期： Pt = 5+(40 5)/15=18（ 年 ） 。 運(yùn) 輸 經(jīng) 濟(jì) 學(xué) (第六章 ) * 16 二、項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo) [例 ] 某項(xiàng)目需 5年建成 ， 每年投資 40億元 ， 全部國(guó)外貸款 ， 年利率 11%。 非基年 (t≠ 0)的資金需轉(zhuǎn)換成基年的現(xiàn)值 ， 稱為 折現(xiàn) ， 折現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn) 取決于 折現(xiàn)率 （ i） ， 折現(xiàn)率 的概念與銀行的利率相似 ， 所不同的是折現(xiàn)率總是以 年 為 時(shí)間換算單位 并且 無存 、 貸款的區(qū)別 。 雖然不夠合理，但因其簡(jiǎn)單直觀，它依然是項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中常用的一種方法。 現(xiàn)金流量的計(jì)算 就是將逐年的收入與支出采用表格方法列出 。 這時(shí)得到的利率就叫做 名義利率 。 B—— 等差支付中第一年的支出或收入金額 。 同樣 ， 如已知利本之和 F， 要求本金 P， 可記作 : [ P / F , i , n ]， 稱為 現(xiàn)值因子 。通過投入資金可以獲得更多的收益。 運(yùn) 輸 經(jīng) 濟(jì) 學(xué) (第六章 ) * 4 一、 資金的時(shí)間價(jià)值及計(jì)算 單利和復(fù)利 1） 單利 利息 I = P〃n〃I ， 如以 F代表本利之和 ， 則： F = P + I =
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