金融期貨-全文預(yù)覽
【正文】 值策略進(jìn)行風(fēng)險管理，這種應(yīng)用并不廣泛卻十分有效。 25 MBA課程：金融衍生工具與風(fēng)險管理 167。價格可能發(fā)生變化： 預(yù)期價格上漲 預(yù)期價格持平 預(yù)期價格下跌，如何保值？ ? 大連商品交易所玉米期貨 5月合約價格 1576元 /噸 24 MBA課程：金融衍生工具與風(fēng)險管理 167。 ? 套期保值的兩個基本原理： ? 1）同一品種的商品，其期貨價格與現(xiàn)貨價格受到相同的因素的影響和制約，雖然波動幅度會有不同，但其價格的變動趨勢和方向有一致性。 2 金融期貨 例 : 未平倉合約數(shù)的變化 ? 2023年 9月 21日， 2023年 9月到期的 SP500指數(shù)期貨合約 SPU9在 CME上市。 2 金融期貨 未平倉合約數(shù) ? 未平倉合約數(shù)是指某種期貨合約流通在外的合約總數(shù)。 ? 結(jié)清期貨頭寸（ Closing a Futures Position）的方式則主要有以下 3種： ? 到期交割或現(xiàn)金結(jié)算 (Delivery or Cash Settlement ) ? 平倉（ Offset） ? 期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨（ ExchangeforPhysicals， EFP） 18 MBA課程：金融衍生工具與風(fēng)險管理 167。保證金的數(shù)目因合約而不同，也可能因經(jīng)紀(jì)人而不同。在交割標(biāo)的條款上，由于許多金融期貨合約允許使用超過一種的可交割證券，合約條款中通常會詳細(xì)列示可接受的標(biāo)的資產(chǎn)以及多方相應(yīng)支付的價格。 (4)每日價格波動限制與交易中止規(guī)則 (5)交割條款 通常期貨合約的到期交割可能有兩種方式：現(xiàn)金交割與實物交割。 13 MBA課程：金融衍生工具與風(fēng)險管理 167。 2 金融期貨 ? (1)交易單位。這種交易方式克服了遠(yuǎn)期交易信息不充分和違約風(fēng)險較大的缺陷，在很大程度上提高了市場流動性和交易效率，降低了違約風(fēng)險，成為遠(yuǎn)期交易進(jìn)化到期貨交易的一個關(guān)鍵。 9 MBA課程：金融衍生工具與風(fēng)險管理 167。 2 金融期貨 金融期貨分類 ? 根據(jù)標(biāo)的資產(chǎn)不同，常見的金融期貨主要可分為股票指數(shù)期貨、外匯期貨和利率期貨等。時至今日，金融期貨交易在許多方面都已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)走在了商品期貨交易的前面。 2 金融期貨 金融期貨的產(chǎn)生與發(fā)展 ? 金融期貨合約交易又是在現(xiàn)代商品期貨交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的。 6 MBA課程：金融衍生工具與風(fēng)險管理 167。 該公司應(yīng)如何運用掉期交易防范匯率風(fēng)險 ？ 5 MBA課程：金融衍生工具與風(fēng)險管理 167。 ）歐元就可滿足需要，這實際上是將歐元計算的成本“鎖定”。 3個月后所需歐元數(shù)量 100 000247。若德國進(jìn)口商預(yù)測 3個月后EU將貶值（即美元兌歐元升值），可能達(dá)到EU/USD=。 2 金融期貨 即期、遠(yuǎn)期、掉期、期貨 金融期貨交易機制 期貨交易策略 1 MBA課程：金融衍生工具與風(fēng)險管理 167。 2 金融期貨 167。 2 金融期貨 遠(yuǎn)期交易案例 ? 外匯市場行情為：即期匯率 EU/USD=， 3個月遠(yuǎn)期匯率為 ? 假定一德國進(jìn)口商從美國進(jìn)口價值 100000美元的機器設(shè)備，可在 3個月后支付美元。 = 60569歐元。這個合同保證德進(jìn)口商在 3個月后只需 60628（ 100 000247。 ? 掉期交易案例： ? 已知外匯市場行情為： ? 即期匯率 GBP/USD=? 2個月遠(yuǎn)期匯率 GBP/USD=? 一家美國投資公司需要 10萬英鎊現(xiàn)匯進(jìn)行投資 ， 預(yù)期 2個月后收回投資 。 ? 進(jìn)行此筆掉期交易，交易者只需承擔(dān)與交易金額相比極其有
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