《金融工程概述》ppt課件-全文預(yù)覽
【正文】 500強(qiáng)中有 83%的公司用于管理利率風(fēng)險(xiǎn) ， 88%的公司用于管理匯率風(fēng)險(xiǎn) ， %的公司用于管理商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn) ， 49%用于管理股權(quán)證券風(fēng)險(xiǎn) 。（但在 08年下半年，歐元出現(xiàn)大幅度貶值） ? 遠(yuǎn)期交易 ? 交叉套保（如用日元或其他貨幣） 日期 美元 歐元 日元 5 2022~2022 過去 1年人民幣對(duì)美元走勢圖（ 202231） 6 7 國際原油 19472022年價(jià)格 ? 8 2022至 2022原油價(jià)格走勢（ 202231，新浪財(cái)經(jīng)） 數(shù)據(jù)來源：新浪財(cái)經(jīng) 過去 2年的原油價(jià)格走勢（ 202231，新浪財(cái)經(jīng)） 9 10 LME Copper(3m) 1998年 1月 1日 2022年 9月 8日 11 2022年 6月至 2022年 3月倫銅期貨價(jià)格（新浪財(cái)經(jīng)） 數(shù)據(jù)來源：新浪財(cái)經(jīng) 12 19712022美元指數(shù) 13 過去 2年美元指數(shù)（日 K線，和訊財(cái)經(jīng)） 14 1975年至 2022的黃金價(jià)格 15 過去 5年的黃金價(jià)格（ 202231，新浪財(cái)經(jīng)） 數(shù)據(jù)來源：新浪 16 為什么學(xué)習(xí)金融工程：風(fēng)險(xiǎn)的管理工具 ?金融工程提供的風(fēng)險(xiǎn)管理工具 ? 開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)管理工具 ? 設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)管理策略 降低或消除非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) （ 分散化 ） 轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn) :套保者 投機(jī)者 套利者 17 世界 500強(qiáng)企業(yè)應(yīng)用金融衍生工具的情況 ? 根據(jù)世界互換和衍生品協(xié)會(huì) （ International Swaps and Derivatives Association） 最近 2022年的調(diào)查統(tǒng)計(jì) ， 世界 500強(qiáng)公司中有超過 94%的公司使用衍生品來管理它們的風(fēng)險(xiǎn) 。 ? 投資銀行在發(fā)行時(shí)設(shè)計(jì)了 可售回股票 ，即阿萊商品公司的 普通股與一份看跌權(quán)股票同時(shí)出售 。 ? 1984年 11月 15日，阿萊公司的股票在美國股票交易所 AMSE 上市。 ? 1986年 8月 16日，阿萊公司董事會(huì)接受了公司的經(jīng)理層提出的 收購方案 。這個(gè)案例說明可售回股票的確有助于緩解公司內(nèi)外的信息不對(duì)稱問題，避免股價(jià)的低估。華平有權(quán)以每股 美元 ( 約合 港元 ) 的初始價(jià)格行使認(rèn)股權(quán)。花旗最新的研究報(bào)告將國美電器的目標(biāo)價(jià)由 ％至，預(yù)測巿盈率也由 16倍增至 22倍，維持“買入”評(píng)級(jí)，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)由中級(jí)降至低級(jí) ? 國美于 2月 3日復(fù)牌，股價(jià)報(bào)收 。 ? 如果股價(jià)高于轉(zhuǎn)股價(jià)格而低于認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行價(jià)格，華平將損失權(quán)證費(fèi)用 300萬美元。在滿足換股條件下 ,可交換債券持有人有權(quán)在可交換債券發(fā)行 12個(gè)月以后將其所持有的可交換債券交換為新華保險(xiǎn) A股股票。 ? 減持“公開化”，對(duì)市場影響有限。 ? 金融產(chǎn)品市場存在自我強(qiáng)化的正反饋機(jī)制，這是金融市場與普通商品市場的最大區(qū)別 ? 泡沫化是金融產(chǎn)品市場的常態(tài) 29 金融工程的基本概念：現(xiàn)代金融的特點(diǎn) （成為交易的標(biāo)的物） ? 貨幣形態(tài)： 物物交換 → 稀有金屬 → 紙幣 → 電子貨幣 ? 貨幣作用 一般等價(jià)物 →→ 信用 →→ 交易標(biāo)的物 30 金融工程的基本概念：現(xiàn)代金融的特點(diǎn) 金融市場異化，信用過度膨脹 ? 90年代以來：基礎(chǔ)資產(chǎn) 衍生產(chǎn)品 套期保值 過度投機(jī)和套利 ? 貨幣乘數(shù)效應(yīng)和金融衍生產(chǎn)品交易杠桿原理共
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