財務(wù)管理講義——財務(wù)分析-全文預(yù)覽
【正文】 18%%21%156010055065022%%13%169510055065027%%6% 假設(shè)該公司沒有營業(yè)外收支和投資收益；所得稅率不變。[（1680+2000）/2] = 行業(yè)平均= 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)慢，與同業(yè)相差較多，為什么差？應(yīng)進一步分析： 項 目 本公司 行業(yè)平均 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次） 10 存貨周轉(zhuǎn)率（次） 15 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次） 結(jié)論三：相對于銷售金額來說，固定資產(chǎn)和存貨投資較大。[（1680+2000）/2] =% 行業(yè)平均資產(chǎn)凈利率=12% 結(jié)論一：資產(chǎn)收益率相差較低，應(yīng)進一步分析； =銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 其中：銷售凈利率=凈利247?！ ≠Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析：一般分析資產(chǎn)的構(gòu)成情況進行分析。存貨70000長期負債100000固定資產(chǎn)凈額294000所有者權(quán)益240000資產(chǎn)總計432000負債及所有者權(quán)益合計432000 第三節(jié) 財務(wù)報表分析的應(yīng)用 一、杜邦財務(wù)分析體系 杜邦分析體系最核心的指標是權(quán)益凈利率，即凈資產(chǎn)收益率，其分解公式如下： 凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均所有者權(quán)益 =（凈利潤/平均資產(chǎn)總額）（平均資產(chǎn)總額/平均權(quán)益總額） =（凈利潤/銷售收入）（銷售收入/平均資產(chǎn)總額）（平均資產(chǎn)總額/平均權(quán)益總額） =銷售凈利率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 權(quán)益乘數(shù) 其中，權(quán)益乘數(shù)=平均資產(chǎn)總額/（平均資產(chǎn)總額平均負債總額） =1/（1平均資產(chǎn)負債率） 根據(jù)上述凈資產(chǎn)收益率的分解，我們可以看出，影響凈資產(chǎn)收益率的因素有:銷售獲利能力、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率和資產(chǎn)負債率（權(quán)益乘數(shù)）?！ ∫阎汉赀_公司2000年產(chǎn)品銷售成本為315000元，； ；，期初存貨等于期末存貨。存貨（?。?（2000年） 答案：√ 說明：今年權(quán)益凈利率=上年凈利潤(1+8%)/上年資產(chǎn)（1+12%）上年負債（1+9%），因此該公司權(quán)益凈利率比上年下降 2000年12 月31日 單位：元 資 產(chǎn)金 額負債及所有者權(quán)益金 額貨幣資產(chǎn)25000流動負債為查清其原因，應(yīng)檢查的財務(wù)比率包括（ ）?！ 《?、財務(wù)分析的目的 評價過去 衡量現(xiàn)在 預(yù)測未來 流動性 盈利性 財務(wù)風險 專題分析 三、財務(wù)報表分析的方法 分析綜合指標的影響因素，及其對綜合指標的影響 具體方法：P、34 （1）報表本身的原因：會計假設(shè)、記賬原則、報表的真實性 ?。?）可比性問題 ?。?）比較基礎(chǔ)的問題 第二節(jié) 基本財務(wù)比率 一、償債能力比率 掌握指標的計算、含義及影響因素 ?。ㄒ唬┒唐趦攤芰Ψ治觥 ”嚷首儸F(xiàn)比率 針對流動負債 XX資產(chǎn)/流動負債 流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債 反映流動資產(chǎn)變現(xiàn)后償付流動負債的能力（但未考慮流動資產(chǎn)變現(xiàn)的價值損失和經(jīng)營活動的中斷的可能性） 分析時需注意的問題：P、39 速動比率=（流動資產(chǎn)存貨）/流動負債 扣除變現(xiàn)能力較差的存貨后，以流動性更強的流動資產(chǎn)償付流動負債的能力 剔除存貨的原因：P、39 分析時需注意的問 表外因素 ?。ǘ╅L期償債能力分析 負債比率 針對全部負債的償還 還本能力：負債總額/XXX 付息能力：息稅前利潤/利息 ?。?）資產(chǎn)負債表率=負債總額/資產(chǎn)總額 反映債務(wù)融資占總資產(chǎn)的比例 即總體的資本結(jié)構(gòu) ?。?）產(chǎn)權(quán)比率=負債總額/股東權(quán)益 分析：P、44 反映了債權(quán)人和股東提供資本的比例，是債務(wù)資本受權(quán)益資本的保障程度，也是企業(yè)資本結(jié)構(gòu)體現(xiàn) ?。?）有形凈值債務(wù)率=負債總額/（股東權(quán)益無形資產(chǎn)凈值） 分析：P、44 （1）已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤/利息費用 衡量企業(yè)用收益償付借款利息的能力 需要注意的問題：P、45 （2）其他影響長期償債能力的因素 表外因素（） 二、資產(chǎn)管理比率
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