【正文】 確答案 】 B 【 答案解析 】 系統(tǒng)性風(fēng)險包括價格風(fēng)險、再投資風(fēng)險和購買力風(fēng)險，違約風(fēng)險屬于非系統(tǒng)性風(fēng)險。 【該題針對 “可轉(zhuǎn)換債券 ”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號 10591890】 1 【 正確答案 】 C 【 答案解析 】 擁有大量 固定資產(chǎn)的企業(yè)主要通過長期負(fù)債和發(fā)行股票籌集資金；擁有較多流動資產(chǎn)的企業(yè)更多地依賴流動負(fù)債籌集資金，資產(chǎn)適用于抵押貸款的企業(yè)負(fù)債較多，以技術(shù)研發(fā)為主的企業(yè)則負(fù)債較少。選項 C 不正確。參見教材 114頁。 【該題針對 “財務(wù)預(yù)算的編制 ”知識點(diǎn)進(jìn) 行考核】 【答疑編號 10591879】 【 正確答案 】 C 【 答案解析 】 用留存收益籌資，不用對外發(fā)行新股或吸收新投資者，由此增加的權(quán)益資本不會改變公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，不會稀釋原有股東的控制權(quán)，選項 C不正確。這種方法的優(yōu)點(diǎn)是能夠使預(yù)算期間與會計期間相對應(yīng)，便于將實(shí)際數(shù)與預(yù)算數(shù)進(jìn)行對比，也有利于對預(yù)算執(zhí)行情況進(jìn)行分析和評價。參見教材第 36 頁。 【該題針對 “企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)理論 ”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號 10591862】 【 正確答案 】 B 【 答案解析 】 繁榮階段企業(yè)采取的財務(wù)管理措施 包括：擴(kuò)充廠房設(shè)備；繼續(xù)建立存貨；提高產(chǎn)品價格；開展?fàn)I銷規(guī)劃；增加勞動力。 項目 現(xiàn)金流量（元） 時間 系數(shù) 現(xiàn)值（元） 喪失的變現(xiàn)收入 50000 0 1 50000 喪失的變現(xiàn)損失抵稅 （ 202000－ 180005－50000） 25%＝（ 15000） 0 1 15000 每年稅后運(yùn)行成本 110000（ 1－ 25%）＝（ 82500） 1 月 6 日 每年稅后殘次品成本 8000（ 1－ 25%）＝（ 6000） 1 月 6 日 每年折舊抵稅 1800025%＝ 4500 1 月 5 日 殘值變現(xiàn)收入 0 6 0 殘值變現(xiàn)損失抵稅 （ 20200010%－ 0） 25%＝5000 6 合計 年金成本 ＝ 項目 現(xiàn)金流量（元） 時間 系數(shù) 現(xiàn)值（元） 新設(shè)備的買價 300000 0 1 300000 避免的營運(yùn)資金投入 15000 0 1 15000 每年稅后運(yùn)行成本 85000（ 1－ 25%）＝（ 63750） 1～ 10 每年稅后殘次品成本 5000（ 1－ 25%）＝（ 3750） 1～ 10 折舊抵稅 2700025%＝ 6750 1～ 10 殘值變現(xiàn)收入 42020 10 16191 殘值變現(xiàn)收益納稅 （ 42020－ 30000010%）25%＝（ 3000） 10 喪失的營運(yùn)資金收回 15000 10 合計 年金成本 ＝ 答案部分 一、單項選擇題 【 正確答案 】 C 【 答案解析 】 相關(guān)者利益最大化目標(biāo)有利于企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展。 ABC 公司現(xiàn)有舊設(shè)備一臺，由于節(jié)能減排的需要，正在研究是否應(yīng)將現(xiàn)有舊設(shè)備更換為新設(shè)備，已知新設(shè)備運(yùn)行效率提高可以減少半成品存貨占用資金 15000 元，其他有關(guān)的資料如下（單位：元）： 項目 舊設(shè)備 新設(shè)備 原價 202000 300000 目前變現(xiàn)價值 50000 300000 稅法規(guī)定折舊年限（年） 10 10 稅法規(guī)定折舊方法 直線法 直線法 稅法規(guī)定殘值率 10% 10% 已經(jīng)使用年限（年） 5 0 預(yù)計尚可使用年限（年） 6 10 最終報廢殘值 0 42020 年運(yùn)行成本（付現(xiàn)成本） 110000 85000 年殘次品成本（付現(xiàn)成本） 8000 5000 B 公司更新設(shè)備投資的資本成本率為 10%，所得稅稅率為 25%；固定 資產(chǎn)的會計折舊政策與稅法有關(guān)規(guī)定相同。 資料 3： F 企業(yè) 2020 年預(yù)計產(chǎn)品的單位售價、單位變動成本、固定經(jīng)營成本總額和利息費(fèi)用不變，所得稅稅率為 25%（與去年一致），預(yù)計銷售量將增加 50%，股利支付率為 60%。 東方公司下設(shè) A、 B 兩個投資中心， A投資中心的營業(yè)利潤為 320萬元，投資額為 2020萬元，公司為 A投資中心規(guī)定的最低投資報酬率為 15%； B 投資中心的營業(yè)利潤為 130萬元 ，投資額為 1000 萬元，公司為 B 投資中心規(guī)定的最低投資報酬率為 12%。 東方公司目 前采用 30 天按發(fā)票金額付款的信用政策。 東方公司現(xiàn)在普通股股數(shù)為 3000 萬股，負(fù)債 1000萬元，平均利息率為 10%。 證券名稱 必要報酬率 標(biāo)準(zhǔn)差 與市場組合收益率的相關(guān)系數(shù) β值 無風(fēng)險資產(chǎn) ？ ？ ？ ？ 市場組合 ？ ？ ？ A股票 ？ B 股票 ？ C 股票 ？ ？ 證券名稱 必要報酬率 標(biāo)準(zhǔn)差 與市場組合收益率的相關(guān)系數(shù) β值 無風(fēng)險 資產(chǎn) 0 0 0 市場組合 1 1 A股票 B 股票 C 股票 東方公司計劃 2020 年上馬一個新項目，投資額為 8000萬元，無投資期。（ ） 對 錯 股票分割和股票股利均會改變股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)。（ ） 對 錯 認(rèn)股權(quán)證是一種股票期權(quán)，但是它不能和普通股一樣獲得紅利收入。 A、因素分解的關(guān)聯(lián)性 B、因素替代的順序性 C、順序替代的連環(huán)性 D、計算結(jié)果的準(zhǔn)確性 三、判斷題 以利潤最大化作為財務(wù)管理的目標(biāo)，有利于企業(yè)資源的合理配置，有利于企業(yè)整體經(jīng)濟(jì)效益的提高。 A、該項目營業(yè)期年現(xiàn)金凈流量為 202000 元 B、該項目靜態(tài)投資回收期為 5 年 C、該項目現(xiàn)值指數(shù)為 D、該項目凈現(xiàn)值為 267470 元 在激進(jìn)的流動資產(chǎn)融資策略中，短期融資方式用來支持（ ）。 A、及時清償債務(wù) B、要求公司的主要領(lǐng)導(dǎo)人購買人身保險 C、保持企業(yè)的資產(chǎn)流動性 D、借款的用途不得改變 下列各項中，不屬于半變動資金的有（ ）。 A、 B、 C、 D、 二、多項選擇題 正大集團(tuán)今年初新成立 A、 B 兩個控股公司，目前集團(tuán)高層正在研究在財務(wù)管理體制上是采取分權(quán)還是集權(quán)，那么下列各項中，屬于集團(tuán)高層需要考慮的因素有（ ）。 A、可以用于彌補(bǔ)虧損 B、主要目的是增加企業(yè)內(nèi)部積累 C、可以用于轉(zhuǎn)增資本且不受限制 D、可以用于轉(zhuǎn)增資本但受限制 2甲企業(yè)生產(chǎn) A產(chǎn) 品，本期計劃銷售量為 10000 件，目標(biāo)利潤總額為 202000 元，完全成本總額為 370000 元，適用的消費(fèi)稅稅率為 5%，則運(yùn)用目標(biāo)利潤法測算的單位 A產(chǎn)品的價格為（ ）元。 A、 % B、 % C、 % D、 % 下列各項中，不屬于降低保本點(diǎn)途徑的是（ ）。 A、 1020 B、 C、 D、 1不具有對應(yīng)關(guān)系的兩項保理是（ ）。 A、投資是企業(yè)生存與發(fā)展的基本前提 B、投資是獲取利潤的基本前提 C、投資是企業(yè)業(yè)績評價的重要手 段 D、投資是企業(yè)風(fēng)險控制的重要手段 1證券資產(chǎn)的系統(tǒng)性風(fēng)險，是指由于外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素變化引起整個資本市場不確定性加強(qiáng)，從而對所有證券都產(chǎn)生影響的共同性風(fēng)險。 A、股票具有永久性、流通性、無風(fēng)險性、參與性的特點(diǎn) B、上市公司的股票交易被實(shí)行特別處理期間，上市公司的年度報告必須經(jīng)過審計 C、資本市場中的戰(zhàn)略投資者，是不追求持股價差、有較大承受能力的股票持有者 D、股票籌資沒有固定的股息負(fù)擔(dān)，資本成本較低 1下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的說法中，不正確的是（ ）。假設(shè)企業(yè)每月支付一次利息，借款在 期初，還款在期末，向銀行借款的最低金額為（ ）元。 A、對于同樣風(fēng)險的資產(chǎn)，風(fēng)險回避者會鐘情于具有高預(yù)期收益的資產(chǎn) B、當(dāng)預(yù)期收益相同時，風(fēng)險追求者選擇風(fēng)險小的 C、當(dāng)預(yù)期收益相同時，風(fēng)險回避者偏好于具有低風(fēng)險的資產(chǎn) D、風(fēng)險中立者選擇資產(chǎn)的唯一標(biāo)準(zhǔn)是預(yù)期收益率的大小 下列各項預(yù)算方法中，能夠使預(yù)算期間與會計期間相對應(yīng)，便于將實(shí)際數(shù)與預(yù)算數(shù)進(jìn)行對比，也有利于對預(yù)算執(zhí)行情況進(jìn)行分 析和評價的是（ ）。模擬試題（一） 一、單項選擇題 關(guān)于相關(guān)者利益最大化目標(biāo)，下列說法中錯誤的是（ ）。 A、 2% B、 % C、 % D、 % 下列說法不正確的是（ ）?，F(xiàn)金不足時，通過銀行借款解決（利率不變），借款額為 1000 元的整數(shù)倍， 1 月末現(xiàn)金余額要求不低于 5000 元。 A、 2020 B、 5000 C、 3000 D、 4000 以 下有關(guān)發(fā)行普通股股票籌資的說法中，正確的是（ ）。下列關(guān)于企業(yè)投資的意義的說法中，不正確的是（ ）。假設(shè)市場利率為 8%，則 A公司購買時，該債券的價值為（ ）元。 A、統(tǒng)收統(tǒng)支模式 B、撥付備用金模式 C、結(jié)算中心模式 D、內(nèi)部銀行模式 1 ABC 公司擬以 “1/10， N/30”的信用條件購進(jìn)原料一批，則企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會成本率為（ ）。 A、剩余股利政策 B、固定或穩(wěn)定增長股利政策 C、固定股利支付率政策 D、低正常股利加額外股利政策 2下列關(guān)于法定公積金的說法中，不正確的是（ ）。則甲公司 2020 年的稀釋每股收益為（ ）。 A、生產(chǎn)預(yù)算 B、現(xiàn)金預(yù)算 C、預(yù)計利潤表 D、預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表 下列各項中，不屬于長期借款特殊性保護(hù)條款的有（ ）。則下列說法中正確的有（ ）。 A、作業(yè)消除 B、作 業(yè)選擇 C、作業(yè)增加 D、作業(yè)連續(xù) 運(yùn)用因素分析法進(jìn)行分析時，應(yīng)注意的問題包括（ ）。（ ） 對 錯 企業(yè)吸收直接投資會使得控制權(quán)分散，不利于企業(yè)治理。（ ） 對 錯 人工用量標(biāo)準(zhǔn)，包括對產(chǎn)品直接加工工時、必要的間歇或停工工時、可避免的廢次品耗用工時。求出表中 “?”位置的數(shù)字（請將結(jié)果填寫在表格中，并列出計算過程）。兩方案均在 2020 年 12 月 31 日發(fā)行完畢并立即購入新設(shè)備投入使用。 （ 4）假設(shè)企業(yè)選擇股權(quán)融資， 2020 年企業(yè)不再從外部融資，預(yù)計利率保持不變，計劃 2020年息稅前利潤增長率為 10%，試計算 2020年的財務(wù)杠桿系數(shù)，并依此推算 2020年的每股收益。 要求： （ 1）計算原信用政策下應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計利息； （ 2）計算新信用政策下應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計利息； （ 3）計算改變信用政策后應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計利息增加； （ 4）為該企業(yè)作出信用政策是否改變的決策。 五、綜合題 資料 1： F 企業(yè)過去 5 年的有關(guān)資料如下： 年份 銷售量（萬件） 資金占用額（萬元） 2020 244 2020 6 245 2020 250 2020 8 260 2020 10 350 資 料 2： F 企業(yè) 2020年產(chǎn)品單位售價為 100元，變動成本率為 60%，固定經(jīng)營成本總額為150 萬元，利息費(fèi)用為 50 萬元。 要求： （ 1）計算 F 企業(yè) 2020 年息稅前利潤、凈利潤以及 DOL、 DFL、 DTL； （ 2）計算 F 企業(yè) 2020 年的息稅前利潤變動率； （ 3）采用高低點(diǎn)法預(yù)測 F 企業(yè) 2020 年的資金占用量； （ 4）預(yù)測 F 企業(yè) 2020 年需要的外部籌資額； （ 5）計算 F 企業(yè)的權(quán)益資本成本； （ 6）計算 2020 年末的平均資本成本。 項目 現(xiàn)金流量（元） 時間 系數(shù) 現(xiàn)值（元） 新設(shè)備的買價 避免的營運(yùn)資金投入 每年稅后運(yùn)行成本 每年稅后殘次品成本 折舊抵稅 殘值變現(xiàn)收入 殘值變現(xiàn)收益納稅 喪失的營運(yùn)資金收回 合計 年金成本 （ 3）判斷應(yīng)否更換新設(shè)備。所以選項 C錯誤，參見教材第 7 頁。 【該題針對 “財務(wù)管理環(huán)境 ”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號 10591865】 【 正確答案 】 B 【 答案解析 】 實(shí)際利率＝（ 1＋ 10%/2） 2－ 1＝ %，所以實(shí)際利率高于名義利率 %－ 10%＝ %。 【該題針對 “資產(chǎn)的風(fēng)險及其衡量 ”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號 10591870】 【 正確答案 】 D 【 答案解析 】 定期預(yù)算法是指在編制預(yù)算時，以不變的會計期間（如日歷年度）作為預(yù)算期的一種編制預(yù)算的方法。（參見教材 76 頁） 【該題針對 “財務(wù)預(yù)算的編制 ”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號 10591878】 【 正確答案 】 A 【 答案解析 】 假設(shè)借入 X萬元，月利率為 12%/12＝ 1%，則 1月份支付的利息＝（ 50000＋ X） 1%，－ 125