【正文】 確答案 】 B 【 答案解析 】 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)包括價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、再投資風(fēng)險(xiǎn)和購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)，違約風(fēng)險(xiǎn)屬于非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。 【該題針對(duì) “可轉(zhuǎn)換債券 ”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào) 10591890】 1 【 正確答案 】 C 【 答案解析 】 擁有大量 固定資產(chǎn)的企業(yè)主要通過(guò)長(zhǎng)期負(fù)債和發(fā)行股票籌集資金；擁有較多流動(dòng)資產(chǎn)的企業(yè)更多地依賴流動(dòng)負(fù)債籌集資金，資產(chǎn)適用于抵押貸款的企業(yè)負(fù)債較多，以技術(shù)研發(fā)為主的企業(yè)則負(fù)債較少。選項(xiàng) C 不正確。參見(jiàn)教材 114頁(yè)。 【該題針對(duì) “財(cái)務(wù)預(yù)算的編制 ”知識(shí)點(diǎn)進(jìn) 行考核】 【答疑編號(hào) 10591879】 【 正確答案 】 C 【 答案解析 】 用留存收益籌資，不用對(duì)外發(fā)行新股或吸收新投資者，由此增加的權(quán)益資本不會(huì)改變公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，不會(huì)稀釋原有股東的控制權(quán)，選項(xiàng) C不正確。這種方法的優(yōu)點(diǎn)是能夠使預(yù)算期間與會(huì)計(jì)期間相對(duì)應(yīng)，便于將實(shí)際數(shù)與預(yù)算數(shù)進(jìn)行對(duì)比，也有利于對(duì)預(yù)算執(zhí)行情況進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)。參見(jiàn)教材第 36 頁(yè)。 【該題針對(duì) “企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論 ”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào) 10591862】 【 正確答案 】 B 【 答案解析 】 繁榮階段企業(yè)采取的財(cái)務(wù)管理措施 包括：擴(kuò)充廠房設(shè)備；繼續(xù)建立存貨；提高產(chǎn)品價(jià)格；開(kāi)展?fàn)I銷規(guī)劃；增加勞動(dòng)力。 項(xiàng)目 現(xiàn)金流量（元） 時(shí)間 系數(shù) 現(xiàn)值（元） 喪失的變現(xiàn)收入 50000 0 1 50000 喪失的變現(xiàn)損失抵稅 （ 202000－ 180005－50000） 25%＝（ 15000） 0 1 15000 每年稅后運(yùn)行成本 110000（ 1－ 25%）＝（ 82500） 1 月 6 日 每年稅后殘次品成本 8000（ 1－ 25%）＝（ 6000） 1 月 6 日 每年折舊抵稅 1800025%＝ 4500 1 月 5 日 殘值變現(xiàn)收入 0 6 0 殘值變現(xiàn)損失抵稅 （ 20200010%－ 0） 25%＝5000 6 合計(jì) 年金成本 ＝ 項(xiàng)目 現(xiàn)金流量（元） 時(shí)間 系數(shù) 現(xiàn)值（元） 新設(shè)備的買價(jià) 300000 0 1 300000 避免的營(yíng)運(yùn)資金投入 15000 0 1 15000 每年稅后運(yùn)行成本 85000（ 1－ 25%）＝（ 63750） 1～ 10 每年稅后殘次品成本 5000（ 1－ 25%）＝（ 3750） 1～ 10 折舊抵稅 2700025%＝ 6750 1～ 10 殘值變現(xiàn)收入 42020 10 16191 殘值變現(xiàn)收益納稅 （ 42020－ 30000010%）25%＝（ 3000） 10 喪失的營(yíng)運(yùn)資金收回 15000 10 合計(jì) 年金成本 ＝ 答案部分 一、單項(xiàng)選擇題 【 正確答案 】 C 【 答案解析 】 相關(guān)者利益最大化目標(biāo)有利于企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。 ABC 公司現(xiàn)有舊設(shè)備一臺(tái)，由于節(jié)能減排的需要，正在研究是否應(yīng)將現(xiàn)有舊設(shè)備更換為新設(shè)備，已知新設(shè)備運(yùn)行效率提高可以減少半成品存貨占用資金 15000 元，其他有關(guān)的資料如下（單位：元）： 項(xiàng)目 舊設(shè)備 新設(shè)備 原價(jià) 202000 300000 目前變現(xiàn)價(jià)值 50000 300000 稅法規(guī)定折舊年限（年） 10 10 稅法規(guī)定折舊方法 直線法 直線法 稅法規(guī)定殘值率 10% 10% 已經(jīng)使用年限（年） 5 0 預(yù)計(jì)尚可使用年限（年） 6 10 最終報(bào)廢殘值 0 42020 年運(yùn)行成本（付現(xiàn)成本） 110000 85000 年殘次品成本（付現(xiàn)成本） 8000 5000 B 公司更新設(shè)備投資的資本成本率為 10%，所得稅稅率為 25%；固定 資產(chǎn)的會(huì)計(jì)折舊政策與稅法有關(guān)規(guī)定相同。 資料 3： F 企業(yè) 2020 年預(yù)計(jì)產(chǎn)品的單位售價(jià)、單位變動(dòng)成本、固定經(jīng)營(yíng)成本總額和利息費(fèi)用不變，所得稅稅率為 25%（與去年一致），預(yù)計(jì)銷售量將增加 50%，股利支付率為 60%。 東方公司下設(shè) A、 B 兩個(gè)投資中心， A投資中心的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為 320萬(wàn)元，投資額為 2020萬(wàn)元，公司為 A投資中心規(guī)定的最低投資報(bào)酬率為 15%； B 投資中心的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為 130萬(wàn)元 ，投資額為 1000 萬(wàn)元，公司為 B 投資中心規(guī)定的最低投資報(bào)酬率為 12%。 東方公司目 前采用 30 天按發(fā)票金額付款的信用政策。 東方公司現(xiàn)在普通股股數(shù)為 3000 萬(wàn)股，負(fù)債 1000萬(wàn)元，平均利息率為 10%。 證券名稱 必要報(bào)酬率 標(biāo)準(zhǔn)差 與市場(chǎng)組合收益率的相關(guān)系數(shù) β值 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn) ？ ？ ？ ？ 市場(chǎng)組合 ？ ？ ？ A股票 ？ B 股票 ？ C 股票 ？ ？ 證券名稱 必要報(bào)酬率 標(biāo)準(zhǔn)差 與市場(chǎng)組合收益率的相關(guān)系數(shù) β值 無(wú)風(fēng)險(xiǎn) 資產(chǎn) 0 0 0 市場(chǎng)組合 1 1 A股票 B 股票 C 股票 東方公司計(jì)劃 2020 年上馬一個(gè)新項(xiàng)目，投資額為 8000萬(wàn)元，無(wú)投資期。（ ） 對(duì) 錯(cuò) 股票分割和股票股利均會(huì)改變股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)。（ ） 對(duì) 錯(cuò) 認(rèn)股權(quán)證是一種股票期權(quán)，但是它不能和普通股一樣獲得紅利收入。 A、因素分解的關(guān)聯(lián)性 B、因素替代的順序性 C、順序替代的連環(huán)性 D、計(jì)算結(jié)果的準(zhǔn)確性 三、判斷題 以利潤(rùn)最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，有利于企業(yè)資源的合理配置，有利于企業(yè)整體經(jīng)濟(jì)效益的提高。 A、該項(xiàng)目營(yíng)業(yè)期年現(xiàn)金凈流量為 202000 元 B、該項(xiàng)目靜態(tài)投資回收期為 5 年 C、該項(xiàng)目現(xiàn)值指數(shù)為 D、該項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為 267470 元 在激進(jìn)的流動(dòng)資產(chǎn)融資策略中，短期融資方式用來(lái)支持（ ）。 A、及時(shí)清償債務(wù) B、要求公司的主要領(lǐng)導(dǎo)人購(gòu)買人身保險(xiǎn) C、保持企業(yè)的資產(chǎn)流動(dòng)性 D、借款的用途不得改變 下列各項(xiàng)中，不屬于半變動(dòng)資金的有（ ）。 A、 B、 C、 D、 二、多項(xiàng)選擇題 正大集團(tuán)今年初新成立 A、 B 兩個(gè)控股公司，目前集團(tuán)高層正在研究在財(cái)務(wù)管理體制上是采取分權(quán)還是集權(quán)，那么下列各項(xiàng)中，屬于集團(tuán)高層需要考慮的因素有（ ）。 A、可以用于彌補(bǔ)虧損 B、主要目的是增加企業(yè)內(nèi)部積累 C、可以用于轉(zhuǎn)增資本且不受限制 D、可以用于轉(zhuǎn)增資本但受限制 2甲企業(yè)生產(chǎn) A產(chǎn) 品，本期計(jì)劃銷售量為 10000 件，目標(biāo)利潤(rùn)總額為 202000 元，完全成本總額為 370000 元，適用的消費(fèi)稅稅率為 5%，則運(yùn)用目標(biāo)利潤(rùn)法測(cè)算的單位 A產(chǎn)品的價(jià)格為（ ）元。 A、 % B、 % C、 % D、 % 下列各項(xiàng)中，不屬于降低保本點(diǎn)途徑的是（ ）。 A、 1020 B、 C、 D、 1不具有對(duì)應(yīng)關(guān)系的兩項(xiàng)保理是（ ）。 A、投資是企業(yè)生存與發(fā)展的基本前提 B、投資是獲取利潤(rùn)的基本前提 C、投資是企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的重要手 段 D、投資是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制的重要手段 1證券資產(chǎn)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，是指由于外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素變化引起整個(gè)資本市場(chǎng)不確定性加強(qiáng)，從而對(duì)所有證券都產(chǎn)生影響的共同性風(fēng)險(xiǎn)。 A、股票具有永久性、流通性、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)性、參與性的特點(diǎn) B、上市公司的股票交易被實(shí)行特別處理期間，上市公司的年度報(bào)告必須經(jīng)過(guò)審計(jì) C、資本市場(chǎng)中的戰(zhàn)略投資者，是不追求持股價(jià)差、有較大承受能力的股票持有者 D、股票籌資沒(méi)有固定的股息負(fù)擔(dān)，資本成本較低 1下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的說(shuō)法中，不正確的是（ ）。假設(shè)企業(yè)每月支付一次利息，借款在 期初，還款在期末，向銀行借款的最低金額為（ ）元。 A、對(duì)于同樣風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)，風(fēng)險(xiǎn)回避者會(huì)鐘情于具有高預(yù)期收益的資產(chǎn) B、當(dāng)預(yù)期收益相同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)追求者選擇風(fēng)險(xiǎn)小的 C、當(dāng)預(yù)期收益相同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)回避者偏好于具有低風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn) D、風(fēng)險(xiǎn)中立者選擇資產(chǎn)的唯一標(biāo)準(zhǔn)是預(yù)期收益率的大小 下列各項(xiàng)預(yù)算方法中，能夠使預(yù)算期間與會(huì)計(jì)期間相對(duì)應(yīng)，便于將實(shí)際數(shù)與預(yù)算數(shù)進(jìn)行對(duì)比，也有利于對(duì)預(yù)算執(zhí)行情況進(jìn)行分 析和評(píng)價(jià)的是（ ）。模擬試題（一） 一、單項(xiàng)選擇題 關(guān)于相關(guān)者利益最大化目標(biāo)，下列說(shuō)法中錯(cuò)誤的是（ ）。 A、 2% B、 % C、 % D、 % 下列說(shuō)法不正確的是（ ）?，F(xiàn)金不足時(shí)，通過(guò)銀行借款解決（利率不變），借款額為 1000 元的整數(shù)倍， 1 月末現(xiàn)金余額要求不低于 5000 元。 A、 2020 B、 5000 C、 3000 D、 4000 以 下有關(guān)發(fā)行普通股股票籌資的說(shuō)法中，正確的是（ ）。下列關(guān)于企業(yè)投資的意義的說(shuō)法中，不正確的是（ ）。假設(shè)市場(chǎng)利率為 8%，則 A公司購(gòu)買時(shí)，該債券的價(jià)值為（ ）元。 A、統(tǒng)收統(tǒng)支模式 B、撥付備用金模式 C、結(jié)算中心模式 D、內(nèi)部銀行模式 1 ABC 公司擬以 “1/10， N/30”的信用條件購(gòu)進(jìn)原料一批，則企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本率為（ ）。 A、剩余股利政策 B、固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策 C、固定股利支付率政策 D、低正常股利加額外股利政策 2下列關(guān)于法定公積金的說(shuō)法中，不正確的是（ ）。則甲公司 2020 年的稀釋每股收益為（ ）。 A、生產(chǎn)預(yù)算 B、現(xiàn)金預(yù)算 C、預(yù)計(jì)利潤(rùn)表 D、預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表 下列各項(xiàng)中，不屬于長(zhǎng)期借款特殊性保護(hù)條款的有（ ）。則下列說(shuō)法中正確的有（ ）。 A、作業(yè)消除 B、作 業(yè)選擇 C、作業(yè)增加 D、作業(yè)連續(xù) 運(yùn)用因素分析法進(jìn)行分析時(shí)，應(yīng)注意的問(wèn)題包括（ ）。（ ） 對(duì) 錯(cuò) 企業(yè)吸收直接投資會(huì)使得控制權(quán)分散，不利于企業(yè)治理。（ ） 對(duì) 錯(cuò) 人工用量標(biāo)準(zhǔn)，包括對(duì)產(chǎn)品直接加工工時(shí)、必要的間歇或停工工時(shí)、可避免的廢次品耗用工時(shí)。求出表中 “?”位置的數(shù)字（請(qǐng)將結(jié)果填寫(xiě)在表格中，并列出計(jì)算過(guò)程）。兩方案均在 2020 年 12 月 31 日發(fā)行完畢并立即購(gòu)入新設(shè)備投入使用。 （ 4）假設(shè)企業(yè)選擇股權(quán)融資， 2020 年企業(yè)不再?gòu)耐獠咳谫Y，預(yù)計(jì)利率保持不變，計(jì)劃 2020年息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率為 10%，試計(jì)算 2020年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，并依此推算 2020年的每股收益。 要求： （ 1）計(jì)算原信用政策下應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計(jì)利息； （ 2）計(jì)算新信用政策下應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計(jì)利息； （ 3）計(jì)算改變信用政策后應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計(jì)利息增加； （ 4）為該企業(yè)作出信用政策是否改變的決策。 五、綜合題 資料 1： F 企業(yè)過(guò)去 5 年的有關(guān)資料如下： 年份 銷售量（萬(wàn)件） 資金占用額（萬(wàn)元） 2020 244 2020 6 245 2020 250 2020 8 260 2020 10 350 資 料 2： F 企業(yè) 2020年產(chǎn)品單位售價(jià)為 100元，變動(dòng)成本率為 60%，固定經(jīng)營(yíng)成本總額為150 萬(wàn)元，利息費(fèi)用為 50 萬(wàn)元。 要求： （ 1）計(jì)算 F 企業(yè) 2020 年息稅前利潤(rùn)、凈利潤(rùn)以及 DOL、 DFL、 DTL； （ 2）計(jì)算 F 企業(yè) 2020 年的息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率； （ 3）采用高低點(diǎn)法預(yù)測(cè) F 企業(yè) 2020 年的資金占用量； （ 4）預(yù)測(cè) F 企業(yè) 2020 年需要的外部籌資額； （ 5）計(jì)算 F 企業(yè)的權(quán)益資本成本； （ 6）計(jì)算 2020 年末的平均資本成本。 項(xiàng)目 現(xiàn)金流量（元） 時(shí)間 系數(shù) 現(xiàn)值（元） 新設(shè)備的買價(jià) 避免的營(yíng)運(yùn)資金投入 每年稅后運(yùn)行成本 每年稅后殘次品成本 折舊抵稅 殘值變現(xiàn)收入 殘值變現(xiàn)收益納稅 喪失的營(yíng)運(yùn)資金收回 合計(jì) 年金成本 （ 3）判斷應(yīng)否更換新設(shè)備。所以選項(xiàng) C錯(cuò)誤，參見(jiàn)教材第 7 頁(yè)。 【該題針對(duì) “財(cái)務(wù)管理環(huán)境 ”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào) 10591865】 【 正確答案 】 B 【 答案解析 】 實(shí)際利率＝（ 1＋ 10%/2） 2－ 1＝ %，所以實(shí)際利率高于名義利率 %－ 10%＝ %。 【該題針對(duì) “資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)及其衡量 ”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào) 10591870】 【 正確答案 】 D 【 答案解析 】 定期預(yù)算法是指在編制預(yù)算時(shí)，以不變的會(huì)計(jì)期間（如日歷年度）作為預(yù)算期的一種編制預(yù)算的方法。（參見(jiàn)教材 76 頁(yè)） 【該題針對(duì) “財(cái)務(wù)預(yù)算的編制 ”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào) 10591878】 【 正確答案 】 A 【 答案解析 】 假設(shè)借入 X萬(wàn)元，月利率為 12%/12＝ 1%，則 1月份支付的利息＝（ 50000＋ X） 1%，－ 125