20xx年中級會計職稱考試《中級財務管理》講義-重、難、新點專題講座-全文預覽
【正文】 增長階段 例：某公司的股票目前每股股利 1 元，前 3 年股利預計增長率是 20％，3 年后的股利有兩種情況：（ 1）保持第三年股利額固定不變；（ 2）保持 10％的固定增長率不變，假設該股票的必要收益率是 24％，分別就兩種不同情況計算該股票的價值 解析： （ 1）前 3 年高增長，第 3 年保持第 3 年的股利不變，那么 3 年后的股利就變成固定股利 ，就是零成長，所以，前一階段高速增長，后一個階段零增長。 比如，某人準備在 20 年后將其孩子送往國外學習， 20 年后留學費用需要人民幣 200 萬元，那么想在 20 年后從銀行借出 200 萬元。如果已知年金現(xiàn)值，求年金 A，此時求出的年金 A 就稱作資本回收額，也稱投資回收額。如果知道無風險收益率和市場組合的收益率，那么代入公式Ｒ＝ 就可以計算出該項資產的β系數(shù)，如果知道該項資產的標準差和市場組合的標準差，那么代入公式 就可以計算出該項資產與市場組合的相關系數(shù)。 三、證券市場線與市 場均衡 證券市場線（資本資產定價模型）就是基于市場均衡的前提條件下提出的理論。 （三）β系數(shù) 只能衡量系統(tǒng)風險（市場風險）。如果期望值不相同，就要使用標準離差率。 （ 1）標準差（σ） ① 已知概率時 首先計算期望值：以概率為權數(shù)，計算未來各種情況下收益率的加權平均數(shù)。 （一）標準差和標準離差率 。 主要從兩方面來把握：（ 1）如何計算；（ 2）如何應用及相互間的關系。 整體風險包括系統(tǒng)性風險（市場風險）和非系統(tǒng)風險（企業(yè)特有風險）。 注意：標準差如果用于不同項目風險程度比較，前提條件是期望值相同。 （二
公司管理相關推薦
鄂ICP備17016276號-1