地方融資平臺(tái)實(shí)際債務(wù)測(cè)算-全文預(yù)覽
【正文】 第三是債務(wù)壓力增長(zhǎng)情況。從2009年度負(fù)債率、債務(wù)/一般預(yù)算收入來(lái)看，壓力前三位為合肥（%、%）、武漢（%、%）和蕪湖，壓力較小的為福州（%、%）、沈陽(yáng)（%、%）和廣州（%、%）。南京、蘇州的異常原因是部分年度有樣本公司未披露財(cái)報(bào)；從已獲取數(shù)據(jù)的情況看，也呈逐年加大態(tài)勢(shì)。 六成地區(qū)債務(wù)壓力逐年加大。 總之，上海、北京的地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)尚可控；但天津的債務(wù)問(wèn)題需引起足夠關(guān)注。財(cái)政平衡率越接近100%，表明其財(cái)政狀況越好。天津2009年的債務(wù)/地方一般預(yù)算收入比高達(dá)457%，過(guò)去2年年增69個(gè)百分點(diǎn)，遠(yuǎn)高于其他三大直轄市；重慶2009年也高達(dá)255%。2009年北京、上海、天津、。四大直轄市的負(fù)債率（=債務(wù)/GDP，下同）均逐年上升：天津2009年負(fù)債率逾50%（為四大直轄市最高），%；近年來(lái)，北京明顯加大了政府平臺(tái)的融資力度，%%，%。 此外，我們還測(cè)算了四大直轄市及江蘇、浙江、福建、內(nèi)蒙古等11省份23個(gè)地區(qū)的債務(wù)情況。 由于財(cái)政收入能較好的區(qū)分中央和地方收入，因此我們用債務(wù)/地方一般預(yù)算收入來(lái)測(cè)算地方政府總體債務(wù)規(guī)模。因而，資產(chǎn)為經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)、募投項(xiàng)目為非公益性項(xiàng)目的實(shí)業(yè)資產(chǎn)管理平臺(tái)，沒(méi)有納入本范疇。我們計(jì)算了這些企業(yè)的有息債務(wù)規(guī)模（長(zhǎng)短期銀行借款+尚未償付的債券余額），通過(guò)匯總同一地區(qū)近三年來(lái)所有發(fā)債融資平臺(tái)的有息債務(wù)，并將這一債務(wù)總額與所在地區(qū)的GDP和地方一般預(yù)算收入相比較，從而透視地方政府的債務(wù)壓力。多數(shù)意見(jiàn)認(rèn)為，在地方政府債務(wù)基數(shù)不明的情況下貿(mào)然開(kāi)閘市政債，可能會(huì)引發(fā)系統(tǒng)性的財(cái)政、金融風(fēng)險(xiǎn)。（2009年末）、（2010年6月末）。隨著清理規(guī)范的深入，有關(guān)各方對(duì)地方融資平臺(tái)的實(shí)際債務(wù)情況出現(xiàn)了較大分歧。次貸危機(jī)后中央政府以財(cái)政部代發(fā)代兌的名義連續(xù)兩年為地方發(fā)行了總額2000億元的債券，但各機(jī)構(gòu)
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