【正文】 ,滋生一些短期行為,忽略企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展,不利于企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展,并不能真正實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化的目標(biāo)。同時(shí)結(jié)合銷售收入,分解總資產(chǎn) 各個(gè)組成部分,結(jié)合存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計(jì)算分析結(jié)果,繼而了解企業(yè)總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)情況。因此,要提高銷售凈利率,必須雙管齊下,開源節(jié)流。股東權(quán)益報(bào)酬率的高低取決于資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù),資產(chǎn)凈利率主要反映企業(yè)在運(yùn)用資產(chǎn)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的效率如何,而權(quán)益乘數(shù)則主要反映了企業(yè)的籌資情況,即企業(yè)資金來(lái)源情況。真正重要的是兩者共同作用所得到的總資產(chǎn)凈利率,總資產(chǎn)凈利率可以反映管理者運(yùn)用受托資產(chǎn)賺取盈利的業(yè)績(jī),是最重要的盈利能力。 根據(jù)各個(gè)財(cái)務(wù)比率所代表的的經(jīng)濟(jì)含義,股東權(quán)益凈利率實(shí)質(zhì)上就是銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)三者的乘積。2. 3. 2杜邦分析法杜邦分析法(DuPont Analysis)是由美國(guó)杜邦(DUPONT)公司于二十世紀(jì)二十年代首創(chuàng)的財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析方法。 沃爾比重評(píng)分法是一種橫向比較企業(yè)間財(cái)務(wù)指標(biāo)的綜合評(píng)價(jià)方法,是由美國(guó)學(xué)者Alexander. Wole于1928年提出。 (4 )按順序計(jì)算各驅(qū)動(dòng)因素脫離標(biāo)準(zhǔn)的差異對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響。如果是企業(yè)之間進(jìn)行同類指標(biāo)比較,還要注意企業(yè)之間的可比性 因素分析法,又稱為連環(huán)替代法,是根據(jù)財(cái)務(wù)指標(biāo)與其驅(qū)動(dòng)因素之間的關(guān)系,將所分析指標(biāo)分解為各個(gè)可以單獨(dú)計(jì)量的因素,順次用各因素的比較值(通常為實(shí)際值)替換基準(zhǔn)值(通常為標(biāo)準(zhǔn)值或計(jì)劃值),從數(shù)量上確定各因素對(duì)分析指標(biāo)的影響程度。 比較分析的作用主要表現(xiàn)在:通過(guò)比較分析,可以發(fā)現(xiàn)差距,找出產(chǎn)生差異的原因,進(jìn)一步判定企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。需要注意的是,這些財(cái)務(wù)指標(biāo)并非是孤立存在的,在運(yùn)用這些比率進(jìn)行具體評(píng)價(jià)時(shí),一定要結(jié)合各指標(biāo)綜合分析。(2)營(yíng)運(yùn)能力比率,即企業(yè)運(yùn)用各項(xiàng)資產(chǎn)以賺取利潤(rùn)的能力,揭示了企業(yè)資金運(yùn)營(yíng)周轉(zhuǎn)的情況,反映了企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)資源的管理和運(yùn)用效率。2. 2. 1比率分析法比率分析法,是財(cái)務(wù)分析中最重要、最常用的一種分析方法。傳統(tǒng)的綜合分析方法有沃爾比重評(píng)分法與杜邦財(cái)務(wù)分析體系。(3)確定驅(qū)動(dòng)因素的替代順序,即根據(jù)各驅(qū)動(dòng)因素的重要性進(jìn)行排序。如果是企業(yè)之間進(jìn)行同類指標(biāo)比較,還要注意企業(yè)之間的可比性。 (2)通過(guò)財(cái)務(wù)分析,可以了解企業(yè)一定會(huì)計(jì)期間的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量情況,為投資者、債權(quán)人和其他外部利益相關(guān)者提供全面、系統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析資料,便于他們更加深入地了解企業(yè)的真實(shí)經(jīng)營(yíng)狀況,以做出相關(guān)的經(jīng)濟(jì)決策。⑥加以研究,得出結(jié)論,提供相關(guān)建議,撰寫分析報(bào)告。②選擇適當(dāng)?shù)姆治龇椒ê头治龀绦颉Ｗ⒅胤治鰧?duì)象的可比性,既包括不同時(shí)期的可比性,也包括不同企業(yè)的可比性。多角度、多層次的看待和分析問(wèn)題,堅(jiān)持一分為二的原則。(2)財(cái)務(wù)報(bào)表分析是一個(gè)透過(guò)現(xiàn)象認(rèn)識(shí)到本質(zhì)的過(guò)程,我們需要細(xì)化研究對(duì)象,找出各個(gè)部分的特質(zhì)和彼此之間的聯(lián)系,正確認(rèn)識(shí)研究對(duì)象。狹義的財(cái)務(wù)報(bào)表分析就是單純的財(cái)務(wù)分析,即采用專門方法有針對(duì)性、有重點(diǎn)地分析和考察企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)數(shù)據(jù)的質(zhì)量,評(píng)價(jià)企業(yè)一直以來(lái)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、財(cái)務(wù)狀況、資產(chǎn)質(zhì)量及未來(lái)成長(zhǎng)性,幫助報(bào)表使用者作出相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)決策。 根據(jù)2006年新發(fā)布的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定:企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表是企業(yè)對(duì)外提供的反映企業(yè)某一特定H期的財(cái)務(wù)狀況以及一定期間的經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量等會(huì)計(jì)信息的文件,主要包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表、所有者權(quán)益變動(dòng)表及附注等。第3章,萬(wàn)科企業(yè)股份有限公司的財(cái)務(wù)報(bào)表分析研究,本部分包括公司的基本情況介紹、戰(zhàn)略分析和相關(guān)財(cái)務(wù)分析。本篇論文的研究?jī)?nèi)容主要包括以下四個(gè)部分:第1章,緒論。接下來(lái)對(duì)萬(wàn)科的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行更細(xì)致的財(cái)務(wù)分析,包括對(duì)三大報(bào)表的趨勢(shì)分析和結(jié)構(gòu)分析、相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析和杜邦分析。筆者主要通過(guò)書籍、網(wǎng)絡(luò)、期刊等方式查閱了大量的相關(guān)資料以完成整個(gè)研究工作,在整個(gè)論文寫作過(guò)程中,始終堅(jiān)持理論聯(lián)系實(shí)際的原則來(lái)研究和解決實(shí)際問(wèn)題。第二種觀點(diǎn)是提倡從外在的方面來(lái)研究管理學(xué)方法論和方法體系,認(rèn)為財(cái)務(wù)管理是一個(gè)綜合性的管理過(guò)程,具有邏輯性,要注重把握和尊重研究對(duì)象的基本規(guī)律。而在我國(guó)大陸地區(qū),財(cái)務(wù)報(bào)表的分析工作則起步較晚,直到20世紀(jì)初期才開始出現(xiàn),這一時(shí)期的財(cái)務(wù)報(bào)表分析也比較簡(jiǎn)年,分析對(duì)象比較單一,主要將分析的重點(diǎn)放在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效和償債能力上,很少涉及對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的全面分析。臺(tái)灣政治大學(xué)教授洪國(guó)賜對(duì)財(cái)務(wù)分析的概念則定義為:“財(cái)務(wù)分析以審慎選擇的財(cái)務(wù)信息為起點(diǎn),作為探討的根據(jù)。隨著時(shí)間的推移,企業(yè)所面臨的經(jīng)濟(jì)環(huán)境急劇變化、信息紛繁復(fù)雜,各種經(jīng)濟(jì)行為和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)如雨后春 般涌現(xiàn),財(cái)務(wù)報(bào)表分析不再只是金融分析人員分析企業(yè)償債能力以決定是否發(fā)放貸款的手段,更是發(fā)展成為判斷風(fēng)險(xiǎn)和盈利狀況的重要投資決策手段,被廣大投資者所親睞,并得到廣泛運(yùn)用。為了保障銀行的資金安全,控制信用風(fēng)險(xiǎn),銀行家們便嘗試多方面的了解貸款企業(yè)真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī),分析衡量客戶的信用和品質(zhì),從而了解企業(yè)的短期和長(zhǎng)期償債能力,于是財(cái)務(wù)報(bào)表分析應(yīng)運(yùn)而生。根據(jù)上述戰(zhàn)略分析和財(cái)務(wù)分析,綜合評(píng)價(jià)該公司的經(jīng)營(yíng)管理,指出該公司存在的一些問(wèn)題,并提出相應(yīng)的建議,供經(jīng)營(yíng)管理者決策參考。 雖然財(cái)務(wù)報(bào)表的重要性不言而喻,但要真正很好的掌握和利用這一堆枯燥的看似毫不相關(guān)的數(shù)據(jù)并不是很容易。另外,不僅對(duì)于投資者,其他利益相關(guān)者如債權(quán)人、政府、稅務(wù)機(jī)關(guān)、社會(huì)公眾,特別是會(huì)計(jì)主體的實(shí)際經(jīng)營(yíng)管理者等在作出相關(guān)經(jīng)濟(jì)決策時(shí)都需要深入分析企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表。s investmentvalue in stock market.The reasonable research method is very important to the study of the science, this papermainly adopts the data access method, case analysis, chart analysis method and some basicresearch methods to analyze. The author mainly through books, journals, Internet access a lotof relevant information to plete the work, in the whole writing process, always adhere tothe principle of integrating theory with practice to study and solve the practical problems.Through the theory of reading data, to build and to determine the financial statements analysisframework, to analyze financial data by Limited by Share Ltd to enterprises in nearly threeyears,in order to draw relevant conclusions.Key Words: The financial statement analysis, WANKE, Financial indicator目錄摘要Abstract 緒論 財(cái)務(wù)報(bào)表分析相關(guān)理論 中國(guó)聯(lián)合網(wǎng)絡(luò)通訊股份有限公司的財(cái)務(wù)報(bào)表分析研究 研究結(jié)論和建議 主要參考文獻(xiàn)致謝 1 緒論進(jìn)入二十一世紀(jì)以來(lái),人類社會(huì)在不斷的進(jìn)步,經(jīng)濟(jì)全球化的風(fēng)潮愈演愈烈,幾乎與人類文明一同產(chǎn)生的會(huì)計(jì)一這門古老的“商業(yè)語(yǔ)言”也跟隨時(shí)代的腳步不斷前進(jìn)和完善,并在現(xiàn)代社會(huì)中扮演著越來(lái)越重要的角色。關(guān)鍵詞:綜合財(cái)務(wù)分析。同時(shí)可以幫助投資者正確作出相關(guān)的投資決策。2014年中國(guó)聯(lián)合網(wǎng)絡(luò)通訊股份有限公司綜合財(cái)務(wù)分析 摘要 進(jìn)入二十一世紀(jì)以來(lái),人類社會(huì)在不斷的進(jìn)步,會(huì)計(jì)一這門古老的“商業(yè)語(yǔ)言”也跟隨時(shí)代的發(fā)展不斷的前進(jìn)和完善,而財(cái)務(wù)報(bào)表作為這門“商業(yè)語(yǔ)言”的重要載體,更是連續(xù)、系統(tǒng)、綜合、全面地反映了不同會(huì)計(jì)主體的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)往來(lái),財(cái)務(wù)報(bào)表分析也越來(lái)越被更多不同的利益相關(guān)者所關(guān)注和研究,在現(xiàn)代社會(huì)中扮演著越來(lái)越重要的角色。根據(jù)上述戰(zhàn)略分析和財(cái)務(wù)分析,綜合評(píng)價(jià)該公司的經(jīng)營(yíng)管理,指出該公司存在的一些問(wèn)題,并提出相應(yīng)的建議,供經(jīng)營(yíng)管理者決策參考。通過(guò)閱讀相關(guān)的理論資料,搭建和確定了本文的財(cái)務(wù)報(bào)表分析理論框架,通過(guò)對(duì)中國(guó)聯(lián)合網(wǎng)絡(luò)通訊股份有限公司近三年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行具體的分析,以此得出相關(guān)的結(jié)論。s financial position and operationperformance, point out some problems in operation and management, and provide suggestionsfor reference. Furthermore, hope the paper is helpful to evaluate the pany39?！ㄟ@是Warren E. Buffett站在投資者的立場(chǎng)和角度向世人闡明對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行適當(dāng)分析和解讀的重要性。透過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表上的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)敏銳地捕捉到數(shù)字里所蘊(yùn)含的經(jīng)濟(jì)意義,可以幫助外部利益相關(guān)者了解公司的真實(shí)業(yè)績(jī)和運(yùn)營(yíng)情況,定位企業(yè)在行業(yè)中所處的競(jìng)爭(zhēng)地位和未來(lái)的發(fā)展方向,預(yù)測(cè)公司的發(fā)展?jié)摿颓熬啊囊粋€(gè)財(cái)務(wù)報(bào)表外部使用者的角度,以上市公司“中國(guó)聯(lián)合網(wǎng)絡(luò)通訊股份有限公司”對(duì)外披露的財(cái)務(wù)報(bào)表和 年度審計(jì)報(bào)告為分析對(duì)象,依據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表分析 相關(guān)理論,選取聯(lián)通最近三年的財(cái)務(wù)報(bào)表,從整個(gè)網(wǎng)絡(luò)通訊行業(yè)的角度對(duì)萬(wàn)科的基本情況和戰(zhàn)略進(jìn)行分析,并逐次對(duì)聯(lián)通的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表進(jìn)行趨勢(shì)分析和結(jié)構(gòu)分析,對(duì)相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行了分析,結(jié)合杜邦分析法來(lái)了解和分析公司真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量。銀行家在決定是否要為申請(qǐng)企業(yè)發(fā)放貸款時(shí),所需權(quán)衡的一個(gè)重要依據(jù)就是貸款企業(yè)能否按時(shí)歸還本金和利息。之后一些銀行根據(jù)其實(shí)際工作經(jīng)驗(yàn)提出將流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等一些財(cái)務(wù)分析指標(biāo)作為判斷借貸的主要依據(jù)。美國(guó)紐約市立大學(xué)教授LeopoldA. Bernstein則認(rèn)為財(cái)務(wù)分析并不是一個(gè)獨(dú)立的分析行為,而是一個(gè)需要綜合各方面因素進(jìn)行判斷的過(guò)程,目的是為了IH確評(píng)估企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果,以預(yù)測(cè)企業(yè)的未來(lái)發(fā)展。”當(dāng)前雖然各種新觀點(diǎn)新理論層出不窮,但財(cái)務(wù)管理的基本理論如內(nèi)部控制、財(cái)務(wù)分析原理、平衡原理等仍基本保持一致。在我國(guó)目前的財(cái)務(wù)管理理論體系中,主要有三種不同的觀點(diǎn):第一種觀點(diǎn)認(rèn)為財(cái)務(wù)分析是從財(cái)務(wù)的本質(zhì)出發(fā),以資金及其運(yùn)動(dòng)周轉(zhuǎn)為研究對(duì)象,在財(cái)務(wù)管理的各個(gè)環(huán)節(jié)研究財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)、原則和內(nèi)容等。1. 3. 1研究思路合理的研究方法對(duì)于研究的科學(xué)與否至關(guān)重要,本文主要釆取查閱資料法、案例分析法、圖表分析法等一些基本的研究方法展開分析。然后引入案例進(jìn)行具體分析,先介紹了萬(wàn)科自身的發(fā)展情況,結(jié)合行業(yè)背景、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和相關(guān)經(jīng)濟(jì)政策,運(yùn)用SWOT分析方法對(duì)萬(wàn)科進(jìn)行戰(zhàn)略分析,對(duì)萬(wàn)科所面臨的內(nèi)外部環(huán)境進(jìn)行詳細(xì)分析。另外,在重點(diǎn)采用公司財(cái)務(wù)年報(bào)的同時(shí),本論文也參考了相關(guān)網(wǎng)絡(luò)信息,如中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)網(wǎng)站、深圳證券交易所網(wǎng)站、新浪財(cái)經(jīng)、騰訊財(cái)經(jīng)、和訊網(wǎng)等各大財(cái)經(jīng)網(wǎng)站,通過(guò)上述網(wǎng)站檢索到的相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)、行業(yè)報(bào)告以及研究報(bào)告作為本論文的補(bǔ)充說(shuō)明。本部分主要介紹了財(cái)務(wù)報(bào)表分析的定義、原則、步驟和作用、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的常用方法和綜合分析方法,并介紹了財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性,為后續(xù)的實(shí)際案例分析提供了理論基礎(chǔ)。2財(cái)務(wù)報(bào)表分析相關(guān)理論 本部分主要分析和闡述了財(cái)務(wù)報(bào)表分析的定義、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的原則、步驟和作用、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的常用方法和綜合分析方法、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性等內(nèi)容。 現(xiàn)行國(guó)際上通常將財(cái)務(wù)報(bào)表分析的概念區(qū)分為廣義和狹義。因此,要正確理解財(cái)務(wù)報(bào)表分析,我們需要關(guān)注以下兩點(diǎn):(1)財(cái)務(wù)報(bào)表分析中所使用的數(shù)據(jù)大都來(lái)源于公司公開披露的財(cái)務(wù)報(bào)表,財(cái)務(wù)報(bào)表是財(cái)務(wù)分析的起點(diǎn)和前提。②全面性原則。④可比性原則。(2)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的步驟:①明確財(cái)務(wù)分析目的,確定財(cái)務(wù)分析的范圍。⑤研究各個(gè)部分及其相互之間的聯(lián)系,發(fā)現(xiàn)問(wèn)題。 具體來(lái)說(shuō),財(cái)務(wù)報(bào)表分析的作用主要體現(xiàn)在以下三個(gè)方面: (1)通過(guò)財(cái)務(wù)分析,可以考