我國貨幣政策中介目標的選擇畢業(yè)論文-全文預(yù)覽
【正文】 風(fēng)險。某種程度上可以說是央行能被各商業(yè)銀行利益給綁架住。 貨幣供給內(nèi)生性使貨幣供應(yīng)量作為中介目標的適用性下降。 （二）貨幣供應(yīng)量作為現(xiàn)階段我國貨幣政策中介目標所面臨的挑戰(zhàn) 隨著我國融入經(jīng)濟全球化步伐的加快以及金融體制改革的不斷深化，我國經(jīng)濟和金融環(huán)境早已發(fā)生了巨大的變化，貨幣供應(yīng)量與貨幣政策最終目標的關(guān)聯(lián)性也逐漸降低，央行的控制力也出現(xiàn)了下降。因為兩者變化的方向相反，貨幣政策的因素和非貨幣政策的因素便不會混淆，容易判斷貨幣政策的效果。%的增長，如果2007年由上調(diào)法定存款準備金率所凍結(jié)的流動性改由央行票據(jù)進行對沖，基礎(chǔ)貨幣增速將低于5%，所有這些數(shù)據(jù)都說明我們的央行調(diào)控還是強有力的，基礎(chǔ)貨幣仍是可控的。 從可控性方面講易操作。其對我國近年來的發(fā)展起到了重要的調(diào)控作用，這些年的實踐證明了貨幣供應(yīng)量作為中介目標優(yōu)勢，同時面對經(jīng)濟的發(fā)展也出現(xiàn)一系列挑戰(zhàn)。也對國家對內(nèi)保持物價總水平穩(wěn)定，對外保持人民幣幣值穩(wěn)定的目標意義重大。我國于1996年正式確定M1為貨幣政策中介目標，M0和M2為觀測目標。貸款比重不斷地下降，市場直接融資的比重在不斷上升。1984 年之前，貨幣供應(yīng)量是靠“1：8”的公式來確定的，也就是指每 8 元零售商品供應(yīng)量需要 1 元人民幣來實現(xiàn)流通，這對那段物資短缺時期的物價確實起很大作用。特別九十年代以來，一些西方國家開始實施所謂的通貨膨脹目標制，淡化貨幣量與利率等中介目標，采取使貨幣政策操作直接盯住通貨膨脹預(yù)測的策略，在這確實在一定程度上適應(yīng)了現(xiàn)階段經(jīng)濟發(fā)展。但隨著金融創(chuàng)新和金融自由化的浪潮在全球范圍內(nèi)的興起以及經(jīng)濟全球化的發(fā)展,貨幣供應(yīng)量作為中介目標慢慢出現(xiàn)挑戰(zhàn)，這時要求人們尋求新的適合新經(jīng)濟的中介目標。以貨幣供應(yīng)量作為中介目標使得調(diào)控當局能夠根據(jù)本國經(jīng)濟的波動來調(diào)整其貨幣政策，使政府不但可以制定適合自己的通脹目標，而且可以對本國出現(xiàn)的需求和供給矛盾做出回應(yīng)，從而保持了貨幣政策的獨立性。 以利率作為中介目標在當時有許多優(yōu)點：利率變量易于為調(diào)控當局所控制，是調(diào)控當局能迅速加以影響調(diào)控的金融變量；利率變量產(chǎn)生的數(shù)據(jù)較少容易收集便于統(tǒng)計；另外利率與貨幣政策其它目標之間的相關(guān)性也比較強?？煽匦允侵刚{(diào)控部門能夠通過操作貨幣政策工具來及時對貨幣政策中介目標進行必要的調(diào)節(jié)，以期通過對貨幣政策中介目標的調(diào)控將貨幣政策工具的變化傳遞給貨幣政策的最終目標，達到最終實現(xiàn)貨幣政策最終目標的目的。 相關(guān)性?？蓽y性是指作為中介目標的金融變量的定義內(nèi)涵應(yīng)明確，運用要穩(wěn)定，且該金融變量能夠被數(shù)量化。 尺度作用，實現(xiàn)貨幣政策最終目標不僅受到貨幣政策工具變量的影響還受其它多種因素的影響，所以各種貨幣政策工具對最終目標的調(diào)控力度和效果都需要用貨幣政策中介目標來衡量，另一方面貨幣政策中介目標還可以為貨幣政策工具設(shè)定一個調(diào)控方向和調(diào)控力度，避免調(diào)控過度或調(diào)控不足等這些情況的發(fā)生。所以貨幣政策中介目標在國家的貨幣政策宏觀調(diào)控中就具有了三個方面作用。這也是政府推出一貨幣政策以期達到的最終目的。所以他更傾向于貨幣當局對通脹目標的推行應(yīng)用。而隨著利率市場化的不斷推進，市場利率的水平及結(jié)構(gòu)都容易被中央銀行所檢測，再者，也可以運用貨幣政策工具直接控制利率，所以他主張我國應(yīng)有步驟有計劃地放棄貨幣供應(yīng)量這一中介指標，而改用利率。仍然堅持以貨幣供應(yīng)量作為我國貨幣政策中介目標索彥峰（2006）將金融創(chuàng)新因素納入基本普爾分析之中，對貨幣政策中介目標選擇問題進行了分析，并得出了結(jié)論：就我國而言，現(xiàn)階段貨幣供給量作為中介目標還是較優(yōu)的選擇。 我國自建國以來貨幣政策中介目標大致經(jīng)歷了現(xiàn)金投放、貸款、貨幣供應(yīng)量幾個階段，而貨幣供應(yīng)量作為中介目標自98年正式確立以來一直持續(xù)至今，期間對我國經(jīng)濟穩(wěn)定快速政策確實做出巨大貢獻，但期間也是挑戰(zhàn)不斷，特別是近年來面對國內(nèi)投資過熱、通貨膨脹嚴重的經(jīng)濟問題時，我們的貨幣調(diào)控略顯乏力；而國家為應(yīng)對08年的經(jīng)濟危機而所采取的大規(guī)模投資刺激計劃，短期內(nèi)效果突出但長期來講弊端叢生，廣受批評。 evolution目 錄一、 引 言 1二、貨幣政策中介目標的相關(guān)理論與范疇 2（一）貨幣政策中介目標的定義 2（二）貨幣政策中介目標的作用 2（三）貨幣政策中介目標選擇的原則 2三、西方國家貨幣政策中介目標選擇的演變過程 3（一） 20世紀五六十年代以利率為中介目標 3（二）七八十年代以貨幣供應(yīng)量為中介目標 3（三）80年代末以來多種中介目標共同調(diào)控 4四、我國貨幣政策中介目標選擇的演變 4（一）1984年之前高度關(guān)注現(xiàn)金投放 4（三）1994至今1997 過渡階段 4（四）1998年至今,以貨幣供應(yīng)量為中介目標 5五、貨幣供應(yīng)量作為我國現(xiàn)階段貨幣政策中介目標的分析 5（一）貨幣供應(yīng)量作為我國貨幣政策中介目標的主要優(yōu)勢 5（二）貨幣供應(yīng)量作為現(xiàn)階段我國貨幣政策中介目標所面臨的挑戰(zhàn) 6六、新形勢下我國的貨幣政策中介目標的選擇和完善 7（一）提高貨幣供應(yīng)量作為中介目標的效率 7（二）建立多種中介目標共同調(diào)控的政策體系 8七、結(jié)束語 8主要參考文獻： 10我國貨幣政策中介目標的選擇 引 言 貨幣政策是一國家對經(jīng)濟進行宏觀調(diào)控的重要手段，在市場經(jīng)濟條件下日益發(fā)揮著重要作用。s current monetary supply target faces three problems of weakeningcontrollability, measurability, correlation, and it is a considerable problem that if the state adheres to the money supply is suitable for China39。s economy has experienced rapid development, but the financial system has been lagging behind. China39。從不同時代，不同國家在不同形勢下所采用的各種不同的金融變量作為中介目標的實踐中進行總結(jié)，發(fā)現(xiàn)優(yōu)勢突出問題。圖表整潔，布局合理，文字注釋必須使用工程字書寫，不準用徒手畫3）畢業(yè)論文須用A4單面打印，論文50頁以上的雙面打印4）圖表應(yīng)繪制于無格子的頁面上5）軟件工程類課題應(yīng)有程序清單，并提供電子文檔1）設(shè)計（論文）2）附件：按照任務(wù)書、開題報告、外文譯文、譯文原文（復(fù)印件）次序裝訂3）其它 我國貨幣政策中介目標的選擇 摘 要 貨幣政策中介目標是國家進行有效的貨幣政策調(diào)控的重要環(huán)節(jié)，它決定著貨幣政策對社會經(jīng)濟能起到預(yù)期作用和效果。涉密論文按學(xué)校規(guī)定處理。對本文的研究做出重要貢獻的個人和
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