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證券投資工具及其宏觀經(jīng)濟(jì)分析-全文預(yù)覽

  

【正文】 (六)道瓊斯世界股票指數(shù)第三章 有價(jià)證券的價(jià)格決定第一節(jié) 債券的價(jià)格決定一、證券價(jià)格形成原理(一)貨幣的時(shí)間價(jià)值定義:  貨幣的時(shí)間價(jià)值就是貨幣在時(shí)間推移中的增值能力,或者是按資金使用時(shí)間的長(zhǎng)短計(jì)算的報(bào)酬?! ∵x樣標(biāo)準(zhǔn)為選取規(guī)模大、流動(dòng)性好的股票作為樣本股。(2)關(guān)于國(guó)債回購(gòu)的相關(guān)規(guī)定①以年收益率標(biāo)價(jià)②機(jī)構(gòu)帳戶才可參加③每筆交易10萬(wàn)元,最高1千萬(wàn)元④有保證金的問題,如50萬(wàn)保證金可交易200萬(wàn),即25%(3)過程回購(gòu) 逆回購(gòu)回購(gòu)的種類(1)質(zhì)押式回購(gòu)(2)買斷式回購(gòu)第五節(jié) 證券價(jià)格與股價(jià)指數(shù)一、證券價(jià)格(一)股票價(jià)格面值發(fā)行價(jià)格賬面價(jià)格內(nèi)在價(jià)格清算價(jià)格市場(chǎng)價(jià)格(二)債券的理論價(jià)格(三)除權(quán)價(jià)的計(jì)算:   ?。校埃校保校桑停剑? 1+P1+S其中,M--除權(quán)理論價(jià) P0--股權(quán)登記日的收盤價(jià) P1--有償增資比例(配股、增發(fā)) P--有償增資的價(jià)格 I--現(xiàn)金紅利 S--無(wú)償增資比例二、股價(jià)指數(shù)(見課本)p82 84(一)股票價(jià)格平均數(shù)簡(jiǎn)單算術(shù)平均數(shù)加權(quán)算術(shù)平均數(shù)修正股價(jià)平均數(shù) (二)股價(jià)指數(shù)(用“點(diǎn)”表示)簡(jiǎn)單算術(shù)股價(jià)指數(shù)加權(quán)股價(jià)指數(shù)三、我國(guó)的股價(jià)指數(shù)(一)上交所的股價(jià)指數(shù)上證綜合指數(shù)上證30指數(shù)上證180指數(shù)(二)深交所的股價(jià)指數(shù)深圳綜合指數(shù)深圳成份指數(shù)深證100指數(shù)(三)滬深300指數(shù)基本情況  滬深300指數(shù)是由上海和深圳證券市場(chǎng)中選取300只A股作為樣本,其中滬市有179只,深市121只。? 連續(xù)競(jìng)價(jià)通過集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生開盤價(jià)后,即時(shí)成交價(jià)格由連續(xù)競(jìng)價(jià)依據(jù)“價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先”的原則產(chǎn)生。所有委托,以開盤價(jià)成交,所有高于開盤價(jià)的買入委托和低于開盤價(jià)的賣出委托均可成交,與開盤價(jià)相同的部分委托也可成交()?! 〖细?jìng)價(jià)是一種間歇性交易撮合制度,用以產(chǎn)生開盤價(jià),我國(guó)上交所、深交所的開盤價(jià)實(shí)行的便是這種制度。交易單位 交易單位為手,股票、基金1手=100股,債券中1手=1000元面值計(jì)價(jià)單位與價(jià)格升降單位 價(jià)格升降單位為1分,停止過戶交易費(fèi)用四、證券交易程序 (委托方式的選擇 書面委托 電話委托 電腦委托 網(wǎng)上委托)委托指令(1)買進(jìn)委托和賣出委托(2)委托數(shù)量A、整數(shù)委托。其他異常狀況的特別處理二)退市警示“*ST”有下列情況之一的,為存在股票終止上市風(fēng)險(xiǎn)的公司:(1)最近兩年連續(xù)虧損的;(2)因財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告存在重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)或虛假記載,被中國(guó)證監(jiān)會(huì)責(zé)令改正或公司主動(dòng)改正,對(duì)以前年度財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行追溯調(diào)整,導(dǎo)致最近兩年連續(xù)虧損的;(3)因財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告存在重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)或虛假記載,中國(guó)證監(jiān)會(huì)責(zé)令其改正,在規(guī)定期限內(nèi)未對(duì)虛假財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告進(jìn)行改正的;(4)在法定期限內(nèi)未依法披露年度報(bào)告或半年度報(bào)告的;(5)牌股票恢復(fù)上市交易后至其披露恢復(fù)上市后的第一個(gè)年度報(bào)告期間的;(6)交易所規(guī)定的其他情形。(4)稅收上的優(yōu)惠。某種有價(jià)證券一旦獲準(zhǔn)在證券交易所上市或掛牌買賣,就是上市證券,該證券的發(fā)行者就是上市公司。網(wǎng)上累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)發(fā)行確定一個(gè)發(fā)行價(jià)格區(qū)間 企業(yè)進(jìn)行發(fā)行路演 詢價(jià)及申購(gòu)股數(shù) 確定發(fā)行價(jià)并發(fā)行三、股票發(fā)行條件是否符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策效益方面的規(guī)定:連續(xù)三年盈利資本及股票發(fā)行規(guī)模、認(rèn)購(gòu)的規(guī)定三年來(lái)沒有重大違法行為,財(cái)務(wù)報(bào)表無(wú)虛假記載股權(quán)分散程度P6667四、股票發(fā)行價(jià)格市盈率=股價(jià)/每股稅后盈利發(fā)行價(jià)=發(fā)行市盈率*每股稅后盈利我國(guó)現(xiàn)行規(guī)定:每股收益=發(fā)行當(dāng)年預(yù)測(cè)稅后利潤(rùn)/[發(fā)行前總股本數(shù)+本次公開發(fā)行股本數(shù)(12發(fā)行月份)247。采取定額認(rèn)股和抽簽認(rèn)股原則。三是債券轉(zhuǎn)股票。即將法定公積金和資本準(zhǔn)備轉(zhuǎn)為資本金。有以下三種方式:(1)有償增資發(fā)行。私募發(fā)行的對(duì)象大致有兩類:一類是個(gè)人投資者,如公司老股東或發(fā)行機(jī)構(gòu)自己的員工;另一類是機(jī)構(gòu)投資者,如大的金融機(jī)構(gòu)如保險(xiǎn)公司、共同基金等,或與發(fā)行人有密切往來(lái)關(guān)系的企業(yè)等。間接發(fā)行的三種方式(1)代銷:是指代理發(fā)行的承銷機(jī)構(gòu)只負(fù)責(zé)按發(fā)行人規(guī)定的發(fā)行條件推銷證券,由發(fā)行公司承擔(dān)(2)余額包銷:是指承銷機(jī)構(gòu)與發(fā)行公司簽訂助銷合同,約定當(dāng)證券不能全部銷售,其剩余部分由承銷機(jī)構(gòu)全數(shù)購(gòu)進(jìn)的發(fā)行方式。缺點(diǎn):(1)所籌集的資金有限?,F(xiàn)代投資組合理論證明了多種資產(chǎn)組合能分散風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)是否合理的判斷?通過市場(chǎng)判斷?;I集資金效率較高。第二章 證券市場(chǎng)第一節(jié) 證券市場(chǎng)概述一、證券市場(chǎng)定義:證券發(fā)行與流通以及與此相適應(yīng)的組織與管理方式的總稱。 (3)擴(kuò)大股東基礎(chǔ),增加長(zhǎng)期資金來(lái)源。 股權(quán)性。(標(biāo)的證券當(dāng)日漲幅價(jià)格-標(biāo)的證券前一日收盤價(jià))125%行權(quán)比例  例如:A公司權(quán)證的某日收盤價(jià)是4元,A公司股票收盤價(jià)是16元。(三)權(quán)證行權(quán)方式 證券給付結(jié)算方式  目前深市掛牌的因股改發(fā)行的權(quán)證均為證券給付結(jié)算方式?! W式權(quán)證持有人只可以在權(quán)證到期日當(dāng)日行使其權(quán)利?! ?quán)證有可以分為股本認(rèn)股權(quán)證、衍生認(rèn)股權(quán)證、流通權(quán)權(quán)證等。基金持有人及其權(quán)利  基金持有人是基金的受益人,是指享有基金信托財(cái)產(chǎn)本身及收益的人,是基金的投資者。四、證券投資基金的管理與托管基金管理人及其職責(zé)  根據(jù)組建投資基金的信托契約,基金管理公司是基金的委托公司,負(fù)責(zé)下達(dá)日常操作的命令進(jìn)行投資管理。   第58條規(guī)定:基金財(cái)產(chǎn)應(yīng)當(dāng)用于下列投資: (1)上市交易的股票、債券; (2)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他證券品種。不過投資者如果是在指定網(wǎng)點(diǎn)申購(gòu)的基金份額,想要上網(wǎng)拋出,須辦理一定的轉(zhuǎn)托管手續(xù);同樣,如果是在交易所網(wǎng)上買進(jìn)的基金份額,想要在指定網(wǎng)點(diǎn)贖回,也要辦理一定的轉(zhuǎn)托管手續(xù)。 開放式基金與封閉式基金的區(qū)別  見書上 同樣,兩種基金各有優(yōu)點(diǎn)。因此,從投資信托的大眾化程度或經(jīng)營(yíng)上的成本高低、銷售證券的難易等微觀方面看,契約型基金優(yōu)于公司型基金?!∵@兩種投資基金各有優(yōu)點(diǎn)。公司型投資基金通常情況下投資顧問由本基金自身?yè)?dān)任,或不設(shè)投資顧問,自行操作運(yùn)用。契約型投資基金一般不向銀行舉債。契約型投資基金中的投資者作為信托契約中規(guī)定的受益人;公司型投資基金中的投資者作為投資公司的股東。(2)法人資格不同。由股東大會(huì)選出董事會(huì)、監(jiān)事會(huì),然后由董事會(huì)選擇公司的總經(jīng)理,負(fù)責(zé)公司的投資業(yè)務(wù)管理。作為契約當(dāng)事人,受益人有權(quán)參與投資權(quán)益分配。(2)受托人(Trustee) 受托人一般由信托公司或銀行擔(dān)任,負(fù)責(zé)保管信托財(cái)產(chǎn)。國(guó)際債券的特點(diǎn)(1)資金來(lái)源比較廣泛(2)期限長(zhǎng)、數(shù)額大(3)資金的安全性較高 (三)我國(guó)的國(guó)際債券第四節(jié) 證券投資基金一、證券投資基金的概念與功能(一)證券投資基金的概念 證券投資基金是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資制度。性質(zhì)(1)屬于公司本票(2)要式證券特征(1)風(fēng)險(xiǎn)大(2)收益率較高(3)有優(yōu)先清償權(quán)(4)有一定的選擇權(quán)六、金融債券的定義與特征定義:  金融債券是由銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)為籌措資金而發(fā)行的債券。(3)是國(guó)家調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的重要手段,執(zhí)行經(jīng)濟(jì)政策。由于債券利息是事先確定的,所以,債券又被稱為固定利息證券。金融產(chǎn)生之后,國(guó)民經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)生便有了新的模式:從商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展的歷史過程來(lái)理解三、證券的本質(zhì)特征證券資產(chǎn)是一種金融商品?! ?)間接融資。 漏出的部分如何轉(zhuǎn)化為企業(yè)的注入呢?通常有三種形式:  1)自我積累。二、證券的產(chǎn)生:兩條思路從國(guó)民經(jīng)濟(jì)的循環(huán)運(yùn)行來(lái)理解? 什么是國(guó)民經(jīng)濟(jì)循環(huán)? 所謂國(guó)民經(jīng)濟(jì)循環(huán),就是把產(chǎn)品和服務(wù)作為社會(huì)整體進(jìn)行生產(chǎn)、交換和消費(fèi)的并存、繼起以及不斷往復(fù)的運(yùn)動(dòng)過程。即不通過中介機(jī)構(gòu)的各經(jīng)濟(jì)行為主體之間的融資行為。 這種將儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資的貨幣資金融通行為就是金融。(2)按有無(wú)表決權(quán)分有表決權(quán)股票 如普通股無(wú)表決權(quán)股票 多為優(yōu)先股 有面值股票 (3)按有無(wú)面值分有面值股票 無(wú)面值股票 又稱比例股票(4)按是否記名分記名股票 背書轉(zhuǎn)讓,如法人股,國(guó)家股不記名股票 可自由轉(zhuǎn)讓,如社會(huì)公眾股(5)按投資主體分 國(guó)家股 法人股 社會(huì)公眾股(6)按購(gòu)買人分 A股 B股 H股 N股第三節(jié) 債券一、債券的定義  債券是由社會(huì)各經(jīng)濟(jì)主體為籌措資金而向債券投資者出具的、并且承諾按一定利率定期支付利息和到期歸還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。特征:(1)安全性高(2)享有納稅優(yōu)惠(3)流通性強(qiáng)(4)擔(dān)保價(jià)值高(二)國(guó)債及其種類定義: 國(guó)家債券,簡(jiǎn)稱國(guó)債,指中央政府為籌措財(cái)政資金憑其信譽(yù)按一定程序發(fā)行的一種債權(quán)債務(wù)憑證,是政府債券的一種主要形式國(guó)債的發(fā)行目的:(1)彌補(bǔ)財(cái)政赤字(2)籌集大量資金,用于生產(chǎn)建設(shè)性投資,加速經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。是由發(fā)行債券的企業(yè)對(duì)債券的持有人作出承諾,在一定時(shí)間按一定金額還本付息的債券。 我國(guó)的金融債券 七、國(guó)際債券(一)國(guó)際債券的定義和特點(diǎn)定義:  國(guó)際債券是指政府、公司、團(tuán)體或國(guó)際機(jī)構(gòu)在本國(guó)以外發(fā)行的債券,即債券發(fā)行人屬于一個(gè)國(guó)家,而發(fā)行地點(diǎn)在另一個(gè)國(guó)家,且債券面額不用發(fā)行者所在國(guó)的貨幣計(jì)值,而是以外幣計(jì)值。委托人就是基金管理公司。他們以購(gòu)買受益憑證的方式加入投資基金。   公司型投資基金通過發(fā)行股份來(lái)籌集資金,投資者購(gòu)買公司股份而成為公司股東。契約型投資基金依照信托法組織和運(yùn)作,公司型投資基金依照公司法組建。(3)投資者的地位不同。(5)融資渠道不同。契約型投資基金設(shè)投資
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