【正文】 （六）道瓊斯世界股票指數(shù)第三章　有價證券的價格決定第一節(jié)　債券的價格決定一、證券價格形成原理（一）貨幣的時間價值定義：　　貨幣的時間價值就是貨幣在時間推移中的增值能力，或者是按資金使用時間的長短計算的報酬?！　∵x樣標準為選取規(guī)模大、流動性好的股票作為樣本股。（2）關于國債回購的相關規(guī)定①以年收益率標價②機構帳戶才可參加③每筆交易１０萬元，最高１千萬元④有保證金的問題，如５０萬保證金可交易２００萬，即25%（3）過程回購 逆回購回購的種類（１）質押式回購（２）買斷式回購第五節(jié)　證券價格與股價指數(shù)一、證券價格（一）股票價格面值發(fā)行價格賬面價格內在價格清算價格市場價格（二）債券的理論價格（三）除權價的計算： 　　?。校埃校保校桑停剑? １＋Ｐ１＋Ｓ其中，Ｍ－－除權理論價 Ｐ０－－股權登記日的收盤價 Ｐ１－－有償增資比例（配股、增發(fā)） Ｐ－－有償增資的價格 Ｉ－－現(xiàn)金紅利 Ｓ－－無償增資比例二、股價指數(shù)（見課本）p82 84（一）股票價格平均數(shù)簡單算術平均數(shù)加權算術平均數(shù)修正股價平均數(shù) （二）股價指數(shù)（用“點”表示）簡單算術股價指數(shù)加權股價指數(shù)三、我國的股價指數(shù)（一）上交所的股價指數(shù)上證綜合指數(shù)上證30指數(shù)上證180指數(shù)（二）深交所的股價指數(shù)深圳綜合指數(shù)深圳成份指數(shù)深證100指數(shù)（三）滬深300指數(shù)基本情況　　滬深300指數(shù)是由上海和深圳證券市場中選取300只A股作為樣本，其中滬市有179只，深市121只。? 連續(xù)競價通過集合競價產生開盤價后，即時成交價格由連續(xù)競價依據(jù)“價格優(yōu)先、時間優(yōu)先”的原則產生。所有委托,以開盤價成交，所有高于開盤價的買入委托和低于開盤價的賣出委托均可成交，與開盤價相同的部分委托也可成交（）?！　〖细們r是一種間歇性交易撮合制度，用以產生開盤價，我國上交所、深交所的開盤價實行的便是這種制度。交易單位 交易單位為手，股票、基金１手＝100股，債券中１手＝1000元面值計價單位與價格升降單位 價格升降單位為１分，停止過戶交易費用四、證券交易程序 （委托方式的選擇 書面委托 電話委托 電腦委托 網上委托）委托指令（1）買進委托和賣出委托（2）委托數(shù)量Ａ、整數(shù)委托。其他異常狀況的特別處理二）退市警示“＊ST”有下列情況之一的，為存在股票終止上市風險的公司：（1）最近兩年連續(xù)虧損的；（2）因財務會計報告存在重大會計差錯或虛假記載，被中國證監(jiān)會責令改正或公司主動改正，對以前年度財務報告進行追溯調整，導致最近兩年連續(xù)虧損的；（3）因財務會計報告存在重大會計差錯或虛假記載，中國證監(jiān)會責令其改正，在規(guī)定期限內未對虛假財務會計報告進行改正的；（4）在法定期限內未依法披露年度報告或半年度報告的；（5）牌股票恢復上市交易后至其披露恢復上市后的第一個年度報告期間的；（6）交易所規(guī)定的其他情形。（4）稅收上的優(yōu)惠。某種有價證券一旦獲準在證券交易所上市或掛牌買賣，就是上市證券，該證券的發(fā)行者就是上市公司。網上累計投標詢價發(fā)行確定一個發(fā)行價格區(qū)間 企業(yè)進行發(fā)行路演 詢價及申購股數(shù) 確定發(fā)行價并發(fā)行三、股票發(fā)行條件是否符合國家產業(yè)政策效益方面的規(guī)定：連續(xù)三年盈利資本及股票發(fā)行規(guī)模、認購的規(guī)定三年來沒有重大違法行為，財務報表無虛假記載股權分散程度P6667四、股票發(fā)行價格市盈率=股價/每股稅后盈利發(fā)行價=發(fā)行市盈率*每股稅后盈利我國現(xiàn)行規(guī)定：每股收益=發(fā)行當年預測稅后利潤/[發(fā)行前總股本數(shù)+本次公開發(fā)行股本數(shù)（12發(fā)行月份）247。采取定額認股和抽簽認股原則。三是債券轉股票。即將法定公積金和資本準備轉為資本金。有以下三種方式：（1）有償增資發(fā)行。私募發(fā)行的對象大致有兩類：一類是個人投資者，如公司老股東或發(fā)行機構自己的員工；另一類是機構投資者，如大的金融機構如保險公司、共同基金等，或與發(fā)行人有密切往來關系的企業(yè)等。間接發(fā)行的三種方式（1）代銷：是指代理發(fā)行的承銷機構只負責按發(fā)行人規(guī)定的發(fā)行條件推銷證券，由發(fā)行公司承擔（2）余額包銷：是指承銷機構與發(fā)行公司簽訂助銷合同，約定當證券不能全部銷售，其剩余部分由承銷機構全數(shù)購進的發(fā)行方式。缺點：（1）所籌集的資金有限。現(xiàn)代投資組合理論證明了多種資產組合能分散風險。對經濟結構是否合理的判斷？通過市場判斷?；I集資金效率較高。第二章　證券市場第一節(jié) 證券市場概述一、證券市場定義：證券發(fā)行與流通以及與此相適應的組織與管理方式的總稱。 （3）擴大股東基礎，增加長期資金來源。 股權性。(標的證券當日漲幅價格－標的證券前一日收盤價)125％行權比例　　例如:A公司權證的某日收盤價是4元，A公司股票收盤價是16元。（三）權證行權方式 證券給付結算方式　　目前深市掛牌的因股改發(fā)行的權證均為證券給付結算方式?！　W式權證持有人只可以在權證到期日當日行使其權利?！　嘧C有可以分為股本認股權證、衍生認股權證、流通權權證等?；鸪钟腥思捌錂嗬　』鸪钟腥耸腔鸬氖芤嫒耍侵赶碛谢鹦磐胸敭a本身及收益的人，是基金的投資者。四、證券投資基金的管理與托管基金管理人及其職責　　根據(jù)組建投資基金的信托契約，基金管理公司是基金的委托公司，負責下達日常操作的命令進行投資管理。 　　第58條規(guī)定：基金財產應當用于下列投資: （1）上市交易的股票、債券； （2）國務院證券監(jiān)督管理機構規(guī)定的其他證券品種。不過投資者如果是在指定網點申購的基金份額,想要上網拋出,須辦理一定的轉托管手續(xù)；同樣,如果是在交易所網上買進的基金份額,想要在指定網點贖回,也要辦理一定的轉托管手續(xù)。 開放式基金與封閉式基金的區(qū)別　　見書上　同樣，兩種基金各有優(yōu)點。因此，從投資信托的大眾化程度或經營上的成本高低、銷售證券的難易等微觀方面看，契約型基金優(yōu)于公司型基金。　這兩種投資基金各有優(yōu)點。公司型投資基金通常情況下投資顧問由本基金自身擔任，或不設投資顧問，自行操作運用。契約型投資基金一般不向銀行舉債。契約型投資基金中的投資者作為信托契約中規(guī)定的受益人；公司型投資基金中的投資者作為投資公司的股東。（2）法人資格不同。由股東大會選出董事會、監(jiān)事會，然后由董事會選擇公司的總經理，負責公司的投資業(yè)務管理。作為契約當事人，受益人有權參與投資權益分配。（2）受托人(Trustee) 受托人一般由信托公司或銀行擔任，負責保管信托財產。國際債券的特點（1）資金來源比較廣泛（2）期限長、數(shù)額大（3）資金的安全性較高 （三）我國的國際債券第四節(jié)　證券投資基金一、證券投資基金的概念與功能（一）證券投資基金的概念 證券投資基金是一種利益共享、風險共擔的集合投資制度。性質（1）屬于公司本票（2）要式證券特征（1）風險大（2）收益率較高（3）有優(yōu)先清償權（4）有一定的選擇權六、金融債券的定義與特征定義：　　金融債券是由銀行和非銀行金融機構為籌措資金而發(fā)行的債券。(3)是國家調控宏觀經濟的重要手段，執(zhí)行經濟政策。由于債券利息是事先確定的，所以，債券又被稱為固定利息證券。金融產生之后，國民經濟的產生便有了新的模式：從商品經濟發(fā)展的歷史過程來理解三、證券的本質特征證券資產是一種金融商品?！　?）間接融資。 漏出的部分如何轉化為企業(yè)的注入呢？通常有三種形式：　　1）自我積累。二、證券的產生：兩條思路從國民經濟的循環(huán)運行來理解? 什么是國民經濟循環(huán)？ 所謂國民經濟循環(huán)，就是把產品和服務作為社會整體進行生產、交換和消費的并存、繼起以及不斷往復的運動過程。即不通過中介機構的各經濟行為主體之間的融資行為。 這種將儲蓄轉化為投資的貨幣資金融通行為就是金融。（2）按有無表決權分有表決權股票 如普通股無表決權股票 多為優(yōu)先股 有面值股票 (3)按有無面值分有面值股票 無面值股票 又稱比例股票(4)按是否記名分記名股票 背書轉讓，如法人股，國家股不記名股票 可自由轉讓，如社會公眾股(5)按投資主體分 國家股 法人股 社會公眾股(6)按購買人分 Ａ股 Ｂ股 Ｈ股 Ｎ股第三節(jié)　債券一、債券的定義　　債券是由社會各經濟主體為籌措資金而向債券投資者出具的、并且承諾按一定利率定期支付利息和到期歸還本金的債權債務憑證。特征:（1）安全性高（2）享有納稅優(yōu)惠（3）流通性強（4）擔保價值高（二）國債及其種類定義： 國家債券，簡稱國債，指中央政府為籌措財政資金憑其信譽按一定程序發(fā)行的一種債權債務憑證，是政府債券的一種主要形式國債的發(fā)行目的：(1)彌補財政赤字(2)籌集大量資金，用于生產建設性投資，加速經濟的發(fā)展。是由發(fā)行債券的企業(yè)對債券的持有人作出承諾，在一定時間按一定金額還本付息的債券。 我國的金融債券 七、國際債券（一）國際債券的定義和特點定義：　　國際債券是指政府、公司、團體或國際機構在本國以外發(fā)行的債券，即債券發(fā)行人屬于一個國家，而發(fā)行地點在另一個國家，且債券面額不用發(fā)行者所在國的貨幣計值，而是以外幣計值。委托人就是基金管理公司。他們以購買受益憑證的方式加入投資基金。 　　公司型投資基金通過發(fā)行股份來籌集資金，投資者購買公司股份而成為公司股東。契約型投資基金依照信托法組織和運作，公司型投資基金依照公司法組建。（3）投資者的地位不同。（5）融資渠道不同。契約型投資基金設投資