離岸金融市場形成的路徑及啟示-全文預覽
【正文】 債券托管余額6 資料來源：根據(jù)上海金融辦網(wǎng)站公布數(shù)據(jù)整理經(jīng)濟總量因素。繼開展跨境人民幣貿(mào)易結(jié)算試點后，銀行間市場清算所股份有限公司暨上海清算所于2009年11月在上海掛牌成立，為金融市場高效運行奠定了基礎(chǔ)。(三)交易主體因素。 (二)路徑依賴因素。 三、上海建設(shè)離岸金融市場的可行性借鑒金融集聚的相關(guān)理論以及國內(nèi)外學者已有的研究，通過對地理位置、市場供求、路徑依賴、政府推動等因素的分析表明，上?；揪邆淞私ㄔO(shè)離岸金融市場的基礎(chǔ)條件。目前，避稅型離岸金融中心多為島國或小國，地理位置偏離大陸，具有相對的獨立性。基于金融集聚效應(yīng)和金融業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)，在離岸金融市場發(fā)展初期，劃定區(qū)域，將新批準開辦離岸金融業(yè)務(wù)的中外資銀行集中于區(qū)域之內(nèi)，建立一個有形市場，有利于擴大影響，逐步積累客戶，形成集聚效應(yīng)。從我國的現(xiàn)實情況來看，在金融業(yè)尚不夠發(fā)達的情況下，構(gòu)建國內(nèi)外有廣泛影響的金融發(fā)展極不宜過多，否則難以形成規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)。從美國發(fā)展的實踐來看，擁有完善的金融基礎(chǔ)設(shè)施、國際金融活動活躍的大城市最終成為IBF的集聚地。任何美國的存款機構(gòu)和外國銀行在美分行皆可申請開辦。IBF的發(fā)展并不局限于某一州或城市，只要符合條件的銀行都可以開展。離岸金融市場的發(fā)展作為一塊“試驗田”，能夠增強東道國管理金融、控制金融風險的能力,增強國際收支平衡能力。離岸金融市場的這一特性，既為新興發(fā)展中國家在全面開放國內(nèi)金融市場之前，發(fā)展國際金融市場提供了可能途徑；也為非世界貨幣國家在本幣缺乏國際化條件之下，建設(shè)國際金融市場甚至國際金融中心提供了市場業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)。目前，離岸金融市場已成為當代主要國際金融中心不可缺少的組成部分。關(guān)鍵詞：國際金融中心；離岸金融市場；路徑；啟示 一、我國建設(shè)離岸金融市場的重要意義 (一)離岸金融市場是國際金融中心的必要組成部分。本文闡述了我國建設(shè)離岸金融市場的意義，從區(qū)域選擇的視角，歸納了離岸金融中心的形成路徑，并借鑒國際經(jīng)驗，比較分析了上海建設(shè)離岸金融中心的可行性，對上海建設(shè)離岸金融中心的模式和路徑提出了建議。如倫敦國際金融中心在上世紀六、七十年代起的再度振興，新加坡國際金融中心在七、八十年代的崛起等。因此，它是一國參與金融全球化的有效途徑與方式。全球金融危機就是很好的例證，并且對各國防范金融風險、加強監(jiān)管提出了挑戰(zhàn)。（一）不劃定區(qū)域，放寬準入推動形成離岸市場此路徑以美國的IBF（國際銀行設(shè)施International Banking Facility）為代表，與傳統(tǒng)的離岸金融中心形成路徑相比，其不同之處主要有三點：一是分布廣泛。金融機構(gòu)不需要向美聯(lián)儲理事會提出申請或事先取得認可，只要在規(guī)定時間內(nèi)通知聯(lián)儲理事會，設(shè)立專門帳戶以區(qū)分境外美元和境內(nèi)美元，均可以加入IBF成為其成員。帳戶設(shè)置要求嚴格的內(nèi)外分離；存放款僅限于非居民（包括銀行），沒有證券買賣。（二）設(shè)定有形的封閉區(qū)域，設(shè)立內(nèi)外分離型離岸金融市場從國際經(jīng)驗來看，日本、馬
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