精品課程ppt 公司金融導論第十一章-全文預(yù)覽
【正文】 西南民族大學 經(jīng)濟學院 例子：成本 ? 在保本點分析中有兩種類型的成本很重要：變動成本和固定成本 – 總變動成本 = 總產(chǎn)量 * 單位產(chǎn)量成本 – 固定成本是固定的，與產(chǎn)量、時間無關(guān) – 總成本 = 固定成本 + 變動成本 = FC + vQ ? 例子： – 你的公司每個月的固定成本是 3000美元，為了生產(chǎn)你的產(chǎn)品，你對每單位產(chǎn)品付 15美元。 –預(yù)測風險： NPV值對預(yù)測現(xiàn)金流量改變的敏感度，反應(yīng)越敏感，則預(yù)測風險越大。 2003 The McGrawHill Companies, Inc. All rights reserved. 項目分析與評估 第十一章 《 公司金融學 》 西南民族大學 經(jīng)濟學院 主要概念與要求 ? 理解預(yù)測風險和價值的來源 ? 理解并且能夠進行情境分析和敏感性分析 ? 了解保本點分析的各種類型 ? 理解經(jīng)營杠桿 ? 理解資本限額 《 公司金融學 》 西南民族大學 經(jīng)濟學院 本章綱要 ? 評估 NPV估計值 ? 情境分析和其它條件分析 ? 保本點分析 ? 經(jīng)營現(xiàn)金流量、銷售量和保本點 ? 經(jīng)營杠桿 ? 資本限額 《 公司金融學 》 西南民族大學 經(jīng)濟學院 評估 NPV估計值 ? NPV估計值是這樣一個估計值 ? 一個正的 NPV值是個好的信號，但是我們還需要做進一步的研究。采用直線法折舊，必要報酬率是 12% ，稅率為 34% ? 基本情況下的 NPV是 15,567 《 公司金融學 》 西南民族大學 經(jīng)濟學院 簡單的情境分析 情境 凈利潤 現(xiàn)金流量 凈現(xiàn)值 IRR 基本情況 19,800 59,800 15,567 % 最差的情況 15,510 24,490 111,719 % 最好的情況 59,730 99,730 159,504 % 《 公司金融學 》 西南民族大學 經(jīng)濟學院 敏感性分析 ?當我們一次改變一個變量時， NPV是如何變化 ?這是我們觀察特殊變量對 NPV的作用的一種情境分析形式 ?某個要素的預(yù)測量只做相當小的改變； NPV的估
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