精品課程ppt公司金融導(dǎo)論第十一章-文庫吧在線文庫
【正文】 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 三種類型的保本點(diǎn)分析 ? 會(huì)計(jì)保本點(diǎn) –凈利潤等于 0時(shí)的銷售量 –銷售量 = (固定成本 + 折舊 )/(單位銷售價(jià)格 – 單位變動(dòng)成本 ) ? 現(xiàn)金保本點(diǎn) –經(jīng)營現(xiàn)金流量等于 0時(shí)的銷售量 –銷售量 = (固定成本 +經(jīng)營現(xiàn)金流量 )/(單位銷售價(jià)格 –單位變動(dòng)成本 ) (不考慮稅 ) ? 財(cái)務(wù)保本點(diǎn) –凈現(xiàn)值等于 0時(shí)的銷售量 ? 現(xiàn)金保本點(diǎn) 會(huì)計(jì)保本點(diǎn) 財(cái)務(wù)保本點(diǎn) 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 例子：保本點(diǎn)分析 ? 考慮前面這個(gè)例子 – 假設(shè)要求的報(bào)酬率是 18％ – 會(huì)計(jì)保本點(diǎn)等于 200 – 現(xiàn)金保本點(diǎn)等于 100 – 財(cái)務(wù)保本點(diǎn)是多少 ? ? 用相似的方法去找到銷售價(jià)格 ? 凈現(xiàn)值等于 0是的經(jīng)營現(xiàn)金流量（或者支付） – 使用年限為 5年， 現(xiàn)值等于 5,000,000。 –價(jià)值的來源：為什么這個(gè)項(xiàng)目能夠創(chuàng)造價(jià)值？ 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 情景分析 ? 在不同的現(xiàn)金流量情況下， NPV值發(fā)生了什么變化？ ? 至少有以下幾種情況： –最好的情況 – 報(bào)酬高和成本低 –最壞的情況 – 報(bào)酬底和成本高 –對(duì)可能結(jié)果的測(cè)量 ? 最好的情況和最壞的情況并不一定可能，但仍有可能 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 新項(xiàng)目例子 ? 思考課本中討論的項(xiàng)目 ? 項(xiàng)目的初始成本是 200,000，經(jīng)濟(jì)壽命為 5年。沒有殘值。那么我們就更要關(guān)注這個(gè)估計(jì)值 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 一個(gè)新項(xiàng)目的簡單情況分析 情境 銷售量 現(xiàn)金流量 凈現(xiàn)值 IRR 基本情況 6000 59,800 15,567 % 最差的情況 5500 53,200 8,226 % 最好的情況 6500 66,400 39,357 % 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 模擬分析 ? 模擬真的僅僅是情境分析和敏感性分析的擴(kuò)展 ? 通過可能情況下的估計(jì)值和對(duì)每個(gè)要素的控制，重復(fù)模擬能夠得出好幾千個(gè)結(jié)果 ? 通過獲得一個(gè)正
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