【正文】 會計保本點 ? 如果一個項目不能達(dá)到基本的會計保本點， 那么這個項目不值得投資 ? 經(jīng)理人通過會計保本點可以了解一個項目將如何影響總會計利潤 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟學(xué)院 會計保本點和現(xiàn)金流量 ? 比起會計利潤，我們更關(guān)心現(xiàn)金流量 ? 只要一個公司的現(xiàn)金流量不減少，那么該公司就有一個正的現(xiàn)金流量 ? 一個公司的一個項目只要達(dá)到會計保本點，那么，該期間的現(xiàn)金流量就等于折舊 ? 如果一個公司在會計上剛好達(dá)到會計保本點，那么凈現(xiàn)值小于零 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟學(xué)院 例子 ? 考慮下面這個項目 –一個新項目的初始投資是 5000000美元， 這筆投資將在五年的設(shè)備年限內(nèi)以直線法折舊完，沒有殘值 –新產(chǎn)品的銷售價格將是 25000 美元，每單位的變動成本是 15000美元 –固定成本是 5000000 –每年達(dá)到會計保本點時的產(chǎn)量是多少個單位 ? ? 折舊 = 5,000,000 / 5 = 1,000,000 ? 銷售量 = (1,000,000 + 1,000,000)/(25,000 – 15,000) = 200 單位 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟學(xué)院 銷售量和經(jīng)營現(xiàn)金流量 ? 在會計保本點上的經(jīng)營現(xiàn)金流量是多少 (不考慮稅 )? – 經(jīng)營現(xiàn)金流量 = (總銷售收入 – 總變動成本 – 固定成本－折舊 ) + 折舊 – 經(jīng)營現(xiàn)金流量 = (200*25,000 – 200*15,000 – 1,000,000) + 1,000,000 = 1,000,000 ? 在現(xiàn)金保本點上的 銷售量是多少 ? – 項目的經(jīng)營 = [(單位銷售價格 單位變動成本） 總銷售量 – 固定成本－折舊 ] +折舊 = (單位銷售價格 單位變動成本）總銷售量 – 固定成本 – 總銷售量 = (經(jīng)營現(xiàn)金流量 + 固定成本 ) / (單位銷售價格 – 單位變動成本 ) – 總銷售量 = (0 + 1,000,000) / (25,000 – 15,000) = 100 單位 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué)