精品課程ppt 公司金融導(dǎo)論第十一章-文庫(kù)吧
2025-03-25 01:58 本頁(yè)面
【正文】 ?當(dāng)我們一次改變一個(gè)變量時(shí)， NPV是如何變化 ?這是我們觀察特殊變量對(duì) NPV的作用的一種情境分析形式 ?某個(gè)要素的預(yù)測(cè)量只做相當(dāng)小的改變； NPV的估計(jì)值就非常敏感，與這個(gè)變量相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)就越高。那么我們就更要關(guān)注這個(gè)估計(jì)值 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 一個(gè)新項(xiàng)目的簡(jiǎn)單情況分析 情境 銷售量 現(xiàn)金流量 凈現(xiàn)值 IRR 基本情況 6000 59,800 15,567 % 最差的情況 5500 53,200 8,226 % 最好的情況 6500 66,400 39,357 % 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 模擬分析 ? 模擬真的僅僅是情境分析和敏感性分析的擴(kuò)展 ? 通過(guò)可能情況下的估計(jì)值和對(duì)每個(gè)要素的控制，重復(fù)模擬能夠得出好幾千個(gè)結(jié)果 ? 通過(guò)獲得一個(gè)正的凈現(xiàn)值， NPV估計(jì)值是一個(gè)可能的估計(jì)值 ? 模擬分析只在信息輸入時(shí)才產(chǎn)生作用，而且如果你不分析要素之間的相互關(guān)系，你就會(huì)做錯(cuò)誤的選擇 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 選擇 ?當(dāng)心“無(wú)用分析” ?在很多時(shí)候，你都必須做選擇 ?如果你在大多數(shù)情境分析下都有正的 NPV，你就可以認(rèn)為此項(xiàng)目適合選擇 ?如果一個(gè)至關(guān)重要的要素導(dǎo)致一個(gè)小小變化的負(fù)的 NPV值，你就會(huì)想放棄這個(gè)項(xiàng)目 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 會(huì)計(jì)保本點(diǎn)分析 ? 分析銷售量和獲利能力之間關(guān)系的一種普遍通行的工具 ? 有三種普遍的保本點(diǎn)指標(biāo) –會(huì)計(jì)保本點(diǎn) – 項(xiàng)目的凈利潤(rùn) = 0的銷售量 –現(xiàn)金保本點(diǎn) – 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量 = 0的銷售量 –財(cái)務(wù)保本點(diǎn) – 凈現(xiàn)值 = 0的銷數(shù)量 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 例子：成本 ? 在保本點(diǎn)分析中有兩種類型的成本很重要：變動(dòng)成本和固定成本 – 總變動(dòng)成本 = 總產(chǎn)量 * 單位產(chǎn)量成本 – 固定成本是固定的，與產(chǎn)量、時(shí)間無(wú)關(guān) – 總成本 = 固定成本 + 變動(dòng)成本 = FC + vQ ? 例子： – 你的公司每個(gè)月的固定成本是 3000美元，為了生產(chǎn)你的產(chǎn)品，你對(duì)每單位產(chǎn)品付
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