精品課程ppt 公司金融導(dǎo)論第十一章-預(yù)覽頁(yè)
【正文】 計(jì)值就非常敏感，與這個(gè)變量相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)就越高。經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量為 1,598,889 ? 銷(xiāo)售量 = (1,000,000 + 1,598,889) / (25,000 – 15,000) = 260 單位 ? 現(xiàn)在的問(wèn)題變成：每年我們至少能賣(mài)出 260個(gè)單位嗎？ 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 經(jīng)營(yíng)杠桿 ? 經(jīng)營(yíng)杠桿描述的是銷(xiāo)售量和經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量之間的關(guān)系 ? 經(jīng)營(yíng)杠桿度是衡量這種關(guān)系的 –經(jīng)營(yíng)杠桿度越高，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量變化越大 –固定成本越高，經(jīng)營(yíng)杠桿度越高 –經(jīng)營(yíng)杠桿度取決于開(kāi)始的銷(xiāo)售水平 ? 經(jīng)營(yíng)杠桿度等于 = 1 + (FC / OCF) 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 例子：經(jīng)營(yíng)杠桿度 ? 思考前面的例子 ? 假設(shè)銷(xiāo)售量是 300個(gè)單位 – 這個(gè)符合所有三個(gè)保本點(diǎn)指標(biāo) – 在這個(gè)銷(xiāo)售水平上的經(jīng)營(yíng)杠桿度是多少？ – 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量 = (25,000 – 15,000)*300 – 1,000,000 = 2,000,000 – 經(jīng)營(yíng)杠桿度 = 1 + 1,000,000 / 2,000,000 = ? 如果銷(xiāo)售量增長(zhǎng) 20％，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量將發(fā)生什么變化？ – 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量的變動(dòng)百分比 = 經(jīng)營(yíng)杠桿度 銷(xiāo)售量的變動(dòng)百分比 – 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量的百分比 = 20％ = 30% – 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量將增加到 2,000,000 = 2,600,000 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 資本限額 ? 一個(gè)公司或者一個(gè)項(xiàng)目的資金不夠時(shí)就存在資本限額問(wèn)題 –軟性限額 – 有限的資金是暫時(shí)的 , 經(jīng)常是管理當(dāng)局造成的 –硬性限額 – 企業(yè)在任何情形下都不能為一個(gè)項(xiàng)目籌集到資本 ? 當(dāng)遇到軟性問(wèn)題時(shí)，一個(gè)有用的方法是取得較多的限額 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 快速提問(wèn) ? 什么是敏感性分析，情境分析和模擬分 ? ? 為什么這些分析很重要，怎樣使用他們 ? ? 有哪三種保本點(diǎn)分析 ，他們是怎樣被運(yùn)用的？ ? 什么是經(jīng)營(yíng)杠桿度 ? ? 硬性限額和軟性限額有什么不同 ?
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