精品課程ppt公司金融導(dǎo)論第十一章-免費(fèi)閱讀
【正文】 采用直線法折舊，必要報(bào)酬率是 12% ，稅率為 34% ? 基本情況下的 NPV是 15,567 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 簡(jiǎn)單的情境分析 情境 凈利潤(rùn) 現(xiàn)金流量 凈現(xiàn)值 IRR 基本情況 19,800 59,800 15,567 % 最差的情況 15,510 24,490 111,719 % 最好的情況 59,730 99,730 159,504 % 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 敏感性分析 ?當(dāng)我們一次改變一個(gè)變量時(shí)， NPV是如何變化 ?這是我們觀察特殊變量對(duì) NPV的作用的一種情境分析形式 ?某個(gè)要素的預(yù)測(cè)量只做相當(dāng)小的改變； NPV的估計(jì)值就非常敏感，與這個(gè)變量相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)就越高。 –預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)： NPV值對(duì)預(yù)測(cè)現(xiàn)金流量改變的敏感度，反應(yīng)越敏感，則預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)越大。 I/Y = 18。169。 ? 如果你生產(chǎn) 1000個(gè)單位，你的總成本是多少？ ? 如果你生產(chǎn) 5000個(gè)單位，情況有怎樣了？ 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 平均成本和邊際成本 ? 平均成本 – 總成本 /總產(chǎn)量 – 將隨著產(chǎn)量的提高而下降 ? 邊際成本 – 多生產(chǎn)以單位的成本 – 與單位變動(dòng)成本相等 ? 例子：前面例子中的個(gè)各種情況下的平均成本和邊際成本是多少 – 生產(chǎn)一千個(gè)單位的平均成本 = 18,000 / 1000 = $18 – 生產(chǎn)五千個(gè)單位的平均成本 = 78,000 / 5000 = $ 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 會(huì)計(jì)保本點(diǎn) ? 凈利潤(rùn)等于零時(shí)的數(shù)量 ? 凈利潤(rùn) =(銷售收入－變動(dòng)成本－固定成本－折舊） （ 1－ T) ? 單位銷售價(jià)格 總銷售量 –單位變動(dòng)成本 總銷售量 –固定成本 – 折舊 = 0 ? 總銷售量 (單位銷售價(jià)格 – 單位變動(dòng)成本 ) = 固定成本 + 折舊 ? 銷售量 = (固定成本 +折舊 ) / (單位銷售價(jià)格 –單位變動(dòng)成本 ) 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 會(huì)計(jì)保本點(diǎn)的應(yīng)用 ? 進(jìn)入市場(chǎng)經(jīng)常最先考慮的一個(gè)數(shù)據(jù)
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