【正文】 政府的資金支持是中小企業(yè)資金來(lái)源的一個(gè)重要組成部分。 （四）融資方式更加豐富，直接融資渠道不斷增加 在國(guó)外，主要為支持高新技術(shù)型中小企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)設(shè)立了具有高風(fēng)險(xiǎn)和高回報(bào)率的風(fēng)險(xiǎn)投資基金，其中：歐美等國(guó)家多由民間創(chuàng)立、而日本等國(guó)主要為政府設(shè)立。（三）專業(yè)化程度不斷提高，針對(duì)性提供融資服務(wù) 西方國(guó)家金融業(yè)的發(fā)展，既有業(yè)務(wù)不斷綜合化的特點(diǎn)，也有金融機(jī)構(gòu)不斷細(xì)分的專業(yè)化的趨勢(shì)。例如：％，％；而英國(guó)中小企業(yè)中債權(quán)融資占到了60％左右，其中金融機(jī)構(gòu)借款占到了30%，大大低于我國(guó)近90%由銀行融資的比重。（3）在成熟階段。同時(shí)，我國(guó)直接融資機(jī)制也不健全，二板市場(chǎng)建立時(shí)間短，運(yùn)行機(jī)制有待完善，影響了符合上市條件的中小企業(yè)上市融資。 導(dǎo)致中小企業(yè)融資難也有外部原因。第四，多數(shù)中小企業(yè)所有權(quán)歸屬于個(gè)人，很少具備健全的內(nèi)控制度和財(cái)務(wù)制度，財(cái)務(wù)報(bào)告的真實(shí)性和合法性難令外部置信。三是融資結(jié)構(gòu)與實(shí)際需求不匹配，銀行主要提供一年以內(nèi)的短期貸款，難以滿足長(zhǎng)期發(fā)展需要。 一是中小企業(yè)的融資通道過(guò)窄。中小企業(yè)融資難主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：最后，論文對(duì)企業(yè)生命周期中的危機(jī)管理做出總結(jié)。本文綜合各種劃分法將企業(yè)生命周期劃分為創(chuàng)業(yè)期、成長(zhǎng)期、成熟期、衰退期。徐洪才(2007)、方虹(2007)ll 2l認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)是發(fā)展成熟的中小企業(yè)上市融資和資源配置的一個(gè)有效渠道，為此，他們認(rèn)為應(yīng)從上市對(duì)象、上市標(biāo)準(zhǔn)、發(fā)行制度和交易制度、風(fēng)險(xiǎn)防范和監(jiān)管制度等方面來(lái)加強(qiáng)我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)建設(shè)，為中小企業(yè)提供融資便利。針對(duì)中小企業(yè)的融資難問(wèn)題，我國(guó)許多學(xué)者在政策性融資方面進(jìn)行了一些研究。本文探討了各階段主要的策略選擇，并不是說(shuō)某一階段僅采取這一策略就可以了，一般來(lái)說(shuō)，各種融資策略應(yīng)綜合選擇，可以在同一時(shí)期同時(shí)采用兩種或更多的適合企業(yè)發(fā)展的策略，而且應(yīng)該隨著企業(yè)的不斷發(fā)展情況及時(shí)進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整，使企業(yè)融資策略與企業(yè)發(fā)展相適應(yīng)，同時(shí)盡量達(dá)到融資風(fēng)險(xiǎn)、成本最低，效益最高。這種理論的核心觀點(diǎn)是：企業(yè)像生物有機(jī)體一樣也有一個(gè)從生到死、由盛到衰的過(guò)程。具體而言，主要取決于二個(gè)方面：一是企業(yè)向資金供給者顯示有效信息的能力，即企業(yè)內(nèi)部隱藏信息和行為的透明度。尼爾在此基礎(chǔ)上，提出解決中小企業(yè)融資問(wèn)題的若干設(shè)想和建議。由于每一個(gè)階段危機(jī)產(chǎn)生的原因及其性質(zhì)都不同，因而在處理過(guò)程中也要制定相應(yīng)的應(yīng)變策略。畢 業(yè) 設(shè) 計(jì)（論 文）題 目 基于生命周期的中小企業(yè)融資問(wèn)題研究姓 名 吳昊 學(xué) 號(hào) 0815041112 所在學(xué)院 管 理 學(xué) 院 專業(yè)班級(jí) 08輔修財(cái)務(wù)管理 指導(dǎo)教師 張健威 日 期 二0一二年五月十日 摘 要企業(yè)的成長(zhǎng)如同生物體一樣，有它的生命周期。企業(yè)一旦遭遇危機(jī)若處理不當(dāng)，就容易造成工作效率下降、績(jī)效滑坡甚至危及企業(yè)存亡。本文從中小企業(yè)不同成長(zhǎng)階段在融資能力差異出發(fā)，分析中小企業(yè)與銀行之間不同的信息結(jié)構(gòu)、融資關(guān)系與資金供給狀況。 infant period, growing period, maturity, recession. This one gets every stage may appear crisis. Once the enterprise faces a crisis if handled improperly, it is easy to cause decreased work efficiency, performance landslide and even endanger the survival of enterprises. As a result of each phase of the causes of the crisis and its properties are different, and in the process also to formulate corresponding paper aims to explore the life cycle of enterprises of medium and small enterprises financing characteristic, pointed out that the small and medium enterprises in different stages of an enterprise life cycle financing difficulty of different situation, and the development of small and medium enterprises financing in the critical period and the core problem to make an analysis, focusing on the analysis of SME financing dilemma and its solution. Small and mediumsized enterprises in different stages of development, inplete information and asymmetric information degree is different. This article from the small and mediumsized enterprises at different stages in the financing ability difference, analysis of small and mediumsized enterprises and banks between different information structure, financing and capital supply situation. On this foundation, put forward to solve the financing problem of small and medium enterprises and some suggestions. Small and mediumsized enterprises to better play the role in social economic development.【Key words】small and medium enterprises；Life cycle；Financing目錄摘 要 IIAbstract III目錄 IV1 緒 論 1 1 1 3 4 4 4 4 4 53. 企業(yè)生命周期理論與融資 7 7 7 7 7 8 8 8 9 104 基于生命周期的中小企業(yè)融資戰(zhàn)略選擇 11 11 企業(yè)融資戰(zhàn)略的內(nèi)涵和目標(biāo)定位 11 11 11 12 12 12 12 13 13 14 14 14 155 結(jié) 論 16參考文獻(xiàn) 181 緒 論 隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中小企業(yè)經(jīng)濟(jì)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)中的所發(fā)揮的巨大作用日益為各界所重視，但中小企業(yè)在成長(zhǎng)過(guò)程中遭遇的融資困境越來(lái)越凸顯出來(lái)，這一現(xiàn)象引起了國(guó)內(nèi)外學(xué)者的關(guān)注。 在Stiglitz等人的理論中，借款人的信息和信用狀況是影響銀行貸款選擇的主要因素，銀行與中小企業(yè)融資障礙，在很大程度上取