【正文】 可對所用的指標(biāo)按同一口徑進行調(diào)整換算。通過比較，可以確定前后不同時期有關(guān)項目的變動情況，了解保險公司經(jīng)營活動的發(fā)展趨勢和管理工作的改進情況。比較法是最基本的分析方法，沒有比較就沒有分析，不僅比較法本身在財務(wù)分析中被廣泛應(yīng)用，而且其它分析方法也是建立在比較法的基礎(chǔ)之上的。比較法比較法是通過對保險公司經(jīng)濟指標(biāo)的數(shù)量的比較，來揭示經(jīng)濟指標(biāo)的數(shù)量關(guān)系和數(shù)量差異的一種方法。在此基礎(chǔ)上，提出改進工作的措施與合理化建議。進行因素分析，抓住主要矛盾通過財務(wù)分析，可以找出影響保險公司經(jīng)營活動和財務(wù)狀況的各種因素。在收集有關(guān)資料后，還應(yīng)對收集的有關(guān)資料進行整理和檢查核實，只有真實可靠的分析資料才能保證分析工作的質(zhì)量。收集有關(guān)資料確定財務(wù)分析的范圍以后，就可根據(jù)確定的范圍去收集相應(yīng)的資料。四、財務(wù)分析的方法（一）財務(wù)分析的程序無論是保險公司的經(jīng)營管理者，還是投資者、債權(quán)人等，在做出財務(wù)評價和經(jīng)濟決策前都必須進行充分的財務(wù)分析。價值管理是一個很大的課題，而其中對內(nèi)含價值的分析和評估，是保險公司實現(xiàn)價值管理的基礎(chǔ)。隨著保險公司財務(wù)分析理論和實踐的發(fā)展，保險公司財務(wù)分析的內(nèi)容，除了上述的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果、現(xiàn)金流量三個方面外，目前，又增加了一個新的概念，即“內(nèi)含價值 ”(Embedded Value)。保險公司支付賠款和給付款、接受勞務(wù)等，都會使現(xiàn)金減少，這些減少的現(xiàn)金數(shù)量就是現(xiàn)金流出量?，F(xiàn)金流量分析的內(nèi)容，包括現(xiàn)金流入量、現(xiàn)金流出量及凈現(xiàn)金流量分析現(xiàn)金流入量現(xiàn)金流入量是保險公司在一定時期內(nèi)從各種經(jīng)濟業(yè)務(wù)中收進現(xiàn)金的數(shù)量。通過經(jīng)營成果評價和預(yù)測分析，可以綜合評價影響損益的諸因素及其影響程度，并預(yù)測保險公司盈利能力的發(fā)展趨勢。保險公司為增加資金積累、鞏固財務(wù)基礎(chǔ)和提高償付能力，必須保持等于或大于可運用資金數(shù)額的可盈利資產(chǎn)，以此保證資金的增值收益。分析賠付率和給付率，有利于考核保險公司成本狀況、經(jīng)營管理水平和保險經(jīng)營的社會效益水平。有關(guān)利源分析的內(nèi)容，在本書第七章《保險公司收入、費用和利潤》已有詳細的闡述，本章不再贅述。利源分析所謂利源分析，是指對保險公司利潤來源的分析。我國有關(guān)最低償付能力的要求，在2000年3月1日2003年3月24日起實行的《保險公司償付能力及監(jiān)管指標(biāo)管理規(guī)定》中有明確規(guī)定。償付能力分析是保險公司財務(wù)分析的一個重要方面，通過這種分析，可以揭示保險公司財務(wù)狀況的穩(wěn)定性。通過計算資產(chǎn)質(zhì)量比率等方法，以反映保險公司資產(chǎn)質(zhì)量總體狀況。資產(chǎn)質(zhì)量分析保險公司的資產(chǎn)質(zhì)量是通過資產(chǎn)結(jié)構(gòu)表現(xiàn)出來的，對資產(chǎn)質(zhì)量的分析就是以特定的分析方法對保險公司資產(chǎn)的各個組成部分及其相互關(guān)系進行的量化分析。盡管各個不同利益主體對財務(wù)分析有著各自的側(cè)重點，但就保險公司總體來看，財務(wù)分析的內(nèi)容可歸納為三個方面：財務(wù)狀況、經(jīng)營成果、現(xiàn)金流量。特別對于一些有關(guān)決策性的分析，財務(wù)分析資料的及時性尤其重要，因為錯過了時機，就失去了分析的意義。尤其對企業(yè)外部信息的范圍、計算方法等要有全面準(zhǔn)確的了解，在分析時應(yīng)結(jié)合企業(yè)具體情況進行數(shù)據(jù)處理，否則可能影響分析的質(zhì)量。例如，要進行投資收益率分析，僅有利潤表資料，而缺少資產(chǎn)負(fù)債表的資料是不行的；在通貨膨脹情況下，缺少通貨膨脹率的資料也會影響投資收益分析的準(zhǔn)確性。（2）報刊雜志的信息指各種經(jīng)濟著作、報刊及雜志的科研成果、調(diào)查報告、經(jīng)濟分析中所提供的與企業(yè)財務(wù)分析有關(guān)的信息資料等。總之，統(tǒng)計與業(yè)務(wù)核算資料包括了保險公司除會計資料之外其他反映企業(yè)實際財務(wù)狀況或經(jīng)營狀況的資料。此外，計劃和預(yù)算數(shù)據(jù)還可以幫助投資者對投資風(fēng)險與收益作出做出更合理的判斷。比如，我們通過對財務(wù)報表的分析，發(fā)現(xiàn)保險公司的營業(yè)費用增長過快，這時我們可以借助會計賬簿和憑證等資料，進行專題分析，找出影響營業(yè)費用增長的具體項目和原因。但財務(wù)報表數(shù)據(jù)也有局限性：一是財務(wù)報表所提供的大多是一些匯總的、概括的數(shù)據(jù)，而在進行某一具體問題的分析時，我們往往還需要一些更為詳細的數(shù)據(jù)；二是財務(wù)報表所反映的都只是歷史情況，在進行財務(wù)分析時其相關(guān)性就受到了一定程度的影響；三是財務(wù)報表不能反映重要的、非會計計量的信息，如保險公司的市場份額、管理水平、員工素質(zhì)、行業(yè)競爭優(yōu)勢等，這些信息對判斷保險公司未來的發(fā)展?jié)摿s是至關(guān)重要的；四是財務(wù)報表不能提供有關(guān)國內(nèi)外經(jīng)濟、政治、文化等環(huán)境因素的信息。財務(wù)分析資料包括內(nèi)部資料和外部資料兩大類別。財務(wù)分析資料是財務(wù)分析的基礎(chǔ)和不可分割的組成部分，對于保證財務(wù)分析工作的順利進行，提高財務(wù)分析的質(zhì)量與效果都有著重要的作用。除上述五個方面外，保險公司的財務(wù)分析主體還包括保險公司的債權(quán)人、商品或勞務(wù)供應(yīng)商、競爭對手等業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)單位。（四）保險公司投保人投保人主要關(guān)心保險公司今后履行保險合同的能力及其可信任程度，以確保自身的合法權(quán)益。當(dāng)然，以上僅是就一般的投資者而言，對于擁有保險公司控制權(quán)的投資者來說，考慮更多的是如何增強競爭實力，擴大市場占有率，強化風(fēng)險管理，追求長期利益的持續(xù)、穩(wěn)定增長。作為投資人，他們高度關(guān)心投資的報酬和風(fēng)險，關(guān)心資本的保值和增值狀況。因此，從經(jīng)營管理者的立場所進行的財務(wù)分析，應(yīng)該包括償付能力、營運能力、盈利能力等全部內(nèi)容。不同的主體由于其利益傾向的不同，他們進行財務(wù)分析的目的、分析的范圍、分析的側(cè)重點等均有所不同。財務(wù)分析既是保險公司已完成的財務(wù)活動的總結(jié)，又是保險公司財務(wù)預(yù)測的前提，在保險公司財務(wù)管理循環(huán)中起著承上啟下的重要作用。目的是為了了解過去，評價現(xiàn)在，預(yù)測未來，幫助保險公司有關(guān)利益主體改善決策。在本書第八章《保險公司公司財務(wù)報告》第一節(jié)有關(guān)財務(wù)報告編制目的部分已提到，保險公司的財務(wù)信息需求主體主要包括：經(jīng)營管理者、投資者、保險監(jiān)管機構(gòu)、投保人、財政稅務(wù)部門等。他們必須對保險公司經(jīng)營的各個方面，包括償付能力、營運能力、盈利能力等全部信息，予以詳盡了解和掌握，以便及時發(fā)現(xiàn)問題，采取對策，規(guī)劃和調(diào)整市場定位目標(biāo)策略，以進一步挖掘潛力，為經(jīng)濟效益的持續(xù)穩(wěn)定增長奠定基礎(chǔ)。(二)保險公司的投資者投資者擁有保險公司的所有權(quán)，同時也是終極風(fēng)險的承擔(dān)者，它們一般不直接參與保險公司的經(jīng)營管理，但卻擁有表決權(quán)及收益分配權(quán)。投資者通過對保險公司盈利能力的分析，認(rèn)為保險公司發(fā)展前景良好，則維持或增加其投資；反之，則拋售脫身，收回其投資，避免損失。因此，相應(yīng)的，從保險監(jiān)管機構(gòu)的立場所進行的財務(wù)分析，也將圍繞償付能力這個核心目標(biāo)來進行。從這個意義上來說，財政稅務(wù)部門主要關(guān)心的是保險公司的社會貢獻能力。這些財務(wù)報表和相關(guān)經(jīng)濟資料統(tǒng)稱為財務(wù)分析資料。(一)財務(wù)分析資料的種類進行保險公司財務(wù)分析的資料是多種多樣的，不同的分析目的，不同的分析內(nèi)容，所使用的財務(wù)資料可能是不同的。內(nèi)部資料保險公司的內(nèi)部資料主要包括：（1）財務(wù)報表財務(wù)報表全面、系統(tǒng)地揭示了保險公司的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況，集中、概括地反映了企業(yè)經(jīng)營活動及財務(wù)收支全貌，是進行保險公司償付能力、資產(chǎn)質(zhì)量、營運能力及盈利能力分析的基礎(chǔ)，是財務(wù)分析最基本的、最主要的依據(jù)。這些資料是財務(wù)報表的補充，它能就某一具體問題的專題分析提供更為詳盡的信息。通過將實際數(shù)據(jù)與這些計劃、預(yù)算數(shù)據(jù)進行比較，可以檢查計劃與預(yù)算的執(zhí)行進度和結(jié)果，確定完成經(jīng)營目標(biāo)的好壞程度，從而為進一步分析原因和加強管理指明方向。業(yè)務(wù)核算資料則指與各部門經(jīng)營業(yè)務(wù)有關(guān)的核算與報表資料。外部資料企業(yè)外部資料主要包括：（1）國家宏觀經(jīng)濟政策信息國家的宏觀經(jīng)濟政策信息主要指與保險公司財務(wù)活動密切相關(guān)的信息，如有關(guān)股票指數(shù)、債券利息、銀行利率、各種稅率等方面的信息。缺少分析所需要的某方面資料，勢必影響分析結(jié)果的正確性。財務(wù)分析資料的準(zhǔn)確性既受資料本身正確性的影響，又受資料整理過程準(zhǔn)確性或資料使用準(zhǔn)確性的影響。對于不定期的財務(wù)資料也要及時注意搜集和整理，以備在需要時能及時提供，保證臨時財務(wù)分析的要求。三、財務(wù)分析的內(nèi)容財務(wù)分析的內(nèi)容也就是財務(wù)分析的對象，概括地講，就是在一定時期內(nèi)的財務(wù)活動及其結(jié)果。在保險公司財務(wù)分析實務(wù)中，安全性和流動性兩個方面的分析主要是體現(xiàn)在保險公司的資產(chǎn)質(zhì)量分析中，而穩(wěn)定性分析則主要體現(xiàn)在保險公司的償付能力分析中。保險公司的資產(chǎn)質(zhì)量分析，首先應(yīng)對其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進行分析。償付能力分析保險公司的償付能力與一般企業(yè)相比有其自身的特殊性，它是指保險公司對所承擔(dān)的風(fēng)險依法履行賠償或給付數(shù)額的能力，尤其是指在發(fā)生超出正常年景的賠償或給付時的經(jīng)濟補償能力。大多數(shù)國家都根據(jù)不同的業(yè)務(wù)規(guī)模制定有不同的最低償付能力警戒線，以保證保險公司具有與其業(yè)務(wù)規(guī)模相適應(yīng)的最低償付能力。保險公司經(jīng)營成果分析的內(nèi)容主要包括：利源分析、經(jīng)營成本分析、資金運用效率分析、經(jīng)營成果評價和預(yù)測分析。但對保險業(yè)務(wù)的損益，并不能僅由財務(wù)報表所顯示的綜合成果加以判斷，必須作進一步的利源分析，才能明白損益的真正來源以及各種來源之間的關(guān)系。賠付率是考核財產(chǎn)險和短期人身險業(yè)務(wù)質(zhì)量的指標(biāo)，而給付率則是考核人壽保險業(yè)務(wù)和長期健康保險業(yè)務(wù)質(zhì)量的指標(biāo)。資金運用效率分析在現(xiàn)代保險市場上，將保險資金用于各種投資，已成為保險公司獲取利潤、擴大積累、增強償付能力的重要途徑。經(jīng)營成果評價和預(yù)測分析保險公司通過經(jīng)營、投資等活動取得收入，補償成本費用，從而實現(xiàn)利潤。通過有關(guān)現(xiàn)金流量的分析，可以評價保險公司的償付能力、資金周轉(zhuǎn)能力，有助于分析保險公司的利潤質(zhì)量。現(xiàn)金流出量現(xiàn)金流出量是指保險公司在一定時期內(nèi)為各種經(jīng)濟業(yè)務(wù)付出現(xiàn)金的數(shù)量。通過現(xiàn)金凈流量的分析，可以揭示現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出項目相互之間的關(guān)系，揭示現(xiàn)金增加或減少的原因，進一步分析保險公司的償付能力、周轉(zhuǎn)能力及利潤質(zhì)量。采取該種方式進行管理，能有效地保證保險公司的各項經(jīng)營活動都圍繞著價值增長這一目標(biāo)來進行，從而促進保險業(yè)務(wù)的健康發(fā)展。因此，我們在本章第四節(jié)，專門對保險公司的價值分析與評估進行探討。如保險監(jiān)管機構(gòu)主要關(guān)心保險公司的償付能力，這樣它就不必對保險公司經(jīng)營活動的全過程進行分析，而經(jīng)營管理者則需進行全面的財務(wù)分析。專題分析，則只需收集與專題相關(guān)的資料。局部的財務(wù)分析可以選擇其中的某一種方法；而全面的財務(wù)分析，則應(yīng)該綜合運用各種方法，以便進行比較，發(fā)