【正文】 ：保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)分析第一節(jié) 概述保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)分析是指有關(guān)信息使用者以保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)報(bào)表和其它相關(guān)經(jīng)濟(jì)資料為依據(jù)，運(yùn)用專(zhuān)門(mén)的方法，對(duì)保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果等進(jìn)行剖析和評(píng)價(jià)。目的是為了了解過(guò)去，評(píng)價(jià)現(xiàn)在，預(yù)測(cè)未來(lái)，幫助保險(xiǎn)公司有關(guān)利益主體改善決策。財(cái)務(wù)分析既是保險(xiǎn)公司已完成的財(cái)務(wù)活動(dòng)的總結(jié)，又是保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的前提，在保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)管理循環(huán)中起著承上啟下的重要作用。做好財(cái)務(wù)分析工作有以下幾個(gè)方面的重要意義：首先，財(cái)務(wù)分析是判斷財(cái)務(wù)實(shí)力、評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)狀況、衡量經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的重要依據(jù)；其次，財(cái)務(wù)分析是挖掘內(nèi)部潛力、改進(jìn)工作、實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的重要手段；第三，財(cái)務(wù)分析可以為制定各種決策提供有用的信息；最后，財(cái)務(wù)分析是強(qiáng)化保險(xiǎn)監(jiān)管的重要基礎(chǔ)。一、財(cái)務(wù)分析的主體財(cái)務(wù)分析主體也即是財(cái)務(wù)信息需求主體。在本書(shū)第八章《保險(xiǎn)公司公司財(cái)務(wù)報(bào)告》第一節(jié)有關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)告編制目的部分已提到，保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)信息需求主體主要包括：經(jīng)營(yíng)管理者、投資者、保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)、投保人、財(cái)政稅務(wù)部門(mén)等。不同的主體由于其利益傾向的不同，他們進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的目的、分析的范圍、分析的側(cè)重點(diǎn)等均有所不同。（一）保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)管理者保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)管理者受保險(xiǎn)公司股東的委托，對(duì)股東投入資本的保值增值負(fù)有責(zé)任，同時(shí)，他們負(fù)責(zé)保險(xiǎn)公司的日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，必須確保公司支付給股東與風(fēng)險(xiǎn)相適應(yīng)的收益，及時(shí)償付各項(xiàng)到期債務(wù)，履行保險(xiǎn)合同所約定的保險(xiǎn)責(zé)任，并使公司的各種經(jīng)濟(jì)資源得到有效利用。為滿(mǎn)足不同利益主體的需要，協(xié)調(diào)各方面的利益關(guān)系，保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)管理者主要關(guān)心保險(xiǎn)公司自身的生存和發(fā)展?fàn)顩r。他們必須對(duì)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)的各個(gè)方面，包括償付能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力等全部信息，予以詳盡了解和掌握，以便及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，采取對(duì)策，規(guī)劃和調(diào)整市場(chǎng)定位目標(biāo)策略，以進(jìn)一步挖掘潛力，為經(jīng)濟(jì)效益的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)奠定基礎(chǔ)。因此，從經(jīng)營(yíng)管理者的立場(chǎng)所進(jìn)行的財(cái)務(wù)分析，應(yīng)該包括償付能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力等全部?jī)?nèi)容。經(jīng)營(yíng)管理者在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的過(guò)程中，其在財(cái)務(wù)資料使用上的近便性，是其他的財(cái)務(wù)信息需求主體無(wú)法企及的。他們?cè)诜治龅倪^(guò)程中，擁有的財(cái)務(wù)資料更充分、更完整、更準(zhǔn)確、更及時(shí)，因此，他們的分析結(jié)論應(yīng)該比其它財(cái)務(wù)分析主體的看法更為深入可行。(二)保險(xiǎn)公司的投資者投資者擁有保險(xiǎn)公司的所有權(quán)，同時(shí)也是終極風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)者，它們一般不直接參與保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)管理，但卻擁有表決權(quán)及收益分配權(quán)。作為投資人，他們高度關(guān)心投資的報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)心資本的保值和增值狀況。如果保險(xiǎn)公司是上市企業(yè)，其股票可以在證券市場(chǎng)上出售，則他們還會(huì)關(guān)心保險(xiǎn)公司股票的市場(chǎng)價(jià)值。而股票市場(chǎng)價(jià)值受保險(xiǎn)公司可分配盈余的影響最大，可分配盈余的多少則依賴(lài)于保險(xiǎn)公司的盈利能力，因此，從投資者的立場(chǎng)所進(jìn)行的財(cái)務(wù)分析理應(yīng)以分析保險(xiǎn)公司盈利能力為基本目標(biāo)。投資者通過(guò)對(duì)保險(xiǎn)公司盈利能力的分析，認(rèn)為保險(xiǎn)公司發(fā)展前景良好，則維持或增加其投資；反之，則拋售脫身，收回其投資，避免損失。當(dāng)然，以上僅是就一般的投資者而言，對(duì)于擁有保險(xiǎn)公司控制權(quán)的投資者來(lái)說(shuō)，考慮更多的是如何增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理，追求長(zhǎng)期利益的持續(xù)、穩(wěn)定增長(zhǎng)。這樣，投資者進(jìn)行財(cái)務(wù)分析就不僅僅只是關(guān)注保險(xiǎn)公司的盈利能力了，還必然要分析保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)狀況和營(yíng)運(yùn)能力等。（三）保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)代表政府對(duì)保險(xiǎn)公司進(jìn)行監(jiān)督管理，其監(jiān)管的核心目標(biāo)是要確保保險(xiǎn)公司具有充足的償付能力，以保護(hù)被保險(xiǎn)人的合法權(quán)益，維護(hù)正常的保險(xiǎn)市場(chǎng)秩序。因此，相應(yīng)的，從保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的立場(chǎng)所進(jìn)行的財(cái)務(wù)分析，也將圍繞償付能力這個(gè)核心目標(biāo)來(lái)進(jìn)行。（四）保險(xiǎn)公司投保人投保人主要關(guān)心保險(xiǎn)公司今后履行保險(xiǎn)合同的能力及其可信任程度，以確保自身的合法權(quán)益。因此，保險(xiǎn)公司需為投保人提供全面、可靠、公正、及時(shí)的信息，以便于投保人做出選擇。（五）財(cái)政稅務(wù)部門(mén)財(cái)政、稅務(wù)部門(mén)主要關(guān)心保險(xiǎn)公司的各項(xiàng)應(yīng)繳交款項(xiàng)與應(yīng)繳交稅金是否及時(shí)、足額解繳。從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，財(cái)政稅務(wù)部門(mén)主要關(guān)心的是保險(xiǎn)公司的社會(huì)貢獻(xiàn)能力。除上述五個(gè)方面外，保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)分析主體還包括保險(xiǎn)公司的債權(quán)人、商品或勞務(wù)供應(yīng)商、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手等業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)單位。他們都會(huì)根據(jù)自身不同的利益傾向，選擇不同的分析范圍與分析重點(diǎn)。二、財(cái)務(wù)分析的依據(jù)從財(cái)務(wù)分析的定義可以看出，保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)報(bào)表和其它相關(guān)經(jīng)濟(jì)資料是進(jìn)行保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)分析的依據(jù)。這些財(cái)務(wù)報(bào)表和相關(guān)經(jīng)濟(jì)資料統(tǒng)稱(chēng)為財(cái)務(wù)分析資料。財(cái)務(wù)分析資料是財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)和不可分割的組成部分，對(duì)于保證財(cái)務(wù)分析工作的順利進(jìn)行，提高財(cái)務(wù)分析的質(zhì)量與效果都有著重要的作用。沒(méi)有這些資料，進(jìn)行財(cái)務(wù)分析就如“無(wú)米之炊”。財(cái)務(wù)分析資料的數(shù)量和質(zhì)量，決定著財(cái)務(wù)分析的質(zhì)量與效果。(一)財(cái)務(wù)分析資料的種類(lèi)進(jìn)行保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)分析的資料是多種多樣的，不同的分析目的，不同的分析內(nèi)容，所使用的財(cái)務(wù)資料可能是不同的。財(cái)務(wù)分析資料包括內(nèi)部資料和外部資料兩大類(lèi)別。所謂內(nèi)部資料是指從保險(xiǎn)公司內(nèi)部可取得的資料。外部資料則是指從保險(xiǎn)公司外部取得的資料。內(nèi)部資料保險(xiǎn)公司的內(nèi)部資料主要包括：（1）財(cái)務(wù)報(bào)表財(cái)務(wù)報(bào)表全面、系統(tǒng)地揭示了保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量情況，集中、概括地反映了企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)及財(cái)務(wù)收支全貌，是進(jìn)行保險(xiǎn)公司償付能力、資產(chǎn)質(zhì)量、營(yíng)運(yùn)能力及盈利能力分析的基礎(chǔ)，是財(cái)務(wù)分析最基本的、最主要的依據(jù)。但財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)也有局限性：一是財(cái)務(wù)報(bào)表所提供的大多是一些匯總的、概括的數(shù)據(jù)，而在進(jìn)行某一具體問(wèn)題的分析時(shí)，我們往往還需要一些更為詳細(xì)的數(shù)據(jù)；二是財(cái)務(wù)報(bào)表所反映的都只是歷史情況，在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)其相關(guān)性就受到了一定程度的影響；三是財(cái)務(wù)報(bào)表不能反映重要的、非會(huì)計(jì)計(jì)量的信息，如保險(xiǎn)公司的市場(chǎng)份額、管理水平、員工素質(zhì)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)等，這些信息對(duì)判斷保險(xiǎn)公司未來(lái)的發(fā)展?jié)摿s是至關(guān)重要的；四是財(cái)務(wù)報(bào)表不能提供有關(guān)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)、政治、文化等環(huán)境因素的信息。因此，除了財(cái)務(wù)報(bào)表外，我們還應(yīng)該收集其它不容忽略的信息資料。（2）會(huì)計(jì)核算資料會(huì)計(jì)核算資料包括保險(xiǎn)公司有關(guān)的會(huì)計(jì)賬簿、記帳憑證、原始憑證等。這些資料是財(cái)務(wù)報(bào)表的補(bǔ)充，它能就某一具體問(wèn)題的專(zhuān)題分析提供更為詳盡的信息。比如，我們通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的分析，發(fā)現(xiàn)保險(xiǎn)公司的營(yíng)業(yè)費(fèi)用增長(zhǎng)過(guò)快，這時(shí)我們可以借助會(huì)計(jì)賬簿和憑證等資料，進(jìn)行專(zhuān)題分析，找出影響營(yíng)業(yè)費(fèi)用增長(zhǎng)的具體項(xiàng)目和原因。（3）計(jì)劃及預(yù)算資料計(jì)劃和預(yù)算是保險(xiǎn)公司管理的目標(biāo)或標(biāo)準(zhǔn)，包括經(jīng)營(yíng)計(jì)劃、財(cái)務(wù)計(jì)劃和財(cái)務(wù)預(yù)算等。它們是在對(duì)經(jīng)營(yíng)情況作出做出合理假定后，運(yùn)用科學(xué)的預(yù)算決策方法，在充分評(píng)估保險(xiǎn)公司的各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)資源，最大程度挖掘內(nèi)部潛能，對(duì)保險(xiǎn)公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)作出做出科學(xué)預(yù)測(cè)與合理估計(jì)后確定的，是保險(xiǎn)公司通過(guò)努力，在客觀環(huán)境不發(fā)生大的、不可抗拒的變動(dòng)的情況下，能夠?qū)崿F(xiàn)的目標(biāo)。通過(guò)將實(shí)際數(shù)據(jù)與這些計(jì)劃、預(yù)算數(shù)據(jù)進(jìn)行比較，可以檢查計(jì)劃與預(yù)算的執(zhí)行進(jìn)度和結(jié)果，確定完成經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的好壞程度，從而為進(jìn)一步分析原因和加強(qiáng)管理指明方向。此外，計(jì)劃和預(yù)算數(shù)據(jù)還可以幫助投資者對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)與收益作出做出更合理的判斷。從某種意義上來(lái)說(shuō)，投資者更加關(guān)注的是計(jì)劃及預(yù)算信息，因?yàn)樨?cái)務(wù)報(bào)表揭示的是保險(xiǎn)公司過(guò)去的經(jīng)營(yíng)情況，而計(jì)劃與預(yù)算則是有依據(jù)的對(duì)未來(lái)前景展望，也是保險(xiǎn)公司投資者的希望所在，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，它比歷史信息更有價(jià)值。（4）統(tǒng)計(jì)與業(yè)務(wù)核算資料統(tǒng)計(jì)核算資料主要指各種統(tǒng)計(jì)報(bào)表和企業(yè)內(nèi)部統(tǒng)計(jì)資料。業(yè)務(wù)核算資料則指與各部門(mén)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)有關(guān)的核算與報(bào)表資料?？傊?，統(tǒng)計(jì)與業(yè)務(wù)核算資料包括了保險(xiǎn)公司除會(huì)計(jì)資料之外其他反映企業(yè)實(shí)際財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)營(yíng)狀況的資料。比如，員工的數(shù)量與結(jié)構(gòu)情況、市場(chǎng)占有率情況、業(yè)務(wù)人員人均首年傭金、機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量等等。這些統(tǒng)計(jì)與業(yè)務(wù)資料，在分析保險(xiǎn)公司的發(fā)展?jié)摿r(shí)有著重要的參考作用。外部資料企業(yè)外部資料主要包括：（1）國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策信息國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)政策信息主要指與保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)活動(dòng)密切相關(guān)的信息，如有關(guān)股票指數(shù)、債券利息、銀行利率、各種稅率等方面的信息。（2）報(bào)刊雜志的信息指各種經(jīng)濟(jì)著作、報(bào)刊及雜志的科研成果、調(diào)查報(bào)告、經(jīng)濟(jì)分析中所提供的與企業(yè)財(cái)務(wù)分析有關(guān)的信息資料等。（3）企業(yè)間交換的信息指與其它保險(xiǎn)公司或有業(yè)務(wù)往來(lái)的企業(yè)間相互交換的報(bào)表及業(yè)務(wù)核算資料等。（二）對(duì)財(cái)務(wù)分析資料的要求為了保證財(cái)務(wù)分析的質(zhì)量與效果，財(cái)務(wù)分析資料應(yīng)該滿(mǎn)足以下要求：（1）財(cái)務(wù)資料的完整性所謂財(cái)務(wù)資料的完整性是指財(cái)務(wù)分析的資料必須在數(shù)量上和種類(lèi)上滿(mǎn)足財(cái)務(wù)分析目的的需要。缺少分析所需要的某方面資料，勢(shì)必影響分析結(jié)果的正確性。例如，要進(jìn)行投資收益率分析，僅有利潤(rùn)表資料，而缺少資產(chǎn)負(fù)債表的資料是不行的；在通貨膨脹情況下，缺少通貨膨脹率的資料也會(huì)影響投資收益分析的準(zhǔn)確性。（2）財(cái)務(wù)資料的系統(tǒng)性財(cái)務(wù)資料的系統(tǒng)性，一方面是指財(cái)務(wù)分析資料要具有連續(xù)性，尤其是對(duì)定期財(cái)務(wù)分析資料一定不能當(dāng)期分析結(jié)束后就將資料丟掉，而應(yīng)保持資料的連續(xù)性，為趨勢(shì)分析奠定基礎(chǔ)；另一方面是指財(cái)務(wù)分析資料的分類(lèi)和保管要有科學(xué)性，以方便不同目的的財(cái)務(wù)分析需要。（3）財(cái)務(wù)資料的準(zhǔn)確性財(cái)務(wù)資料的準(zhǔn)確性是保證財(cái)務(wù)分析結(jié)果正確性的關(guān)鍵，歪曲的分析資料不可能得出正確的分析結(jié)論。財(cái)務(wù)分析資料的準(zhǔn)確性既受資料本身正確性的影響，又受資料整理過(guò)程準(zhǔn)確性或資料使用準(zhǔn)確性的影響。尤其對(duì)企業(yè)外部信息的范圍、計(jì)算方法等要有全面準(zhǔn)確的了解，在分析時(shí)應(yīng)結(jié)合企業(yè)具體情況進(jìn)行數(shù)據(jù)處理，否則可能影響分析的質(zhì)量。（4）財(cái)務(wù)資料的及時(shí)性財(cái)務(wù)資料的及時(shí)性，是指根據(jù)不同的分析目的和要求，及時(shí)提供所需的資料。定期財(cái)務(wù)分析資料的及時(shí)性決定著定期分析的及時(shí)性，只有及時(shí)編報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表，才能保證財(cái)務(wù)報(bào)表分析的及時(shí)性。對(duì)于不定期的財(cái)務(wù)資料也要及時(shí)注意搜集和整理，以備在需要時(shí)能及時(shí)提供，保證臨時(shí)財(cái)務(wù)分析的要求。特別對(duì)于一些有關(guān)決策性的分析，財(cái)務(wù)分析資料的及時(shí)性尤其重要，因?yàn)殄e(cuò)過(guò)了時(shí)機(jī)，就失去了分析的意義。（5）財(cái)務(wù)資料的目的性財(cái)務(wù)資料的目的性包含兩層含義，一是知道各種財(cái)務(wù)分析資料的用途，如資產(chǎn)負(fù)債表能提供哪些資料，用它可進(jìn)行什么分析；利潤(rùn)表的資料可用于何種分析，等等；二是知道一定的分析目的需要什么資料，如進(jìn)行企業(yè)償付能力分析的主要資料是資產(chǎn)負(fù)債表，盈利能力分析的主要資料是利潤(rùn)表等。只有明確了這兩點(diǎn)，