【正文】 府在中小企業(yè)信用擔保體系中的作用。政府應(yīng)提供全面的金融服務(wù)和強有力的政策支持。因此，在中國的金融體系中，無論從理論還是實踐上，民間借貸市場都是銀行業(yè)所不可替代的補充。而且溫州OTC市場的建立還有利于規(guī)范引導(dǎo)民間資金的投資行為，降低大量民間資本的投機性。因此在融資困境爆發(fā)后，溫州中小企業(yè)應(yīng)該重新審視局面，積極合理的推進與資本年市場接軌的步伐。溫州中小企業(yè)多維家庭式經(jīng)營模式，大多是從家庭聯(lián)產(chǎn)承包責任制的模式中慢慢轉(zhuǎn)變而來的。其次，溫州民營企業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是以勞動密集型為主，技術(shù)密集型為輔的模式。因此在現(xiàn)有的經(jīng)濟發(fā)展形勢下，積極打破障礙，推進溫州民營企業(yè)與資本市場的接軌才能夠有效緩和溫州中小企業(yè)的融資困境。 從資本市場的角度考察——推進溫州資本市場的建設(shè)解決中小企業(yè)融資難的問題，資本市場的建設(shè)依舊方興未艾。除此之外，由于地緣以及人緣的關(guān)系，同一行業(yè)內(nèi)的相關(guān)企業(yè)相互了解較為深入，這些都為溫州行業(yè)擔保融資模式的發(fā)展提供了一定的條件。這種由中小企業(yè)自發(fā)形成的行業(yè)擔保模式在適用范圍等方面區(qū)別于一般的政策性信用擔保機構(gòu)以及商業(yè)險信用擔保機構(gòu)，相比于后兩者而言，它更適用于較狹窄區(qū)域內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)層次不高的企業(yè)。在溫州，小額貸款公司發(fā)展較早且數(shù)量眾多，為溫州村鎮(zhèn)銀行的建設(shè)奠定了一定的現(xiàn)實基礎(chǔ)。（2） 鼓勵溫州村鎮(zhèn)銀行的發(fā)展2006年12月22日中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會公布了《關(guān)于調(diào)整房款農(nóng)場地區(qū)銀行業(yè)金融機構(gòu)準入政府更好支持社會主義新農(nóng)村建設(shè)的若干意見》，房款了國內(nèi)外銀行業(yè)金融機構(gòu)以及社會資本設(shè)立和進入村鎮(zhèn)銀行的門檻。同時根據(jù)2011年末的數(shù)據(jù)顯示，存貸款比例69%，在國家要求的存貸款比例75%的合理范圍內(nèi)，因此可在風險可控的程度上繼續(xù)創(chuàng)新溫州銀行的融資業(yè)務(wù)。2） 支持溫州銀行等地方金融機構(gòu)的職能發(fā)揮無論是國外一些發(fā)達國家，還是在中國，能對中小企業(yè)融資起到絕對作用的還是與之相配套的中小金融機構(gòu)。（2） 增加新的授信方式從中小企業(yè)自身的角度來考慮，最需要資金支持的就是初創(chuàng)期以及成長期，一般也沒什么別的關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)，本身經(jīng)營規(guī)模有限，很難再額外向銀行提供一定的抵押品。 微觀方面的融資政策 從金融機構(gòu)的角度考察——強化溫州正規(guī)金融機構(gòu)的支持1） 完善溫州國有銀行的支持體系（1） 建立中小企業(yè)金融服務(wù)部門我國目前的大型金融機構(gòu)偏愛為資金實力雄厚的大型企業(yè)提供服務(wù)，及時設(shè)立了專門為中小企業(yè)提供服務(wù)的窗口，也常常形同虛設(shè)，并沒有真正的起到什么實質(zhì)性的作用。4 解決溫州中小企業(yè)融資問題的對策分析溫州中小企業(yè)融資困境的存在及持續(xù)折射出了我國中小企業(yè)融資過程存在著較為嚴重的資金融通和體制障礙。雖然融資擔保機構(gòu)數(shù)量眾多，但是真正服務(wù)于中小企業(yè)信用擔保貸款的卻是遠遠沒有達到這個水平。從之前溫州信貸危機的爆發(fā)原因中我們也很容易看出擔保公司在民間借貸資金聚集以及貸出的過程中發(fā)揮了很大的作用，正是由于擔保行業(yè)沒有得到相關(guān)法律法規(guī)的嚴格限定，才對中小企業(yè)融資造成了阻礙；第二是民間借貸的陽光化。3） 一些國有企業(yè)或是大企業(yè)集團以及資金充裕的中小企業(yè)，面對民間借貸的高回報，也難免不動心溫州民間借貸的利率均高于基準利率的4倍左右，長期民間借貸利率一般在月息34分，一月內(nèi)的短期民間借貸利率甚至高至8分、1毛甚至1毛2，利息之高遠遠超過企業(yè)做實業(yè)所能獲得的利潤。而在溫州地區(qū)，它目前所行使的只能卻是通過各種渠道匯集資金，然后再通過其他方式將錢以民間借貸的形式散出去，擔當了整個民間融資鏈條里最積極的推動者。雖然目前我國的貨幣政策已經(jīng)由2011年的緊縮狀態(tài)轉(zhuǎn)為了今年的穩(wěn)健狀態(tài)，但是就溫州而言，中小企業(yè)老板的跑路對該區(qū)域銀行的信貸產(chǎn)生了很大的影響，面對中小企業(yè)進一步的融資需求，銀行方面多數(shù)還是采取十分謹慎的態(tài)度。 銀行授信門檻限制借貸市場中的信息不對稱在資金的供應(yīng)者和資金的使用者質(zhì)監(jiān)主要表現(xiàn)為資金的使用者往往比資金的供應(yīng)者掌握更多的關(guān)于資金的實際用途和投資項目的信息，從而使資金的供應(yīng)者對于信息的了解方面處于劣勢地位。1） 國際金融環(huán)境惡化自金融危機后，我國人民幣匯率大體上就一直處于一個不斷上升的階段，尤其2011年這一情況更為明顯。但是由于傳統(tǒng)觀念的禁錮，利用自身資本發(fā)展起來的家族式企業(yè)家們往往并不愿意將企業(yè)的所有權(quán)和控制權(quán)分散出去，這樣就很大程度的限制了溫州民營中小企業(yè)的后續(xù)發(fā)展。這種企業(yè)的所有權(quán)主要掌握在一人手中或是以血緣為紐帶的家庭成員手中，企業(yè)在經(jīng)營發(fā)展的過程中，也往往是按照個人的意見來對企業(yè)的發(fā)展方向進行決策。2） 溫州中小企業(yè)財務(wù)信息不規(guī)范，缺乏一定的抵押物和信用擔保不止在溫州，我國大多數(shù)中小企業(yè)都存在著財務(wù)信息不規(guī)范、缺乏有效的擔保形式，根據(jù)信貸配給理論，財務(wù)信息不規(guī)范的中小企業(yè)顯然有悖于銀行貸款標準的選擇。高倒閉率與經(jīng)營的不確定性使外部出資者面臨著巨大的風險。許多中小企業(yè)內(nèi)部管理混亂，缺乏現(xiàn)代經(jīng)營管理理念，不具科學性和規(guī)范性，不能維持可持續(xù)發(fā)展。另外,銀行系統(tǒng)的信貸統(tǒng)計體系滯后于信貸業(yè)務(wù)的創(chuàng)新，商業(yè)銀行各自為政，沒有中小企業(yè)相關(guān)的統(tǒng)一科目，制約了對中小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)的監(jiān)測分析。 現(xiàn)有信貸業(yè)務(wù)種類不能滿足中小企業(yè)需求。此外，一些中小企業(yè)法人財產(chǎn)和股東私人財產(chǎn)劃分不明確，股東比較容易轉(zhuǎn)移企業(yè)財產(chǎn)，造成不能用企業(yè)全部財產(chǎn)承擔其債務(wù)，一旦經(jīng)營虧損無法扭轉(zhuǎn)時容易逃廢債務(wù)。因此可以看出民間借貸雖然數(shù)目較大，但對于生產(chǎn)經(jīng)營的支持作用卻大打折扣。但是在溫州的信貸危機中，恰恰是民間借貸成為了整個事件中最為關(guān)鍵的一環(huán)。而且由于民間借貸市場雖已形成規(guī)模，但是并未完全統(tǒng)一起來，各個子市場之間利率價格也存在一定差距，這種差距尤其表現(xiàn)在社會融資中介與一般社會主體之間，其中社會融資中介的利率偏高，最高的民間借貸月利息折合已經(jīng)超過5分。而且被調(diào)查的企業(yè)中，有38%的企業(yè)表示2011年度企業(yè)從銀行貸款難度有所加大，而且有時即使向銀行申請下來了貸款，其實際發(fā)放率也不能夠達到100%。溫州沒年檢資金的大規(guī)模擴展，正是直接折射出了中小企業(yè)融資難的問題，說明了中小企業(yè)存在著較為嚴重的資金融通的體制障礙。據(jù)不完全統(tǒng)計，涉及老板數(shù)量達到三四百人，其中很大一部分是因為高利貸導(dǎo)致資金鏈斷裂而最終逃跑的。融資結(jié)構(gòu)分析顯示，％％，％％；％％，％％，不同規(guī)模和區(qū)域的企業(yè)發(fā)生這類融資活動的概率存在明顯差別，主要是農(nóng)村小型初創(chuàng)企業(yè)多采用這種融資方式。在190份調(diào)查問卷中，150家企業(yè)（％）遇到資金困難時首先想到向銀行、信用社貸款，而選擇商業(yè)信用和民間借款的分別為13家和27家，沒有企業(yè)再要求向政府部門借款。而1995年以前成立的另外90多家企業(yè)由于經(jīng)營積累的時間更長，自有資金增加額更多，注冊資本平均增長了127％。1992年以前，溫州市民營企業(yè)規(guī)模普遍較小，企業(yè)資金來源主要是家庭積蓄資金、合伙集資和企業(yè)盈利等，銀行融資相對處于次要地位。由不同主體投資的企業(yè)，其平均總產(chǎn)值存在一定差距，其中外商投資企業(yè)平均總產(chǎn)值最高，其次為港澳臺商投資企業(yè)，這二者之間產(chǎn)值比較接近，且均高于內(nèi)資企業(yè)的平均產(chǎn)值。最后，從溫州的發(fā)展歷史來看，其與海外的溝通與聯(lián)系相比于內(nèi)地一直比較頻繁，在其區(qū)域發(fā)展形態(tài)形成的過程中受海外文化影響較大，精神開放度高，兼容性強，容易摒陳出新，因此在企業(yè)的形成于發(fā)展等方面也比較先進。因此，傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)不發(fā)達，第一產(chǎn)業(yè)占比較低，從早期發(fā)展方式來看，單純依靠農(nóng)業(yè)很難維持生計，為了謀生，很多人專門學會了一門手藝，催生了溫州商業(yè)經(jīng)濟的提早發(fā)展并成為了經(jīng)濟社會的常態(tài)。第六部分是結(jié)論與展望。第三部分首先分析了溫州中小企業(yè)的發(fā)展狀況以及融資特點，為后面分析融資困境奠定一定的基礎(chǔ)。如何拓寬中小企業(yè)融資渠道，降低中小企業(yè)融資成本，促進中小企業(yè)良性健康地發(fā)展，對于溫州這樣一個中小企業(yè)具有標志性意義的區(qū)域經(jīng)濟來說具有重要的意義。30年來，溫州中小企業(yè)的發(fā)展在融資方面有其獨特的特征：即企業(yè)融資大致遵循先內(nèi)源融資，再外源融資的途徑。自2008年開始至今，我國中小企業(yè)面臨了金融政策緊縮、人民幣不斷升值、出口訂單驟減、企業(yè)必須轉(zhuǎn)型等事實與無奈，不僅如此，2012年的新政策已經(jīng)出臺，該年度的財政和信貸政策將首先確保在建項目的資金需求，這將更導(dǎo)致我國民營類以及中小企業(yè)類企業(yè)資金需求壓力更為緊張。而到了今天，中小企業(yè)無論是從單位數(shù)量上還是在經(jīng)濟效益指標上都得到了迅猛的增長。因此本文擬以溫州中小企業(yè)融資難的現(xiàn)實困境出發(fā)，在前人研究基礎(chǔ)上，對溫州企業(yè)融資問題進一步深入研究，從理論和現(xiàn)實兩個層面剖析其成因。31 / 33摘　要中小企業(yè)作為任何國家市場經(jīng)濟發(fā)展的重要組成部分，依據(jù)其自身靈活發(fā)展的優(yōu)勢，有效地彌補了大型企業(yè)過度發(fā)展、缺乏競爭所導(dǎo)致的市場活力的不足。溫州作為改革開放三十余年中國中小企業(yè)發(fā)展的一個縮影，近年來發(fā)展過程中遇到了嚴重的資金瓶頸問題，中小企業(yè)老板“跑路潮”已經(jīng)引起了全國各界的普遍關(guān)注，民間資本市場混亂的現(xiàn)象也開始在全國各地蔓延。 154 溫州中小企業(yè)融資難的原因分析 17 自身原因分析 17 經(jīng)營穩(wěn)定性差 17 財務(wù)信息不規(guī)范，缺乏可靠的信譽積累 17 中小企業(yè)自我積累和發(fā)展能力低，轉(zhuǎn)型存在困難 18 外在原因分析 18 宏觀金融政策緊縮 18 銀行授信門檻限制 19 民間借貸市場混亂 19 法制環(huán)境和信用擔保體系缺失 205 解決溫州中小企業(yè)融資問題的對策分析 23 微觀方面的融資政策 23 從金融機構(gòu)的角度考察——強化溫州正規(guī)金融機構(gòu)的支持 23 從擔保機構(gòu)的角度考察——建立溫州中小企業(yè)的行業(yè)擔保融資模式 25 從資本市場的角度考察——推進溫州資本市場的建設(shè) 25 宏觀方面的融資政策 27 從政府扶持的角度考察——發(fā)揮政府對中小企業(yè)發(fā)展的引導(dǎo)作用 27 從融資環(huán)境的角度考察——完善中小企業(yè)融資的法律法規(guī)體系 28 企業(yè)自身探尋融資對策 28 提高溫州中小企業(yè)的內(nèi)源融資能力 28 增強溫州中小企業(yè)的信譽積累 29 推動溫州中小企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級 296 結(jié)論與展望 31致 謝 33參考文獻 35聲明1 緒論 研究背景20世紀90年代初，我國大多數(shù)中小企業(yè)就像汪洋中的一條小船，孤獨奮斗，很少人問津。總體來說，中小企業(yè)為中國經(jīng)濟的新發(fā)展做出了難以忽視的貢獻，并已成為國民經(jīng)濟中的重要組成部分。民營經(jīng)濟在工業(yè)領(lǐng)域已經(jīng)占主導(dǎo)地位，是溫州經(jīng)濟的主要特色。盡管溫州大多企業(yè)已經(jīng)完成了資本的原始積累，但是他們要進一步發(fā)展，仍面臨融資渠道窄，融資成本相對較高等問題。第二部分主要針對中小企業(yè)進行界定，并詳細分析了中小企業(yè)的幾種融資方式，介紹了我國中小企業(yè)的普遍發(fā)展狀況以及融資現(xiàn)狀。第五部分惡魔女是對溫州中小企業(yè)融資困境引發(fā)的思考，應(yīng)該針對溫州中小企業(yè)的實際情況，通過建立溫州行業(yè)擔保融資模式、加強金融機構(gòu)、資本市場對于中小企業(yè)融資的支持以及中小企業(yè)自身的努力這四個方面來為溫州中小企業(yè)融資困境找到切實可行的途徑。%，為該地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展做出了巨大的貢獻