【正文】 完善了唐萬新的觀點：中國企業(yè)最大的發(fā)展方向在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)?！　〔贿^，德隆入主合金后的第一個動作，卻不是在傳統(tǒng)行業(yè)，而是與國家仿真中心合資組建了“北京鈦合金動感電影成套設(shè)備開發(fā)有限公司”，重點開發(fā)“太空梭”項目。合金注定是個長不大的企業(yè)。沈陽合金是中國最大的鎳合金材料生產(chǎn)企業(yè)，成立于1956年；1990年改制為股份有限公司；1996年在深交所上市。今天看來，這個評價并不過分——有了達(dá)園會議，才有了后來股市上“德隆系”的驚人表現(xiàn)，才有了德隆的現(xiàn)在。紡織是夕陽產(chǎn)業(yè)嗎？食品是夕陽產(chǎn)業(yè)嗎？只要人們要穿衣、吃飯，它們就都是永恒的產(chǎn)業(yè)。制造業(yè)應(yīng)該在中國落地生根，因為中國的勞動力便宜，而且經(jīng)過“七五”、“八五”、“九五”的技術(shù)改造，中國已經(jīng)有了較高的技術(shù)水平。當(dāng)然，這一理念的初步形成是在唐萬新1995年的那次出國考察之后?！　〉?，德隆做實事為什么選擇了農(nóng)業(yè)，而不是“高回報”的高科技行業(yè)？德隆人解釋說，與其它產(chǎn)業(yè)相比，農(nóng)業(yè)是一個特殊的產(chǎn)業(yè)。德隆開始嘗試由“投機(jī)”轉(zhuǎn)向“投資”。1992年，幾乎與中國資本市場的誕生同步，唐萬新和幾個朋友注冊了“烏魯木齊德隆實業(yè)公司”——德隆出場了，并且一開始就涉足股市。先后搞過服裝批發(fā)、小掛面廠、小化肥廠等；1988年又承包新疆科委下屬的新產(chǎn)品新技術(shù)開發(fā)部，從事電腦軟件開發(fā)等業(yè)務(wù)。唐萬新自此頻繁往來于烏魯木齊與廣州之間，把從新疆客戶手上收來的膠卷拿到廣東沖印成照片。不過，至少唐萬新算得上一個聰明且有自己“思想”的人。德隆的故事，就從17年前的唐萬新開始?！　〉侣∪朔浅Ｗ院溃涸谛陆畯V褒的土地上，至少有幾十家大大小小的企業(yè)與德隆有關(guān)；在中國，有9家大公司由德隆控股，和德隆沾親帶故的企業(yè)數(shù)不勝數(shù)，就連深圳明思克航母世界、北京JJ迪斯科廣場、著名歌手田震及“零點”樂隊所屬的北京喜洋洋文化公司，也是德隆的產(chǎn)業(yè)。在一片沸沸揚(yáng)揚(yáng)的質(zhì)疑聲中，德隆在唐氏四兄弟的帶領(lǐng)下，一路飛速發(fā)展，幾乎成了中國資本運作一個繞不過去的名字。它像深海潛行的巨鯨，從容游弋在平靜的海平面下，然而卻是海洋真正的主宰者?！　≌乒艿侣∷喈a(chǎn)業(yè)的總經(jīng)理龔征宇說：“我們所有的決策都需要經(jīng)過這個程序。如果是戰(zhàn)略單位，必須每月制定一個戰(zhàn)略報告、一個預(yù)算報告、一個財務(wù)報告。而最終形成的報告需要重新提交到執(zhí)行委員會審議?！薄　”热缤顿Y決策，德隆如今的操作流程是：先要由戰(zhàn)略管理部或是投資管理部的人提出一個可行性報告，交由投資委員會篩選?！　〉侣H執(zhí)行總裁邵治說：“德隆選擇整合的行業(yè)，第一是看市場是否足夠大，只有幾億美元容量的市場，我們是不會介入的?！　”热缯f，作為德隆產(chǎn)業(yè)投資的運作核心，投資管理部和戰(zhàn)略管理部是其中最龐大的兩個部門?！薄　∽罱鼛啄?，德隆不僅屢屢請教羅蘭貝格，每逢大型收購兼并動作，以及收購之后整合咨詢，還會找到麥肯錫。”朱家剛回憶。德隆當(dāng)時的二級公司連報告機(jī)制都沒有，關(guān)鍵數(shù)據(jù)要用時，老總得親自下去查。朱家剛說這一過程更為艱辛，因為這將直接牽動眾多的既得利益者。　　“德隆當(dāng)時還處在一個信奉‘膽量就是生產(chǎn)力’的時期，通常根據(jù)嗅覺捕捉機(jī)會，很多投資決策都帶有中國特色的偶發(fā)性色彩?！　〗佑|Toplevel的一個意外之喜是，德隆借此打開了一條便捷的人才通道?！盀榇?，我給了他們一個建議，做什么都要與Top　level(最高水準(zhǔn))合作?！钡壑魏軕c幸自己沒有和德隆失之交臂，“當(dāng)時我正在收購加拿大一家汽配公司，我拿出一份招股說明書給他看，他埋頭看了半天，然后抬頭對我說，原來國外已經(jīng)有這樣系統(tǒng)的做法了，而這就是德隆一直以來想做的——產(chǎn)業(yè)的兼并和整合?！　∩壑危侣H現(xiàn)主管國際并購業(yè)務(wù)的執(zhí)行總裁，他在德隆的經(jīng)歷頗具代表性。據(jù)介紹，德隆對職業(yè)經(jīng)理人的激勵分短期、中期和特殊激勵?！薄　　艾F(xiàn)在，德隆國際和下屬企業(yè)的很多重要位置上坐的，都是公開招聘來的職業(yè)經(jīng)理人?！痹S衛(wèi)東說?！　≡S衛(wèi)東透露，德隆曾解聘過一位高級管理人員，其人曾任德隆投資管理部副總經(jīng)理，“1999年進(jìn)來，2001年出局?！　　斑@一切也是慢慢地完善起來的，我這個人力資源總監(jiān)，也是從市場上招聘過來的?！钡侣∪肆Y源總監(jiān)許衛(wèi)東說?！　‰m然這次德隆依然沒有把故事從頭講起，但是對于聲稱要在未來幾年內(nèi)“全部浮出水面”的德隆，新的故事畢竟開始了。明亮、通透———這是一個晴朗的午后，德隆大廈給人的第一印象。德隆在資本與產(chǎn)業(yè)整合方面之所以得到成功，就正是遵循了上述條件，而不是一種盲目的資本與產(chǎn)業(yè)的整合。德隆的資本與產(chǎn)業(yè)的整合，正是堅持了上述這些國際上的通行規(guī)則的。正因為有的企業(yè)表現(xiàn)為資本的優(yōu)勢，而有的企業(yè)則表現(xiàn)為產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢，因而就出現(xiàn)了這兩種優(yōu)勢有效組合的趨勢：資本與產(chǎn)業(yè)的整合。這兩類經(jīng)營活動都是企業(yè)正常的應(yīng)有的經(jīng)營活動。這種傳言是不對的，德隆并不是什么泡沫經(jīng)濟(jì)，德隆實際上是資本與產(chǎn)業(yè)整合的典范。　　第五，促進(jìn)新生代民營經(jīng)濟(jì)的規(guī)模擴(kuò)張。新生代民營經(jīng)濟(jì)不僅在銀行融資上享有完全的融資權(quán)力和方式，而且資本市場融資也要全面地為新生代民營經(jīng)濟(jì)放開，主板市場與二板市場都應(yīng)該真正為新生代民營經(jīng)濟(jì)放開，消除一切在上市問題上的所有制歧視政策。　　第二，進(jìn)一步放開新生代民營經(jīng)濟(jì)的經(jīng)營范圍。因此，我們應(yīng)大力支持像德隆這樣的新生代民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。　　德隆的發(fā)展軌跡及變革，非常具有上述這些新生代民營經(jīng)濟(jì)的特征。德隆確實是民營企業(yè)，但德隆不是一般的民營企業(yè)，而是屬于新生代民營企業(yè)，新生代民營經(jīng)濟(jì)的代表。隨著德隆的快速發(fā)展及名聲的日益增長，尤其是德隆的資本經(jīng)營涉及到敏感度極高的股市，因而對德隆的指責(zé)及各種流言不斷，甚至有的經(jīng)常見諸于報刊雜志及網(wǎng)上，但是我對德隆一直是有信心的，認(rèn)為德隆是依法經(jīng)營的和健康發(fā)展的企業(yè)，感到人們應(yīng)該理解和愛護(hù)像德隆這樣的民營企業(yè)，使德隆這樣的企業(yè)不斷壯大，從而造就中國企業(yè)的旗艦。這次與德隆負(fù)責(zé)人的交流，使我深深地有了一種感覺：德隆的負(fù)責(zé)人具有現(xiàn)代思維方式和完整的企業(yè)家素質(zhì)，因而德隆這樣的企業(yè)將會快速發(fā)展和成為現(xiàn)代化企業(yè)。當(dāng)時我去新疆烏魯木齊參加一個會議，會議的組織者找到我，說德隆的老總唐萬里想同你談一談，主要是想就德隆的發(fā)展問題同你聊一聊。出現(xiàn)5%的誤差，總部就幫助找原因，做偏差分析?！　　暗侣〉膽?zhàn)略管理模式是做三件事：一是為這些企業(yè)制定一個三到五年發(fā)展規(guī)劃，二是制定企業(yè)發(fā)展的年度計劃；三是為企業(yè)培養(yǎng)一個高管團(tuán)隊。從此，德隆做咨詢必請羅蘭貝格、麥肯錫、波士頓，財務(wù)問題一定是找“五大”，投行都選JP摩根這個檔次的?！暗侣〉膭?chuàng)業(yè)者都很年輕，思想開放，他們自身不斷地在進(jìn)步；而且他們也能從企業(yè)發(fā)展中獲得公司價值的增值?！币驗槎颊饮溈襄a做咨詢，就聽說了德隆公司發(fā)展很快。”據(jù)說，德隆的國際化戰(zhàn)略是收購國外有著好品牌和好渠道的公司，把它的加工制造轉(zhuǎn)移到中國來，利用中國廉價生產(chǎn)力降低成本，然后再以國外品牌和渠道賣出去。據(jù)介紹，德隆已建立起了一套市場化的人才激勵機(jī)制，每年根據(jù)職業(yè)經(jīng)理人的業(yè)績考核情況按市場行情實施激勵，同時又不斷邀請有巨大貢獻(xiàn)的優(yōu)秀職業(yè)經(jīng)理成為德隆新股東，作為合伙人共享企業(yè)發(fā)展的成果。“根據(jù)德隆的戰(zhàn)略規(guī)劃，我們需要在制造型企業(yè)工作過，也在公司戰(zhàn)略管理層面或投資咨詢公司工作過，既有摸爬滾打的實踐經(jīng)驗，又有領(lǐng)導(dǎo)能力和團(tuán)隊建設(shè)才能的人才，而且這些人才最好有海外背景，因為他要帶領(lǐng)下屬企業(yè)去應(yīng)對來自國內(nèi)外市場的雙重競爭?！薄　≡S衛(wèi)東認(rèn)為促使德隆2000年后大力招募職業(yè)經(jīng)理人的更本質(zhì)原因是德隆在2000年發(fā)展戰(zhàn)略發(fā)生了巨大調(diào)整?！薄　∧壳暗侣」芾韺拥臉?gòu)成主要包括3塊，一部分是當(dāng)初與唐氏兄弟一起創(chuàng)業(yè)的大學(xué)生、老師，一部分是從政府下海的官員，另外就是像德隆執(zhí)行總裁邵治這樣的“海歸派”?！　★@然，這樣一個豪華的管理陣營足以吸引大眾的眼球，提升德隆的公眾形象。如果不是底層餐廳特別提供新疆磚茶，在這棟大廈很難再找到德隆的新疆痕跡。神秘德隆目錄職業(yè)經(jīng)理團(tuán)隊打造新德隆 3德隆是新生代民營經(jīng)濟(jì)的代表 5德隆戰(zhàn)略的“防火墻”：海歸職業(yè)經(jīng)理人亮相 8神秘德隆 11把德隆辦成企業(yè)菁英俱樂部 21屯河集團(tuán)企業(yè)文化建設(shè)的實踐范式 23德隆海外私募 彰顯“代人理財”志向 25《打造德隆競爭力》 27德隆隱型金融控股公司浮現(xiàn) 35有沒有操縱股市？神秘“莊家”德隆揭開面紗 38職業(yè)經(jīng)理團(tuán)隊打造新德隆　　德隆的管理團(tuán)隊中職業(yè)經(jīng)理人已占80%，這其中有海歸背景的占50%　　上海浦東世界公園傍邊，一座透明的七層玻璃樓在初春的霧氣靄靄中靜默無語。LONG幾個英文字母?！　〔桓慵易逯啤　∠衤?lián)想、TCL等國內(nèi)企業(yè)一樣，德隆公司也很樂于向外界展示那些來自跨國公司、身世顯赫的“空降兵”：　　邵治，美國紐約州立大學(xué)金融學(xué)博士，1998年加盟德隆，曾任某國外上市公司董事，現(xiàn)任德隆國際戰(zhàn)略投資有限公司執(zhí)行總裁；　　朱家剛，1999年加盟德隆，曾任羅蘭貝格中國區(qū)首席代表，現(xiàn)任德隆國際戰(zhàn)略投資有限公司歐洲區(qū)總裁；　　董攀，加拿大西安大略大學(xué)MBA，2002年加盟德隆，曾任GE中國區(qū)(業(yè)務(wù)發(fā)展部、家電部、動力系統(tǒng)部)總經(jīng)理，現(xiàn)任德隆國際戰(zhàn)略投資有限公司投資管理部總經(jīng)理；　　龔征宇，美國紐約市立大學(xué)化工碩士，2002年加盟德隆，曾任英國漢森集團(tuán)無錫公司總經(jīng)理，現(xiàn)任德隆國際戰(zhàn)略投資有限公司水泥戰(zhàn)略部總經(jīng)理；　　虞滌新，2002年加盟德隆，曾是安達(dá)信中國最年輕的合伙人，現(xiàn)任德隆國際戰(zhàn)略投資有限公司執(zhí)行總裁?！　≡S衛(wèi)東說：“德隆是1986年唐萬新和他的幾個朋友搞起來的，人們?nèi)菀桩a(chǎn)生的誤解是其四兄弟都是股東，其實除唐萬新外，其他人持股并不高，有些元老的股份甚至超過唐家其他三兄弟。當(dāng)企業(yè)做到一定規(guī)模后，尤其是有很多跨國業(yè)務(wù)的時候，需要職業(yè)經(jīng)理人來打理?！薄　?zhàn)略模式的調(diào)整要求企業(yè)組織結(jié)構(gòu)也相應(yīng)調(diào)整，自然對人力資源提出了新要求?！薄　∽呦蚝匣镏啤　∪肆Y源部是德隆國際戰(zhàn)略投資公司CEO唐萬新唯一親自抓的部門，這足以顯示德隆對人力資源的看重?！　　案呒壒芾砣瞬鸥P(guān)注事業(yè)的發(fā)展空間，”許說，“你還得以有說服力的戰(zhàn)略和前景去吸引他?！?0年代末期，GE像眾多跨國公司一樣，在中國投資力度不大，我一直在尋找一個好的戰(zhàn)略打破這個僵局。”　　改變德隆　　在德隆，新加入的職業(yè)經(jīng)理人與元老們并沒有像很多國內(nèi)企業(yè)那樣發(fā)生強(qiáng)烈的文化和利益沖撞。據(jù)說，邵治初到德隆時，他建議德隆要與Top level(最高水準(zhǔn))合作?！皯?zhàn)略管理是德隆的核心競爭力，”董攀介紹，因為德隆的收購對象都是行業(yè)里的領(lǐng)先企業(yè)，德隆不會更換企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人，也不管被收購企業(yè)的日常經(jīng)營，只輸出激勵機(jī)制。每一個子公司的CEO都要按時到總部來確認(rèn)業(yè)績?！倍收f　對德隆現(xiàn)象的兩點理論思考　清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院魏杰　　我開始接觸德隆這個企業(yè)是在1995年年初。在交談的過程中，唐萬里先生不僅沒有一點點盛氣凌人的語氣和態(tài)勢，而且是非常謙虛地著重談了德隆所面臨的困難及不足，完全是一種誠懇求教的態(tài)度，因此，我們的交談對我留下了極其深刻的印象。正是因為我同德隆有著這種對我的學(xué)術(shù)研究有幫助的交往，所以我平時對德隆這個企業(yè)的動向比較關(guān)注，注意了解這個企業(yè)在改革與發(fā)展方面的動向。從理論角度看，我感覺到德隆有這樣的特征：　　德隆是新生代民營經(jīng)濟(jì)的代表　　談到德隆，人們往往都知道德隆是民營企業(yè)，因而就聯(lián)想到民營企業(yè)的那些需要提升的改革的不足方面。新生代民營經(jīng)濟(jì)的主要特征是：　　第一，它經(jīng)歷了我國經(jīng)濟(jì)從短缺走向相對過剩的時期，因此它的發(fā)展已不再是靠市場需求的過度旺盛而拉動，而是靠自身的競爭能力和對市場需求的開發(fā)與創(chuàng)造而發(fā)展；　　第二，它的創(chuàng)業(yè)者基本都是接受過正規(guī)的高等教育，具有較高文化素質(zhì)，而且大都在技術(shù)或管理上有特長，具有極強(qiáng)的技術(shù)和管理創(chuàng)新能力，因而其發(fā)展是靠企業(yè)自身的經(jīng)營能力，而不是靠某種政治背景和政府特權(quán)的支撐，更不是靠諸如走私之類的違規(guī)違法經(jīng)營；　　第三，它的經(jīng)營活動已具有非常理性的特征，在經(jīng)營理念及管理方式上具有極強(qiáng)的現(xiàn)代意識，已擺脫了原有民營經(jīng)濟(jì)的粗放式經(jīng)營和盲目性很強(qiáng)的經(jīng)營方式；　　第四，它的創(chuàng)業(yè)者創(chuàng)辦企業(yè)具有自我選擇的自覺性，把創(chuàng)辦企業(yè)當(dāng)成自我價值實現(xiàn)的自主選擇，而不像有的老民營企業(yè)創(chuàng)業(yè)者那樣，是因為在體制內(nèi)已沒有發(fā)展前途或者進(jìn)入不了體制而非自覺地創(chuàng)辦，更不是把創(chuàng)辦企業(yè)當(dāng)成某種政治跳板，因而新生代民營經(jīng)濟(jì)具有可持續(xù)發(fā)展的內(nèi)在基礎(chǔ)；　　第五，它在技術(shù)及體制創(chuàng)新上具有很強(qiáng)的創(chuàng)新能力，而且其企業(yè)文化也逐漸形成了自身的特征，因而成為一種全新的民營經(jīng)濟(jì)概念，具有現(xiàn)代企業(yè)制度的特征，應(yīng)該說它是老民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目標(biāo)和方向；　　第六，它很關(guān)注知識經(jīng)濟(jì)，力圖成為知識經(jīng)濟(jì)的組成部分；　　第七，它的社會責(zé)任感極強(qiáng)，企業(yè)發(fā)展不僅僅考慮企業(yè)投資者的利益，而是非常關(guān)心企業(yè)發(fā)展對社會的貢獻(xiàn)。由德隆這樣的新生代民營經(jīng)濟(jì)的特點可以看出，新生代民營經(jīng)濟(jì)將成為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要基礎(chǔ)，是發(fā)展新經(jīng)濟(jì)的企業(yè)載體，對我國企業(yè)的發(fā)展具有極強(qiáng)的導(dǎo)向作用。因此，必須從完善新生代民營經(jīng)濟(jì)的法律地位出發(fā)，進(jìn)一步修改刑法和民法體系。　　第三，進(jìn)一步完善新生代民營經(jīng)濟(jì)的融資方式。新生代民營經(jīng)濟(jì)的體制雖然要優(yōu)于老的民營經(jīng)濟(jì)，但其仍然存在著某種體制弊端，例如，還留有家庭血緣關(guān)系的影響及創(chuàng)業(yè)者的個性影響等，因而也需要促進(jìn)其體制創(chuàng)新，尤其是應(yīng)促進(jìn)新生代民營經(jīng)濟(jì)與經(jīng)濟(jì)學(xué)界及法學(xué)界等方面的交流，促使其體制創(chuàng)新。　　德隆是資本與產(chǎn)業(yè)整合的典范　　現(xiàn)在社會上有些傳言，認(rèn)為德隆只是在股市上搞炒作，追求股票炒作的收益最大化，因而并沒有任何產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，是屬于泡沫經(jīng)濟(jì)。　　企業(yè)的經(jīng)營活動包括兩大類：一是資本經(jīng)營，即通過買賣企業(yè)或者買賣資產(chǎn)，以及利用股票等金融工具的交易而實現(xiàn)增值的經(jīng)營活動；另一類是提供產(chǎn)品或服務(wù)而實現(xiàn)增值的經(jīng)營。例如，有的企業(yè)因為各種原因而擁有更多的貨幣資本，主要從事于資本經(jīng)營活動，其特征表現(xiàn)為資本經(jīng)營的優(yōu)勢；而有的企業(yè)則主要是從事生產(chǎn)經(jīng)營活動，為社會生產(chǎn)某種產(chǎn)品或者服務(wù)，其特征表現(xiàn)為產(chǎn)業(yè)經(jīng)營的優(yōu)勢。也就是說，資本與產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營，是指資本利用產(chǎn)業(yè)性企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營優(yōu)勢，為資本尋找回報的新增長點，而產(chǎn)業(yè)性企業(yè)則利用資本的資本優(yōu)勢，為自己再造更高的經(jīng)營優(yōu)勢，提升自己的經(jīng)營能力，因而資本與產(chǎn)業(yè)的整合，是一種優(yōu)勢互補(bǔ)的整合，是資本與產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)了雙贏。　　第三，資本具有極強(qiáng)的實力，具有整合產(chǎn)業(yè)的力量?！　〉侣∮泻w