【正文】 1）影響和控制其他公司的重大經營決策。 投資收益 指公司對外投資所取得的收入或發(fā)生的損失。若采用成本核算，在被投資單位 宣告發(fā)放現金股利或分派利潤時，按應收股利額確 認投資收益；若采用權益法核算，應按公司分享的 被投資單位當年實現的凈利潤確認投資收益。在出售或到期收回投資時， 投資減值準備同時結轉計入投資收益。這種依靠短期投資行為來維 持公司生計的經營方式，能否實現公司的長遠發(fā)展 呢 ？顯然，投資者應對此打上一個大大的問號。如果公司已經按照合同或約定向對方提供服務 或產品，而且這些服務或產品的價值也可以明確計 29 上市公司財務分析 量，不管公司是否已經從對方收到這些服務或產品 的款項，公司就應該將這些服務或產品的價值計作 收入，并將與這些服務或產 品有關的支出計作成本 或費用，這就是權責發(fā)生制。 應收股利 是公司投資的企業(yè)已宣布發(fā)放實際 尚未發(fā)放 30 上市公司財務分析 的股利。 另一方面，應收帳款也可能帶來損失。在實現商品賒銷前， 一 般要對客戶的信用情況進行分析調查，由此會產 生一定的費用支出。這里值得一提的是，如果存在巨額重大回 收風險的應收款項，注冊會計師往往會就此對公司 出具非標準審計報告。 32 上市公司財務分析 針對應收帳款，投資者在分析上市公司資產負 債表時，應注意應收帳款占銷售額的比 例、應收帳 款的帳齡情況等。另 外，公司在生產經營活動中由于購買材料、商品等或 接受其他單位勞務供應而結欠其他單位的款項；公司 由于接受投資者投入資金而應付給投資者的利潤，以 及應交納的稅金、應付給職工的工資、福利費等，都 屬于公司的負債。 負債往往是與資產或費用連帶產生的，在確認負 34 上市公司財務分析 債的同時，還要確認相應的資產或費用。 負 債即連帶產生資產，也可以產生費用。 股東權益分繳入資本和留存收益兩部分。在中國，關聯(lián)方交易顯失公允的價 格部分也算是上市公司股東權益的來源渠道。 應收票據反映企業(yè)收到的未到期也未向銀行貼現的票據， 包括商業(yè)承兌匯票和銀行承兌匯票。 預付帳款反映企業(yè)預付給交易單位的款項。企業(yè)的租入固定資產改良及大修理支出以 及攤銷期限在 1年以上的其他待攤費用，應在本 企業(yè) () 大量管理資料下載 表“遞延資產”項目反映，不包括在該項目數字 之內。長期投資 中將于 1年內到期的債券，應在流動資產類下 “一年內到期的長期債券投資”項目單獨反映。 38 上市公司財務分析 固定資產反映企業(yè)因出售、毀損、報廢等原因轉入清理但 清理尚未清理完畢的固定資產的 凈值，以及固定資產 清理過程中所發(fā)生的清理費用和變價收入等各 項金額的差額。 其它長期資反映除 以上資產以外的其他長期資產。 預收收款反映企業(yè)預收購買單位的貨款。 應付股利反映企業(yè)應付未付給投資者及其他單位和個人 的股利或利潤（多付數以“ ”號填列）。 其他流動負 債 反映除上述流動負債以外的其他流動負債。 長期應付款反映企業(yè)期末除長期借款和應付債券以外的其 他各種長期應付款。 實收資本反映企業(yè)實際收到的資本總額。 資產負債表的作用 1．資產負債表向投資者揭示了企業(yè)擁有或控制 的能用貨幣表現的經濟資源，即資產的總規(guī)模及具體 的分布形態(tài)。 3．通過對企業(yè)債務規(guī)模、債務結構及與所有者 41 上市公司財務分析 權益的對比，可以對企業(yè)的長期償債能力及舉債能力 （潛力）作出評價。只有把不同時點的資產負債 表結合起來分析，才能把握企業(yè)財務狀況的發(fā)展趨 勢。 42 上市公司財務分析 常見問題 企業(yè)的流動資金是如何營 運循環(huán)的？ 流動資產的作用可用營運資金循環(huán)圖來說明。企業(yè)維 持日常生產，不僅必須擁有適當的營運資金，而且 要保證資金循環(huán)的順利進行。長期投 資指企業(yè)為了使資產多樣化，為了擴大企業(yè)的規(guī)模 或兼并其他企業(yè)而進行的，期限超過一年的投資。 經股東大會或類似機構決議，可用盈余公積分 配現金股利或利潤。 短期負債利率通常 比長期的要低，原因之一是 45 上市公司財務分析 短期貸款所涉及的風險較小。 貨幣資金分析的要點有哪些？ 在資產負債表中，“貨幣資金”是隨時可以用以 支付的資產，其流動性最強。 一般而言，決定公司貨幣資金規(guī)模的因素有以下 幾個方面： （ 1）上市公司的資產規(guī)模、業(yè)務規(guī)模。公司就可以適 當減少持有的貨幣資金數量。 （ 4）公司的行業(yè)特點。由于監(jiān)管機構對虛假出售的現象有所防范，曾對 出售后又退回的銷售收入確認標準有過明確的規(guī)定， 但企業(yè)往往繞過這些規(guī)定，提高帳面收入。 2．通過壞帳準備的計提，間接調控當年管理費 用。注冊會計師 在審計過程中往往會比較注意這些問題，如果僅僅只 做帳面處理，這些虛假銷售都會被注冊會計師識破， 因此目前舞弊企業(yè)往往是管理操縱，即從局外人來 看，這些虛假銷售與正常銷售一樣，同樣有銷售合同 和產品轉移，從會計處理上難以區(qū)分，因此從報表中 也難以看出。有一些歷史的經驗數 據，投資者可以通過網絡或統(tǒng)計年鑒查詢。貨幣資金的 運用也存在“效率”與“效益”的問題。 （ 2）公司籌集資金能力。銀行支票、即期匯票之類的 現金等價物或流動性較強的項目也屬于貨幣資金。 合并資產負債表中的少數股東權益與股東權益指什 么？ 在合并資產負債表中，少數股東權益是指非本公 司股東擁有的子公司股東權益。當存貨售出或應收 帳款收回時，短期負債就被償清。 44 上市公司財務分析 留存收益可以作為股息來分配嗎？ 留存收益表示公司利潤 中沒有作為股息支付 而重新保留在公司的那部分收益，它反映了股東對 企業(yè) () 大量管理資料下載 公司資源權益的增加。固定資產包括公司的財產、廠房、機器設備、 倉庫、運輸工具等。 當應收帳款實際收到時，現金又會再次增加。 5．通過對資產負債表與損益表有關項目的比較， 可以對企業(yè)各種資源的利用情況作出評價。 4．通過對企業(yè)不同時點資產負債表的比較，可 以對企業(yè)財務狀況的發(fā)展趨勢作出判斷。 2．把流動資產（一年內可以或準備 轉化為現金 的資產）、速動資產（流動資產中變現能力較強的貨 幣資金、債權、短期投資等）與流動負債（一年內應 清償的債務責任）聯(lián)系起來分析，可以評價企業(yè)的短 期償債能力。 盈余公積反映企業(yè)提取盈余公積期末余額。 其他長期 負債 反映除上述長期負債項目以外的其他長期負債。 一年內到期 的長期負債 反映企業(yè)將于一年內到期的長期負債 長期借款反映企業(yè)借入尚未歸還的一年期以上的借款本 息。 其他應付款反映企業(yè)所有應付和暫收其他單位和個人的款 項，如應付保險費、存入保證金等。 應付福利費反映企業(yè)提取的福利費的期末余額。 短期借款反映企業(yè)借入尚未歸還的一年期以下的借款。 無形資產反映企業(yè)各項無形資產的原價扣除攤銷后的凈 額。融資 租入的固定資產在產權尚未確定之前，其原價及 已提折舊也包括在內。 其他流 動資 產 反映企業(yè)除以上流動資產項目外的其他流動資 產的實際成本。 存貨反映企業(yè)期末在庫、在途和在加工中的各項存貨 的實際成本，包括原材料、包裝物、低值易耗品、 自制半成品、產成品、分期收款發(fā)出商品等。資產負債表以應收帳款減 去壞帳準備后的凈額列示。 附：資產負 債表各項目及其含義 貨幣資金反映企業(yè)庫存現金、銀行結算戶存款、外埠存款、 銀行匯票存款、銀行本票存款和在途資金等貨幣 資金的合計數。它反映了股東對公司資源權益的增加。因此，負債 通常不會等于資產。 流動負債通常是需要在一年內償還的負債，包括 短期借款、應付票據、應付帳款、預收 帳款、應付工資、應付福利費、應付股 利、應交稅金、其他應交款、其他應付 款、預提費用、一年內到期的長期負債、 其他流動負債等。有些負債 在其確立時，并無明確的債權人和確定的日期，但其 債權人和日期是可以預計的，稱或有負債。 33 上市公司財務分析 負債 負債是上市公司所承擔的能以貨幣計量、需以資 產或勞務償付的債務，亦指企業(yè)承擔的現時義 務，履 行該義務意味著資產的減少。因此，投資 者可以從審計報告中獲得一些蛛絲馬跡。 31 上市公司財務分析 企業(yè) () 大量管理資料下載 應用分析 應收帳款收回也是有風險的，按照國際慣例， 一年以上的應收帳款和其他應收款，有較大的壞帳 可能，容易產生財務狀況惡化的不良后果。因為公司 的資金如不占用在應收帳款上，可存入銀行獲取利 息或投資其他項目取得相應收益。投資者在分析 上市公司的資產負債表時，要對銷售貨物中的應收 帳款情況作具體分析。 應收票據 是公司提供產品或服務收到的商業(yè)票據，包括 銀行承兌匯票和商業(yè)承兌匯票，可提前向銀行貼現 或到期向銀行兌付，也可背書轉讓。應收款項的出現，是現代會計中權責發(fā)生 制的體現。但是，若公司過于依賴投資 收益來維持公司的業(yè)績，那么就會有“不務正業(yè)” 的嫌疑。 公司長期債權投資在債權持有期間，應于每期 末按應計利息額加上折價攤銷額或減去溢價攤銷 額，確認投資收益。 公司短期持有的股票和債券，一般在出售或到 27 上市公司財 務分析 期收回時，按實際收到的金額與實際成本的差額確 認投資收益。 企業(yè) () 大量管理資料下載 （ 3）積累整筆資金，以供特定用途之需。公司進行短期投資主要是利用正常經營中暫時 多余的資金，購入一些不是公司本身業(yè)務上需要、 但能隨時變現的財物，以供經營周轉之用，同時達 26 上市公司財務分析 到謀取一定利益的目的。股權投資即公司以購買股權或股票的 形式對外投資。這種計價原則的實際影響就是，公司進行 的短期投資如果漲了，仍然以原有投資時的價格反 映；如果跌了，就將市價低于成本的部分作為短期 投資跌價準備，以現有的價格反映，并將跌價準備 的損失計入公司當年費用。 值得一提的是，之所以將應收款項在應收帳款之 外進一步作明細分類，是由于應收帳款僅限于與營業(yè) 性收入有關的應收款項，不能與其他類別的應收款項 混同。 23 上市公司財務分析 其他資產公司的其他資產是指除流動資產、長期 投資、固定資產、無形資產、遞延資產 以外的長期資產。 長期資產 長期資產是不可能在一年內全部轉變?yōu)楝F金的 資產，包括： 企業(yè) () 大量管理資料下載 長期投資指將資金投入不可能或不準備在一年 內變現的資產，包括股票投資、債券投 資和其他投資。 短期資產與長期資產 資產的基本分類大致是按照流動性進行的，分為 短期資產與長期資產。“擁 有”的經濟資源，是指公司對資產具有產權，而“控 制”的經濟資源，主要是指融資租賃取得的資產。 企業(yè) () 大量管理資料下載 資產表現的形式有多種：貨幣資金、應收帳款、 存貨、固定資產等。其中，負債 表示公司所應支付的所有債務； 股東權益表示公司的凈值，即在償清各種債務之 后，公司股東所擁有的資產價值。 格式 資產負債表是公司最主要的綜合財務報表之一。 資產負債表 資產負債表是總括反映公司在一定日期全部資 產、負債和所有者權益信 息的會計報表。 除非上市公司擬進行中期分配，或再融資，或證 監(jiān)會要求，中期財務會計報告無須提供審計報告。 13 上市公司財務分析 因此，在很大程度上，中國會計標準國際化就是 全面接受國際會計標準關于公允價值計價與公允列 報的影響。 然而，真實的未必是公允的，但公允的一定是真 實的。以發(fā)展經濟學的觀點看，出口增長緩慢不利于 一國特別是發(fā)展中國家的經濟增長。在中國加入 WTO之后，國內證券市場 將融入全球資本市場，一方面更多的國內企業(yè)將赴境 11 上市公司財務分析 外市場發(fā)行證券，同時更多的外資企業(yè)也將獲準在國 內證券市場發(fā)行上市，另一方面境外投資者也將進入 國內證券市場開展投資活動。 例如，銀廣夏 20xx年度會計報表將天津分公 司未實際發(fā)生的生物淬取產品交易計入在內，因此 構成了情節(jié)十分嚴重的虛假陳述。其結果將與持續(xù)經營假設前提下編 制的會計報表有很大區(qū)別。 因此，收付實現制不是會計核算與編制會計報表的基 礎。 資產負債表與利潤表是根據權責發(fā)生制編制的。其中，交易發(fā)生是以交易對象的控 制權或所有權在交易的雙方或多方之間發(fā)生轉移為 確認條件的。進一步說，無論是中 國審計準則，還是國際審計準則，都要求公司將顯失 公允的關聯(lián)方交易價格調整為公允價格。 公允價值計價也適用于收益與費用的確認。 對于發(fā)生額原始計價為公允價值的資產來說，公 允價值計價是指報告期末根據實際變動情況對資產 發(fā)生額的原始計價進行調整，以調整后的計價確定資 產的價值。 采用歷史成本計價基礎