浙大金融工程學作業(yè)答案-全文預覽
【正文】 期貨份數(shù)為： ? ?* HGVV??? 88 意味著貼現(xiàn)率為 12%， 60 天后三個月期的 LIBOR 遠期利率為 12%/4=3% 5 年的連續(xù)復利遠期利率分別為： 第 2 年： % 第 3 年： % 第 4 年： % 第 5 年： % 6. 2020 年 1 月 27 日到 2020 年 5 月 5 日的時間為 98 天。一旦市場上沒有了投機者，套保者將很難找到交易對手，風險無法轉(zhuǎn)嫁，市場的流動性將大打折扣。例如，一 家 公司對其持有的一項資產(chǎn)進行套期保值，假設資產(chǎn)的價格呈現(xiàn)上升趨勢。 例如， 最小方差套期保值比率為 HGn ?????? ，當 ? =、H?? =2 G?? 時， n =1。 假設套期保值比率為 n ， 則 組 合 的 價值變化為? ? ? ?0 1 1 0H H n G G? ? ? ? ? ?。 《金融工程學》作業(yè)四 1． 在以下兩種情況下可運用空頭套期保值： ① 公司擁有一項資產(chǎn)并計劃在未來售出這項資產(chǎn)；②公司目前并不擁有這項資產(chǎn)，但在未來將得到并想出售。套利者將買入現(xiàn)貨，賣出期貨合約，并立即交割，賺取價差。 （ 2）在 3 個月后的這個時點， 2個月后派發(fā)的 1 元股息的現(xiàn)值 = ?2/12=元。 三個月后，該套利者 以 20X 單位的 股票交割 遠期，得到 2320X 元，并歸還借款本息 ?? 元，從而實現(xiàn) 020X Xe ???元的無風險利潤。這一制度大大減小了 投資者 的違約可能性 。因此，這種權(quán)利將會降低期貨 價格。 3． 他的說法是不對的。 《金融工程學》作業(yè)二 答案： 1． 2020 年 4 月 16 日，該公司向工行買入半年期美元遠期，意味著其將以 人民幣 /100 美元的價格在 2020 年 10 月 18 日向工行買入美元。 9. ? ?5% 4. 82100 00 127 ???元 10. 每年計一次復利的年利率 =（ 1+） 41=% 連續(xù)復利年利率 = 4ln(1+)=%。從圖 中可以看出，如果將等式左邊的標的資產(chǎn)多頭移至等式右邊，整個等式左邊就是看漲期權(quán)空頭，右邊則是看跌期權(quán)空頭和標的資產(chǎn)空頭的組合。 因此每個季度可得的利息 =10000 %/4= 元。 若 結(jié) 算 后 保 證 金 賬戶 的 金 額 低 于 所 需 的 維 持 保 證 金 ， 即1 9 , 6 8 8 ( S P 5 0 0 1 5 3 0 ) 2 5 0 1 5 , 7 5 0? ? ? ?＆ 指 數(shù) 期 貨 結(jié) 算 價時 (即 S＆ P500 指數(shù)期貨結(jié)算價＜ 時 )，交易商會收到追繳保證金通知，而必須將保證金 賬戶 余額補足至 19,688 美元。 4． 這些賦予期貨空方的權(quán)利使得期貨合約對 空方更具吸引力，而對多方吸引力減弱。保證金采取每日盯市結(jié)算，如果保證金賬戶的余額低于交易所規(guī)定的維持保證金，經(jīng)紀公司就會通知交易者限期內(nèi)把 保證 金水平補足到初始保證金水平，否則就會被強制平倉。 《金融工程學》作業(yè) 三 答案： 1. ( ) 0. 1 0. 2520 T tF Se e??? ? ? ? 三個月后， 對于多頭來說，該遠期合約的價值為 (15 ) 100 551? ? ? ? 2. ( ) 0. 1 0. 2520 20 .5 1 23r T tF Se e??? ? ? ? ?，在這種情況下，套利者可以按無風險利率 10%借入現(xiàn)金 X 元 三個月， 用以 購買 20X 單位 的股票，同時賣出相應份數(shù) 該股票的遠期合約，交割價格為 23 元 。 若交割價格等于遠期價格，則遠期合約的初始價值為 0。 5. 如果在交割期間，期貨價格高于現(xiàn)貨價格。 6. 由于股價指數(shù)的系統(tǒng)性風險為正 ，其預期收益率大于無風險利率 ，因此股價指數(shù)期貨價格 ()r T tF Se ?? 總是低于未來 預期 指數(shù)值 ()() y T tTE S
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