【正文】 ？然而你是否有從這些信息中獲得幫助并賺錢的信念呢？使人驚恐的事情是，作為對信息最好總結(jié)的日條形圖．卻正是你用來做決定時要操作的原始數(shù)據(jù)。 可能你會說：“是的，我想知道誰持有什么股票并且頭寸是多大。一天內(nèi)，多頭頭寸總共上漲了50 600個單位。你可以通過縮小時間范圍并查看5分鐘條形圖或記號圖來獲取這些信息。它也部分表示了價格是如何移動的，如何從開盤移動到收盤，再加上一些高低起伏的變化。其他人也都利用日條形圖來描述市場 而事實上，它只不過是一張紙上的一條線罷了，僅此而已。日本式燭臺使信息更加明顯，并且也給了你市場總體是上漲了還是下跌了的視覺效果信息。 影響交易系統(tǒng)開發(fā)的一些偏向 在考慮交易系統(tǒng)之前．你必須把市場信息以這樣一種方式表現(xiàn)出來，在該種方式下，你的大腦可以應(yīng)付那些可利用的信息。因此，如果你察覺了此類對立，那也是因為這些對立是來自于你自己，另外，很多人在進行系統(tǒng)開發(fā)時遺漏了一些步驟，其實這些步驟是有意被遺漏的。本章所涉及的大多數(shù)偏向都落入了這個范疇。波珀(Karl Popper)指出：知識的發(fā)展更多地來自于用我們的理論去努力發(fā)現(xiàn)錯誤，而不是去證明這些理論。一般地，我們用自己對市場的信念進行交易，一旦我們決定了這些信念后．就很難再有改變。 心理學(xué)家們?nèi)∽吡舜罅康拇祟悇h除和失真的信息并把它們歸類，標以“判斷力方面的啟發(fā)性思維”。這幾條線是我們有意識的大腦所能處理的東西。2)個信息塊，然而每一秒鐘卻有上百萬字節(jié)的信息在涌向我們，并且信息的當(dāng)前可利用速度每年都在翻倍。 研究者們現(xiàn)在估計人類用我們當(dāng)前的大腦潛能，每次只能攝取1％～2％的有用視覺信息，對于交易商和投資者們來說，這種情形就是一個極端了，一個同時關(guān)注著世界上所有市場的交易商或者投資者，在每一秒鐘內(nèi)就可以有上百萬字節(jié)的信息流涌向他／她。達芬奇時代的1500年之間信息流增加了一倍。這一章將讓你了解什么東西可能會妨礙你，開始意識到什么東西會妨礙你是第一步，當(dāng)你有了這種意識之后．也就有了變動的能力。其實不然，從選擇性理解方面來說．我們的信念很可能排除了最有用的信息。我已經(jīng)模擬了在市場中獲取財富的四個關(guān)鍵因索：(1)交易過程；(2)進行交易研究的過程；(3)進行頭寸調(diào)整的過程；(4)逐漸富有的過程所有這四個過程都是心理上的。 為了揭示“圣杯”，你需要賞識自己思考的能力并讓自已與眾不同。第二，尋找這樣一個人告訴他們應(yīng)該怎么做!如果這兩步都沒有成功，剩下的少數(shù)存活者就會移到最后一個階段，就是把他們置入到一個能夠找到適合他們的交易系統(tǒng)的精神狀態(tài)中。他們在這個債務(wù)上付了有18%的利息，因此當(dāng)然是有復(fù)利在對他們起反作用了。 獲得財富的其中一個原則是把你能獲得復(fù)利的權(quán)限拋到一邊。即使這樣．也沒有人問我“撒普博士，依據(jù)你的頭寸調(diào)整方法，在我這種情況下該怎么做呢？”然而．如果他們問這樣的問題并得到一個正確的答寨，幾乎對他們每一個人來說都可以在他們的交易中邁進一大步，你將會在本書中學(xué)到頭寸調(diào)整的關(guān)鍵因素，因為這是系統(tǒng)開發(fā)的根本部分。為了消除可能引起的與“貨幣管理”這個術(shù)浯的混淆，我選擇了把這個主題叫做“頭寸調(diào)整” 再一次地．大多數(shù)人由于他們的一些心理偏見必然的會依據(jù)頭寸調(diào)整去做所有錯誤的事情。我所開發(fā)的第三個模型是一個偉大的交易商在整個交易中是怎樣管理他們的貨幣或者決定他們的頭寸大小的。大多數(shù)人都有厭惡將這個任務(wù)完成好的傾向。[1]我們也在這個頂級業(yè)績交易研討會上講授這個模型，并且已經(jīng)成功地訓(xùn)練出了一些令人驚訝的成功的交易商．從而驗證了這個模型。我將會在第2章定義低風(fēng)險觀點的概念。如果你試圖只模擬某一個人，你就會發(fā)現(xiàn)許多只有那個人特有的特性，并可能在模擬過程中失敗、但是如果你模擬許多偉大的交易商和投資者們的共同特征，你就能找到?jīng)Q定他們成功的真正重要的東西。然而，如果你參加了足夠多的關(guān)于NLP的課．就會開始了解模擬過程的本身是什么。這個運動是由理查德結(jié)果很多人就會變得灰心喪氣并且退出市場，因為他們認為自己并不具有那種天分。當(dāng)其他人告訴你他們是怎么通往市場時．他們可能只是膚淺地告訴你他們實際是怎么做的。比如說．我剛剛跟你們講過的世界上最偉大的交易商之一的Ed seykota在20世紀70年代初期上的一節(jié)關(guān)于交易的課。行為對設(shè)計和執(zhí)行一個交易系統(tǒng)來說都是必需的。然而．他卻需要花剩下的8周課的時間去說服他們，讓他們?nèi)ナ褂盟痰倪@個系統(tǒng)，使他們足以愿意接受它所可能產(chǎn)生的虧損并親自去進行操作而其實這個虧損是任何—個成功的交易系統(tǒng)都會有的。這些人認為自我控制只是屬于心理狀態(tài)這部分。 讓我們從另一個角度來研究一下這個成功交易的關(guān)鍵因素：自我控制。他們做其他人都害怕做的事情．他們都有很大的耐心并且愿意等待對他們來說合適的時機。風(fēng)險控制需要極大的自我控制能力。每個交易商都自己控制自己的命運。自我的控制并不是很難達到的，但是對大部分人來說，意識到這一點的重要性卻是此較難的。而如果你不能接受負面結(jié)果，就永遠不會成為一個成功的交易商。想要兩者都接受，你需要找到內(nèi)心中可以這樣做到的一個特殊的位置。我們能做的最多就是兩者都接受，同時學(xué)會走向光明的一面。這是小草精神的支柱，這也是圣杯形象的喻意，也是永不枯竭的噴泉的源頭。而這就是那些偉大的交易商和投資者涌現(xiàn)出來的地方。 生命從利潤和損失之間的中間位置出發(fā)，既不畏懼虧損也不期望利潤。成功交易的一個秘密就是找一個適合你的系統(tǒng)，事實上，杰克總的說來，人們通過發(fā)掘自己，達到他們的潛能．并且與市場步調(diào)一致．從而賺到錢。然而，錢是通過培養(yǎng)你自已的想法并依據(jù)一種適合你的方法去做而賺來的。從而這個圣杯就成了過一個人自己想要的生活的象征．也就是人類靈魂根本潛能的實現(xiàn)。約瑟夫 一個更加有意思的關(guān)于圣杯的傳說來自于天堂上上帝和撒旦之間的一場戰(zhàn)爭。因此，這些人就一直在努力地想揭開這個秘密，從而他們也同樣可以變得很富有。另外一些學(xué)者則把這個圣杯的尋求當(dāng)做是一種對完美主義的尋求、啟迪、統(tǒng)一，甚至是與上帝直接溝通的追求。但是不是真的有這樣一個秘密呢？是的，確實有一個!有意思的是，當(dāng)你真正理解了這個圣杯的喻意時，就能夠知道在市場中賺錢的秘密了。然而，很重要的一點是因為投資者只是簡單地在尋找另一種系統(tǒng)。這里有一張圖顯示了我在過去的10年內(nèi)用這個椅子圖形獲取了多少利潤。它在一個密集的范圍內(nèi)至少有6個矩形條，而之后的第7條看起來就像是要沖出這個密集范圍。 少數(shù)人奇跡般地轉(zhuǎn)變到了另一種狀態(tài)，就是“告訴我該怎么做”突然間．他們發(fā)瘋般地去尋找一個可以使他們賺大錢的魔術(shù)方法。如果有例外的話．可能就是那些自從1982年起就聽從某些人的建議而買進了一些績優(yōu)股并一直持有的人。即使他全部都損失了，在很多情形下也就是如此，他仍然會持有這種信念，就是“我可以在市場里掙到大錢。如果糧食的價格真如你所料的那樣上漲了幾美分，那么你就可以賺一小筆錢了?？赡苡幸恍┙?jīng)紀人告訴他一種方法．對他說如果他去市場里轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)的活可以掙多少錢。兩者都希望能找到一個可以引導(dǎo)他們做出決策的魔術(shù)般的系統(tǒng)．也就是所謂的圣杯系統(tǒng)。這個方法是為哪個市場設(shè)計的，或者說它是否對所有的市場都起作用? 最重要的是，你必須問一下自己，什么時候會把所有這些事項都整理起來，這個方法是否適臺你？它是不是你有能力交易的東西。比如說．它并沒有告訴你： 長此以往，你就可以掙到一大筆錢。 首先，觀察昨天的價格變動范圍。你可以通過買進那些跌幅超過一天正常價格變動幅度的證券而賺一大筆錢。盡管我們可能曾經(jīng)認為在這條路上會發(fā)現(xiàn)一些可憎的事情。我想把這個假設(shè)要深入一步：除非你對自己有一定的了解，否則你無法沒計一個適合你的系統(tǒng)。第一部分 成功都重要的因素：你 本書的目標是雙重的： “圣杯”的秘密。撒普(Van K Tharp)博士曾經(jīng)做過15年的交易商和投資者顧問、井且在這期間研究了4000位以上的交易商。l 利用頭寸調(diào)整創(chuàng)造最佳收益。l 不利于良好系統(tǒng)開發(fā)的心理偏向。撒普博士1998年6月 “大多數(shù)投資者都相信有一個通向市場的魔術(shù)般的規(guī)則。包括計劃、入市或者時機選擇技術(shù)、止損離市、獲利離市，以及本書中最重要的一章之一，也就是頭寸調(diào)整。很少有人(甚至是那些經(jīng)常在市場里轉(zhuǎn)的人)知道期望收益到底是什么意思。然而，這些內(nèi)容對你的成功來說卻是很關(guān)鍵的。 我把這本書分成了三個主要部分。原因是：只有關(guān)注真正起作用的東西，你才能學(xué)會關(guān)于市場的真正的“秘密”。我曾經(jīng)與世界上一些頂級的交易商和投資者們一起工作，并且完成了對各種各樣交易商和投資者們的上千種心理評價。如果對期貨也能如此操作的話，那么這個軟件就是極好的了。然而，特別介紹那些對實際掙錢最重要的因素的報告卻只會有很少的人出席。人們傾向于被那些不會起作用的東西所吸引，這是人的天性。在關(guān)于離市方面，除了講到了你應(yīng)該保持最小損失并且高度關(guān)注你的貨幣管理之外，其他的什么都沒有提到。在1995年的一個投資會議上，一位在期貨市場上很有聲望的演講者談到了他的高可靠性的入市信號。現(xiàn)在就變成了類似如下的一些問題：為了使大多數(shù)時候都是正確的，我應(yīng)該在入市的時候采用一些什么樣的準則? 回答這種問題需要涉及到一個很大的行業(yè)。臨近會議結(jié)束時，我給了那些參加者們一個選擇：或者他們做一個有關(guān)自我怠工的練習(xí)，這是他們都會用到的，或者他們也可以問我問題。他們經(jīng)常地問一些錯誤的問題，因此那些通過提供給別人他們想要的答案的銷售信息都得到了報酬?！钡俏业墓ぷ魇怯?xùn)練那些交易商和投資者們以達到他們事業(yè)的顛峰。朱老師是我金融方面的啟蒙老師，他的《證券投資》課激起了我對金融的極大興趣，并且在后來的學(xué)習(xí)過程中一直指導(dǎo)我，幫我解疑．給我指出了方向，還幫我審議了此稿，在此想特別感謝他。也收入了世界上投資界很多專家的心得和體會，實在是一本難得的好書。并且撒普先生還給了我們免費在他的網(wǎng)站訓(xùn)練投資技術(shù)、開發(fā)系統(tǒng)、設(shè)計目標的機會。頭寸調(diào)整在整個交易過程中告訴你任一時刻該持有多大的頭寸，如何用頭寸調(diào)整的變量連續(xù)設(shè)計出最佳利潤來。這些心理方面的偏向在其他書上也很少有所涉及。他還開設(shè)了一門專業(yè)頂級交易函授課程，該課程已經(jīng)培養(yǎng)出了很多國際上知名的優(yōu)秀交易商。就需要一本比較完整，系統(tǒng)地介紹投資的書。譯者序 隨著改革開放的不斷深入．我國的證券市場也得到了迅速發(fā)展，上市公司和上市品種不斷擴大．廣大公眾(包括機構(gòu)投資者)也得到了廣闊的投資空間，增加了投資的渠道和投資的機會。要想成為一個成熟的專業(yè)投資者。作者撒普先生在國際上被公認為是交易心理學(xué)方面排名第一的大師，有15年的交易商和投資者顧問經(jīng)驗。第一部分(1～3章)提出了如何自我發(fā)現(xiàn)．在市場中找到適合自己的位置；重點討論了從心理上可能影響你交易的一些偏向，這些偏向?qū)灰椎某晒Ψ浅ｊP(guān)鍵，卻很少為人重視。第三部分(7～13章)講述了一個完整交易系統(tǒng)的各個部分．包括設(shè)置、入市技巧、止損離市策略、獲利離市，以及本書最重要的專題之一的頭寸調(diào)整。 本書比較適合具有一定理論基礎(chǔ)，想在證券交易市場(主要是股票和期貨交易)中一展身手的投資者；對于那些有一定經(jīng)驗的投資者和交易商來說．它更是一本不可多得的教材。本書不僅是作者實踐經(jīng)驗、教學(xué)和研究的心血結(jié)晶。特別要感謝的是清華大學(xué)經(jīng)管學(xué)院的朱寶憲老師。前 言 很多客戶都讓我不要把某些部分寫進這本書里，他們帶著警告的口吻告訴我說：“你泄漏的東西太多了。 大多錯誤信息并不都是有意設(shè)置的，有時是人們自己愿意被引入歧途。 1997年4月．我在德國召開了一個為期兩天的專題討論會。 當(dāng)人們把問題從該買“什么”轉(zhuǎn)移到該“怎樣”買對．他們?nèi)匀粏柫艘恍╁e誤的問題。這種“最佳案例”的圖片能夠動搖很多人的意志，從而賣出大量的書。每個人都十分熱心地在傾聽每一個字。有30人聽了這個報告，并且只有大約4個人買了這本有關(guān)這個特定話題的書。每個人都會涌向關(guān)于高可靠性入市信號的報告前，卻只有不到l％的人能學(xué)到一些有意義的東西。它們?yōu)槭裁床皇悄菢拥哪?那些指標是根據(jù)相同的過去的數(shù)據(jù)形成的，并且被用來預(yù)測價恪。我有超過15年的訓(xùn)練交易商的經(jīng)驗。我預(yù)計你們關(guān)于交易和市場的最神圣的信念，或者甚至你們自己對自己的信念，也將會在看完這本書之后被粉碎。以開明的思想來研究這本書的內(nèi)容，就可以在不斷獲利的能力上有一個大的飛躍。我有意把這一部分設(shè)置得比較短．使你不至于認為是我不給你們可能是你所以為的系統(tǒng)開發(fā)專題的“精髓”部分而沒有耐心跟著我。第二部分也涉及到了期望收益，它是每個人都應(yīng)該知道的關(guān)鍵理念之一。第三部分包含了系統(tǒng)的各個不同部分。K但是只有少數(shù)人知道去哪里尋找，因為答案在他們最不可能想到的地方....” 書中充滿了各種可以真正幫助所有交易商和投資者充分提高收益的信息。l 凡沃倫．。K他的成果包括一部五卷的函授課程教材、一個設(shè)計用來評估交易商優(yōu)勢和弱點的測試系統(tǒng)、八種不同的三日短訓(xùn)班、關(guān)于系統(tǒng)和心理的每月時事通訊以及無數(shù)業(yè)界刊物中的文章等。施瓦格(Jack schwager)在采訪了．世界上的一些頂級交易商并把那些內(nèi)容寫入了兩本書之后，得出了一個結(jié)論．就是他們的成功中最關(guān)鍵的因素就是他們每個人都有一個適合自己的交易系統(tǒng)。 第1章 關(guān)于圣杯的神話 只有沿著英雄們的足跡，才能找到上帝?？藏悹? (Joseph Campbell) 讓我告訴你一個有關(guān)市場的秘密。下面就告訴你怎么做。如果你恰巧遇到這兩個價格中的任何一個，那么如果明天你進入市場的話，就會有80％的盈利機會。但是人們?nèi)粝嘈胚@個建議的話，很可能就會破產(chǎn)，因為它只是一種合理方法的一部分。當(dāng)你得到了一個信號后該買進或者賣出多少份額? 而相比之下．投資者就傾向于尋找一種可以購買后長期持有的投資方式。他首先被可以賺一大筆錢的想法所吸吸引。這時僅僅是5000美元的投資也能夠控制一大批糧售。但是如果我所說的是正確的話，想一下你可以賺到多少錢？ 一旦一個交易商第一次拿出了5000美元，他就已經(jīng)上鉤了?！苯Y(jié)果，我們的投資者們就會花大量的時間努力去找