證券投資及債券投資-全文預(yù)覽
【正文】 票的收益率 收益的內(nèi)容：股利和資本利得 影響因素：取決于股份公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和股票市場(chǎng)的價(jià)格變化，但與投資者的經(jīng)驗(yàn)與技巧也有一定關(guān)系?！ ∮捎诩坠緜膬r(jià)值高于其買價(jià)，所以甲公司債券具有投資價(jià)值；而乙公司和丙公司債券的價(jià)值均低于其買價(jià)，所以不具有投資價(jià)值。 部分資金時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下： 5年 5% 6% 7% 8% （P/F, i,5） （P/A, i,5) 要求及答案： ?。?） 計(jì)算A公司購(gòu)入甲公司債券的價(jià)值和收益率。(計(jì)算過程中至少保留小數(shù)點(diǎn)后4位，計(jì)算結(jié)果取整) 要求： ?。?）假定2003年1月1日的市場(chǎng)利率下降到8%，若A在此時(shí)欲購(gòu)買B債券，則債券的價(jià)格為多少時(shí)才可購(gòu)買? （2）假定2003年1月1日的B的市價(jià)為900元，此時(shí)A公司購(gòu)買該債券持有到到期時(shí)的投資收益率是多少? 解析： （1）債券價(jià)值= V=1100247?！ 〗滩腫例78] 某債券面值為1000元，期限為5年，以折現(xiàn)方式發(fā)行，期內(nèi)不計(jì)利息，到期按面值償還，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)利率為8%，其價(jià)格為多少時(shí)，企業(yè)才能購(gòu)買?！ 。?）短期債券到期收益率 ?。?）長(zhǎng)期債券到期收益率：求貼現(xiàn)率的過程，采用逐步測(cè)試法結(jié)合內(nèi)插法來計(jì)算?！ 。ǘ﹤找媛实挠?jì)算 (名義收益率或息票率) (直接收益率、當(dāng)前收益率) ?。?）若不考慮時(shí)間價(jià)值： ?、傧⑵眰ǚ制诟断┏钟衅谑找媛剩骸 〕钟衅谑找媛省 例題]某人2004年7月1日按1050元購(gòu)買甲公司2004年1月1日發(fā)行的5年期債券,面值1000元,票面利率為4%，每年12月31日付息，到期還本的債券，2005年1月1日以1090元的價(jià)格出售,要求計(jì)算該投資人持有期投資收益率。 ?。?）如果該債券為分期付息、每年年末付一次利息，計(jì)算其到期收益率?！ ∮?jì)算：找到能夠使未來的現(xiàn)金流入的現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出的那一個(gè)折現(xiàn)率。 破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn) 證券發(fā)行者破產(chǎn)清算時(shí)，投資者無法收回應(yīng)得權(quán)益的風(fēng)險(xiǎn) （1）息票收益率（息票利息率）：指證券發(fā)行人承諾在一定時(shí)期內(nèi)支付的名義利息率。 相對(duì)于實(shí)物投資而言，證券投資具有流動(dòng)性強(qiáng)、價(jià)格不穩(wěn)定、交易成本低等特點(diǎn)。效率市場(chǎng)假說是關(guān)于證券市場(chǎng)價(jià)格對(duì)相關(guān)信息反映程度的假定。包括證據(jù)書面憑證如借據(jù)、收據(jù)等和占有權(quán)證券如購(gòu)物券、供應(yīng)證。本章的題型有客觀題、計(jì)算題，也可和其他章節(jié)出綜合題，客觀題的考點(diǎn)主要在各種證券投資的種類及特點(diǎn)上；計(jì)算和綜合題的出題點(diǎn)主要集中在債券、股票及基金投資收益率的計(jì)算以及債券、股票及基金內(nèi)在價(jià)值的計(jì)算與決策上。本章從考試來說屬于分?jǐn)?shù)較多的章節(jié)。 ?。ǘ┳C券的種類及特點(diǎn) 分類標(biāo)準(zhǔn) 分 類 特 點(diǎn) 按照證券的性質(zhì)不同 憑證證券 又稱無價(jià)證券，本身不能使持券人或第三者取得一定收入的證券。 債權(quán)證券 債權(quán)證券風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小 按證券收益的決定因素 原生證券 原生證券收益取決于發(fā)行者的財(cái)務(wù)狀況 衍生證券 衍生證券收益取決于原生證券的價(jià)格 按照證券收益穩(wěn)定狀況的不同 固定收益證券 風(fēng)險(xiǎn)小，但報(bào)酬不高 變動(dòng)收益證券 風(fēng)險(xiǎn)大，但報(bào)酬較高 按照證券到期日的長(zhǎng)短 短期證券 收益一般較低，但時(shí)間短，風(fēng)險(xiǎn)小 長(zhǎng)期證券 收益一般較高，但時(shí)間長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)大 按照證券是否在證券交易所掛牌交易 上市證券 可在交易所公開掛牌交易 非上市證券 不可在交易所公開掛牌交易 按照募集方式的不同 公募證券 籌集資金潛力大、籌資范圍廣、增強(qiáng)證券流動(dòng)性、有利于提高發(fā)行人的聲譽(yù)；但發(fā)行手續(xù)復(fù)雜，發(fā)行時(shí)間長(zhǎng)，發(fā)行費(fèi)用高 私募證券 手續(xù)簡(jiǎn)單，節(jié)約發(fā)行時(shí)間和發(fā)行費(fèi)用；但籌資數(shù)量有限，流通性較差，不利于提高發(fā)行人的社會(huì)信譽(yù) 二、效率市場(chǎng)假說 證券投資風(fēng)險(xiǎn)與收益的確定和證券投資決策是以效率市場(chǎng)假說為前提的。 資本市場(chǎng)類別 特 點(diǎn) 存在信息的種類 有效市場(chǎng) 強(qiáng)式有效市場(chǎng) (1)滿足信息公開的有效性(2)滿足信息從被公開到被接收的有效性(3)滿足投資者對(duì)信息作出判斷的有效性(4)滿足投資者實(shí)施投資決策的有效性 公開信息 次強(qiáng)式有效市場(chǎng) (1)信息公開的有效性受到損害(2)滿足信息從被公開到被接收的有效性(3)滿足投資者對(duì)信息作出判斷的有效性(4)滿足投資者實(shí)施投資決策的有效性 公開信息和內(nèi)幕信息 弱式有效市場(chǎng) (1)信息公開的有效性受到損害(2)滿足信息從被公開到被接收的有效性
公司管理相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1