北京某某投資顧問(wèn)公司冬季行情展望-全文預(yù)覽
【正文】 吉林敖東等少數(shù)幾家公司采取了縮股或贈(zèng)送權(quán)證的支付對(duì)價(jià)方式，經(jīng)過(guò)市場(chǎng)自動(dòng)除權(quán)后大部分G股股價(jià)都較前期顯著降低。冬季建倉(cāng)值得重點(diǎn)關(guān)注的新五朵金花 一、G股板塊：構(gòu)筑價(jià)值新坐標(biāo)醞釀局部新機(jī)會(huì) 全面股改已經(jīng)進(jìn)行了2個(gè)月，到目前為止兩市已經(jīng)有百余只G股，股改進(jìn)入到全面加速推進(jìn)階段。對(duì)于戰(zhàn)略性投資者而言，今年冬季是一次不可錯(cuò)過(guò)的“冬播”良機(jī)。從目前的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況看，宏觀調(diào)控的效果已經(jīng)達(dá)到，今后將不再會(huì)出臺(tái)更嚴(yán)厲的調(diào)控政策，而是以拉動(dòng)消費(fèi)、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式為主?！ ∥覀?cè)倩氐奖疚拈_(kāi)始對(duì)歷年冬季行情所做的統(tǒng)計(jì)，不難發(fā)現(xiàn)這里得出的“2月見(jiàn)底”結(jié)論和10年來(lái)“冬季結(jié)束大盤(pán)見(jiàn)底”的歷史規(guī)律再一次重合了，這更加說(shuō)明了今年冬季的重要意義?！ ?001年6月2245點(diǎn)開(kāi)始的長(zhǎng)期調(diào)整到目前為止已經(jīng)可以清晰地看到ABC三個(gè)調(diào)整浪，其中A浪跌幅大約40%，B浪反彈幅度約為36%，C浪到目前為止已經(jīng)下跌了44%，超過(guò)了A浪的下跌幅度，時(shí)間上也要長(zhǎng)于A浪的調(diào)整時(shí)間?！ 」筛拇蠓嵘袌?chǎng)的投資價(jià)值，這應(yīng)該是對(duì)今年冬季行情的一個(gè)堅(jiān)實(shí)支撐?！ ∪?、股改因素：大幅提升市場(chǎng)投資價(jià)值 到目前為止，上市公司股改方案絕大部分還是以非流通股股東向流通股股東單方向送股為主，這種方式由于沒(méi)有改變公司的總股本，因此每股凈資產(chǎn)和每股收益都沒(méi)有被攤薄。但是我們看到，股改正式啟動(dòng)以來(lái)，大盤(pán)改變了2004年4月以來(lái)的單邊下跌趨勢(shì)，目前已經(jīng)以1100點(diǎn)為中心箱體震蕩了半年?！ 《?、政策面：全力穩(wěn)定市場(chǎng) 毫不夸張地說(shuō)，今年證券市場(chǎng)的利好政策比以往的任何一年都要多，其政策的力度、密集度都數(shù)倍于往年。不管是凈利潤(rùn)還是權(quán)益收益率，從中報(bào)到三季報(bào)都出現(xiàn)了加速下滑的趨勢(shì)。從今年的中報(bào)來(lái)看，%，%；%。從2004年宏觀調(diào)控以來(lái)，以水泥、電解鋁等為代表的周期性投資品行業(yè)就提前迎來(lái)了寒冬季節(jié)；在央行6年來(lái)首次加息后，房地產(chǎn)、汽車行業(yè)的人氣也迅速降低，交易額大幅度萎縮，步入全行業(yè)調(diào)整；過(guò)大的投資增幅使得能源和大宗原材料的價(jià)格直線上升，瘋狂地吞噬著中下游產(chǎn)業(yè)鏈的利潤(rùn)，其中尤其以石油、鐵礦石、鋼鐵等原材料價(jià)格上漲對(duì)下游的沖擊為甚。目前股指又回到了9年新低的附近，今年的冬季行情將如何演繹呢？是像2003年一樣在11月見(jiàn)底發(fā)動(dòng)攻勢(shì)，還是像大多數(shù)年份一樣震蕩筑底直到來(lái)年年初？或者是根本就沒(méi)有行情？這就需要我們對(duì)影響當(dāng)前市場(chǎng)的各種因素有一個(gè)整體的把握?！ ∪鐖D所示，從1995年起，每年的最低點(diǎn)或次低點(diǎn)都出現(xiàn)在冬季，也就是年初或者年底： 1995年的最低點(diǎn)524點(diǎn)出現(xiàn)在2月份； 1996年的最低點(diǎn)512點(diǎn)出現(xiàn)在1月份； 1997年的最低點(diǎn)871點(diǎn)出現(xiàn)在1月份； 1998年1月的低點(diǎn)1110點(diǎn)是上半年的最低點(diǎn)，8月份因世紀(jì)大洪水引發(fā)的暴跌也只探到1043點(diǎn)； 1999年2月的1064帶內(nèi)是全年次低點(diǎn)，與最低點(diǎn)1047相差無(wú)幾； 2000年的最低點(diǎn)1361點(diǎn)出現(xiàn)在1月初； 2001年2月的1893點(diǎn)是上半年的最低點(diǎn)； 2002年的最低點(diǎn)1339點(diǎn)也出現(xiàn)在年初的1月份； 2003年1月的1311點(diǎn)引發(fā)了大盤(pán)藍(lán)籌股的建倉(cāng)行情； 2004年的低點(diǎn)則在2003年冬季提前來(lái)臨——2003年11月股指再次探低1307點(diǎn)，引爆了2004年“五朵金花”的全面盛開(kāi)，大盤(pán)也因此迎來(lái)了自2001見(jiàn)頂以來(lái)的最大一次反彈； 2005年1月股指在擊破1200點(diǎn)之后產(chǎn)生了一波有力的反彈?！ ≡谂醒卸敬蟊P(pán)趨勢(shì)將如何演繹之前，我們有必要先對(duì)歷年冬季的行情做一個(gè)統(tǒng)計(jì)和回顧，看一看其中有什么規(guī)律可循。2月份見(jiàn)底幾成95年以來(lái)10年行情鐵律 隨著11月7日立冬節(jié)氣的到來(lái)，在中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展史上具有重大意義的2005年開(kāi)始進(jìn)入她的尾聲，距離2006年只有不到2個(gè)月的時(shí)間了?！ 股、低價(jià)重組股、鐵路、醫(yī)藥、新能源是今年11月到明年2月份最值得跟蹤、研究的五大潛力板塊?！ 【C合基本面、政策面、技術(shù)面、股改因素等多重因素，在明年1至3月份的重要時(shí)間窗口有望迎來(lái)4年熊尾行情歷史性建倉(cāng)機(jī)會(huì)。在這樣的復(fù)雜局面下，投資者對(duì)年底的行情如何演繹、如何調(diào)整投資策略普遍產(chǎn)生了迷茫情緒，寒冬的氣息開(kāi)始在市場(chǎng)彌漫。由于1995年之前市場(chǎng)規(guī)模較小，容易被資金操控，大盤(pán)波動(dòng)劇烈，不具備參考性，下面我們用1995年以來(lái)10年的數(shù)據(jù)加以說(shuō)明。不過(guò)大多數(shù)年份都是在冬季的末期，也就是來(lái)年的1月、2月開(kāi)始發(fā)動(dòng)行情，只有2003年是在當(dāng)年的年底就提前發(fā)起攻勢(shì)。冬季走完“熊尾”行情迎來(lái)戰(zhàn)略性建倉(cāng)機(jī)會(huì) 一、基本面：這個(gè)冬天有點(diǎn)冷 應(yīng)該說(shuō)，今年的基本面是不那么令人樂(lè)觀的。隨著宏觀調(diào)控時(shí)滯效應(yīng)的顯現(xiàn)，2005年的中報(bào)和剛剛披露完成的第三季度報(bào)告已經(jīng)明白無(wú)誤地告訴大家：上市公司的業(yè)績(jī)已經(jīng)開(kāi)始見(jiàn)頂回落，宏觀經(jīng)濟(jì)開(kāi)始進(jìn)入下降周期運(yùn)行。不久前披露完畢的第三季度報(bào)告證實(shí)了上市公司在中報(bào)中的預(yù)告，%；%，%。在上市公司凈利潤(rùn)加速回落的過(guò)程中，以追求盈利為目的的理性資金是不會(huì)在這個(gè)時(shí)候發(fā)動(dòng)大行情的，因此從基本面的角度看，這個(gè)冬天恐怕將有點(diǎn)冷?！ ‰m然在密集的利好政策出臺(tái)的同時(shí)今年的股指不斷刷新9年的新低，
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