g中黃金600489價(jià)值分析研究報(bào)告-全文預(yù)覽
【正文】 不可能繼續(xù)擴(kuò)張，由于全流程配套，擴(kuò)大產(chǎn)量存在瓶頸。目前湖北三鑫的資源狀況是：到2005 年底礦石量1186萬噸，％。由于湖北三鑫的特殊地位，下面將對(duì)其做一簡要介紹。此外,其他公司利潤如下：山東煙臺(tái)鑫泰黃金礦業(yè)有限責(zé)任公司凈利潤178萬元，%。二是公司以原東桐峪金礦凈資產(chǎn)出資與潼關(guān)縣國有資產(chǎn)經(jīng)營管理有限公司組建了潼關(guān)中金黃金礦業(yè)有限責(zé)任公司，扭轉(zhuǎn)了上年同期原東桐峪金礦大幅虧損的局面。公司經(jīng)營業(yè)績?cè)鲩L主要得益于一季度金、銅市場(chǎng)價(jià)格上漲幅度較大(見圖1)。在行業(yè)利潤不斷向上游集中的情況下，公司將獲得持續(xù)增長的動(dòng)力◇ 由于供求關(guān)系決定了06年會(huì)出現(xiàn)需求缺口，以及根據(jù)石油價(jià)格和黃金價(jià)格的相關(guān)關(guān)系，黃金價(jià)格在中、長期內(nèi)價(jià)格維持上漲趨勢(shì)。G中黃金（600489）價(jià)值分析研究報(bào)告投資要點(diǎn)：◇ 由于黃金和銅等有色金屬大漲，黃金價(jià)格相對(duì)于05年全年均價(jià)，%，公司06年一季度業(yè)績超幅增長，同比增加1倍以上。公司下一步資源擴(kuò)張目標(biāo)：08年黃金保有儲(chǔ)量增至100噸，礦產(chǎn)金產(chǎn)量達(dá)到10噸。銅3,292噸。主要原因一是公司于前一報(bào)告期末收購了大股東中國黃金集團(tuán)公司持有的湖北三鑫金銅股份有限公司、山東煙臺(tái)鑫泰黃金礦業(yè)有限責(zé)任公司和蘇尼特金曦黃金礦業(yè)有限責(zé)任公司的股權(quán)，預(yù)計(jì)2006年初至下一報(bào)告期期末上述三家企業(yè)經(jīng)營業(yè)績較好，將較大幅度地提高公司的盈利水平。上述兩子公司合計(jì)利潤已超出中金黃金一季度實(shí)現(xiàn)的利潤,說明中金黃金其他公司存在虧損,因此上述兩公司經(jīng)營狀況和發(fā)展前景,將直接影響公司的經(jīng)營業(yè)績。蘇尼特金曦黃金礦業(yè)有限責(zé)任公司凈利潤219萬元，%。從1988年正式建礦，到2002年完成三期工程建設(shè)，目前產(chǎn)能為日處理礦石量1800噸（全年處理60－65萬噸礦石）， 噸，銅1萬噸。關(guān)于大家關(guān)心的產(chǎn)能擴(kuò)張和礦石品位問題。湖北三鑫將銅精礦委托給江西銅業(yè)或大冶有色加工成陰極銅，銅加工費(fèi)按上海銅價(jià)的22－28％計(jì)算。而2005年每噸礦石銷售收入達(dá)到700元。目前還不能說就有現(xiàn)實(shí)的資源增量外延收購和內(nèi)部挖潛，公司資源儲(chǔ)備繼續(xù)增加公司上市后資源儲(chǔ)量、礦產(chǎn)金產(chǎn)量同比上漲超過100%。通過收購，公司礦產(chǎn)金保有儲(chǔ)量由上市初的28噸增至目前60噸。公司股改文件顯示，集團(tuán)承諾繼續(xù)支持上市公司的發(fā)展，公司高管也認(rèn)為股份公司將成為集團(tuán)公司主業(yè)發(fā)展的核心平臺(tái)。在0304技改基礎(chǔ)上，05年實(shí)現(xiàn)扭虧（0304年每年虧損2000萬元左右）。目前，公司已掌握了對(duì)該地區(qū)低品位礦石堆浸作業(yè)的技術(shù)，預(yù)計(jì)今年中期開始逐步達(dá)產(chǎn)，完全達(dá)產(chǎn)后年增加礦產(chǎn)金600公斤。表1：公司所屬礦山儲(chǔ)量_________________________________________________________________________________礦 山 黃金儲(chǔ)量（噸）峪耳崖礦
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