【正文】 債券 二、公司債券 （一）公司債券的定義 公司債券是公司依照法定程序發(fā)行的、 約定在一定期限還本付息的有價證券。 （ 3）儲蓄國債（電子式） 財政部面向境內(nèi)中國公民儲蓄類資金發(fā)行的，以電子方式記錄債權(quán)的不可流通的人民幣債券。 是指不允許在流通市場上交易的國債。指政府為了實施某種特殊政策而 發(fā)行的國債。指發(fā)債籌措的資金用于建設項目。是指償還期限在 10年或 10年以上的國債 ，常被用作政府投資的資金來源。 （ 2）中期國債。 第二，從功能上看，政府債券最初僅僅是政府彌補赤字的手段，但在現(xiàn)代商品經(jīng)濟條件下，政府債券已成為政府籌集資金、擴大公共事業(yè)開支的重要手段，并且隨著金融市場的發(fā)展，逐漸具備了金融商品和信用工具的職能，成為國家實施宏觀經(jīng)濟政策、進行宏觀調(diào)控的工具。 記賬式債券。 （三）債券的特征 償還性 流動性 安全性 收益性 二、債券的分類 （一）按發(fā)行主體分類 政府債券 金融債券 公司債券 （二）按付息方式分類 零息債券 附息債券 息票累積債券 浮動利率債券 （三）按債券形態(tài)分類 實物債券。 債券的到期期限 債券償還期限是指債券從發(fā)行之日起至償清本息之日止的時間，也是債券發(fā)行人承諾履行合同義務的全部時間。 債券有以下基本性質(zhì)： 債券屬于有價證券 債券是一種虛擬資本 債券是債權(quán)的表現(xiàn) （二）債券的票面要素 債券的票面價值 債券的票面價值是債券票面標明的貨幣價值，是債券發(fā)行人承諾在債券到期日償還給債券持有人的金額。 第一節(jié) 債券的特征與類型 債券包含四個方面的含義 : 第一，發(fā)行人是借入資金的經(jīng)濟主體 。 ④其他。 ①國家持股 ②國有法人持股 ③其他內(nèi)資持股 ④外資持股 （ 2）無限售條件股份 ①人民幣普通股，即 A股 ②境內(nèi)上市外資股，即B股。 境內(nèi)上市外資股原來是指股份有限公司向境外投資者募集并在我國境內(nèi)上市的股份 。 我國 《 證券法 》 規(guī)定，社會募集公司申請股票上市的條件之一是，向社會公開發(fā)行的股份達到公司股份總數(shù)的 25%以上。 法人股 法人股是指企業(yè)法人或具有法人資格的事業(yè)單位和社會團體以其依法可支配的資產(chǎn)投入公司形成的股份。 國家股的資金來源主要有三個方面 : 第一，現(xiàn)有國有企業(yè)改組為股份公司時所擁有的 凈資產(chǎn) 。所謂無面額股票，是指在股票票面上不記載股票面額，只注明它在公司總股本中所占比例的股票。是指在股票票面和股份公司股東 名冊上均不記載股東姓名的股票。優(yōu)先股票的股息率是固定的，其持有者的股東權(quán)利受到一定限制，但在公司盈利和剩余財產(chǎn)的分配上比普通股票股東享有優(yōu)先權(quán)。普通股票的股利隨公司盈利的高低而變化，在公司盈利和剩余財產(chǎn)的分配順序上列在債權(quán)人和優(yōu)先股票股東之后，承擔的風險也較高。 四、中國證券市場的對外開放 （一）在國際資本市場募集資金 （二）開放國內(nèi)資本市場 （三）有條件地開放境內(nèi)企業(yè)和個人投資境外資 本市場。 2022年國務院發(fā)布 《 關于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見 》 股權(quán)分臵改革 ；全面提高上市公司質(zhì)量 ；證券公司綜合治理 ；發(fā)行制度改革 ；基金業(yè)市場化改革及機構(gòu)投資者發(fā)展 。 1998年 4月，國務院證券委撤銷，中國證監(jiān)會成為全國證券期貨市場的監(jiān)管部門，建立了集中統(tǒng)一的證券期貨市場監(jiān)管體制。 1992年 10月，深圳有色金屬交易所推出了中國第一個標準化期貨合約 —— 特級鋁期貨標準合同，實現(xiàn)了由遠期合同向期貨交易過渡。 三、中國證券市場發(fā)展史簡述 （二）新中國的證券市場 新中國資本市場的萌生（ 1978～ 1992年） 1981年 7月，重啟國債發(fā)行。 1917年北洋政府：批準上海證券交易所開設證券經(jīng)營業(yè)務。重要標志是反映證券市場容量的重要指標 —— 證券化率（證券市值 /GDP）的提高。 （二）初步發(fā)展階段 19111920年：股份公司數(shù)量大增（英 64000家， 19211930年 86000家）；至此 90%的資本出于股份公司的控制之下； 19211930全世界共發(fā)行有價證券 6000億法郎。 （二）股份制的發(fā)展 股份公司的建立、公司股票和債券的發(fā)行，為證券市場 產(chǎn)生和發(fā)展提供了現(xiàn)實基礎和客觀要求。單位和個人都是工資的 12%. 社會保障基金 ? 是指全國社會保障基金理事會（以下簡稱理事會）負責管理的由國有股減持劃入資金及股權(quán)資產(chǎn)、中央財政撥入資金、經(jīng)國務院批準以其他方式籌集的資金及其投資收益形成的由中央政府集中的社會保障基金。 五險一金 （北京，以工資總額為基數(shù)的 % ） ? 養(yǎng)老保險繳費比例：單位 20％ (全部劃入統(tǒng)籌基金 )，個人 8％（全部劃入個人帳戶）； ? 醫(yī)療保險繳費比例：單位 10％，個人 2％ +3元； ? 失業(yè)保險繳費比例：單位 %,個人 %； ? 工傷保險根據(jù)單位被劃分的行業(yè)范圍來確定它的工傷費率，在 %2%之間； ? 生育保險繳費比例：單位 ％，個人不交錢。由社會保障基金和社會保險基金組成。 （ 5）其他金融機構(gòu) 包括信托投資公司、企業(yè)集團財務公司、金融租賃公司等等。 （ 3）保險公司及保險資產(chǎn)管理公司。 中央銀行以公開市場操作作為政策手段，通過買賣政府債券或金融債券，影響貨幣供應量進行宏觀調(diào)控。中央政府債券被視為“無風險證券”。通過 公開競價 ，證券市場提供了資本的合理定價機制。 品種結(jié)構(gòu)：按有價證券的品種而形成的結(jié)構(gòu) 關系劃分，主要有股票市場、債券市場、基金市場、衍生品市場等。 證券市場是財產(chǎn)權(quán)利直接交換的場所： 有價證券是財產(chǎn)權(quán)利的直接代表 證券市場是風險直接交換的場所： 轉(zhuǎn)移的不僅是收益權(quán)，同時也包含風險。 第一節(jié) 證券與證券市場 ? 一、有價證券 ? 二、證券市場 二、證券市場 證券市場是股票、債券、投資基金份額等有價證券發(fā)行和交易的場所。證券的風險性是指證券持有者面臨著預期投資收益不能實現(xiàn)，甚至連本金受到損失的可能。證券的收益性是指持有證券本身可以獲得一定數(shù)額的收益，這是投資者轉(zhuǎn)讓資本所有權(quán)或使用權(quán)的回報。 按募集方式分類： ? 公募證券：是指發(fā)行人通過中介機構(gòu)向不特定的社會公眾投資者公開發(fā)行的證券，審核較嚴格并采取公示制度。 ? 公司（企業(yè)）證券：是公司（企業(yè)）為籌措資金而發(fā)行的有價證券。 虛擬資本是獨立于實際資本之外的一種資本存在形式，本身不能在生產(chǎn)過程中發(fā)揮作用。 ? 貨幣證券：指本身能使持有人或第三者取得貨幣索取權(quán)的有價證券。以證明持有人有權(quán)依其所持憑證記載的內(nèi)容而取得應有的權(quán)益。 金融 投資 ? 單純地表現(xiàn)為一種財務關系。 投 資 學 Securities Investment ? 主講教師 : 張蓮英 ? 北京科技大學經(jīng)濟管理學院副教授 ? 研究方向 : 國際金融、證券投資 Email： 前言和概述 ? 學科定位 ? 資料來源（參考書目及報刊和網(wǎng)站） ? 金融發(fā)展的五大新趨勢 ? 本課程研究的問題和內(nèi)容 參考書目： ? 《 金融學 》 [美 ] 博迪、莫頓（ 人大出版社） 2022年 ? 《 Financial markets+ institutions》（ ）（ 人大出版社） 2022年 ? 《 金融學 》 黃達 （ 人大出版社） 2022年 ? 《 投資學精要 》 茲維 .博迪（人大出版社） 2022年 ? 《 中國金融發(fā)展報告 》 李楊（社會科學文獻出版社） ? 《 證券從業(yè)資格考試叢書 》 中國證券業(yè) 協(xié)會 （中國財政出版社 ) ? 《 Survey of Foreign Exchange and Derivatives Market》BIS,2022 報刊和網(wǎng)站 ： ? 《 金融研究 》 （中國人民銀行） ? 《 國際金融研究 》 （中國國際金融學會） ? 債券市場網(wǎng)站（ ) ? 中國人民銀行 （ ） ? 中國國家統(tǒng)計局（ ） ? 金融數(shù)據(jù)庫：北京聚源銳思數(shù)據(jù)（ ）；CRSP（證券價格研究中心，芝加哥大學） ? CNKI（中文數(shù)據(jù)庫、中國知識基礎工程） ? 任意證券交易網(wǎng)站或軟件：如大智慧、同花順 金融發(fā)展的五大新趨勢 ? 一、金融國際化 ? 金融機構(gòu)和業(yè)務的國際化 ? 金融市場國際化 ? 貨幣國際化 一國貨幣國際化 國際金融市場可廣泛使用的貨幣增多 ? 二、金融體制 混業(yè)化 ? 三、金融交易衍生化 ? 四、金融資產(chǎn)證券化 ? 五、金融業(yè)務創(chuàng)新化 ? 《 投資學精要 》 茲維 .博迪 : “ 投資是指在當前付出資金或其他資源，以期在未來得到更多好處”。 ? 投資具有兩方面的特性：時間和風險 ? 投資的三個基本需求：獲得收入、資本保值、資本增值 投資的界定 投資的分類 實物 投資 ? 以社會再生產(chǎn)運動對資金投入的客觀要求為前提的，無論投資者將資金用于何種目的和領域（生產(chǎn)性領域或非生產(chǎn)性領域，經(jīng)營性領域或非經(jīng)營性領域），它們都會形成現(xiàn)實的固定資產(chǎn)或流動資產(chǎn)，即實物資產(chǎn)的增加。 本課程研究的問題和內(nèi)容 ? 第一章 證券投資導論 ? 第二章 股票 ? 第三章 債券 ? 第四章 證券投資基金 ? 第五章 金融衍生工具 ? 第六章 證券市場運行 ? 第七章 證券交易 ? 第八章 證券投資分析 ? 第九章 證券中介機構(gòu) ? 第十章 證券市場法律制度與監(jiān)管 第一章 證券投資導論 第一節(jié) 證券與證券市場 第二節(jié) 證券市場參與者 第三節(jié) 證券市場的產(chǎn)生與發(fā)展 一、有價證券 （一）有價證券的定義 證券 是指各類記載并代表一定權(quán)力的法律憑證。 ? 商品證券：證明持有人擁有商品所有權(quán)或使用權(quán)的憑證，取得這種證券就等于取得這種商品的所有權(quán)，持有人對這種證券所代表的商品所有權(quán)受法律保護。 虛擬資本 是指以有價證券形式存在，并能給持有者帶來一定收益的資本。 ? 政府機構(gòu)證券：是由經(jīng)批準的政府機構(gòu)發(fā)行的證券。 ? 非上市證券：是指未申請上市或不符合證券交易所上市條件的證券。 （三）有價證券的特征 ? 收益性。 ? 風險性。股票沒有期限，可以視為無期證。 帶你走進 交易大廳 證券市場是價值直接交換的場所： 有價證券是價值的一種直接表現(xiàn)形式。 二板市場（創(chuàng)業(yè)板或高新企業(yè)板）等 ?根據(jù)集中程度：集中交易市場（交易所）、柜臺市場（ OTC)等。 定價功能 證券是資本的表現(xiàn)形式，所以證券的價格實際上是證券所代表的資本的價格。 （二）政府和政府機構(gòu) 政府（中央政府和地方政府）和中央政府直屬機構(gòu)是證券發(fā)行的重要主體之一，但政府發(fā)行證券的品種僅限于債券。 二、證券投資者 （一）機構(gòu)投資者 政府機構(gòu) 政府機構(gòu)參與證券投資的目的主要是為了調(diào)劑資金余缺和進行宏觀調(diào)控。 （ 2）銀行業(yè)金融機構(gòu) 受自身業(yè)務特點和政府法令的制約，銀行業(yè)金融機構(gòu)一般僅限于政府債券和地方政府債券，而且通常以短期國債作為其超額儲備的持有形式。中國投資有限責任公司是專門從事外匯資金投資業(yè)務的國有投資公司。 （ 4）社會公益基金 （二）個人投資者 社保基金