《國(guó)際金融新》ppt課件-全文預(yù)覽
【正文】 易統(tǒng)一由中心進(jìn)行 ， 人民幣匯率由國(guó)內(nèi)外匯市場(chǎng)上的外匯供求決定 ， 中國(guó)人民銀行在中國(guó)外匯交易中心設(shè)立公開市場(chǎng)操作室 ， 根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)進(jìn)行市場(chǎng)干預(yù) ， 調(diào)節(jié)供求 。 中國(guó)人民銀行按照前一營(yíng)業(yè)日外匯市場(chǎng)形成的加權(quán)平均匯率，公布人民幣對(duì)美元、港元、日元三種貨幣基準(zhǔn)匯率，市場(chǎng)外匯買賣美元可在基準(zhǔn)匯率上下 3‰ 的幅度內(nèi)浮動(dòng)，港元、日元在基準(zhǔn)匯率上下 1%的幅度內(nèi)浮動(dòng)。 No. 37 ? 1980年 1美元＝ 。 No. 34 1953～ 1972 ? 布雷頓森林體系期間，人民幣盯住美元 ? 1955年 3月 1日， 首次幣制改革 。 ? 完整的匯率制度包括的內(nèi)容： ? ① 匯率確定的依據(jù)； ? ② 匯率波動(dòng)的幅度； ? ③ 維持匯率應(yīng)采取的措施； ? ④ 調(diào)整匯率的方式。 ? 95年后，在美國(guó)的干預(yù)下日元開始貶值并引發(fā)了“拋售日本”狂潮，日本經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)潛力籠罩在陰影中。 ? 再來(lái)看看日本的房地產(chǎn)熱：自 1985年起，日本六大城市土地價(jià)格每年以兩位數(shù)上升， 1987年住宅用地價(jià)格竟上升了 %，商業(yè)用地則跳升了 %。 ? 在超低利率刺激下，日本國(guó)內(nèi)泡沫空前膨脹。 4．日元升值與泡沫經(jīng)濟(jì) 按照日本政府的思維定式，日元升值必然帶來(lái)經(jīng)濟(jì)蕭條。 3．積極作用 首先，日元升值大大提高了日元在國(guó)際貨幣體系中的地位。 第二，日元升值降低了日本的進(jìn)口價(jià)格。到 2022 年 8 月末，日本的外匯儲(chǔ)備達(dá) 5551 億美元。日本貿(mào)易盈余的絕大部分來(lái)自美國(guó)，同期，對(duì)美國(guó)的貿(mào)易盈余分別為 億和 億美元。當(dāng)時(shí)，多數(shù)美國(guó)人都在驚呼日本人在“購(gòu)買美國(guó)”，著名的 《 紐約時(shí)報(bào)》 甚至擔(dān)憂“總有一天日本會(huì)收購(gòu)走自由女神像”。 ? 統(tǒng)計(jì)顯示，從 1985年到 1990年間，日本企業(yè)總共 21起 500億日元以上的海外并購(gòu)案中，有 18起是針對(duì)美國(guó)公司。不久，松下電器產(chǎn)業(yè)公司又購(gòu)買了美國(guó)音樂(lè)公司 (MCA)。 ? 在洛杉磯，經(jīng)過(guò)一系列購(gòu)買行動(dòng)，日本人很快就在鬧市區(qū)掌握了幾乎一半的房地產(chǎn)；在夏威夷有 96％以上的外國(guó)投資來(lái)自日本，并且主要集中在飯店、高級(jí)住宅等不動(dòng)產(chǎn)方面。 1988年，有一位神秘的日本富翁，在短短的一年時(shí)間內(nèi)，就投入 ，在美國(guó)購(gòu)買了 178套高級(jí)住宅。在這一過(guò)程中，美國(guó)成了日本的主要目標(biāo)。 ? “ 廣場(chǎng)協(xié)議”簽訂后，本想以此抑制日本經(jīng)濟(jì)發(fā)展的美國(guó)卻一度陷入恐慌。就年平均匯率來(lái)看， 1988年與 1985年相比，主要貨幣的升值幅度分別為：德國(guó)馬克 %，法國(guó)法郎 %，意大利里拉 %，英國(guó)英鎊 %，加拿大元近 11%。于是，美國(guó)許多大企業(yè)主、經(jīng)濟(jì)學(xué)家以及國(guó)會(huì)議員紛紛游說(shuō)政府，要求白宮拿出辦法進(jìn)行干預(yù)，而里根政府也寄希望于利用匯率這一途徑來(lái)解決問(wèn)題。 1985年，日本已取代美國(guó)成為世界上最大的債權(quán)國(guó)。 而日本卻順利地進(jìn)行了產(chǎn)業(yè)調(diào)整，其工業(yè)產(chǎn)品在國(guó)際上的競(jìng)爭(zhēng)力空前提高，出口大幅增加。為治理嚴(yán)重的通貨膨脹，他連續(xù)三次提高官方利率，實(shí)施緊縮的貨幣政策。第二次石油危機(jī)導(dǎo)致美國(guó)能源價(jià)格大幅上升，美國(guó)消費(fèi)物價(jià)指數(shù)隨之高攀，美國(guó)出現(xiàn)嚴(yán)重的通貨膨脹，通貨膨脹率超過(guò)兩位數(shù)。他的講話導(dǎo)致了投資者瘋狂拋售美元，美元兌主要工業(yè)國(guó)家的貨幣急劇貶值。此類議案屢次在美國(guó)國(guó)會(huì)被提出，但都沒(méi)有得到充分的反應(yīng)；美國(guó)財(cái)政部在每年兩次向國(guó)會(huì)提交的國(guó)際經(jīng)濟(jì)和匯率政策的報(bào)告中，會(huì)審查貿(mào)易貨幣操縱匯率的問(wèn)題，中國(guó)當(dāng)然是重要審查對(duì)象，但自 1994年下半年以來(lái)，從來(lái)都沒(méi)有被列為“操縱匯率國(guó)家” 。 專題：中國(guó) —— 貨幣操縱？ ? 克魯格曼批評(píng)中國(guó)操縱匯率 2022年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者保羅 專題：中國(guó) —— 貨幣操縱？ ? 1994年中國(guó)開始匯率改革之前，人民幣和美元匯率是 1美元兌 。第十章 匯率政策與外匯管制 第一節(jié) 匯率政策概述 第二節(jié) 匯率制度的選擇 第三節(jié) 外匯管制與貨幣自由兌換 第一節(jié) 匯率 政策概述 一、 政府干預(yù)外匯市場(chǎng)的目的 1．防止匯率在短期內(nèi)過(guò)分波動(dòng) 2．避免匯率水平在中長(zhǎng)期內(nèi)失調(diào) 3．進(jìn)行政策搭配調(diào)節(jié)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的需要 4．增加外匯儲(chǔ)備等其它目的 二、政府干預(yù)外匯市場(chǎng)的類型 1．按干預(yù)的手段來(lái)分，可分為直接干預(yù)與間接干預(yù) 2．按是否引起貨幣供應(yīng)量的變化分，可分為沖銷式干預(yù)與非沖銷式干預(yù) 3．按參與干預(yù)的國(guó)家分，可分為單邊干預(yù)與聯(lián)合干預(yù) 專題：中國(guó) —— 貨幣操縱？ ? 貨幣操縱國(guó)（ currency manipulator） 指的是一國(guó)利用其確定本國(guó)貨幣匯率的能力，來(lái)調(diào)高或調(diào)低本幣兌外幣的價(jià)格，致使貨幣向有利于本國(guó)的方向流動(dòng)。操縱匯率的思想起源實(shí)際是源自于 30年代美國(guó)對(duì)英國(guó)的指責(zé)?！爸袊?guó)操縱匯率”一說(shuō)起源于 2022年以后，那時(shí)中國(guó)的貿(mào)易順差不斷累積，有些美國(guó)產(chǎn)品賣不出去，工人失業(yè)，這時(shí)美國(guó)又開始想起 30年代“操縱匯率”的說(shuō)法
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