《國際金融新》ppt課件-全文預覽
【正文】 易統(tǒng)一由中心進行 ， 人民幣匯率由國內(nèi)外匯市場上的外匯供求決定 ， 中國人民銀行在中國外匯交易中心設立公開市場操作室 ， 根據(jù)宏觀經(jīng)濟政策目標進行市場干預 ， 調(diào)節(jié)供求 。 中國人民銀行按照前一營業(yè)日外匯市場形成的加權平均匯率，公布人民幣對美元、港元、日元三種貨幣基準匯率，市場外匯買賣美元可在基準匯率上下 3‰ 的幅度內(nèi)浮動，港元、日元在基準匯率上下 1%的幅度內(nèi)浮動。 No. 37 ? 1980年 1美元＝ 。 No. 34 1953～ 1972 ? 布雷頓森林體系期間，人民幣盯住美元 ? 1955年 3月 1日， 首次幣制改革 。 ? 完整的匯率制度包括的內(nèi)容： ? ① 匯率確定的依據(jù)； ? ② 匯率波動的幅度； ? ③ 維持匯率應采取的措施； ? ④ 調(diào)整匯率的方式。 ? 95年后，在美國的干預下日元開始貶值并引發(fā)了“拋售日本”狂潮，日本經(jīng)濟的增長潛力籠罩在陰影中。 ? 再來看看日本的房地產(chǎn)熱：自 1985年起，日本六大城市土地價格每年以兩位數(shù)上升， 1987年住宅用地價格竟上升了 %，商業(yè)用地則跳升了 %。 ? 在超低利率刺激下，日本國內(nèi)泡沫空前膨脹。 4．日元升值與泡沫經(jīng)濟 按照日本政府的思維定式，日元升值必然帶來經(jīng)濟蕭條。 3．積極作用 首先，日元升值大大提高了日元在國際貨幣體系中的地位。 第二，日元升值降低了日本的進口價格。到 2022 年 8 月末，日本的外匯儲備達 5551 億美元。日本貿(mào)易盈余的絕大部分來自美國，同期，對美國的貿(mào)易盈余分別為 億和 億美元。當時，多數(shù)美國人都在驚呼日本人在“購買美國”，著名的 《 紐約時報》 甚至擔憂“總有一天日本會收購走自由女神像”。 ? 統(tǒng)計顯示，從 1985年到 1990年間，日本企業(yè)總共 21起 500億日元以上的海外并購案中，有 18起是針對美國公司。不久，松下電器產(chǎn)業(yè)公司又購買了美國音樂公司 (MCA)。 ? 在洛杉磯，經(jīng)過一系列購買行動，日本人很快就在鬧市區(qū)掌握了幾乎一半的房地產(chǎn)；在夏威夷有 96％以上的外國投資來自日本，并且主要集中在飯店、高級住宅等不動產(chǎn)方面。 1988年，有一位神秘的日本富翁，在短短的一年時間內(nèi)，就投入 ，在美國購買了 178套高級住宅。在這一過程中，美國成了日本的主要目標。 ? “ 廣場協(xié)議”簽訂后，本想以此抑制日本經(jīng)濟發(fā)展的美國卻一度陷入恐慌。就年平均匯率來看， 1988年與 1985年相比，主要貨幣的升值幅度分別為：德國馬克 %，法國法郎 %，意大利里拉 %，英國英鎊 %，加拿大元近 11%。于是，美國許多大企業(yè)主、經(jīng)濟學家以及國會議員紛紛游說政府，要求白宮拿出辦法進行干預，而里根政府也寄希望于利用匯率這一途徑來解決問題。 1985年，日本已取代美國成為世界上最大的債權國。 而日本卻順利地進行了產(chǎn)業(yè)調(diào)整，其工業(yè)產(chǎn)品在國際上的競爭力空前提高，出口大幅增加。為治理嚴重的通貨膨脹，他連續(xù)三次提高官方利率，實施緊縮的貨幣政策。第二次石油危機導致美國能源價格大幅上升，美國消費物價指數(shù)隨之高攀，美國出現(xiàn)嚴重的通貨膨脹，通貨膨脹率超過兩位數(shù)。他的講話導致了投資者瘋狂拋售美元，美元兌主要工業(yè)國家的貨幣急劇貶值。此類議案屢次在美國國會被提出，但都沒有得到充分的反應；美國財政部在每年兩次向國會提交的國際經(jīng)濟和匯率政策的報告中，會審查貿(mào)易貨幣操縱匯率的問題，中國當然是重要審查對象，但自 1994年下半年以來，從來都沒有被列為“操縱匯率國家” 。 專題：中國 —— 貨幣操縱？ ? 克魯格曼批評中國操縱匯率 2022年諾貝爾經(jīng)濟學獎獲得者保羅 專題：中國 —— 貨幣操縱？ ? 1994年中國開始匯率改革之前，人民幣和美元匯率是 1美元兌 。第十章 匯率政策與外匯管制 第一節(jié) 匯率政策概述 第二節(jié) 匯率制度的選擇 第三節(jié) 外匯管制與貨幣自由兌換 第一節(jié) 匯率 政策概述 一、 政府干預外匯市場的目的 1．防止匯率在短期內(nèi)過分波動 2．避免匯率水平在中長期內(nèi)失調(diào) 3．進行政策搭配調(diào)節(jié)內(nèi)外經(jīng)濟的需要 4．增加外匯儲備等其它目的 二、政府干預外匯市場的類型 1．按干預的手段來分，可分為直接干預與間接干預 2．按是否引起貨幣供應量的變化分，可分為沖銷式干預與非沖銷式干預 3．按參與干預的國家分，可分為單邊干預與聯(lián)合干預 專題：中國 —— 貨幣操縱？ ? 貨幣操縱國（ currency manipulator） 指的是一國利用其確定本國貨幣匯率的能力，來調(diào)高或調(diào)低本幣兌外幣的價格，致使貨幣向有利于本國的方向流動。操縱匯率的思想起源實際是源自于 30年代美國對英國的指責?！爸袊倏v匯率”一說起源于 2022年以后，那時中國的貿(mào)易順差不斷累積，有些美國產(chǎn)品賣不出去，工人失業(yè)，這時美國又開始想起 30年代“操縱匯率”的說法
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