國際金融新ppt課件-展示頁
2025-05-21 06:55本頁面
【正文】 致美國能源價(jià)格大幅上升，美國消費(fèi)物價(jià)指數(shù)隨之高攀，美國出現(xiàn)嚴(yán)重的通貨膨脹，通貨膨脹率超過兩位數(shù)。美國政府震驚了，在 1978年秋季，卡特總統(tǒng)發(fā)起了一個(gè)“拯救美元一攬子計(jì)劃”，用以支撐美元價(jià)格。他的講話導(dǎo)致了投資者瘋狂拋售美元，美元兌主要工業(yè)國家的貨幣急劇貶值?！? ? 但紐約時(shí)報(bào)當(dāng)天以頭版報(bào)道，盡管羅姆尼已經(jīng)離開他一手創(chuàng)立的貝恩投資公司將近十年，但卻持續(xù)透過貝恩在中國進(jìn)行投資，沒有間斷。此類議案屢次在美國國會被提出，但都沒有得到充分的反應(yīng)；美國財(cái)政部在每年兩次向國會提交的國際經(jīng)濟(jì)和匯率政策的報(bào)告中，會審查貿(mào)易貨幣操縱匯率的問題，中國當(dāng)然是重要審查對象，但自 1994年下半年以來，從來都沒有被列為“操縱匯率國家” 。 專題：中國 —— 貨幣操縱？ 對于中國操縱匯率的指控，在美國并不新鮮。 專題：中國 —— 貨幣操縱？ ? 克魯格曼批評中國操縱匯率 2022年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎獲得者保羅 此后人民幣在這個(gè)匯率水平固定了很長時(shí)間，從這個(gè)意義上講中國根本不存在操縱匯率的問題。 專題：中國 —— 貨幣操縱？ ? 1994年中國開始匯率改革之前，人民幣和美元匯率是 1美元兌 。 1931年 9月 21號，英國脫離金本位制，英鎊大幅貶值，英國出口商品的競爭力短期有所改善，美國就有很多人指責(zé)英國操縱匯率，是為了讓英國出口產(chǎn)品有更大的競爭力，英國刻意讓英鎊貶值，是為了獲得不公正的競爭優(yōu)勢。第十章 匯率政策與外匯管制 第一節(jié) 匯率政策概述 第二節(jié) 匯率制度的選擇 第三節(jié) 外匯管制與貨幣自由兌換 第一節(jié) 匯率 政策概述 一、 政府干預(yù)外匯市場的目的 1．防止匯率在短期內(nèi)過分波動 2．避免匯率水平在中長期內(nèi)失調(diào) 3．進(jìn)行政策搭配調(diào)節(jié)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的需要 4．增加外匯儲備等其它目的 二、政府干預(yù)外匯市場的類型 1．按干預(yù)的手段來分，可分為直接干預(yù)與間接干預(yù) 2．按是否引起貨幣供應(yīng)量的變化分，可分為沖銷式干預(yù)與非沖銷式干預(yù) 3．按參與干預(yù)的國家分，可分為單邊干預(yù)與聯(lián)合干預(yù) 專題：中國 —— 貨幣操縱？ ? 貨幣操縱國（ currency manipulator） 指的是一國利用其確定本國貨幣匯率的能力，來調(diào)高或調(diào)低本幣兌外幣的價(jià)格，致使貨幣向有利于本國的方向流動。 專題：中國 —— 貨幣操縱？ ? “ 操縱匯率”的說法是有歷史淵源的，是 1930年代大蕭條時(shí)期變得時(shí)髦起來的。操縱匯率的思想起源實(shí)際是源自于 30年代美國對英國的指責(zé)。 1994年中國確實(shí)一次性地把人民幣貶值到，后又固定到 、 1美元的水平。“中國操縱匯率”一說起源于 2022年以后，那時(shí)中國的貿(mào)易順差不斷累積，有些美國產(chǎn)品賣不出去，工人失業(yè)，這時(shí)美國又開始想起 30年代“操縱匯率”的說法，開始指責(zé)中國操縱匯率。克魯格曼 5月份做客中國，比較委婉但非常激烈地對中國的貿(mào)易政策提出批評，他認(rèn)為，中國在操縱匯率，使人民幣幣值被低估；通過這種政策，中國獲得了巨大的貿(mào)易盈余。但這些對于中國操縱匯率的指控，從來都只是停留在“設(shè)想”，一旦進(jìn)入正式而嚴(yán)肅的考察，這種“設(shè)想”就會因?yàn)闆]有確實(shí)的證據(jù)而被否定。 專題：中國 —— 貨幣操縱？ ? 羅姆尼在 10月 10號接受關(guān)于中國議題的提問時(shí)表明， “在第一天，我將在美國法規(guī)與法律的允許下將中國列為貨幣操縱國，還會下令課征重稅，因?yàn)樗麄兏`取我們的科技、仿冒我們的產(chǎn)品，并刻意壓低他們貨物的價(jià)格，我將與中國抗衡。 ? 案例：廣場協(xié)議與日本經(jīng)濟(jì) （一）背景 1977年，美國卡特政府的財(cái)政部長布魯梅薩以日本和前聯(lián)邦德國的貿(mào)易順差為理由，對外匯市場進(jìn)行口頭干預(yù)，希望通過美元貶值的措施來刺激美國的出口，減少美國的貿(mào)易逆差。 1977年初，美元兌日元的匯率為 1美元兌 290日元， 1978年秋季最低跌到170日元，跌幅達(dá)到 %。 1979年 — 1980年，世界第二次石油危機(jī)爆發(fā)。例如，在 1980年初把錢存到銀行里去，到年末的實(shí)際收益率是負(fù)的 %。 沃爾克 (Paul )就任美國聯(lián)邦儲備委員會主席。這一政策的結(jié)果是美國出現(xiàn)高達(dá)兩位數(shù)的官方利率和 20%的市場利率，短期實(shí)際利率 (扣除通貨膨脹后的實(shí)際收益率 )從 1954— 1978年間平均接近零的水平，上升到1980— 1984年間的 3%— 5%。 美元大幅度升值導(dǎo)致美國的貿(mào)易逆差快速擴(kuò)大，到1984年，美國的經(jīng)常項(xiàng)目赤字達(dá)到創(chuàng)歷史紀(jì)錄的 1000億美元。當(dāng)時(shí)，美國的許多行業(yè)受到了來自日本的沖擊，這引發(fā)了不小的社會恐慌。但是，似乎全世界都無力阻擋日本經(jīng)濟(jì)發(fā)展的腳步。 多年以來，無論是在政治、軍事還是經(jīng)濟(jì)方面，美國人都習(xí)慣以“老大”自居。尤其是到里根政府時(shí)，這種勢頭日趨猛烈，導(dǎo)致兩國間的貿(mào)易摩擦頻頻發(fā)生。 （二）廣場協(xié)議 1985年 9月 22日，美、日、英、德、法 5國財(cái)長會議在美國紐約的廣場飯店舉行。
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