《中小企業(yè)ipo邏輯》ppt課件-全文預(yù)覽
【正文】 25 傳播媒介 中國(guó)證監(jiān)會(huì) 及其派出機(jī)構(gòu) 證券交易所 工商、稅務(wù)、公安、司法機(jī)關(guān)及各地政府等 人民銀行和其他金融監(jiān)管機(jī)構(gòu) 上市 公司 通過(guò)實(shí)施有效的市場(chǎng)監(jiān)管，促進(jìn)上市公司不斷提高質(zhì)量和進(jìn)一步發(fā)展壯大，提高市場(chǎng)的公正性、透明度和效率，降低市場(chǎng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) 綜合監(jiān)管體系 26 謝謝大家！ 。 ? 真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)地披露信息，不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。信息披露者向市場(chǎng)披露了有用的信息而籌集到了必要的資本 (股票或借入資金 ) 。 其他盈利模式 如品牌模式、獨(dú)特產(chǎn)品模式、區(qū)域領(lǐng)先模式、大額交易模式、價(jià)值鏈定位模式等?；A(chǔ)產(chǎn)品的利潤(rùn)低，但耗材 /后續(xù)產(chǎn)品的利潤(rùn)高。 創(chuàng)業(yè)家模式 為了避免大企業(yè)的規(guī)模不經(jīng)濟(jì)，交易費(fèi)用上升，將公司拆分成很多小的利潤(rùn)中心，以強(qiáng)化贏利責(zé)任，更加接近客戶。大量地發(fā)行攤薄固定成本。典型例子：阿里巴巴。低端產(chǎn)品起防火墻作用，高端產(chǎn)品是利潤(rùn)的主要來(lái)源?？蛻舻男枨髲漠a(chǎn)品上升到解決經(jīng)營(yíng)中的問(wèn)題；另一方面，服務(wù)的利潤(rùn)往往比產(chǎn)品高。由于資金供求雙方的信息不對(duì)稱，資金需求方的中小企業(yè)信用進(jìn)一步降低。 DPV企業(yè)價(jià)值 i貼現(xiàn)率 N取得現(xiàn)金流量的持續(xù)時(shí)間 FV 企業(yè)第 t年獲得的現(xiàn)金流量 t 利潤(rùn)最大化是現(xiàn)金流量最大化的關(guān)鍵因素 現(xiàn)金流折現(xiàn)模型 企業(yè)價(jià)值最大化的三大常規(guī)途徑： ?現(xiàn)金流量最大化 ?持續(xù)發(fā)展能力最大化 ?資金成本最小化 N ∑ t=0 DPV = FV (1+i) t t 提高企業(yè)利潤(rùn)是企業(yè)價(jià)值最大化的關(guān)鍵因素 3 企業(yè)信用能力是提高利潤(rùn)的基礎(chǔ) COFCO/020918/SHYGC(2022GB) 3 收入 成本 費(fèi)用 利潤(rùn) 資產(chǎn) 負(fù)債 權(quán)益 1 2 3 4 融資杠桿能力取決于信用能力 1 2 收入增長(zhǎng)是利潤(rùn)增長(zhǎng)的核心因素 資產(chǎn)規(guī)模及其配置是創(chuàng)造收入的關(guān)鍵因素 3 4 負(fù)債經(jīng)營(yíng)是擴(kuò)大資產(chǎn)的重要方法 信用 4 中小企業(yè)的融資困境 信用缺失 中小企業(yè) 融資困境 權(quán)益資 本不足 杠桿能 力不足 創(chuàng)新型的資產(chǎn)配置不被市場(chǎng)認(rèn)可 成立時(shí)間短，缺乏信用記錄 財(cái)務(wù)報(bào)告可信度低 抗風(fēng)險(xiǎn)能力差，淘汰率高 道德風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致違約率高 抵押信用不足 COFCO/020918/SHYGC(2022GB) 4 信用缺失 5 打破信息不對(duì)稱的屏障是提升信用的有效方式 COFCO/020918/SHYGC(2022GB) 真實(shí) 全面 透明 信息屏障 信用 中小企業(yè) 資金供給方
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