中小企業(yè)集合債和中小企業(yè)票據(jù)-全文預(yù)覽
【正文】 可以投資證券等金融產(chǎn)品，也可以投資實(shí)業(yè)，而證券投資基金的投資范圍目前只限于股票和債券。也就是說(shuō)，信托公司終止后，信托財(cái)產(chǎn)的管理運(yùn)用并不終止，由新的受托人承接繼續(xù)管理，以保護(hù)信托財(cái)產(chǎn)免受損失。金融海嘯之下的證券化步伐，還須走得謹(jǐn)慎。 證券化雖是一舉兩得，但也有風(fēng)險(xiǎn)。 從國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，中小企業(yè)貸款證券化業(yè)務(wù)對(duì)于社會(huì)而言，為中小企業(yè)提供資金，擔(dān)當(dāng)社會(huì)不可或缺的企業(yè)細(xì)胞正常成長(zhǎng)周期中的孵化器角色，支持了國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)建設(shè)。 中國(guó)人大金融與證券研究所教授李永森認(rèn)為，小企業(yè)信貸資產(chǎn)證券化，能使中小銀行和小企業(yè)實(shí)現(xiàn)雙贏。2005年3月12日，以中國(guó)人民銀行牽頭，國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)、財(cái)政部、勞動(dòng)和社會(huì)保障部、建設(shè)部、國(guó)家稅務(wù)總局、國(guó)務(wù)院法制辦公室、中國(guó)銀監(jiān)會(huì)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)、中國(guó)保監(jiān)會(huì)參加的信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)工作協(xié)調(diào)小組正式成立為標(biāo)志，我國(guó)信貸資產(chǎn)證券化的試點(diǎn)與實(shí)踐出現(xiàn)了比較明晰的突破方向和操作模式。 所謂資產(chǎn)證券化是指將缺乏流動(dòng)性，但具有可預(yù)測(cè)現(xiàn)金收入的資產(chǎn)或資產(chǎn)組合，轉(zhuǎn)化成由資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流作擔(dān)保、可自由流通的證券，銷售給資本市場(chǎng)投資者的一種融資方式。民建寧波市委會(huì)國(guó)內(nèi)科技中小企業(yè)主要融資工具的比較中小企業(yè)貸款證券化業(yè)務(wù)，擔(dān)當(dāng)了社會(huì)不可或缺的企業(yè)細(xì)胞正常成長(zhǎng)周期中的孵化器角色，支持了國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)建設(shè)。集合信托債權(quán)基金被視為是政府財(cái)政扶持資金向企業(yè)輸血的重要渠道，但財(cái)政資金能否購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品在法律上尚存疑義，一般而言，將財(cái)政資金注入地方產(chǎn)業(yè)扶持引導(dǎo)基金后再購(gòu)買是較為理想的方式。發(fā)行信托產(chǎn)品前，對(duì)當(dāng)?shù)厣暾?qǐng)資金的中小企業(yè)進(jìn)行科學(xué)篩選，選擇科技含量高、發(fā)展?jié)摿?、符合政府產(chǎn)業(yè)發(fā)展導(dǎo)向且真正缺乏資金的中小企業(yè)作為對(duì)象，著重體現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)和幫扶解困政策的指向性和針對(duì)性。這類金融創(chuàng)新產(chǎn)品通過(guò)信托機(jī)構(gòu)或擔(dān)保機(jī)構(gòu)將多家中小企業(yè)作為債券共同發(fā)行人，采用“同一冠名、同一擔(dān)保、分別負(fù)債、捆綁發(fā)行”的模式，緩解中小企業(yè)所面臨的融資困境。在四萬(wàn)億投資的拉動(dòng)作用下，政府主導(dǎo)的基礎(chǔ)建設(shè)和相關(guān)大企業(yè)始終是銀行青睞的重點(diǎn)對(duì)象，而眾多中小企業(yè)的生存和發(fā)展卻難有金融機(jī)構(gòu)問(wèn)津。（四）貸款發(fā)行：各方資金發(fā)到位發(fā)至企業(yè)手中。由于有政府資金或?qū)ｍ?xiàng)引導(dǎo)資金的支持，信托產(chǎn)品的融資成本明顯低于中小企業(yè)的平均融資成本，而且貸款期限可以為一年以上，對(duì)于很需要又很難獲得長(zhǎng)期貸款的中小企業(yè)很有吸引力。以集合信徒貸款的形式，通過(guò)定向發(fā)售信徒資產(chǎn)為中小企業(yè)融資開(kāi)辟了又一重要渠道。中小企業(yè)集合信托債券基金概述一、中小企業(yè)集合信托債券基金是面向中小企業(yè)的創(chuàng)新債券融資方式，其本質(zhì)為信托貸款，基本運(yùn)作方式是：由信托公司發(fā)起信托計(jì)劃，所發(fā)行的信托產(chǎn)品由政府財(cái)政資金（或?qū)ｍ?xiàng)引導(dǎo)資金）、社會(huì)理財(cái)資金、專業(yè)機(jī)構(gòu)資金共同認(rèn)購(gòu)，所募集資金將投向經(jīng)篩選的優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)。異同點(diǎn)相同點(diǎn)：兩者都是中小企業(yè)通過(guò)發(fā)行債券進(jìn)行融資的方式，中小企業(yè)都可以以“打包”、“捆綁”等集體發(fā)債的形式進(jìn)行融資。中小企業(yè)集合票據(jù)和中小企業(yè)集合債券的區(qū)別定義中小企業(yè)集合票據(jù)：是指2個(gè)（含）以上、10個(gè)（含）以下具有企業(yè)法人資格的企業(yè)，在銀行間債券市場(chǎng)以統(tǒng)一產(chǎn)品設(shè)計(jì)、統(tǒng)一券種冠名、統(tǒng)一信用增進(jìn)、統(tǒng)一發(fā)行注冊(cè)方式共同發(fā)行的。由國(guó)家發(fā)改委監(jiān)管，證券市場(chǎng)作為主承銷商的一種融資方式。（3）募集資金用途：中小企業(yè)集合票據(jù)——限制較少、中小企業(yè)企業(yè)集合債券——限制較多。（二）銀行貸款的有效補(bǔ)充。（四）企業(yè)融資成本低。（三）評(píng)審篩選：對(duì)申報(bào)的符合條件的企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)審查和反擔(dān)保方案設(shè)計(jì)，最終篩選出優(yōu)質(zhì)企業(yè)，并完成法律文本手續(xù)。雖然央行幾次以下調(diào)貸款利率和存款準(zhǔn)備金率等手段緩解資金不足，釋放流動(dòng)性
教學(xué)教案相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1