中小企業(yè)集合債和中小企業(yè)票據(jù)-全文預覽
【正文】 可以投資證券等金融產品，也可以投資實業(yè)，而證券投資基金的投資范圍目前只限于股票和債券。也就是說，信托公司終止后，信托財產的管理運用并不終止，由新的受托人承接繼續(xù)管理，以保護信托財產免受損失。金融海嘯之下的證券化步伐，還須走得謹慎。 證券化雖是一舉兩得，但也有風險。 從國外的經驗來看，中小企業(yè)貸款證券化業(yè)務對于社會而言，為中小企業(yè)提供資金，擔當社會不可或缺的企業(yè)細胞正常成長周期中的孵化器角色，支持了國家產業(yè)結構調整和經濟建設。 中國人大金融與證券研究所教授李永森認為，小企業(yè)信貸資產證券化，能使中小銀行和小企業(yè)實現(xiàn)雙贏。2005年3月12日，以中國人民銀行牽頭，國家發(fā)展和改革委員會、財政部、勞動和社會保障部、建設部、國家稅務總局、國務院法制辦公室、中國銀監(jiān)會、中國證監(jiān)會、中國保監(jiān)會參加的信貸資產證券化試點工作協(xié)調小組正式成立為標志，我國信貸資產證券化的試點與實踐出現(xiàn)了比較明晰的突破方向和操作模式。 所謂資產證券化是指將缺乏流動性，但具有可預測現(xiàn)金收入的資產或資產組合，轉化成由資產產生的現(xiàn)金流作擔保、可自由流通的證券，銷售給資本市場投資者的一種融資方式。民建寧波市委會國內科技中小企業(yè)主要融資工具的比較中小企業(yè)貸款證券化業(yè)務，擔當了社會不可或缺的企業(yè)細胞正常成長周期中的孵化器角色，支持了國家產業(yè)結構調整和經濟建設。集合信托債權基金被視為是政府財政扶持資金向企業(yè)輸血的重要渠道，但財政資金能否購買理財產品在法律上尚存疑義，一般而言，將財政資金注入地方產業(yè)扶持引導基金后再購買是較為理想的方式。發(fā)行信托產品前，對當?shù)厣暾堎Y金的中小企業(yè)進行科學篩選，選擇科技含量高、發(fā)展?jié)摿?、符合政府產業(yè)發(fā)展導向且真正缺乏資金的中小企業(yè)作為對象，著重體現(xiàn)轉型升級和幫扶解困政策的指向性和針對性。這類金融創(chuàng)新產品通過信托機構或擔保機構將多家中小企業(yè)作為債券共同發(fā)行人，采用“同一冠名、同一擔保、分別負債、捆綁發(fā)行”的模式，緩解中小企業(yè)所面臨的融資困境。在四萬億投資的拉動作用下，政府主導的基礎建設和相關大企業(yè)始終是銀行青睞的重點對象，而眾多中小企業(yè)的生存和發(fā)展卻難有金融機構問津。（四）貸款發(fā)行：各方資金發(fā)到位發(fā)至企業(yè)手中。由于有政府資金或專項引導資金的支持，信托產品的融資成本明顯低于中小企業(yè)的平均融資成本，而且貸款期限可以為一年以上，對于很需要又很難獲得長期貸款的中小企業(yè)很有吸引力。以集合信徒貸款的形式，通過定向發(fā)售信徒資產為中小企業(yè)融資開辟了又一重要渠道。中小企業(yè)集合信托債券基金概述一、中小企業(yè)集合信托債券基金是面向中小企業(yè)的創(chuàng)新債券融資方式，其本質為信托貸款，基本運作方式是：由信托公司發(fā)起信托計劃，所發(fā)行的信托產品由政府財政資金（或專項引導資金）、社會理財資金、專業(yè)機構資金共同認購，所募集資金將投向經篩選的優(yōu)質中小企業(yè)。異同點相同點：兩者都是中小企業(yè)通過發(fā)行債券進行融資的方式，中小企業(yè)都可以以“打包”、“捆綁”等集體發(fā)債的形式進行融資。中小企業(yè)集合票據(jù)和中小企業(yè)集合債券的區(qū)別定義中小企業(yè)集合票據(jù)：是指2個（含）以上、10個（含）以下具有企業(yè)法人資格的企業(yè)，在銀行間債券市場以統(tǒng)一產品設計、統(tǒng)一券種冠名、統(tǒng)一信用增進、統(tǒng)一發(fā)行注冊方式共同發(fā)行的。由國家發(fā)改委監(jiān)管，證券市場作為主承銷商的一種融資方式。（3）募集資金用途：中小企業(yè)集合票據(jù)——限制較少、中小企業(yè)企業(yè)集合債券——限制較多。（二）銀行貸款的有效補充。（四）企業(yè)融資成本低。（三）評審篩選：對申報的符合條件的企業(yè)進行風險審查和反擔保方案設計，最終篩選出優(yōu)質企業(yè)，并完成法律文本手續(xù)。雖然央行幾次以下調貸款利率和存款準備金率等手段緩解資金不足，釋放流動性
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