【正文】 在 1998年確認(rèn)了對(duì)鞍山萬榮鑄軋有限公司的資金占用費(fèi)3599萬元和鞍山紅拖產(chǎn)業(yè)公司占用費(fèi)1833萬元,上述資金占用費(fèi)均在其他應(yīng)收款中掛帳，并且沖減了財(cái)務(wù)費(fèi)用，直接增加當(dāng)期盈利。鞍一工是1992年由鞍山紅旗拖拉機(jī)制造廠為獨(dú)家發(fā)起人，以定向募集方式設(shè)立股份有限公司，1993年轉(zhuǎn)為向社會(huì)募集公司和向社會(huì)公開發(fā)行普通股5000萬股，并于1994年1月14日在上海證券交易所掛牌上市。此外，從資產(chǎn)與負(fù)債勾稽的角度看，大量其他應(yīng)收款的存在或新增加，意味著企業(yè)要為這部分資產(chǎn)進(jìn)行融資，如果這種融資是有息負(fù)債，則企業(yè)還面臨較大的財(cái)務(wù)費(fèi)用的壓力。其他應(yīng)收款所產(chǎn)生的收益在報(bào)表系統(tǒng)里反映為資金占用費(fèi)，分析者要非常關(guān)注其他應(yīng)收款和資金占用費(fèi)之間的勾稽關(guān)系。滬東重機(jī)也因?yàn)檫B續(xù)兩年虧損，將被ST處理。具體虧損金額將有待會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)后，在年度報(bào)告和年報(bào)摘要中具體披露。只與有限的客戶交易，也為銷售分析提供了一些線索。工商銀行總行曾與銀廣夏于1999年12月29日簽訂流動(dòng)資金貸款合同，借款金額為2億元，期限定為自1999年12月29日起至2001年10月28日止。據(jù)知，2001年5月，在《中國(guó)證券報(bào)》一次例行的編前會(huì)上，其總編輯提到，既然銀廣夏引起了那么多疑問，為什么不可以借助新華社駐德分社的力量去調(diào)查一下它的背景呢？此后，該報(bào)是否果真去德國(guó)調(diào)查不得而知，但確有新華社駐外記者在德國(guó)當(dāng)?shù)夭樵儾樘?hào)臺(tái)，但該公司并未有電話號(hào)碼登記。伊利斯的關(guān)系怎么能由銀廣夏來證實(shí)呢？ 在7月16日的一次電話采訪中，捷高的有關(guān)業(yè)務(wù)關(guān)鍵人物陶鵬明確地告訴記者：誠信只是一家在德國(guó)注冊(cè)的公司，與西但誠信公司是否是其子公司呢？ 記者曾多次向德國(guó)西該公司是一家專門從事生物制藥、食品和醫(yī)用原料的貿(mào)易公司，在歐洲是一家信譽(yù)和口碑均很好的公司?！盀殂y廣夏1999年、2000年利潤(rùn)做出巨大貢獻(xiàn)的德國(guó)誠信公司的英文全稱為：Fidelity Trading GmbH。簡(jiǎn)單的方法是查閱債務(wù)人單位的資本實(shí)力和交易記錄，用這種方法可以識(shí)別出一些皮包公司，或者，根本就是虛構(gòu)的公司。在經(jīng)濟(jì)信用環(huán)境中，除了企業(yè)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)之外，就是該地區(qū)的傳統(tǒng)、文化、執(zhí)法力度和對(duì)產(chǎn)權(quán)保護(hù)的有效程度；而所有這些都與政府有關(guān)。經(jīng)濟(jì)環(huán)境主要是由兩部分組成：企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和政府角色定位?？梢赃M(jìn)行評(píng)價(jià)的因素包括如下：債務(wù)人的區(qū)域性。其2000年末應(yīng)收賬款總額為33591671元，根據(jù)報(bào)表附注，應(yīng)收賬款的賬齡構(gòu)成為：賬齡期末數(shù)期初數(shù)金額比例壞帳準(zhǔn)備金額比例（%）壞帳準(zhǔn)備1年以內(nèi)2,966,263148,3133,041,010152,05012年95,4034,7701,039,59751,97923年17,577,619878,8803年以上30,530,0041,526,50016,481,4211,415,336合計(jì)33,591,670100167958338,139,6471002,498,245資料來源：公司報(bào)告從應(yīng)收賬款的期初和期末數(shù)對(duì)比中可以看出，公司2000年初23年賬齡的應(yīng)收賬款存量幾乎沒有收回，在年末的資產(chǎn)負(fù)債表上成了3年以上的應(yīng)收賬款，這類高齡應(yīng)收賬款長(zhǎng)期停滯在資產(chǎn)負(fù)債表上，形成壞帳的風(fēng)險(xiǎn)很大。一般來說，1年以內(nèi)的應(yīng)收賬款在企業(yè)信用期限范圍，12年的應(yīng)收賬款有一定逾期，但仍屬正常，23年的應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)較大，而3年以上的因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)形成的應(yīng)收賬款已經(jīng)與企業(yè)的信用狀態(tài)無關(guān)，其可回收性極小，可能的解決方法只能是債務(wù)重組。應(yīng)收帳款的帳齡,是指資產(chǎn)負(fù)債表中的應(yīng)收帳款從銷售實(shí)現(xiàn)、產(chǎn)生應(yīng)收帳款之日起,至資產(chǎn)負(fù)債表日止所經(jīng)歷的時(shí)間,簡(jiǎn)而言之,就是應(yīng)收帳款在帳面上未收回的時(shí)間。 在計(jì)算公式中用的應(yīng)收賬款平均凈額，一般直接取自資產(chǎn)負(fù)債表。公司的信用政策可以成為效率的驅(qū)動(dòng)器。由于應(yīng)收賬款對(duì)流動(dòng)資金的占用，為了克服現(xiàn)金流入不足的壓力,該公司只有增加有息負(fù)債,凈增40億元,當(dāng)期負(fù)擔(dān)的財(cái)務(wù)費(fèi)用則達(dá)到6億元。案例：吉林化工迅猛增加的應(yīng)收賬款預(yù)示著業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)吉林化工的主要業(yè)務(wù)為生產(chǎn)和銷售石油產(chǎn)品、石化及有機(jī)化工產(chǎn)品、合成橡膠、染料及染料中間體、化肥及無機(jī)化工產(chǎn)品等。應(yīng)收賬款分析應(yīng)收賬款分析的核心是對(duì)應(yīng)收賬款的流動(dòng)性的分析，分析過程是從結(jié)構(gòu)分析和趨勢(shì)分析中找出應(yīng)收賬款的變動(dòng)，然后對(duì)有異常變化的應(yīng)收賬款的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)進(jìn)行分析，從而對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行評(píng)價(jià)?！痹谏厦娴囊?guī)定文字中，我們尤其需要注意 “可收回性”這個(gè)詞語。在確定壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提比例時(shí)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)以往的經(jīng)驗(yàn)、債務(wù)單位的實(shí)際財(cái)務(wù)狀況和現(xiàn)金流量等相關(guān)信息予以合理估計(jì)。企業(yè)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的方法由企業(yè)自行確定。不同的企業(yè)，債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)和程度都是不同的，法律上采用整齊劃一的壞帳準(zhǔn)備計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)是脫離現(xiàn)實(shí)的，也是造成會(huì)計(jì)信息失真的原因之一。壞帳準(zhǔn)備對(duì)應(yīng)收賬款計(jì)提壞帳準(zhǔn)備是一項(xiàng)傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)政策，但在觀念上，《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》所確立的新的壞帳準(zhǔn)備計(jì)提方法卻樹立了一種與傳統(tǒng)截然不同的會(huì)計(jì)觀念。一般說來，應(yīng)收賬款與銷售收入規(guī)模存在一定的正相關(guān)，當(dāng)企業(yè)放寬信用限制時(shí)，往往會(huì)刺激銷售，但同時(shí)也增加了應(yīng)收賬款，而企業(yè)緊縮信用，在減少應(yīng)收賬款時(shí)又會(huì)影響到銷售。從一般意義上說，應(yīng)收款項(xiàng)涵蓋了應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收帳款、其他應(yīng)收款和預(yù)付帳款等內(nèi)容。因此，如果應(yīng)收利息項(xiàng)下余額較大，則需要結(jié)合被投資單位的現(xiàn)金流量狀況，充分考慮其可收回性。這也是權(quán)責(zé)發(fā)生制原則的體現(xiàn)，當(dāng)被投資單位宣告分配現(xiàn)金股利時(shí)，投資方企業(yè)便擁有了一項(xiàng)收取屬于自己的現(xiàn)金股利的權(quán)利。商業(yè)票據(jù)是一種載有一定付款日期、付款地點(diǎn)、付款金額和付款人的無條件支付證券，也是一種可以由持票人自由轉(zhuǎn)讓給他人的債權(quán)憑證。如今此項(xiàng)資金被非法挪用,不僅300萬元投資收益打了水漂,而且5000萬元本金能否立即收回都還是個(gè)未知數(shù),由此給公司帶來較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。該營(yíng)業(yè)部向銅峰電子出具了先后購入200000手和297870手99國(guó)債(5)的成交報(bào)告單,。由于短期投資一般是在一個(gè)會(huì)計(jì)年度或經(jīng)營(yíng)周期內(nèi)投入并收回的投資，上市公司往往并沒有經(jīng)股東大會(huì)審議，而由董事會(huì)直接予以通過，在信息披露上也經(jīng)常采用“先斬后奏”。不管是哪種風(fēng)險(xiǎn)，只要其很可能轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)的損失，就應(yīng)當(dāng)計(jì)提短期投資減值準(zhǔn)備，所以，可以用短期投資風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，即短期投資減值準(zhǔn)備比上還原的短期投資帳面價(jià)值，來評(píng)價(jià)企業(yè)所持有短期投資頭寸的風(fēng)險(xiǎn)程度。股票簡(jiǎn)稱2001年短期投資2001年資產(chǎn)總計(jì)短期投資占總資產(chǎn)比重 潛江制藥 202,177, 460,314, % 東海股份 389,684, 1,241,634, % 太太藥業(yè) 639,930, 2,327,350, % 用友軟件 279,476, 1,167,865, % 中商股份 145,000, 607,172, % 北大高科 42,652, 222,008, % 金山股份 100,248, 563,880, % 深天馬Ａ 150,568, 857,071, % 中技貿(mào)易 200,000, 1,205,250, % 粵富華 213,663, 1,306,539, %收益率分析。在2001年年末短期投資占總資產(chǎn)比重最大的十家公司中，當(dāng)年新股占了相當(dāng)部分，如潛江制藥、太太藥業(yè)、用友軟件、中商股份、金山股份等。如果對(duì)存量投資性資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)分析還不足以洞悉企業(yè)的真實(shí)意圖，則需要進(jìn)而采用趨勢(shì)分析可以找到下一步的線索?？偭糠治觥Ｆ髽I(yè)在運(yùn)用短期投資成本與市價(jià)孰低時(shí)，可以根據(jù)其具體情況，分別采用按投資總體、投資類別或單項(xiàng)投資計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備，如果某項(xiàng)短期投資比較重大(如占整個(gè)短期投資10%及以上)，應(yīng)按單項(xiàng)投資為基礎(chǔ)計(jì)算并確定計(jì)提的跌價(jià)準(zhǔn)備。此外，企業(yè)的委托貸款，也視同短期投資進(jìn)行核算。大量的資產(chǎn)以貨幣的形式存在，為企業(yè)進(jìn)行資本運(yùn)作奠定了良好的基礎(chǔ)。當(dāng)企業(yè)具有較為明確的發(fā)展戰(zhàn)略的時(shí)候，其會(huì)為戰(zhàn)略方針的落實(shí)進(jìn)行財(cái)務(wù)準(zhǔn)備，這樣，存量貨幣資金的規(guī)模會(huì)因?yàn)榉治鰰r(shí)點(diǎn)的不同而處于企業(yè)不同的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略階段。如金融業(yè)，作為償付能力的來源，對(duì)于貨幣資金有著特殊的需要，在正常情況下其存量比例會(huì)高于一般的制造業(yè)企業(yè)。如果是現(xiàn)金存量顯著超過滿足正常交易的比例，則企業(yè)可能的行為將是要么尋找新的投資機(jī)會(huì)，要么進(jìn)行現(xiàn)金分配或是股份回購，而如果企業(yè)有強(qiáng)烈的擴(kuò)張動(dòng)機(jī)而現(xiàn)金存量不足以支撐，則企業(yè)往往會(huì)進(jìn)行新的融資以獲得發(fā)展資金。此外，由于銀行存款是企業(yè)對(duì)于吸收存款機(jī)構(gòu)的債權(quán)，同樣的，會(huì)有信用風(fēng)險(xiǎn)存在。在所有的資產(chǎn)類別中，貨幣資金具有最高的流動(dòng)性，但同時(shí)，其收益性也最低，通常情況下只能獲得銀行存款的利息收益。一、資產(chǎn)（一）貨幣資金貨幣資金是企業(yè)存量資產(chǎn)中停留于貨幣形態(tài)的那部分資金。外埠存款，是指企業(yè)到外地進(jìn)行臨時(shí)或零星采購時(shí)，匯往采購地銀行開立采購專戶的款項(xiàng)；銀行匯票存款和銀行本票存款，是指企業(yè)為取得銀行匯票或本票而按規(guī)定存入銀行的款項(xiàng)；信用卡存款，是指企業(yè)為取得信用卡按照規(guī)定存入銀行的款項(xiàng)；信用證保證金存款，是指企業(yè)為取得信用證按規(guī)定存入銀行的保證金；存出投資款，是指企業(yè)已存入證券公司但尚未進(jìn)行短期投資的現(xiàn)金。貨幣資金安全性的風(fēng)險(xiǎn)天然高，這是由貨幣資金作為最具支付能力的金融工具的特性決定的，所以，國(guó)家對(duì)貨幣資金的管理和支付范圍作了嚴(yán)格的規(guī)定，企業(yè)內(nèi)部良好的貨幣資金內(nèi)控制度對(duì)于保護(hù)資產(chǎn)安全完整、防止違法犯罪具有重要意義。因此，在分析貨幣資金結(jié)構(gòu)時(shí)需要將短期投資也納入。不同的行業(yè)對(duì)于支付的需求是不同的，因此存量貨幣資金的比例會(huì)有差異。3．企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。從公司1998年中期報(bào)告中我們看到現(xiàn)金和短期投資占總資產(chǎn)的比重為24%，這個(gè)數(shù)字在1998年增加到了34%，1999年中期突破了35%而達(dá)到了36%，總量有38億之多。1998—1999回購前后申能股份存量現(xiàn)金狀況百萬1998中報(bào)占總資產(chǎn)比1998年報(bào)占總資產(chǎn)比1999中報(bào)占總資產(chǎn)比1999年報(bào)占總資產(chǎn)比 流動(dòng)資產(chǎn) 貨幣資金5966%147814%140413%9247% 短期投資182918%210620%241622%8877%合 計(jì)242524%225334%382036%181114%　申能股份回購前后股本變動(dòng)比照表總股本(億元)國(guó)有法人股(％)社會(huì)法人股（%）社會(huì)公眾股(％)99年每股收益(元)回購前10．22回購后16．47（二）短期投資短期投資是指能夠隨時(shí)變現(xiàn)并且持有時(shí)間不準(zhǔn)備超過1年(含1年)的投資，包括股票、債券、基金、其他投資等。但短期投資受到投資市場(chǎng)的直接影響，市場(chǎng)的波動(dòng)不可避免的會(huì)導(dǎo)致市價(jià)可能小于企業(yè)的投資成本，《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》要求對(duì)短期投資按成本與市價(jià)孰低計(jì)量，市價(jià)低于成本的部分，要計(jì)提短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備。短期投資分析對(duì)短期投資的分析方法主要有總量分析、收益率分析、風(fēng)險(xiǎn)分析等。較高的短期投資比例，可以是表明企業(yè)擁有的現(xiàn)金已經(jīng)超過經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的需要，轉(zhuǎn)而從事投資活動(dòng)以提高資金的利用率，但分析者需要警惕的是如果短期投資占用資金過多，可能會(huì)導(dǎo)致擠占正常經(jīng)營(yíng)用現(xiàn)金，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)造成不利影響，更具有風(fēng)險(xiǎn)警示意義的情況是企業(yè)擁有現(xiàn)金卻無法開展正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，不得不將資金用于短期投資，期望以投資活動(dòng)來掩蓋經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的困境，這樣的公司風(fēng)險(xiǎn)很大，因?yàn)橥顿Y活動(dòng)的收益在相當(dāng)程度上是不可預(yù)知的。提供現(xiàn)金流的可以是股權(quán)，比如當(dāng)年新股發(fā)行。當(dāng)然，短期投資比重大的公司還有一些是主業(yè)平平，依靠短期投資“過活”的。一是投資品種的價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，還有一個(gè)是因?yàn)槲型顿Y等方式將資金交由其他機(jī)構(gòu)甚至個(gè)人操作而產(chǎn)生的信用風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于短期投資是否應(yīng)該透明、公開，尚無定論，而現(xiàn)實(shí)中，因?yàn)樯鲜泄竟室怆[瞞等諸多問題，使短期投資缺乏透明度，導(dǎo)致了各種各樣的問題發(fā)生。如銅峰電子2001年8月1日將5000萬元資金存入在安徽國(guó)際信托投資公司上海中山北路證券營(yíng)業(yè)部用于購買國(guó)債。2002年4月中旬,經(jīng)查詢公司賬戶從未進(jìn)行過國(guó)債購買交易,賬戶上的資金已被該營(yíng)業(yè)部挪用。（三）應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收票據(jù)是指企業(yè)持有的、尚未到期兌現(xiàn)的商業(yè)票據(jù)。 股票簡(jiǎn)稱2001年應(yīng)收票據(jù)2001年資產(chǎn)總計(jì)應(yīng)收票據(jù)占總資產(chǎn)比重% 格力電器 2,933,211, 6,922,276, 42 滬昌特鋼 390,054, 1,329,611, 29 浦東不銹 317,524, 1,170,732, 27 東風(fēng)汽車 1,234,754, 4,948,382, 25 鞍鋼新軋 2,423,349, 10,237,888, 24 杭鋼股份 739,865, 3,147,764, 24 TCL通訊 374,745, 1,863,914, 20 賽格三星 434,443, 2,784,401, 16 錢江摩托 255,795, 1,880,595, 14 金牛能源 320,465, 2,393,067, 13 彩虹股份 336,100, 2,626,950,