【正文】 后,母公司家化集團開始籌劃國資改革事宜,重組提上了日程。2008年8月，上海市出臺《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)上海國資國企改革發(fā)展若干意見》就明確提出，要推動一般競爭性領(lǐng)域國資的調(diào)整退出。證監(jiān)會曾批給上海家化160 萬股作期權(quán)激勵, 但最后被砍到560 萬股,只搞了2 % 的期權(quán)激勵薪酬體系、股權(quán)激勵機制的僵化、人才流失、活力下降等問題也就凸現(xiàn)出來。上海國資委直屬的國盛集團是家化的控股公司,希望對家化每筆財務(wù)入賬和支出進(jìn)行審批。2001 年3月, 上海家化在A 股主板上市, 成為國內(nèi)化妝品行業(yè)首家上市企業(yè), 而且公司借此完善了治理結(jié)構(gòu)。上海家化是一家國企,在競爭性行業(yè)中,當(dāng)政治商業(yè)糾纏在一起,體制問題常常讓企業(yè)經(jīng)營變得遲鈍。：上海家化參與并購動因，并購增強競爭能力國內(nèi)的日化品牌遭遇圍剿，競爭環(huán)境極其殘酷：整體而言國際巨頭可謂勢如破竹，大部分國內(nèi)品牌在此過程中要不經(jīng)營不善破產(chǎn)消失，要不被國際巨頭收購，要不被合資或者并購后雪藏，如強生收購大寶等；國際品牌規(guī)模到了很大程度，市場份額到了高點，規(guī)模提升帶來市場份額以及在話語權(quán)和影響力上的優(yōu)勢。投資上海家化可以完成平安布局內(nèi)需產(chǎn)業(yè)，會提高中國平安的資產(chǎn)回報率。上海家化作為唯一一家擁有過百年歷史的本土日化企業(yè)，除了悠久歷史外，其本身實力也不容小覷。2001：上海家化聯(lián)合股份有限公司上市2001年，上海家化在上海證券交易所成功上市。1992——1995：從莊臣回歸上海家化為打造民族品牌，上海家化向莊臣公司回購了“露美”和“美加凈”。此間，推出的美加凈系列產(chǎn)品成為國內(nèi)銷售量最大 、品種規(guī)格最全、獲獎次數(shù)最多、知名度最高的中國民族化妝品第一品牌，創(chuàng)下多項全國第一。借助曾獲巴拿馬獎的著名花露水品牌“雙妹”，廣生行迅速成為民族化妝品業(yè)的領(lǐng)頭羊。一百一十多年前，上海家化的前身—廣生行曠世而生。集團概括——最新大事記 ?2011年，深發(fā)展與平安銀行重大資產(chǎn)重組交易順利完成,整合平穩(wěn)推進(jìn) ?2010年，戰(zhàn)略投資深發(fā)展取得重大迚展/平安大華基金管理有限公司成立/健康險引進(jìn)戰(zhàn)略投資者Discovery ?2009年，中國平安宣布擬成為深發(fā)展戰(zhàn)略投資者 ?2008年，中國平安入選財富500強 / 壽險保費收入首次突破1000億 被并購方：上海家化上海家化擁有國內(nèi)同行業(yè)中最大的生產(chǎn)能力，是行業(yè)中通過國際質(zhì)量認(rèn)證ISO9000最早的企業(yè)，亦是中國化妝品行業(yè)國家標(biāo)準(zhǔn)的參與制定企業(yè)。中國平安以“專注為明天”為公益理念，致力于承擔(dān)社會責(zé)任。中國平安擁有約512,937名壽險銷售人員及190,284名正式雇員。通過業(yè)界首創(chuàng)的客戶服務(wù)節(jié)及萬里通、一賬通等創(chuàng)新的服務(wù)模式，為客戶提供增值服務(wù)。公司分別于2004年、2007年在香港聯(lián)合交易所主板和上海證券交易所兩地上市，股票代碼為2318（香港）、601318（上海）。上海家化作為中國本土日化企業(yè)的領(lǐng)頭羊，也是全球日化企業(yè)一百強中的唯一中國企業(yè)，如何走出跨國企業(yè)的夾縫，振興民族品牌，走向世界，是家化今后發(fā)展的指向和肩負(fù)的重任。日本的另一老牌企業(yè)花王(Kao Corp)排名第九。 德國的美容巨頭拜爾斯道夫(Beiersdorf)位列第六，主要市場在西歐，%。幾乎是2005年的三倍。 GAMBLE)和荷蘭的聯(lián)合利華(Unilever London)?？傮w上，化妝品高端市場被跨國公司壟斷，中低端市場競爭激烈。如上海家化的主打化妝品牌“佰草集”，即以高端護膚品為定位。從化妝品的分類看，護膚類的占35%，護發(fā)類的占28%，美容類的占24%，香水類的占8%，護膚類的仍是化妝品消費的主流，高、中、低端品牌結(jié)構(gòu)進(jìn)一步重構(gòu)。在內(nèi)需逐步啟動和消費結(jié)構(gòu)日益升級的背景下，化妝品行業(yè)年發(fā)展速度平均呈30%以上的增長態(tài)勢，而上游企業(yè)的銷售額每年以50%以上的增長率迅猛發(fā)展，預(yù)計化妝品行業(yè)是未來日化市場中增長最快的部分。但目前清潔用品的品牌集中度較高，逐漸趨向飽和，未來增長規(guī)模將會減慢，發(fā)展方向在于綠色、植物、節(jié)能節(jié)水、高效溫和、使用安全。而且隨著國家增加農(nóng)民收入政策的實施與推進(jìn)，從2005 年以來，農(nóng)村居民的收入和消費增長大部分時間內(nèi)都已經(jīng)超越了城市的增長，眾多的二三級城市以及農(nóng)村市場將給行業(yè)帶來更加廣闊的增長前景。我國龐大的人口資源決定了我國的日化行業(yè)擁有全球最深廣的國內(nèi)市場，而中國宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展與居民收入的持續(xù)快速增長，則為日化市場的迅速擴大提供了強有力的驅(qū)動力，中國已成為全球最大的日化行業(yè)綜合性市場，近年來的GDP增長一直保持在10%左右，2010年，中國的日化市場銷售額將超過2100億元人民幣。投資渠道的放寬，為提高保險資金的收益提供了條件，但也可能增加了相應(yīng)的風(fēng)險，如QDII投資的外匯風(fēng)險。在整個產(chǎn)險加速發(fā)展和市場競爭加劇的情況下，平安產(chǎn)險仍以每年一個百分點的速度提高其市場占有率。：強者恒強目前我國共有保險公司100家，其中中資公司59家，外資公司41家，中國人保、中國人壽、中國平安、中保國際、民安控股等5家中資保險公司在境內(nèi)外上市。此后，保費的增長速度和GDP的增長速度又開始拉開差距，到2006年，保費的增長速度超過GDP增速近4個百分點。2. 并購行業(yè)背景l(fā) ：保險業(yè)行業(yè)分析中國平安是一家集保險、投資、銀行等金融業(yè)務(wù)為一體的多元化發(fā)展的綜合金融服務(wù)集團，但其誕生之初是以保險為主營業(yè)務(wù)，為方便分析，本文以保險業(yè)為基礎(chǔ)進(jìn)行行業(yè)分析。被出售的國有資產(chǎn)多是陷入困境的“破落戶”，國進(jìn)民退的氛圍下，上海家化的并購案例頗耐人尋味。2011年11月7日，上海家化母公司家化集團100%股權(quán)最終被上海平浦投資有限公司通過競標(biāo)獲得，成為上海家化新控股股東，后者為平安信托旗下平安創(chuàng)新資本全資子公司。上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所的公開信息顯示，家化集團的股東上海市國資委自9月7日以公開掛牌方式，出讓其持有的家化集團100%股權(quán)。作為一家中國傳統(tǒng)民族品牌日化企業(yè)，其旗下 “六神”家喻戶曉，其股權(quán)改制，最終花落誰家特別引人注目。通過分析該案例可以分析出勝出原因的同時得出一些啟示，為后來者提供借鑒。20012003年保費的增長速度超過了30%，2004年是增長的低谷，%的速度。作為最大的新興市場之一，我國保險業(yè)的增長速度遠(yuǎn)高于美英等發(fā)達(dá)國家在情理之中，但即使是相對于發(fā)展速度比較快的其他新興市場，我國保險業(yè)仍具有明顯的增長優(yōu)勢。中國人壽約占整個壽險市場的50%，平安人壽和平安產(chǎn)險占壽險市場和產(chǎn)險市場的16%和12%，分列第二位和第三位。從2006年起，保險資金可以通過間接基礎(chǔ)設(shè)施投資進(jìn)入交通、能源、通信等國家重點基礎(chǔ)建設(shè)項目；QDII的放行，為保險資金打通了境外投資的通道；改變了保險資金不可以投資過去12個月漲幅超過100%的股票的限制，保險資金直接入市比例的提高也在討論之中。日化行業(yè)覆蓋日常生活的各個領(lǐng)域，行業(yè)容量巨大，市場整體需求穩(wěn)定。目前我國縣市級城鎮(zhèn)和農(nóng)村消費量占到全國消費總量的69%，是中心城市消費量的兩倍還多。隨著生活水平的提高，人們對個人和家庭清潔用品的需求量增大。全國化妝品行業(yè)從業(yè)人員總數(shù)約1120萬人，是第三產(chǎn)業(yè)中就業(yè)人數(shù)最多的行業(yè)。最近幾年成長最快的幾個品牌：歐萊雅、希思黎、迪奧、雅詩蘭黛、佰草集、家美樂、植村秀和姬芮。如今，本土企業(yè)隨著自身實力的壯大，逐漸向高端市場進(jìn)入。盡管一些國產(chǎn)品牌有后來居上之勢，甚至在銷量上超過外企，但在品牌價值，企業(yè)內(nèi)涵和生命力上，仍然差距巨大。 Oreal Group Clichy)，緊隨其后的是美國寶潔(PROCTER amp。雅芳自2005年重組后，節(jié)約的開支都用于擴大廣告的投入和加強雅芳直銷力量。主要增長源于Aveeno、可伶可俐、露得清以及強生成人產(chǎn)品的銷售，其次是2007年六月對大寶(北京)化妝品公司的收購所帶來的銷售刺激。資生堂將繼續(xù)加強化妝品系列在百貨公司的銷售，擴展更多的百貨公司專賣店，致力推動出口量，目標(biāo)是出口產(chǎn)品達(dá)到總銷售的40%。同時，本土企業(yè)面臨的問題還有生產(chǎn)能力過剩，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，營銷手段單一，尤其是面對寶潔、聯(lián)合利華等行業(yè)巨頭的爭相降價，本土日化企業(yè)的生存環(huán)境更加惡化。2011年科蒂兼并丁家宜以現(xiàn)金加股權(quán)，估價約4億美元，獲得50%60%股份3. 并購企業(yè)介紹 并購方：中國平安1988年中國平安保險（集團）股份有限公司于深圳蛇口成立，是中國第一家股份制保險企業(yè)，至今已發(fā)展成為一家集保險、銀行、投資等金融業(yè)