《均值方差模型》ppt課件-全文預(yù)覽
【正文】 是根據(jù)證券的期望收益率估測(cè) 證券組合 的風(fēng)險(xiǎn)。這時(shí)投資者的決策目標(biāo)有兩個(gè)：盡可能高的收益率和盡可能低的不確定性風(fēng)險(xiǎn)。 ? σj是 j證券的標(biāo)準(zhǔn)差， σk是 k證券的標(biāo)準(zhǔn)差，當(dāng) j=k時(shí)， rj,k=1 ? 因此， σj,j=σj*σj=σj2 ? 1≤rj,k≤+1，正的相關(guān)系數(shù)表明，一般而言，兩種證券的收益朝相同的方向變動(dòng)，而負(fù)的相關(guān)系數(shù)表明，它們一般朝相反的方向變動(dòng)。 ? 組合的標(biāo)準(zhǔn)差不僅取決于單個(gè)證券的方差，而且還取決于各種配對(duì)證券間的協(xié)方差。 m是投資組合中不同證券的總數(shù)。 投資組合的風(fēng)險(xiǎn) — 標(biāo)準(zhǔn)差 ? Wj是投資于 j證券的資金占總投資額的比例或權(quán)數(shù)， Wk是投資于 k證券的資金占總投資額的比例或權(quán)數(shù)， σj,k是 j證券和 k證券收益率的協(xié)方差。 協(xié)方差 ? 協(xié)方差是衡量?jī)蓚€(gè)變量（如證券的收益）一起變動(dòng)程度的統(tǒng)計(jì)量，正的協(xié)方差表明，平均而言，兩個(gè)變量是朝同一方向變動(dòng)的；負(fù)的協(xié)方差表明，平均而言，兩個(gè)變量是朝相反方向變動(dòng)的；協(xié)方差為零時(shí)，表明兩個(gè)變量不一起變動(dòng)，方向既不一致又不相反。 ? σj,k =rj,k*σj*σk ? rj,k是證券 j和證券 k可能收益率之間預(yù)期的相關(guān)系
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1