《均值方差模型》ppt課件-全文預覽
【正文】 是根據證券的期望收益率估測 證券組合 的風險。這時投資者的決策目標有兩個：盡可能高的收益率和盡可能低的不確定性風險。 ? σj是 j證券的標準差， σk是 k證券的標準差，當 j=k時， rj,k=1 ? 因此， σj,j=σj*σj=σj2 ? 1≤rj,k≤+1，正的相關系數表明，一般而言，兩種證券的收益朝相同的方向變動，而負的相關系數表明，它們一般朝相反的方向變動。 ? 組合的標準差不僅取決于單個證券的方差，而且還取決于各種配對證券間的協(xié)方差。 m是投資組合中不同證券的總數。 投資組合的風險 — 標準差 ? Wj是投資于 j證券的資金占總投資額的比例或權數， Wk是投資于 k證券的資金占總投資額的比例或權數， σj,k是 j證券和 k證券收益率的協(xié)方差。 協(xié)方差 ? 協(xié)方差是衡量兩個變量（如證券的收益）一起變動程度的統(tǒng)計量，正的協(xié)方差表明，平均而言，兩個變量是朝同一方向變動的；負的協(xié)方差表明，平均而言，兩個變量是朝相反方向變動的；協(xié)方差為零時，表明兩個變量不一起變動，方向既不一致又不相反。 ? σj,k =rj,k*σj*σk ? rj,k是證券 j和證券 k可能收益率之間預期的相關系
教學課件相關推薦
鄂ICP備17016276號-1