《資本投資決策方法》ppt課件-全文預(yù)覽
【正文】 每年的 NCF相等 （ 2）若每年的 NCF不等 運(yùn)用 :插值法 參見(jiàn) “ 資金時(shí)間價(jià)值計(jì)算 ” （已經(jīng)介紹） 先進(jìn)行試算 再運(yùn)用插值法 ： ▲優(yōu)點(diǎn)： 考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，反映了投資項(xiàng)目的真實(shí)報(bào)酬率，概念易于理解。 凈現(xiàn)值＝未來(lái)報(bào)酬的總現(xiàn)值－初始投資 ： 解：先計(jì)算凈現(xiàn)值 ∵ 甲方案的 NCF相等 單個(gè)方案決策： NPV＞ 0，可行； 否則，不行 多個(gè)方案決策： NPV越大，方案越好 2 1 3 11 0 0 0 2 0 01 0 0 0 03 2 0 01 0 0 0 05%105%10????????????，甲方案的PAPAXXNCFN P V（二）現(xiàn)值指數(shù) PVI（獲利指數(shù) PI） ★ PVI：投資項(xiàng)目未來(lái)凈現(xiàn)金流量的總現(xiàn)值與初始投資額的現(xiàn)值之比。 第 6章 資本投資決策方法 本章要點(diǎn)： ? 投資決策方法 ? 投資決策指標(biāo)的應(yīng)用 第一節(jié) 折現(xiàn)的方法 ★ 考慮了資金時(shí)間價(jià)值的評(píng)價(jià)方法★ ? 凈現(xiàn)值（ NPV） ? 現(xiàn)值指數(shù)（獲利指數(shù)）（ PVI） ? 內(nèi)含報(bào)酬率（ IRR） ? 等年值（ A）（ 補(bǔ)充 ） （一）凈現(xiàn)值（ NPV）法 ★ NPV： 投資項(xiàng)目投入使用后的每年的凈現(xiàn)金流量，按資本成本（企業(yè)要求達(dá)到的報(bào)酬率）現(xiàn)，再減去初始投資以后的余額。 3）計(jì)算未來(lái)報(bào)酬的 總現(xiàn)值。 ▲判據(jù)： 實(shí)例： PVI﹥ 1可行， PVI﹤ 1不行， PVI越大越優(yōu) （三）內(nèi)含報(bào)酬率（ IRR） ：使投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率。 ★判據(jù)： AVI﹥ 0可行， AVI﹤ 0不可行， 且 AVI越大越優(yōu) CAA V IXN P VAXAN P VN
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