【正文】 市價(jià) ５、保證金買(mǎi)空利弊分析 （ 1）投資者收益與風(fēng)險(xiǎn)的放大作用，是 一種投機(jī)性很強(qiáng)的交易方式 （ 2）形成虛假市場(chǎng)需求，容易引發(fā)泡沫經(jīng)濟(jì) （ 3）調(diào)控金融的輔助手段 （四）保證金賣(mài)空交易 １、賣(mài)空過(guò)程及盈虧計(jì)算 （ 1）賣(mài)空過(guò)程 （ 2）盈虧計(jì)算： G=（ Rd/M） 其中： G獲利率 Rd股價(jià)下跌幅度 M法定保證金率 例：某投資者有本金 ，賣(mài)空 X股票 1000股，賣(mài)空股價(jià) 50元 /股，法定保證 金 50%，股價(jià)下跌至 40元 /股時(shí)買(mǎi)回。 二、信用交易方式 （一）信用交易的含義 １、定義 投資者通過(guò)交付保證金取得經(jīng)紀(jì)人 信用而進(jìn)行交易的方式。 七、交易費(fèi)用 （一）委托手續(xù)費(fèi) （二）傭金：證券公司經(jīng)紀(jì)傭金 證券交易所手續(xù)費(fèi) 證券交易監(jiān)管費(fèi) （三）過(guò)戶(hù)費(fèi) （四）印花稅 第二節(jié) 委托指令 一、市價(jià)委托 含義 特點(diǎn) 優(yōu)點(diǎn) 缺點(diǎn) 應(yīng)用 二、限價(jià)委托 含義 特點(diǎn) 優(yōu)點(diǎn) 缺點(diǎn) 應(yīng)用 三、停止損失委托 （一）含義 （二）應(yīng)用 限制損失：停損買(mǎi)入 —— 即時(shí)價(jià) 10元 /股，停 損委托價(jià) 11元 /股 停損賣(mài)出 —— 買(mǎi)入價(jià) 6元 /股，停 損托價(jià) /股 保障既得利益：買(mǎi)入價(jià) 6元 /股，即時(shí)價(jià) 9元 / 股，停損委托價(jià) /股 （三）風(fēng)險(xiǎn) 停止損失委托價(jià)過(guò)于接近市價(jià)， 可能使投資者失去原有 “ 部位 ” 。第三章 證券交易程序和方式 第一節(jié) 證券交易程序 一、開(kāi)戶(hù) （一）開(kāi)戶(hù)的必要性 了解客戶(hù) 確立委托代理法律關(guān)系 保證證券交易公正性 方便日常業(yè)務(wù)聯(lián)系 （二）開(kāi)戶(hù)的主要內(nèi)容 證券賬戶(hù) 資金賬戶(hù) （三）開(kāi)戶(hù)的主要類(lèi)型 現(xiàn)金賬戶(hù) 保證金賬戶(hù) （四）我國(guó)證券交易所開(kāi)戶(hù)辦法 股票賬戶(hù) 資金賬戶(hù) 二、委托 （一）委托方式 遞單委托 電話(huà)委托 自助終端委托 網(wǎng)上委托 （二）委托內(nèi)容 證券代碼或名稱(chēng) 買(mǎi)入（賣(mài)出）及數(shù)量 出價(jià)方式及委托價(jià)格 交易方式 委托有效期 交割方式 其他 （三）委托的執(zhí)行、變更與撤銷(xiāo) 委托的受理與執(zhí)行 委托的變更與撤銷(xiāo) （四）委托雙方的責(zé)任 投資者 證券經(jīng)紀(jì)商 （五）上海證券交易所的委托程序 遞單委托 電話(huà)委托 自助終端委托 網(wǎng)上委托 三、競(jìng)價(jià)成交 （一）競(jìng)價(jià)的方式 集中競(jìng)價(jià) 連續(xù)競(jìng)價(jià) （ 1)口頭競(jìng)價(jià) （ 2）牌板競(jìng)價(jià) （ 3）專(zhuān)柜書(shū)面競(jìng)價(jià) （ 4）計(jì)算機(jī)終端申報(bào)競(jìng)價(jià) （二）成交規(guī)則 價(jià)格優(yōu)先 時(shí)間優(yōu)先 四、結(jié)算 （一）證券結(jié)算的含義 含義 買(mǎi)賣(mài)雙方結(jié)清價(jià)款和交割證券的過(guò)程 證券結(jié)算的步驟 （ 1）清算：證券清算、價(jià)款清算 （ 2）交割、交收 交割：證券收付 交收：資金收付 （二）結(jié)算原則 凈額清算原則 錢(qián)貨兩清原則 （三）結(jié)算方式 時(shí)間安排 （ 1）當(dāng)日交割交收 （ 2）次日交割交收 （ 3）例行日交割交收 （ 4）特約日交割交收 （ 5）發(fā)行日交割交收 證券交割方式 （ 1）實(shí)物交割 （ 2）自動(dòng)交割 資金交收方式 （ 1）個(gè)別交收 （ 2）集中交收 （四）我國(guó)證券市場(chǎng)的結(jié)算方式 五、登記過(guò)戶(hù) （一）過(guò)戶(hù)的必要性 （二）過(guò)戶(hù)的辦法 （三）我國(guó)證券交易所的過(guò)戶(hù)辦法 六、經(jīng)紀(jì)服務(wù)制度 （一）上交所的指定交易制度 中央登記結(jié)算公司統(tǒng)一托管，證券公司法人集中托管，設(shè)立證券托管庫(kù)，投資者指定交易。自動(dòng)托管，隨處通買(mǎi)，哪買(mǎi)哪賣(mài)，轉(zhuǎn)托不限。 國(guó)際證券市場(chǎng)的慣例是交收期為T(mén)+3日。 例： 交易方式 購(gòu)買(mǎi)價(jià)值 購(gòu)買(mǎi)股數(shù) 購(gòu)買(mǎi)價(jià)格 以每股 60元出售 盈利額 獲利率 以每股 40元出售 虧損額 獲利率 現(xiàn)貨交易 萬(wàn)元 480股 50元/股 萬(wàn)元 4800元 20% 萬(wàn)元 4800元 20% 信用交易 萬(wàn)元 960股 50元/股 萬(wàn)元 9600元 40% 萬(wàn)元 9600元 40% 資產(chǎn)凈值 =抵押證券市值 貸款額 盈利 =資產(chǎn)凈值 本金 獲利率 =（盈利 /本金） 100% 本例中：當(dāng)股價(jià)上升到 60元 /股時(shí) 資產(chǎn)凈值 = = 盈利 = = 獲利率 = / 100%= 40% 股價(jià)漲幅 =[（ 60元 50元） /50元 ] 100%= 20% ２、保證金實(shí)際維持率及超額保證金的計(jì)算 （ 1） 保證金實(shí)際維持率 抵押證券市值 貸款額 保證金實(shí)際維持率 = 100% 抵押證券市值 當(dāng)股價(jià)為 50元 /股時(shí) ： 保證金實(shí)際維持率 = 100%=50% 當(dāng)股價(jià)為 60元 /股時(shí) ： 保證金實(shí)際維持率 = Ⅹ 100%=% （ 2）提取現(xiàn)金（超額保證金）： 可提取現(xiàn)金 =賬面盈利 （ 1法定保證金比率） 可提取現(xiàn)金 =9600元（ 150%） =4800元 提取現(xiàn)金后的保證金實(shí)際維持率： 保證金實(shí)際維持率 = 100=50% （ 3）追加購(gòu)買(mǎi)股票： 超額保證金 購(gòu)買(mǎi)力 = 法定保證金比率 購(gòu)買(mǎi)力 =4800元 /50%=9600元 追加購(gòu)買(mǎi)股票后的保證金實(shí)際維持率： ( + )( + ) 保證金實(shí)際維持率 = 100% ( + ) =50% ３、保證金最低維持率和最低限價(jià)的計(jì)算 當(dāng)股價(jià)跌至 40元 /股時(shí)： 保證金實(shí)際維持率 = 100%=% （ 1）抵押證券最低市值的計(jì)算 貸款額 抵押證券最低市值 = 1保證金最低維持率 設(shè)：保證金最低維持率為 25% 抵押證券最低市值 = /（ 125%） = （ 2）抵押證券最低限價(jià)的計(jì)算 抵押證券最低市值 抵押證券最低